我其实一直不理解合约开杠杆的人，总觉得太几把蠢了，明明有隐性杠杆/0成本杠杆给你用，非要选择最容易让自己输的方式 加杠杆是有成本的，显性的成本是资金费的不断磨损，隐性的成本是增加被清算的风险。 比如你做多，垃圾行情时，1倍杠杆的费率是每月1%，来了行情费率可能一个月要承担10%的资金成本；加了杠杆后成本更高，以及被清算风险随着杠杆倍数指数级增加。 如果你非要加杠杆，为什么不场外消费贷，然后进场买现货呢？ 比如你本金就20万，消费贷抵押贷搞60万，然后买现货，这就是4倍杠杆了，资金成本才每年3%。（当然这个方式不推荐，多数人依旧改变不了亏钱的结局） 市场上其实是有很多隐性杠杆或者0成本杠杆的： 现货本质上是一种0成本杠杆的模式，加杠杆的成本其实是圈子里旁式玩法中的赌狗和纱布来承担的。举个例子： 你持有现货和玩合约有很大区别，而且周期越长区别越大。 现货可以作为一些旁式盘子的信用资产，你持有可以获得这个游戏中的抽水收益，买了现货质押收租，大概一年可能能多30～50%的筹码。 接下来行情中，涨50%你就翻倍，跌20～30%你可能也不亏本；收益放大的同时容错率还大很多。 而合约是基于资产定价的对赌游戏，你玩游戏就要花钱，资金成本就是玩游戏的门槛。 如果价格不变，长拿一倍杠杆合约，一年后的净值可能就是0.8了，和现货策略差了接近大半；加越大杠杆差距越大，时间越久差距越大。 前者是受益于时间的玩法，后者是会不断有时间价值损耗的玩法，从数学上看赔率其实差了很多。 选筹也是一种0成本杠杆： 一轮行情下来，不同标的的表现是不一样的。比如上一轮的sui、bgb，涨了10倍；你还在看eos、ltc，只能吃6.70%的涨幅。 你有能力选中强势的标的，那么本质上是加了3～5倍的杠杆，且没资金成本和清算风险，能取得惊人利润，还不承担额外风险，不会随便插个针把你爆没了。 长周期现货这种0成本杠杆需要耐心，选筹这种0成本杠杆需要能力。而多数人最缺乏二者，还又对自己没信心、不愿意努力，选择了最明显的大坑，一年被抽水几十个点浑然不知，还幻想自己能赚大钱，最后被爆得毛都不剩，私信阿马： 阿马，我只开了5倍杠杆还能爆仓，我不知道该怎么办🌶️😭😭😭我这一生如屡薄冰，你说我还能走到对岸吗😭😭😭