观察USDC的争夺战真是有趣，因为这基本上是一个反向拍卖，主要的稳定币发行商正在竞标他们的利润，以赢得在最热门的去中心化交易所的分发。Paxos提供95%的收益分享，Frax采取零提成，Sky部署他们的80亿美元资产负债表。这一切都聪明地认识到，拥有流量比拥有费用更重要。Hyperliquid每月4000亿美元的交易量使他们在为其生态系统争取更好交易方面拥有真正的杠杆，而验证者投票结构让他们能够选择最大化$hype持有者价值的提案，同时保持一定的民主合法性。
最有趣的是，这验证了一种新模型，即成功的协议可以在本质上对更广泛的加密基础设施堆栈征税。
Circle正在紧急推出原生USDC集成，因为他们知道失去Hyperliquid意味着每年损失数亿的收入，但这也表明他们的“默认选择”地位并不是永久的。现在每个提案代表着不同的长期胜利理论，即合规性、社区所有权或纯资本实力。无论如何，很明显，在增长最快的合约链上，规范美元是值得补贴的。愿最好的协议赢得这个代号🤺🤺🤺🤺
Hyperliquid.
所以 @HyperliquidX 刚刚开启了一个提案请求 (RFP)，以将 $USDH 代币分配给第三方稳定币发行者（质押者和验证者可以投票选择他们的提案）。
Hyperliquid 为什么想要这个
这将大大减少对 USDC/Coinbase 的依赖，最重要的是将储备收益 + 流动性激励保持在 HL 生态系统内 --> 为什么要让价值流失到外部？
参与项目
• @ethena_labs: 通过 USDtb 支持法币的 USDH；≥95% 的净储备收益返回 HL + 从 USDC 的迁移路径
• @Paxos: 企业级基础设施和审计；将 95% 的利息返回 $HYPE 回购和生态
• @withAUSD: State Street 托管 + @vaneck_us 资产管理；100% 的净收入归 HL；第一天在 HL 上流动性超过 1000 万美元
• @fraxfinance: USDH 与 frxUSD 平价；0% 收取率，链上 T-bill 收益归 HL；在 frxUSD/USDC/USDT/法币之间铸造/赎回
• @fiege_max (Native Markets): 通过 Bridge 实现与发行者无关；50% 的收益流入 Hyperliquid 助助基金，50% 用于增长；程序化铸造/赎回
• @CurveFinance: dUSDH 稳定币，是一个去中心化的 CDP 双胞胎 (crvUSD/LLAMMA)，与受监管的 USDH 并存
• @SkyEcosystem: USDS 风格的多抵押 PSM；即时 22 亿 USDC 赎回；将 ~4.85% 的 HL 持有的 USDH 收益导向 HYPE 回购
• @BastionPlatform: NYDFS 特许信托；作为服务的发行；免费 USD 铸造/赎回，合规优先
最重要的是什么
• HL 优先 + HL 对齐
• 合规
• 收益分享 % + 第一天流动性
• 托管人 + 赎回
这很重要，实际上是在选择谁来支持 HL 的稳定币，这将产生巨大的交易量
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