解读 @JamieCrawleyCD Coindesk 新闻记者文章后的感想： 他和我看到的大致上都是一致的；Lombard 想把比特币从数字黄金变成资本市场的基石！从比特币的被动价值和 DeFi 的主动世界解读： 比特币一直被当成数字黄金，更多是持有而不是使用。这让几万亿美元的 BTC 长期沉睡在钱包里，没能和 DeFi 的收益、流动性接上。 而液态质押（Liquid Staking） 给出了另一种可能：比特币不仅是储值资产，还能成为链上资本市场的抵押与流动性！ Lombard 的做法很实在： 🔻把 BTC 存入协议，底层通过 Babylon 进行无信任质押 🔻用户得到 LBTC，可以在 DeFi 里使用 🔻同时，原生 BTC 在后台继续产生质押收益 这就实现了两手抓：既保留 BTC 敞口，又能用 LBTC 在 Aave、Morpho、Pendle、 等协议里流转！而且，LBTC 已经设计成多链互通（Ethereum、Base、BNB Chain 等），避免了流动性碎片化！ ▰▰▰▰▰ 市场规模对比 文中用了一个对比： ※ 以太坊的 LST 市场（以 stETH 为代表）已经有约 380 亿美元市值 ※ 比特币的 LST 市场 还很早期，总市值才约 25 亿美元； ※ 其中 Lombard 的 LBTC 占了 14 亿美金，接近 40% 的份额！ ▰▰▰▰▰ BARD 和基金会 上周 Lombard 宣布了两件事： ※ 成立 Liquid Bitcoin Foundation ；独立管理协议，资助研究、教育和生态建设 ※ 推出 $BARD，作为治理与实用代币，配合 675 万美元社区销售 这意味着，LBTC 的增长曲线不再只靠产品，而会有治理框架、基金会运作和社区销售来支撑下一步发展！文章里也引用了联合创始人 Jacob Phillips 的话，他把这次社区销售看作是对 26 万 LBTC 持有人和更大比特币社区的一份邀请！ ▰▰▰▰▰ 我的理解 这篇文章让我意识到，BTC LST 的故事还远没到高潮。如果 ETH 的 LST 市场能发展到 380 亿市值，那 BTC 这个体量的市场完全可能走得更远。 而现在 Lombard 的位置，有点像早期 Lido；产品已经跑通，份额占优、有基金会和代币来做长期护航！ 在这个阶段，BARD 定价看的就不是今天的 14 亿 TVL，而是未来能不能承接更多 BTC 流动性！ ▰▰▰▰▰ 最大的启发 比特币作为数字黄金的叙事，正在和链上资本市场的叙事发生交汇。而 Lombard 的 BARD 和基金会的结合会是推动比特币链上故事的主角！ #KaitoYap @KaitoAI @JacobPPhillips @Lombard_Finance #Yap $BARD @liqbitcoinfdn