还记得 @coinbase 上市时所有 CEX 代币都暴涨的情景吗？ $BNB 涨了 3 倍，达到了历史最高点，$OKB 涨了 4 倍，$KCS 涨了 5 倍，$GT 涨了 10 倍，还有其他一些。 现在我们却看到： • Circle 上市，超额认购，巨额未 • Tether 赚取数十亿，成为最大的 UST 买家 • 稳定币供应突破历史最高点，达到 2500 亿美元以上 • Genius Act 法案通过 • Trump、Bessent、Powell 等人公开支持稳定币 • Plasma 刚刚推出，在几分钟内筹集了 5000 万美元，估值 5 亿美元 • JP Morgan 在 Base 上推出“存款”代币 • 可能有新的稳定币参与者，如美国银行或富达 • Stripe 以超过 10 亿美元的交易收购了 Bridge • Bvnk 在 7.5 亿美元的估值下筹集了 5000 万美元 （我可能遗漏了一些额外的要点） 然而，流动的加密稳定币代理却没有动。或者几乎没有，绝对无法与我们曾经经历的其他主题/叙事相提并论。 加密货币在主要事件周围停止了波动。或者变得不那么愚蠢。 因此，“叙事”的概念比以往任何时候都要弱。 我想这标志着一个同时更加成熟和饱和的市场。并且绝对是一个不那么有趣的市场。