首先，@pendle_fi 在这里到底做什么？
它将任何产生收益的资产（如 stETH、aUSDC 等）分成两个部分：
🔹 PT（本金代币）
🔹 YT（收益代币）
这种简单的分割开启了被动收益、投机和市场做市的全新机会。
让我们解码双方。
🔹 PT（本金代币）
→ 你以折扣价购买此代币，并在到期时获得全额本金
→ 你锁定了固定收益，没有意外
→ 如果你进入后收益下降？你不受影响
→ 你购买的年化收益率（APY）在到期前都是你的
→ 非常适合风险厌恶型策略
🔹 YT（收益代币）
事情变得有趣了。
您正在支付一个隐含的年化收益率（APY）以获取基础资产未来的收益。
→ 如果基础收益 > 隐含APY，您就获利
→ 如果表现不佳？您就会遭受损失
本质上，您是在对未来的收益表现进行投机。
让我们通过例子来简化：
→ 如果隐含收益率 = 10%
→ 实际收益率平均 = 20%
→ 投资回报率 (ROI) = +100%
但如果实际收益率 = 5%
→ 投资回报率 (ROI) = -50%
YT 是对利率或点收益的杠杆方向性押注。PT 是债券。
在这里计算：
现在 @pendle_fi 的优势在于：它连接了市场的两侧。
你不需要仅仅购买 PT 或 YT。
你还可以将资金提供给这些池子，充当中介：
🔹 从交易费用中获利
🔹 捕获基础收益 + Pendle 激励
🔹 获取对点数元的曝光
但 LP 收益是可变的，不像 PT。
那么你如何使用这些信息？
🔹 预期收益上升 → 购买 YT
🔹 预期收益下降或想要固定回报 → 购买 PT
🔹 想要被动收益并获得奖励 → 提供 LP
Pendle 让你可以做多、做空或货币化未来收益。没有预言机风险。完全去中心化。
还有一个日益增长的叙事层：
🔹 YT $kHYPE 提供 41 倍以上的 kPoints 循环
🔹 LPing $kHYPE 以赚取收益、$PENDLE 激励和交换费用
🔹 放弃你的 $kHYPE 收益和积分以获得固定收益
🔹 YT $hbHYPE 以获得来自 @0xHyperBeat 的额外奖金倍增器
还有更多！
Pendle 不仅仅是一个 DeFi 收益工具，而是一个元交易游乐场。
简而言之，Pendle 为用户提供：
🔹 对收益波动的对冲
🔹 预测未来收益趋势的方法
🔹 在波动奖励上固定收入的市场
🔹 通过 LP 和激励赚取的平台
所有都是无信任的。所有都在链上。
Pendle 不再只是一个小众的收益协议。
它是 DeFi 的收益曲线，让你选择风险、回报和策略。
理解 PT 和 YT 会给你带来大多数 DeFi 用户所忽视的优势。
现在你知道了。明智地使用它 🧠
至此，我们暂时结束这个🧵，虽然我知道很多人都在想为什么我们没有多谈谈@0xHyperBeat，但这正是我们接下来要讨论的内容！
与此同时，如果你喜欢这篇帖子并觉得有用，请务必L+RT这个🧵！
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