比特币矿工 MARA 股价飙升，尽管收益不及预期，分析师称赞削减成本

比特币矿商 MARA Holdings （MARA） 股票周五的表现优于同行，即使其第一季度业绩低于华尔街的预期，因为分析师认为该公司专注于降低成本是积极的。

Jefferies 分析师表示，随着比特币 BTC 价格在今年第二季度上涨，以及 MARA 专注于更可持续的能源，例如太阳能和火炬气驱动的数据中心，电力成本应该会在未来几个季度下降，并有助于提高利润率。

分析师乔纳森·彼得森 （Jonathan Petersen） 在一份报告中表示：“MARA 正在扩建其 114 MW 风电场的基础设施，并已为其 25 MW 微型火炬燃气数据中心全面通电，这两者都应该会降低电力成本。

彼得森写道，如果这家矿业公司继续购买更多此类能源，将有助于该公司的盈利能力。“继续收购电力资产预计将进一步降低能源成本，扩大利润率，并为公司下一次减半做好更好的准备。”Peterson 重申了他对该股的持有评级，同时将目标价从 13 美元上调至 16 美元。

比特币挖矿曾经是一项非常有利可图的业务，但在上一次熊市期间，其利润率急剧下降，在最近的减半导致回报减半之后更是如此。更糟糕的是，不断上涨的采矿电力成本继续困扰着利润率。

这种挤压迫使大多数矿工将业务多元化到其他收入来源，包括托管人工智能 （AI） 和高性能计算 （HPC） 数据中心。MARA 是为数不多的没有立即进入 AI 领域的矿工之一，而是专注于其他多元化途径，例如交易收入服务、矿池、在公开市场购买比特币以及通过绿色能源降低电力成本。

关于降低电力成本的最后一点似乎引起了市场的共鸣。

H.C. Wainwright 分析师 Kevin Dede 表示，这就是 MARA 与矿业同行的不同之处：“昨晚的评论清楚地表明，公司仍然专注于其核心垂直领域的技术开发，即电力转换......密切关注将能源成本降至零。

“我们在这里重申这一点，以疏远 MARA 的战略，反对采矿竞争对手温和或强行迁移他们的采矿业务，以应对快速发展的 HPC 机会，”他说。

Dede 的买入评级和 28 美元的目标价似乎也赞同 MARA 将能够通过专注于这些类型的电源来降低成本的观点。

“目前，我们对此的看法不谈，我们同意 MARA 的总体目标，即通过开发未使用的电力或提高已使用电力的效率来创造机会，”他说。

MARA 的股价周五上涨了 9%，而 CoinShares Valkyrie Bitcoin Miners ETF （WGMI） 下跌了约 0.3%。

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