互操作性协议的总可寻址市场（TAM）是世界上所有资产。 任何单一区块链的TAM可能仅限于一种资产类别。 这是因为大多数区块链并不是我们通常认为的通用经济层。相反，它们是特定资产或资产类型的载体。 而我们现在看到的是一个新阶段的开始：资产汇总成为主流，而不是应用特定的汇总。我认为应用特定的做法往往是本末倒置。 今天我和@ayyyeandy谈到了这个。你已经看到这些资产链L2，如Plasma、Ethena的Converge、Ondo Chain。它们将围绕特定资产类别（LSTs、国债、稳定币）的使用和网络效应运转，从而使新一代应用围绕它们出现。应用链依赖于其资产专业知识，而不是反过来。 这在L1层面也适用。如果你的L1燃气代币足够有差异化，能够作为货币（eth）或保障某种奇怪的价值子集（btc），它将吸引独特的用户。 无论如何，这使我们回到了互操作性。如果链越来越围绕资产组织，那么互操作性几乎与加密货币不可分割，因为这是外汇运作和价值转移的唯一方式（因为每种资产类型可能会找到自己的主链，而不是无处不在）。在这种情况下，数据包的移动将比现在更多，因为每种资产转移类型（外汇）的再平衡、交换、移动链等都会发生，而不是在应用逻辑启动时（在当前的应用链互操作性世界中，这实际上是有限的）。 一般来说，互操作性的TAM是与所有代币相关的内容。 我想第二阶效应也意味着没有资产护城河的链——无论是国债、稳定币、知识产权，还是一些人们喜爱的燃气代币（eth/hype/sol）——将被挤出市场。仅仅拥有一个应用是不够的。你需要一个资产。