我认为在对一级代币（如HQLA）进行整体估值模型时，考虑REV绝对是有意义的。
告诉所有人这是唯一评估一级代币的指标并不算很高明。尤其是仅考虑现状而不考虑未来几年内的发展时更是如此。
按照这种逻辑，Tron的估值应该是其他一级代币的10倍（显然事实并非如此）。
如果你是长期投资者，这就是一个礼物，因为这是一种超前信息。
@ZORO_24x 认为 Omid 的 HQLA 方法非常有道理。还有一个关于它的 Bankless 播客：
全面评估L1代币的价值：
它们在多大程度上满足高质量流动资产（HQLA）的属性——这是传统金融会关注的（参见@malekanoms）。
让我们比较一下BTC、ETH和SOL：
高流动性
机构希望资产能够以低成本轻松转换。BTC和ETH的流动性相似（ETH为BTC的80%）。SOL则低得多（为BTC的20%）。
低风险
在加密货币中，这意味着对手方风险有多高。更高的安全保证/去中心化显然更好。这也包括作为DeFi无许可资产的质量，因为这显然是加密货币中的一个巨大用例。
ETH在这方面领先，因为目前与BTC有类似的安全保证（BTC没有执行风险，但ETH在客户端数量上领先，PoS比PoW更安全且货币政策更可持续）。它也是最大的DeFi生态系统的原生资产，最无许可的抵押品。BTC没有DeFi。SOL则更加集中（只有一个客户端，SOL基金会/实验室影响很大等），SOL资产不是ETH DeFi的原生资产，因此在桥接时对手方风险更高。
标准化结构/与其他资产的低相关性
看不出BTC、ETH和SOL之间有太大差异。
还值得考虑的是：ETH目前所有主要币种中通胀率最低（BTC：0.8%，ETH：0.7%，SOL：4.6%）。
所以总体来说，ETH在HQLA指标中领先（BTC第二，SOL第三），当行业变得更加专业化/链上经济被广泛采用时，估值将会赶上。
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2.59万
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