太多人过于关注2021年的周期，而没有从第一原则出发思考当前的局势。 我明白，你有创伤后应激障碍，2022年是个可怕的年份，但过去的事情就让它过去吧。 现在，经过三年的比特币主导地位扩张，机构才开始探索更广泛的加密经济。 监管的顺风使华尔街对稳定币和代币化充满了期待。 最近，他们开始以一种孩子般的好奇心探索以太坊，就像第一次进入加密兔子洞一样。 你可以在他们的初步发言中听到这一点，仿佛他们刚刚狂听了几期@BanklessHQ的播客，然后开始复述其中的内容。 而且以太坊并没有什么特别之处。它只是比特币旁边的第二大资产。 最近，以太坊没有发生任何变化，除了DATs在不加选择地购买。兴趣很快会溢出到竞争的L1（例如SOL、HYPE），最终扩展到整个资产类别。 这很好。我们已经启动了华尔街的销售机器，机构将会在我们宇宙中的所有主要资产中循环，直到他们找出哪些是真正的赢家。 在这个过程中，拥有多年投资视野的长期买家将吸收供应，创造一个更健康的持有者基础，减少受到善变的加密零售投资者影响的程度（这真是讽刺，不是吗）。 所以，也许这是一种冗长的说法，说明我们在机构周期的早期，除非出现任何冲击，否则我看不出有什么能阻止这列火车在短期内前进，只要宏观条件保持宽松。 在这个过程中，我们会经历大幅修正（30%-50%），这将考验每个人的信念。但除非我们看到杠杆的巨大增加或失控的估值，我的猜测是这些修正只是修正。 大多数资产甚至还没有经历过“周期”，只有少数几个资产甚至接近（或超过）它们的历史最高点。 一些具有代际意义的资产甚至开始达到行业多年来梦寐以求的S曲线增长。 仍然有一座巨大的担忧之墙需要攀登。 高位持续更久。