Theo FDV 预期 Theo 目前是一个以美国国债 T-Bill 为收益来源的 RWA 协议。 当然，除了国债外，还计划处理各种 RWA 资产，但就目前而言，我根据 T-Bill 与其他项目进行比较，预估 FDV。 [投资金额基准比较] 目前 T-Bill RWA 项目有 Ondo、Usual 以及最近上市的 OpenEden。 RWA 对于该领域的期待感很高， 尤其是 Ondo 在 TGE 时的 FDV 也很高， 但随后持续上涨，目前已达到 $8B，因此 Usual 和 OpenEden 也形成了非常高的初始 FDV。 因此，这三个项目的平均值在 TGE 时 FDV 计算为 $2.5B。 即使排除最近的狂热，计算也为 $1B。 [TVL 基准比较] 从 TVL 基准来看，感觉稍微平静一些。 TGE 基准大约为 $330M。 [变化的分析] Theo 当前的 TVL 为 $117M。 Theo 从 T-Bill 转换后的正式存款是从今年 8 月开始的，由于不是 Epoch 而是按美元计的积分制， 因此预计积分通货膨胀也不会很高。 从这个角度来看，即使只对 $330M 的 5% 进行空投， 也会产生 $16.5M，约 14% 的 ROI。 APR 可能会根据存款时间和策略（YT、风车等）而有所不同。 仅从 14% APR 来看，结合基本利率，YT/风车的效率相当不错。 这部分我会在下一篇帖子中整理。 稍微令人遗憾的是， 1. $1 盯住资产 / 利息累积资产（Yield Bearing Asset）没有分开，导致自身利率较低。 2. DEX LP、Pendle YT/LP 的积分没有差异化，未采取流动性保障和 Pendle 导致的 TVL 启动策略。 大致就是这些。