【ENA 本周上涨 ≈ 47 %😳】 @ethena_labs
为什么？
👉 因为预计 Fee Switch——将协议费用重定向到 sENA 持有者——可能很快上线。
这有什么重要性？
👉 每个 USDe 的 0.10 % 铸造费用（加上其他收入来源）将在开关切换后流向质押者🔥
将 ENA 转变为收益资产通常会推动买方压力。
触发 Fee Switch 的清单（以及我们目前的进展）
1) 流通中的 USDe > 60 亿美元 ✅ (≈ 68 亿美元)
2) 累计协议收入 > 2.5 亿美元 ✅ (≈ 4.31 亿美元)
3) 储备基金 ≥ 1 % 的供应量 ✅
4) 在前五大衍生品 CEX 中上市 4 个 ⏳ (目前 3 个)☑️
5) sUSDe 年化收益率差 5–7.5 % ⏳ (目前约 3 %)☑️
✅ 只剩下 2 个框需要勾选——另一个主要 CEX 上市或更广泛的收益差距可能随时切换开关。
您可以在 @Backpack Exchange 交易 ENA 🎒
Ethena 的 $ENA 在过去 7 天上涨了 47%，但是什么推动了这波上涨？
除了加密资产价格普遍上涨的积极市场环境外，ENA 的上涨还有一个关键原因：对费用切换激活的投机。
ENA 是独特的，因为费用切换参数已经建立，但需要满足或超过某些阈值才能正式激活，在这种情况下，sENA 持有者将成为费用的接收者。
这些费用主要通过 USDe 的 10 bip 铸币费用产生，但也存在其他协议收入来源。
参数如下：
✅ USDe 流通供应量：$6.08 亿（阈值：>$6 亿）
✅ 累计协议收入：$431.31 万（阈值：>$250 万）
❌ CEX 采用：USDe CEX 采用：3（阈值：前 5 名衍生品交易量的 CEX 中有 4 个）
✅ 储备基金 ≥ USDe 供应量的 1%
❌ sUSDe APY 与基准的差距：（阈值：5.0-7.5%）
虽然最后一个参数尚未在范围内，但当前 sUSDe 与其他基准的差距如下：
与 AAVE USDC 的差距：3.03%
与 T-Bill 的差距：2.48%
与 sUSDS 的差距：2.05%
sUSDe 的 30 天平均 APY 为 5.59%，而在撰写时当前 APY 为 9.74%。
此外，质押的 sUSDe 与其他关键基准（如 Maker/Sky 的 sUSDS）的流入表明，资本配置者预计差距将在 Ethena 的有利方向上扩大，如下图所示。
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