顺着这个逻辑继续拓展一下，我们平时不论是关注宏观新闻还是盘面K线，本质上都是想要捕捉到市场的情绪及情绪下面代表的资金流动，毕竟资金流才是决定涨跌的真钥匙。而资金也会朝着最容易产生效果的方向流动，所以叙事才会显得那么重要。一般来说市场从冷淡到热烈大概会分这么几个阶段。
第一阶段（混沌期）
资金没有确定的主线，普遍撒网，连纯meme、无叙事山寨（DOGE、PEPE这类）也能吃到一波反弹。
原因就是“先买了再说”，不管你是什么赛道，先赌个情绪回暖。
第二阶段（叙事收敛期）
资金开始向有明确叙事的方向集中，比如这轮的 ETF 概念（BTC、ETH 现货ETF）。
有生态价值的山寨（UNI、Pengu）因为附属于 ETH、SOL 这种主链，有天然流动性和用户基础，活性高、波动率大，反弹速度也快。
同时，“附属山寨”的溢价来自链本身的上涨+生态资金回流，双重动力。
第三阶段（赛道发酵期）
一旦ETH确认唱主角，ETH生态的各个分支（DEFI、L2、meme）都会轮动。
UNI（DEX龙头）、ARB/OP（L2）、ETH系meme（比如老的SHIB、新的高活跃meme）都会受益。
SOL生态会被边缘化，除非有自己独立的叙事突破，不然确实可能进入一段低迷期（历史上也发生过，比如BNB系在ETH牛市中的存在感就明显下降）。
ETF牛市特征
有ETF的链就是金字塔顶端（BTC、ETH），先吃最稳的大资金流入。
接下来资金可能会顺着ETF主链往生态流淌（ETH ETF → DEFI/L2/meme），并不是均匀分布，而是优先找标杆性资产（比如UNI、ARB、热门meme）。
所以如果ETH确认成为接下来1-2年的核心叙事，布局路线可以是：
ETH → DEFI龙头（UNI） → L2（ARB、OP） → 高活跃meme（WIF、SHIB类）
纯山寨（DOGE、PEPE）在第二阶段之后的赔率会快速下降，除非本身出现独立大事件。
PS：以上各币种属性纯举例使用，不代表一定是这样
近期重点关注了XRP DOGE PEPE UNI WIF这五个山寨，发现还是得有叙事。UNI WIF因为是ETH SOL的附属山寨，活性，波动率，反弹速度什么的都好很多，剩下XRP DOGE PEPE这种纯山寨都后劲不足。从历史模式看，纯山寨如XRP、DOGE和PEPE往往在市场初期不确定性高时被广泛押注，导致短期反弹，但一旦热点赛道明朗（如DeFi、Layer2或ETF相关），资金就会快速转移。
所以如果后续ETH唱主角，那就重点布局以太系山寨，甚至meme都会回到以太链，这样SOL可能就要衰落一段了，但也可能全面牛市开启后有新资金下场，各公链直接比赛拉盘开启竞争。我今天还去看了ARB OP这种L2，以太起来了可能会带带，但目前看涨幅有限，如果ETH牛市深化，它们可能被带动吧。
目前币圈的主叙事就是ETF牛，谁有ETF谁牛。
PPS：如果你手里的币没涨也不用急，大行情来了都会涨的，只是涨多张少啥时候涨的区别，牛市亏钱快主要是波动率大容易让人FOMO追涨杀跌在反复割肉中亏掉本金
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