Нові криптовалютні ETF назавжди змінять сезон альткоїнів

Криптоінвестування вступило в нову еру. Регулюючі органи США дали зелене світло 19 спотовим криптовалютним ETF, у тому числі 11 для Bitcoin і 8 для Ethereum. Послідовно, як традиційні, так і нові інвестори тепер можуть отримати доступ до цифрових активів одним клацанням миші, без головного болю гаманця.

Але в міру того, як ми наближаємося до можливих запусків ETF на альткоїни, чи порушить це класичний цикл «альтсезону»? У цьому звіті я розповім про цифри, тенденції, регуляторні повороти та думки з перших рук (включаючи мою та думку інших криптоінвесторів). Це малює картину цієї трансформації, заснованої на ETF.

Бум криптовалютних ETF: у цифрах

Ось як виглядає ландшафт спотових ETF у США сьогодні (станом на 8 серпня 2025 року):

• Загалом щоденний приплив спотового ETF на BTC у США: $280,7 млн
  
• Сукупний чистий приплив: $54,02 млрд
  
• Вартість BTC ETF торгується (щодня): $3,55 млрд
  
• Чистий приплив спотового ETF ETH (щодня): $222,3 млн
  
• Вартість ETH ETF торгується (щодня): $1,90 млрд

Інсайт: Bitcoin ETF займають приблизно 6,5% глобальної ринкової капіталізації Bitcoin в обгортках ETF. У той час як Ethereum наближається до 5%, це ознака того, що основний капітал прибуває, особливо в міру того, як традиційні установи диверсифікуються не лише за рахунок акцій або облігацій.

При виборі між варіантами ETF дійсно мають значення коефіцієнт витрат, ліквідність і домовленості про зберігання. Ось коротке порівняння.

Мудрість Redditor:

«IBIT дуже ліквідний, привертає велику торгову активність, а це означає, що вам легше торгувати без великих коливань цін».

"Багато злетів і падінь за останні кілька місяців. Ймовірно, можна було б отримати хороший прибуток, купуючи падіння та продаючи на бичачих забігах».

«FETH продемонстрував високу точність відстеження і є надійним вибором для тих, хто шукає прямий доступ до Ethereum».

«GBTC відчуває відтік коштів, тобто люди розпродають свої інвестиції, що може свідчити про проблеми з ліквідністю або довірою інвесторів».

Потоки криптовалютних ETF

Потоки ETF зараз активно впливають як на короткострокову, так і на довгострокову цінову дію на крипторинку. Остання статистика показує:

• BTC ETF Netflow (серпень 2025 року):
  +$277 млн щотижневих позитивних потоків; Левову частку займають FBTC, IBIT і ARKB.
  
• ETH ETF Netflow (останні тижні):
  +$222 млн кумулятивного припливу, при цьому лідирують ETHF, CETH та EZET.

Таблиця потоків ETF

Потенційні майбутні криптовалютні ETF

Вплив на ринкові цикли

Історично склалося так, що «сезон альткоїнів» настав після різкого зростання цін на біткойн, коли інвестори переводили прибуток у менші монети, сподіваючись на надзвичайний прибуток. Запуск основних ETF на BTC та ETH, схоже, поглибив їхнє домінування на ринку. Про це свідчать наведені вище метрики неттфлоу AUM та ETF. Якщо ETF на альткоїни на такі монети, як Solana, Dogecoin, Litecoin, Ripple або Cardano, будуть схвалені, ось моя думка:

• Запуск альткоїнів ETF може стати каталізатором нового, інституційного альтсезону, втягуючи більше спекулятивного капіталу в простір альтів.
  
• Обгортки ETF можуть принести стабільність, але також більш жорстку кореляцію з макроринковими циклами, потенційно приглушуючи дикі коливання альткоїнів минулого.
  
• Зростання BTC та ETH ETF вже знизило свою волатильність порівняно з попередніми роками, оскільки великі установи переходять до них.

Регулятивні вітри

Регуляторна ясність залишається центральною. Цього року голова SEC Пол Аткінс викликав фурор оголошенням «Project Crypto»:

"Ми стоїмо на порозі нової ери... Project Crypto — це ініціатива щодо модернізації правил і положень щодо цінних паперів, щоб фінансові ринки Америки могли рухатися ончейн. Звіт PWG – це план для того, щоб зробити Америку першою в блокчейні та криптотехнологіях. Ми не будемо спостерігати збоку. Ми будемо очолювати, ми будемо будувати, і ми забезпечимо, щоб наступний розділ фінансових інновацій був написаний саме тут, в Америці».

Цей сміливий поштовх уряду США означає, що трубопровід ETF тільки починається, і «Америка понад усе» в криптоактивах незабаром може стати офіційною реальністю політики.

Таблиця нормативних графіків

Чому криптовалютні ETF такі привабливі?

• Простота та безпека
• Податкові пільги
• Прозорість та відкритий вихідний код

Потенційні ризики та обмеження

• Волатильність
• Високі комісії (для деяких)
• Ризик контрагента

Висновок

Криптовалютні ETF докорінно змінили те, як інвестори від Уолл-стріт до Мейн-стріт отримують доступ до цифрових активів. Зростання ETF на Bitcoin та Ethereum продемонструвало величезний попит, що стимулювало шалену швидкість інституційних активів та притоку інвестицій.

Я вважаю, що в наступному ринковому циклі ця динаміка може відтворитися в альткоїнах, якщо і коли їхні власні ETF отримають зелене світло. Проект "Crypto" уряду США показує, що регулятивна підтримка не слабшає, а навпаки, прискорюється. У міру зростання прийняття очікуйте посилення стабільності ринку, а також нових моделей у тому, як з'являються цикли альткоїнів, в яких менше домінують роздрібні потоки, а більше інституційні потоки.

Мій дзвінок: Слідкуйте за списком схвалень ETF. Наступного разу, коли ETF на альткоїни впаде, не дивуйтеся, якщо класичний альтсезон і старі правила будуть переписані назавжди.

ПОШИРЕНІ ЗАПИТАННЯ