为什么看好RWA赛道？ Vivi的老师是在RWA、Defi一线工作，给我提供了实战性的分析。 蜂兄可能更偏理论性，逻辑是美元、美债和川普。 ┈┈➤美元与美债需要稳定币 ╰┈⯈美元稳定币是美元全球化输出形式之一 一方面，川普想要制造业回流，他的方式是加关税，对手国大概率也会加关税，这样就会导致美国进出口下降，贸易逆差减少。 一直以来，美国是通过贸易逆差对外输出美元的。但是贸易逆差减少，输出美元就减少了。 而美元稳定币，变向的向全球输出美元。 ╰┈⯈美元稳定币增加了美债的需求 另一方面，美国政府财政赤字。 总不能说通过增加税收增加财政收入吧？！这又不是古代增加苛捐杂税的年代。所以增发美债是一种增加联邦政府收入方式。 但是国债发行太多了，就会使国债价格下跌，收益率上升，这就导致美 国政府的发债成本增加。 而美元稳定币的发行，需要持有美债。所以美元稳定币在长期有利于增加美债的需求，防止美债价下跌。 所以从这两个角度，美国，至少川普这一任是希望继续推进美元链上稳定币的。 ┈┈➤川普亲自推广 RWA本身就包括稳定币，和国债相关的产品。 而RWA的发展，自然是可以提高美元稳定币和美债需求的。 这就是为什么，川普会发行USD1和WLFI。 当然，川普家族如果能从中获利，那是顺便。但川普的主要目标是引导市场。 "看，总统都参与稳定币、RWA、Defi了"。这对于市场是一种引导，这是川普的主要目标。 ┈┈➤数据 总体上，2023年至今，全网defi TVL处于增长趋势。 相比这下，RWA TVL的增长速度可能更快一些，波折更小。 根据defillama，目前全网RWA近7天：手续费400万美元，产生收益306万美元。 RWA的涨势很明显，2023年1月1日，RWA总TVL为757.16m，占defi总TVL的1.718%。 2025年9月20日，RWA总TVL为157.23亿美元，占defi总TVL的9.281%。 ┈┈➤写在最后 其实Web3本来就不应该独立，反而融入Web2和传统金融，才能真正服务于社会。 RWA和加密ETF、加密货币基金一样，都是Web3与web2融合产品。 当然，RWA产品生态对于美元或者美债的影响也好，Web3与Web2融合也好，都是逐步推进的长期过程。 至于RWA会不会爆发热潮？这可能取决于能否出现像defi、铭文、Meme这样大规模参与的RWA产品。