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我阅读了@sui414、@ballsyalchemist和 的完整报告。证明基于求解器的DEX是明显的赢家。 DEX是如何演变以改善执行福利的？ 在AMM之前，链上订单簿是常态——笨拙且需要深度流动性。 然后AMM（如uniswap）改变了一切： ✅ 即时交易 ✅ 无需直接对手方 ✅ 流动性由用户而非专业人士提供 但AMM并不完美。它们引入了无常损失、高滑点，并打开了MEV攻击的大门。 因此出现了新模型： 🔹 PMM（专业做市商）——做市商在CEX和DEX之间对冲，通过交易策略获利 🔹 基于求解器的DEX——智能订单路由以实现最佳执行（例如，cowswap） 让我们多谈谈执行福利——在交易后你是变得更好还是更差 如果交易是公平、高效且低成本的，执行福利就高。如果成本高、效率低或充满MEV，执行福利就低。 什么影响它？ • 滑点——与你预期价格的偏离程度 • 燃气费——执行成本 • MEV——是否有人从你的交易中提取价值 执行福利会随着市场条件而变化 📉 低波动性——AMM运作良好，执行稳定 📈 高波动性——AMM表现不佳，订单簿和求解器表现更好 为什么基于求解器的DEX会胜出？ 基于求解器的DEX是DEFI交易的下一步——比传统AMM如uniswap更智能、更便宜、更高效。求解器使用先进的算法实时优化交易，聚合流动性、批量处理交易，并动态路由订单以获得最佳价格和更低的滑点。 它们如何工作： ✅ 扫描链上AMM池 ✅ 利用链下RFQ ✅ 通过订单簿路由 通过利用所有这些来源，求解器始终提供更好的执行，尤其是对于大额交易。 随着链上流动性增长和求解器竞争加剧，预计会有更好的价格、更低的成本和更优的交易执行。 如果你仍在使用基本的AMM进行交易，你就错失了机会。