Ласкаво просимо в золотий вік створення бульбашок активів

УкладачРашид Салеуддін

: Deep Tide TechFlow

Хороша спекулятивна бульбашка може як мінімум покинути інфраструктуру.

І наші бульбашки залишатимуть лише скріншоти цінових моментів, навіть не дешеву цибулину тюльпанів (голландська тюльпаноманія 17-го століття, навіть ця рання спекулятивна бульбашка, принаймні з реальними цибулинами тюльпанів як мішенню). Порожні бульбашки, залишилося тільки повітря, без дотику будь-якого регулятора. Більш того, він викликає звикання.

Все це існує в божевільному, керованому впливом і шаленій поведінці світі, де ейфорійні самозвеличувачі пишаються тим, що змушують традиційних інвесторів відчувати дискомфорт від нікчемних криптоактивів, якими вони захоплюються.

Однак ми, схоже, готові дозволити інсайдерам щоразу отримувати безризикові прибутки, тоді як ті, хто запізнився, отримують лише ризик без повернення в середньому та можливість, схожу на лотерею.

Коли заголовки заходять про інвестиції

, маршал Маклюен одного разу сказав: «Засіб масової інформації – це повідомлення». Стрілянина потрапила в новини, і за кілька годин криптогравці, які найняли інфлюенсерів, запустили мемкоїн під назвою RIPCharlieKirk. Це одна з більш ніж 10 000 афер з ім'ям "Чарлі/Кірк". Монета стартувала з ціни близько нуля 10 вересня, закрила день близько $5 млн, а потім впала приблизно до 1/15 свого піку. Ось такий продукт зараз: код, який можна зробити скріншот, жодної вигоди, жодної цінності, лише назва та зображення у форматі JPEG.

– >

Джерело: Pump.fun

Еван Радемейкер, трейдер з Флориди, розповів Bloomberg, що він заплатив $30 000, щоб купити RIPCharlieKirk, в підсумку продав його зі збитками в $17 000, а потім погнався за ним і знову втратив гроші.

Промоутери та платні промоутери запалили запобіжник, а настрої на ринку та соціальні мережі зробили все інше. Більшість цих токенів вже близькі до нуля, і багато з них зникнуть. Тих, хто ледве виживає, підтримує «залежність від надії» та помилка затонулих витрат, а ранні інсайдери вже нажилися на виході.

Іноді, «марний» - це і є ціле значення.

Useless Coin злетіла в 40 разів всього за кілька днів і все ще торгується з ринковою капіталізацією, близькою до 320 мільйонів доларів. Він не має практичного застосування, що саме і визначає мемкоїн: криптотокен без практичних варіантів використання.

Власне, у Useless Coin одна мета: зробити інсайдерів багатими.

Незважаючи на короткий термін існування мемкоїна як плодової мушки, є тисячі інвесторів, таких як Еван Радемейкер, які готові зробити ще одну азартну гру через свої рахунки Robinhood або криптогаманці. Чому?

Не всі бульбашки створені однаковими Визначення

мильних бульбашок - це повітря, яке наповнює повітря, яким ми дихаємо. Але бульбашки цін на активи означають зовсім інші речі.

Ми самі себе втішаємо макроекономічними історіями: далі дурні гроші фінансуватимуть реальні речі на кшталт каналів, залізниць, енергетичних компаній, атлантичного волокна і, можливо, штучного інтелекту. Ракетні прискорювачі в бульбашках часто є істинно віруючими. А ті, кому це не вдалося, такі як Global Crossing, колишній телекомунікаційний гігант, який піднявся під час бульбашки доткомів і швидко пішов на спад після того, як бульбашка лопнула, ставши одним із найбільших корпоративних банкрутств в історії США), все ще можуть забезпечити «ефект рогатки» для суспільства.

Але останнім часом мемкоїни та мемстоки опинилися в центрі уваги. Піна заповнила повітря, не залишивши після себе нічого. Інфраструктури немає. Не існує інтелектуальної власності, якою могли б скористатися інші гаражні стартапи Кремнієвої долини. Відсутність необхідності реструктуризації бізнесу в майбутньому відповідно до глави 11 Кодексу з процедур банкрутства. Існують також фінансові компанії, в розпорядженні яких тільки один актив, який можна купити самостійно і за нижчою ціною.

Це не що інше, як передача багатства від аутсайдерів до інсайдерів. Сам по собі актив – це жарт, а вихід – це бізнес: видайте його собі і друзям безкоштовно, потім просувайте, а потім продавайте більшим дурням.

Постачання цих машин, що руйнують багатство, легко пояснити, і так було завжди.

Історія маніпулювання акціями

Review History — це запис про видовбування та продаж акцій.

• Від Хоу-стріт на Ванкуверській фондовій біржі (VSE), яка заповнена шахрайськими центрами телемерчандайзингу, до Страттон Окмонт у фільмі «Вовк з Уолл-стріт».

• А потім до епохи спаму електронною поштою, ці «APPM TO A DOLLAR!! Електронний лист подвоював або потроював нічого не вартий запас перед обідом, а потім падав удвічі.

• Спонсори компаній спеціального призначення (SPAC) отримують восьмизначні прибутки, вони заробляють десятки мільйонів, тоді як акції, які вони просувають, впали більш ніж на 99%. У Virgin Galactic був найяскравіший момент, коли вона відправила Річарда Бренсона в космос, встановивши блискучий рекорд. З іншого боку, Чамат пішов із 315 мільйонами доларів. Погляньте на діяльність звичайних акціонерів:

--

> Джерело: Yahoo Finance

Різниця між цими бульбашками в минулому і бульбашками сьогодення полягає в тому, що покупці в минулому були «скривджені». Вони не бачать свого невігластва ясно і твердо вірять, що те, що вони купують, має цінність. Деякі люди були ув'язнені за це, а роздрібні інвестори взагалі засвоїли деякі уроки - нехай і тимчасово.

Тепер, коли вони повернулися, де Чалмерс?

Компанії з придбання спеціального призначення (SPAC) повертаються, і тепер є криптоказначейські компанії, іноді навіть обидві, такі як Cantor Equity Partners, які колись торгувалися в 25 разів дорожче за свою внутрішню вартість, а тепер повернулися до справедливої ціни, що знизилася на 96% від своїх максимумів. Основні активи компанії в біткоїнах знаходяться на історичному максимумі.

: Yahoo Finance

Чи новий мем такий самий, як старий? Повертаються не

лише мемстоки. Вступаючи в еру «мемів 2.0», є навіть деякі з тих самих трейдерів. Кіт Гілл, він же Ревуча Кітті, повернувся після трьох років роботи на Memestock 1.0. Але GameStop тепер має деякі основи, які закріплюють ціну, ускладнюючи очевидні маніпуляції.

В результаті промоутери адаптувалися до змін. У наш час «інвестиції» самі по собі нічого не варті, тому немає жодних дискусій про внутрішню вартість.

Щодня народжуються нові криптомемкоїни, іноді 100, а іноді 1000. До цього був задіяний навіть Білий дім. Спочатку він був випущений менш ніж за 1 долар, але $TRUMP злетів до понад 40 доларів, перш ніж знову впасти на землю. Інсайдери, як і раніше, отримують близько 8-кратного виграшу. Сім'я Трампа достроково перевела в готівку близько 350 мільйонів доларів. Його можна назвати «апгрейдом» для SPAC та казначейських компаній.

– >

Джерело: Coingecko.com

Такі історії повторюються знову і знову на основних платформах для випуску монет у криптопросторі. На платформі Solana Pump.fun численні аналізи Dune показують, що понад 60% гаманців перебувають у мінусі, лише 0,4% мають прибуток понад $10 000, а 81% токенів впали більш ніж на 90% від своїх історичних максимумів. Це навіть перевершує SPAC, коли справа доходить до втрати багатства – як за обсягом, так і за пропорціями.

Однак галузеві етичні стандарти випуску монет викликають занепокоєння. Solidus Labs виявила, що 98,6% запусків Pump.fun проектів і 93% пулів Raydium демонструють ознаки шахрайства.

Тим не менш, такі шахрайства, як $TRUMP, стоять на висоті. Є також MELANIA, а також LIBRA, де 86% трейдерів сумарно втратили $251 млн. Dogecoin (DOGE), SHIB та кілька інших багатомільярдних мемкоїнів все ще активні. Ми перебуваємо на третьому сплеску Dogecoin з ринковою капіталізацією $40 млрд. Чи буде втретє щасливим? У той час як ринкова капіталізація $TRUMP все ще становить понад 1,5 мільярда доларів.

Багато бульбашок мають невеликі розміри і швидко зникають, як вищезгадані плодові мушки. Більшість токенів не можуть перевищити навіть $1 мільйон ринкової капіталізації. Ось кілька недавніх прикладів, як-от $FUNLESS від Bonk.fun, які, схоже, можуть принести інвесторам стільки ж «задоволення», скільки $USELESS «використовує». Це дійсно модель «реклама – це правда».

– >

Джерело: Bonk.fun

Навіть маленькі бульбашки можуть бути дуже прибутковими. Наприклад, один зі студентів, яких я наставляв, цього літа відмовився від консалтингу, щоб запустити та «скинути» мемкоїн Solana.

Більші дурні, зіткнувшись із сильнішим дофаміном,

навіщо купувати в інсайдерів, коли ціна злітає до небес? Це не тому, що всіх обманюють. Багато покупців чудово розуміють, що ці токени не мають реальної цінності, але їхні мотиви для покупки включають наступне:

• Теорія імпульсу/більшого дурня: ловіть висхідний тренд і спробуйте вийти, перш ніж музика зупиниться. Іноді це спрацьовує.

• Невігластво: деякі люди дійсно вірять у ці історії. Що?

• Але це скоріше ігрова залежність:

  • маленькі ставки (упередженість одиниці на токени вартістю всього $0,0000030);

  • Миттєве «повернення» (якщо життєвий цикл короткий, як у мухи);

  • упередженість лотереї (шанс 20 до 1 іноді призводить до 20-кратного повернення);

  • Звикання, гейміфікований користувацький досвід (нуль комісій, викуп в один клік, цілодобова стимуляція дофаміном);

  • Соціальна ідентичність і «страх пропустити щось (FOMO)» (Чи можете ви встояти перед тим, щоб не взяти участь у наступному раунді з кимось у вашому груповому чаті, хто досяг «успіхів, що змінюють життя» завдяки $MELANIA? ）。

Без продажу немає стрімкого злету

Так, у цих маленьких бульбашок є «причина». Але чому вони все ще такі поширені, коли так багато людей втрачають стільки грошей?

Справа в тому, що нам потрібно «продавати». Тому що ці шанси на вузький успіх запалюють ті ж мозкові ланцюги, що і слоти. Періодичні винагороди змушують людей тягнути важелі впливу. А переможців завжди вистачає, щоб поповнити ставок. Як тільки одна можливість зникає, її місце займає інша. Розпродаж – це паливо для наступного сплеску. Якщо кожен зможе отримати прибуток (як NVIDIA), не буде нової азартної гри, яка каже, що давайте пограємо в іншу гру.

Як і в ставках на спорт, ви програєте, і часто програєте. Спортивні гравці знають про цю сувору реальність, як і гравці в криптовалютні мемкоїни.

Але завжди нові таблиці, нові валюти, нові коди. Суспільство платить за це: дофаміновим боргом і фінансовим нігілізмом. Якщо вам потрібен початковий внесок на житло, упередженість лотереї здається розумною: 1000 доларів в індексному фонді не сильно зміняться роками; А 100-кратна віддача за раз може бути реалізована вже завтра.

Відсутність цінності є особливістю, а не недоліком,

і сучасна пінопластова піна вимагає від покупців готовності брати участь, знаючи, що вони махають повітрям. У реальному бізнесі є стеля і гравітаційне тяжіння грошового потоку. У той час як мемкоїни цього не роблять. Якщо єдиними «фундаментальними» є пізніші покупці, то межа до підйому залежить тільки від впливу «добре знайомих людей» і періоду напіврозпаду жарту.

Інсайдери, маркет-мейкери та торгові платформи завжди ставлять на перше місце прибуток. Але пізніше покупців не обдурили. Це не інвестиція і не має нічого спільного з середньорічним темпом зростання (CAGR). Це приблизно 10-кратний або 100-кратний шанс за раз. Якщо вам це вдасться, у вас є початковий внесок. Якщо це не вдасться, є ще одна можливість злетіти до небес завтра.

Старі азартні ігри, зустрічі з новими азартними

казино раніше мали фішки, напої та килими. Сьогодні казино знаходиться прямо у вашому телефоні, з сліпучим інтерфейсом користувача та соціальними стрічками. Очікувані прибутки не покращилися, але змінилися способи доставки. Ми замінили оксамитову мотузку на push-сповіщення (знак, який використовується традиційними казино для поділу зон і контролю входу, що представляє фізичний поріг для входу у світ азартних ігор).

Казино потрібно все більше і більше варіантів ставок. Інсайдери з Уолл-стріт та криптогравці вміють надавати ці можливості.

Ми перетворюємо фінансово оформлені меми на фінанси, засновані на мемах. Крипта, акції, ставки на спорт і навіть ставки на те, хто стане наступним президентом – це все одне й те саме. Кожну хвилину, кожен день, є гра, в якій можна взяти участь. Швидких результатів і гонитви за наступною можливістю.

Це також пояснює, чому крипто/фондова платформа Robinhood вийшла з ринку в той же день, коли увійшла в S&P 500, а Caesars Entertainment вийшла з ринку. У той день вони були схожі на два кораблі, що перетинаються вночі: ринкова капіталізація Caesars становила лише 5,3 мільярда доларів, а Robinhood вже перевищила 100 мільярдів доларів. А 7 жовтня найбільша у світі ф'ючерсна біржа ICE оголосила про свої інвестиції в піонера ринку ставок на спорт і прогнозів Polymarket.

Гроші є. Тому що кожен день, кожна транзакція, здається, кричить "Лас-Вегас". І «краще».

Етика (якщо це етично)

Минулі бульбашки неправильно оцінювали проекти, але іноді несподівано підштовхували їх уперед. І сьогоднішнє божевілля ажіотажу опціонів, засноване на мемах, з низькою ліквідністю, в основному пов'язане з неправильним ціноутворенням заяв і створенням каналів виходу. Вони драматично передають багатство, залишаючи після себе яскраве відео. Інсайдери починають з нуля і завжди заробляють гроші. Як компанія з придбання спеціального призначення (SPAC). Так само, як і спекулятивні майстерні та котельні минулого, тільки зараз ці дії легальні.

Аутсайдери просто грають у гру «вдар крота».

Звучить досить непогано. Поки ви не зрозумієте, що це залежність. Це приносить всю шкоду інших форм азартних ігор, але також сигналізує про нашу невдачу у фінансовому світі.