以下的出售值得注意，因为它引起了很多关注（包括我的关注）作为一种买入行为。但有几个重要点： 1. 机构（以及个人）出售的原因多种多样：重新平衡、流动性需求、简单的获利了结等。但通常他们买入的原因只有一个：他们认为价格会上涨（至少对于未对冲的新多头来说）。这就是为什么，作为一个投资者，在观察13F文件以获取有价值的信息时，关注谁在买入比关注谁在卖出更有意义。一个主权财富基金（如Mubadala）继续增持比一个州养老金基金退出更重要。 2. 威斯康星州的初次买入很重要，因为它帮助验证了BTC作为一种可接受投资的地位，尤其是对于一种具有高公众形象的严格类型投资者（养老金和捐赠基金）。这种验证没有改变；布朗大学、埃默里大学、密歇根州等在最近一个季度报告了比特币ETF头寸。 3. 在威斯康星州的具体案例中，他们继续持有与BTC相关的头寸，包括MicroStrategy和Coinbase。威斯康星州在本季度增加了这两个头寸。