🧵 主题:为什么清算设计在去中心化金融中至关重要
2020年黑色星期四:MakerDAO的DAI在网络拥堵期间脱钩至$0.89,导致清算失败。出现了832万美元的不良债务。
这一灾难突显了高效清算机制的重要性。1/8
问题:传统的清算系统依赖于外部清算人,他们必须:
• 24/7 监控头寸
• 在拥堵时支付燃气费
• 参与拍卖竞争
• 面临 MEV 攻击的风险
结果?在你最需要的时候,清算失败。 2/8
Aave v3 的解决方案:荷兰拍卖清算
• 奖励开始高,随着时间推移而减少
• 激励快速清算
• 减少燃气战争
• 更好的价格发现
但仍然依赖外部清算者,并且在极端波动期间可能会遇到困难。 3/8
Euler v2 的创新:清算库
• 通过智能合约实现自动清算
• 无需外部清算人
• 当健康因子下降时即时执行
• 降低系统性风险
协议安全的游戏规则改变者。 4/8
Fluid的做法:智能清算
• 动态清算阈值
• 自动再平衡
• 节省燃气的执行
• 内置MEV保护
旨在防止市场压力下的连锁清算。 5/8
Morpho的设计:优化清算
• 点对点匹配减少清算需求
• 当发生清算时,资本效率高
• 降低清算罚款
• 更好的用户体验
专注于防止清算,而不仅仅是处理清算。6/8
其他值得注意的提及:
• Solend:在波动期间的熔断机制
• Compound v3:用于小额头寸的吸收机制
• Liquity:用于即时清算的稳定池
每个协议都从过去的失败中吸取了教训。7/8
关键要点:清算设计不仅仅是为了收回坏账——它还关乎在黑天鹅事件中维持协议的稳定性。
下一个市场崩盘将考验这些新设计。哪些会存活下来?🤔
#去中心化金融 #清算 #黑色星期四 8/8
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