这个比特币周期正在发生一些反常的事情。
按理说，现在应该是四年周期的最后一年。各大企业的买入力度前所未有地强劲。
但价格呢？却让人提不起兴趣。
也许我们正在经历比特币历史上最后一次轮动。接下来，一切都将改变：🧵👇
在之前的每个周期里，比特币的第三个上涨年都会迎来令人震惊的抛物线式暴涨。
但 2025 年到现在为止呢？还没有。
我们经历了一些大幅波动，但也伴随着更浅的回调和更长时间的横盘震荡。
这并不一定意味着周期被打破。也许只是节奏放慢、更稳健了一些。
在表面之下，一场巨大的变革正在悄然发生。
某些投资者（比如长期持有者）正在以超过 10 万美元的价格套现离场。
而新的买家是谁？
贝莱德、富达、比特币企业金库、建立战略性长期持仓的大公司。
他们不是来炒币的。
迈克尔·赛勒说得很好：
“那些不打算长期持有的人正在离场……而一整批新类型的投资者正在进场。”
这就是轮动的一部分：从受托人、律师、政府，轮换到企业、ETF 和主权级别的资产负债表。
这一波新的买家不是在投机。他们是在配置资产。
Swan 的首席投资官本·沃克曼说得很精准：
“这些企业是长期买入者。他们不是比特币交易员。”
当长期资本遇上供给刚性，市场流通量就会逐渐消失。
而这往往是行情爆发的前兆。
当比特币流入更坚定的钻石手之时，宏观背景却亮起了警示灯。
一场罕见且危险的背离正在出现：
美元走弱的同时，美国国债收益率却在飙升。
这两者本不该同时发生 —— 对全球资本而言，这是一个重大警告信号。
比特币不仅在不同机构之间轮动，也在不同世代之间轮动。
沉默的一代相信黄金；
婴儿潮一代靠股票积累财富；
X 世代赶上了科技浪潮。
而现在，刚刚步入资产积累高峰的千禧一代，正在继承数万亿美元的财富。
他们选择了比特币。
所以如果你现在打算卖出，请明白一件事：
你很可能是在把你的比特币交给一个打算永远持有它的机构或法人。
一旦离手，你很可能再也买不回来了。
三思而后行。
这不仅仅是下一个周期。这是一个时代的终结。
流通筹码正在枯竭。买家结构正在变化。宏观逻辑正在失效。
这是最后一次比特币轮动。
如果你看懂了正在发生的事，你一定会想在历史转折的时刻亲历其间。
1.63万
8
本页面内容由第三方提供。除非另有说明，欧易不是所引用文章的作者，也不对此类材料主张任何版权。该内容仅供参考，并不代表欧易观点，不作为任何形式的认可，也不应被视为投资建议或购买或出售数字资产的招揽。在使用生成式人工智能提供摘要或其他信息的情况下，此类人工智能生成的内容可能不准确或不一致。请阅读链接文章，了解更多详情和信息。欧易不对第三方网站上的内容负责。包含稳定币、NFTs 等在内的数字资产涉及较高程度的风险，其价值可能会产生较大波动。请根据自身财务状况，仔细考虑交易或持有数字资产是否适合您。