2021 年 4 月，Polygon（市值约 40 亿）拿出价值 4000 万美元的 1% MATIC 激励 Aave（当时市值约 65 亿），对当时的 AAVE 来说只是锦上添花，主网的数据高速增长，无数L2都在抛来橄榄枝，但对 DeFi 生态尚属贫瘠的 Polygon 而言，却是雪中送炭。 在 Swap 领域：Uniswap 直到 2021 年 12 月才正式部署到 Polygon，在此之前一直是 QuickSwap 占据主导。 在借贷领域：Polygon 上也曾涌现出不少 Fork 主网借贷产品的协议，但安全性堪忧，爆发过 EZLend 这类无数次攻击事件。 40M 的激励叠出 10亿 以上的 TVL，Matic 从0.4 一路狂奔到 21年12月的 2.6 ，这虽然不完全是 Aave 的原因，虽然这并非完全归功于 Aave，但影响无疑是深远的。那个年代的估值逻辑更为“朴素”——资金沉淀决定估值，有活水就有活钱，不像现在 10 亿美金的 TVL 已经随处可见，Polygon 与 Aave 的合作，长期被视为公链与应用双赢的经典范例，也成为后来人效仿的模板。 转到 2024 年12月，由于 Polygon 跨链桥中 13 亿美元的资产该放在 Morpho 还是 Aave，引发了激烈争论。Polygon 一度犹豫，而 Aave 表示了这样做的风险并强硬回应，Aave 调整了 Polygon 借贷平台的参数，LTV 设为0，意味着存款再多也无法借款，冻结流动性，甚至考虑退出 Polygon，最终，Polygon 两边都没选，桥上资金维持原状，Aave 自此对 Polygon 保持高度谨慎。 至于 Morpho，它的故事颇具戏剧性。最初只是 Aave/Compound 的利率优化层，后来却独立推出 Morpho Blue，凭借强悍的 BD 能力迅速扩张，争夺市场份额，成为 Aave 最具威胁的对手。他们的策略是尽可能游说各类链上资金方将流动性迁移至 Morpho，从而与 Aave 正面竞争。 以上故事不免引出几个问题： Polygon 当初非要选 Aave 合作不可吗？没有 AAVE，Polygon 的生态能否如此快速启动？还是会安全事件频发无人问津？ Morpho 的行为究竟算什么？这是市场创新还是“吃人家奶长大再反咬一口”？ Polygon 在利益面前，是否还记得当年的雪中送炭，还是早已将那份恩情抛诸脑后？ Aave 的故事还在继续，类似的情景又在 WLFI 与 Aave 之间重演，借势借了，背书背了，后续双方发展会如何？两年后我再挖出来。 来自 Dough Finance 的产品你怕吗？项目之间是这样，人之间呢？ (以上内容仅基于公开信息撰写，不涉及任何头寸或利益关系，请读者自行判断与评估风险。)