稳定币预计将在 2026 年结算 5 万亿美元并挑战 SWIFT

到 2026 年，稳定币轨道将挑战现有的跨境网络，因为每月的链上美元结算已经达到数万亿美元，并且商家访问通过主流处理器扩大。

根据 RWA.xyz 的实时仪表板，稳定币在 7 月份的链上移动量约为 3.3 万亿美元，每月活跃地址约为 3790 万个，而稳定币总价值接近 2590 亿美元。

交叉外壳由三个杠杆组成。首先，支付准入正在改善。Stripe 表示，它已经重新引入了加密支付，从 Solana、以太坊和 Polygon 上的 USDC 开始，将稳定币重新纳入标准结账流程，并于 2025 年推出更多功能。

Coinbase 和 PayPal 随后于 2025 年 4 月 24 日免除 PYUSD 转换费用。路透社指出，此次集成使商家能够以 PYUSD 而不是卡轨进行结算。

其次，根据 Galaxy 的 4844 后分析和随后的 blob 市场更新，在 Dencun 和 Pectra blob 容量增加后，以太坊 L2 的出口成本正在下降，使汇总交易成本中位数降至低美分范围，实时费用跟踪器显示主要 L2 上的亚一毛钱发送。

第三，代币化国库券的现金收益率正在成为国债和金融科技流动的拉动因素。RWA.xyz 的国库小组显示链上国库券价值约为 70 亿美元，Securitize 表示贝莱德的 BUIDL 基金在 6 月份的资产管理规模超过 30 亿美元。

制定基准很重要。Visa 的 2024 年 10-K 引用了 16 万亿美元的总支付和现金量，而 SWIFT 材料则引用了每天大约 3000 亿美元的资本市场流动 gpi，说明了传统网络如何聚合跨用例的大额转账。

对未来的稳定币支付进行建模

稳定币支付与两者都不是一个同类系列，因此情景镜头对于 2026 年的交叉叙事比原始总数的标题比较更有用。

锚定在可观察驱动因素的简单前向模型会产生 3 万亿美元至 5 万亿美元的 2026 年支付结算范围。

假设随着商家通过 Stripe 和免费 PYUSD 转换的扩展，每月活跃地址环比复合 2% 至 3%，随着汇款和 B2B 使用正常化，平均支付票在 400 至 1,200 美元之间，通过处理器和交易所向主流账户的出口渗透率上升，以及 L2 成本保持在 Dencun 后的水平附近。

采用保守的削减以排除内部汇率流失，然后按月和 10% 到 20% 的兑现系数进行缩放。在这些限制下，年化最终用户结算在基本情况下清算了 3 万亿美元，如果地址增长和平均票数一起扩大，则将向 5 万亿美元迈进。

汇款成本也造成了楔子，世界银行的 RPW 称，截至 3 月 27 日，全球平均水平为 6.26%。这为稳定币轨道在价格、速度和透明度方面竞争留下了空间。

宏观顺风加强了地板。美国天才法案（现已成为法律）要求法定货币支持的储备和每月披露，从而增强美元稳定币的可信度，进而增强对位于许多代币背后的短期国债的需求。

在成本方面，Galaxy 的工作显示，在 4844 之后，汇总费用收入下降，而利润率有所改善，这与随着容量增长的持续低最终用户费用一致。

在接受后，PayPal 在文件和行业跟踪器中引用了数千万个商家关系，再加上 Stripe 恢复稳定币结账，将分销扩展到加密原生渠道之外。

2026 年的交叉与其说是取代 SWIFT 或卡，不如说是稳定币吸收特定走廊，在这些走廊中，速度、成本和 24/7 结算是具有约束力的限制，链上交易量已经充足，费用被 L2 升级压缩，监管清晰度促进了商家和金库的采用。

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