以太坊在稳定币世界中的独特地位
论点：稳定币将主导定价。ETH将主导储备。稳定币越成功，ETH的地位就越强。
1. 前端链赋予ETH文化重力。L2链结算到以太坊。它们采用以太坊的规范。在Base、Arbitrum、OP上，资金腿默认是ETH/WETH。这不是巧合，而是文化动量转化为流动性。
2. 货币溢价胜过费用数学。比特币的价值不是费用；而是作为货币被持有。在EVM世界中，ETH是非托管资产，国库、流动性提供者、桥接、做市商和验证者实际上都在使用。稳定币处理结账；ETH支撑系统。
3. 网络效应锁定它。流动性产生流动性。随着ETH的市值和深度超越其他智能合约币，每个新的集成都首先列出ETH，每个新的以太坊支持的链默认使用ETH作为燃料/交易对，每个新的衍生品首先在ETH上推出。领先效应复合。
4. ETH适合这些轨道；BTC不适合。EVM燃料、WETH标准、支付方、LST收益、再质押、L1结算经济学——这些轨道是围绕ETH构建的。BTC的品牌很好；但在这里的适配性不强。
5. 稳定币规模促进ETH。Rollups将数据发布到以太坊并以ETH支付；基础/块费用被销毁；排序者和验证者获得资金；MEV/小费累积。EVM上稳定币经济越大，ETH的吸引力越强，ETH的货币溢价越大。
6. 中立性很重要。稳定币可以被冻结，稳定币发行者可以关闭。ETH不能被发行者冻结，并且没有依赖于任何发行者。当审查风险非零时，系统趋向于中立储备。
称之为它的本质：稳定币是用户体验；ETH是模块化互联网的储备商品。最终目标不是“ETH与稳定币的对抗”。而是稳定币在边缘，ETH在核心，边缘越多，核心的价值就越大。
CC: @BlackRock @Fidelity @BitwiseInvest @21Shares @VanEck_US @InvescoUS @Grayscale @FTI_US @SharpLinkGaming @BitDigital_BTBT @BitMNR @GSQHoldings @NasdaqBTCS @TheEtherMachine
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