为什么 AC 新产品 Flying Tulip 可以融 10 亿美元？

原文标题：Flying Tulip: Bootstrapping a Full-Stack Exchange, Rethinking Fundraising
原文作者：Lemniscap
原文编译：Ismay，BlockBeats

编者按：Flying Tulip 高达 10 亿美元的募资目标乍看之下可能令人却步，甚至引发「天价融资、项目方套现」的担忧。然而，据 Lao Bai（@Wuhuoqiu）分析，其独特的机制设计，恰恰是为了规避传统代币融资的陷阱。这笔巨额资金并非由团队直接支配，而是作为项目金库，通过投资低风险的美债和链上收益协议（如 Ethena 等）来产生稳定的运营资金。

对于投资者而言，其本金由一张「永续看跌期权」提供保障。这意味着，任何时候当投资者认为项目前景不佳，或代币价格跌破发行价时，都可以选择按原价赎回投资，本金不会有任何损失。投资者付出的仅是资金的时间与机会成本。如果所有人都选择赎回，团队将分文不取。更关键的是，每当有投资者赎回时，其对应的代币将被永久销毁。这使得 $FT 代币从诞生之初就进入了通缩轨道，其总供应量会随着赎回行为而不断减少。

据了解，该项目被其创始人、DeFi 领域的传奇构建者 Andre Cronje 视为过往项目（如 YFI, KP3R, Solidly）的「集大成之作」。它将现货、借贷、永续合约、期权、链上保险等核心功能融为一体，旨在通过模块间的协同效应，将资本效率推向新的高度。因此，Flying Tulip 不仅是一次技术上的大胆尝试，更是一场关于代币经济学、投资者信心与项目价值之间动态博弈的社会实验。DeFi 之王 Andre Cronje 的回归之作究竟会表现如何，值得我们拭目以待。

以下为全文内容：

我们很荣幸地宣布，我们参与了 Flying Tulip 的 2 亿美元种子轮融资。Flying Tulip 是 Andre Cronje 及其团队发起的一项新计划。这是一个雄心勃勃的尝试，旨在从零开始构建一个全栈交易平台，业务范围涵盖现货、永续合约、期权交易，以及借贷和结构化收益产品。尽管其业务范围很广，但在这篇文章中，我们将重点探讨其募资模式——这正是...