你还在逢代币解锁即做空吗 👀
根据 @TraderNoah 的代币解锁表，我们可以看到高峰的解锁时间落在 2026-2027 年，每月解锁约 4 亿美元的代币，之后将逐渐下降。
待解锁代币： $DRIFT $ENA $ETHFI $HYPE $JTO $JUP $KMNO $L3 $MORPHO $PYTH $TENSOR $W $ZRO
@TraderNoah 的看法是，除非动用 5 亿美元以上的流动资金，否则可能难以影响市场的价格。如果市场缺乏流动性或使用场外交易等方式，解锁后对于价格的影响将会难预测 🧐
我们都知道通常在代币要进行大额解锁的时候，外部普遍都会预期下跌（特别是高估的代币），但是如果代币的实际表现（基本面）都不错的话，解锁带来的价格下跌压力就可能会减轻 🙌
市场的流动性和代币基本面是关键，投资时要多加留意！
@TraderNoah 对未来的看法
👉 代币未来的价格会跟股票的价值评估方式差不多，可能会上下浮动
👉 疯狂扫货不一定能够决定价格，除非能拿出超过 5 亿美元的现金
👉 解锁不一定能够影响价格，需要有足够的流动性和场外交易
👉 解锁会让估值较高的代币下跌，但如果表现比预期好就有机会减轻卖压
👉 解锁对单个代币影响较大，也会影响同板块的代币，下跌 50% 的代币反而更吸引投资者
详细内容可以到推文查看 👇
Some thoughts on the future:
1. token fundamental multiples will converge to equity +/- some arbitrary threshold
2. the most aggressive purchasers of tokens are least likely to be the ones determining price unless they're moving $500mm+ liquid aum
3. unlocks are hard to price in to markets without liquid perps and otc trading
4. unlocks are a headwind to overpriced token, but can be overcome by fundamental outperformance of expectations
5. unlocks are most negative for the individual token, but also negative for substitute token prices. The token that gets sold off 50% from an unlock is now marginally more attractive for investors, and they will deploy their marginal dollars into it as a consequence
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