𝐑𝐞𝐬𝐭𝐚𝐤𝐢𝐧𝐠 𝐒𝐋𝐀 𝐌𝐚𝐫𝐤𝐞𝐭𝐬: 𝐓𝐡𝐞 𝐄𝐜𝐨𝐧𝐨𝐦𝐢𝐜𝐬 𝐨𝐟 𝐑𝐞𝐥𝐢𝐚𝐛𝐢𝐥𝐢𝐭𝐲 两天前，我提到过 Restaking 正在重新受到关注，没错，它确实如此。唯一悬而未决的问题是：“我该关注哪里？”这就是我研究并确定了一些需要关注的主题的原因。第一个主题是“Restaking SLA 市场”。这是什么呢？ ----- 一个简单的类比： 在云计算中，正常运行时间被转化为合同。也就是说，你为 99.99% 的正常运行时间支付给 AWS 的费用比 99.9% 的费用要高。保证越高，价格越高，因为提供者需要承担赔偿责任，如果他们未能满足承诺的服务水平。 在 Restaking 中，你有去中心化的独立运营商，他们提供诸如排序器、预言机和数据可用性网络等服务。这些运营商发布抵押品（他们的质押资产），如果他们未能满足承诺的服务水平，这些资产可能会被削减。 共享安全性使 Restaking 变得强大。但这也带来了信任挑战。也就是说，如果你是一个购买排序服务的 Rollup 或一个购买预言机数据的协议，你如何知道运营商会提供你所需的质量？ 这就是服务水平协议（SLA）的作用。它们将可靠性、包容性和延迟转化为可以定价、监控和执行的明确合同。也就是说，AVS 买家会为一个保证在 T 个槽位内 99.9% 包容性的排序器支付更多，而不是仅仅保证 95% 的排序器。 如果你对顶级 Restaking 协议之间的比较感兴趣，可以阅读我一周前发布的文章，引用在最后。 ----- 现在，我们说 AVS 买家会为一个保证 99% 包容性的“排序器”支付更多。这些有迫切需求的买家被称为 𝗦𝗵𝗮𝗿𝗲𝗱 𝗦𝗲𝗾𝘂𝗲𝗻𝗰𝗲𝗿𝘀。它们的一些例子包括： • @AstriaOrg：他们的设计优先考虑快速确认和抗审查，这转化为 SLA 的包容性和延迟 SLO（服务水平目标）。 • @EspressoSys 运行一个具有跨 Rollup 功能的共享排序网络。它强调可信中立性和互操作性，以标准化包容性和可靠性。 • @radius_xyz 通过可验证延迟加密专注于加密内存池，以遏制有害的 MEV 和审查。一个为 Radius 保护的应用程序的 SLA...
两年前，当你听到 Restaking 时，你可能会问： • 它除了 APR 之外还有什么价值？ • 它真的有效吗？ • 这到底是个什么东西？ 今天，这种经济已经超越了实验的阶段。它现在是一个信任协调的经济结构，允许网络购买安全性，并允许质押者和运营者出售安全性。 现在重要的问题是： • 谁来支付？ • 奖励是如何分配的？ • 如果出现问题会发生什么？ • 规则有多灵活？ 这就是为什么我们将评估和比较四个 Restaking 协议的模型：EigenCloud、Karak、Babylon 和 Symbiotic。 @eigenlayer 是一个重磅角色，将以太坊置于中心，并赋予 AVS 支付安全性的能力。奖励通过协调者发放，惩罚可以根据执行情况选择烧毁或重新分配。然而，当你退出时，你必须在队列中等待几天。EIGEN 在规模上运作良好，但灵活性几乎没有。 另一方面，@Karak_Network 是围绕分布式安全服务（DDS）构建的。DSS 决定质押者和运营者的支付方式以及惩罚的应用。该模型支持跨 EVM 的多种资产，使其范围广泛。但结构受限于 DSS 规则，因此灵活性并不像听起来那么开放。 我们还有 @babylonlabs_io，一个比特币原生的重质押平台。Babylon 将比特币引入经济。它将币保持在 BTC 链上，并以固定的惩罚比例执行惩罚。这种可预测性使其对比特币对齐的系统具有吸引力，尽管范围较窄。 @symbioticfi 采用了完全不同的方法。模块化重质押。每个金库定义自己的规则。在 Symbiotic 上，惩罚可以是即时的或被否决的，退出在金库级别定义。因此，任何 ERC-20 都可以作为抵押品，只要存在惩罚支持。它不依赖于单一主导资产，灵活性使其能够适应不同的网络。 ----- 记得在六月，Symbiotic 引入了 𝗥𝗲𝗹𝗮𝘆，一种机制，允许以太坊上的质押在不依赖中继者或多重签名的情况下在其他链上进行验证。通过 Relay，桥接、汇总和预言机都可以共享相同的信任基础。这使得共享安全性可组合、可互操作且高效。Relay 证明了安全性可以超越单一链并在多个链之间协调。 现在，Symbiotic 正在引入一个激励层，称为 𝗘𝘅𝘁𝗲𝗿𝗻𝗮𝗹 𝗥𝗲𝘄𝗮𝗿𝗱𝘀。这是一种机制，...
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