Orbit Post Sitemap
"80 000 är institutionernas järnbotten"? Jag ger dig tre sprickor
Det farligaste ordet i en tjurmarknad är "järnbotten".
Den nu populära uppfattningen är: ETF-innehavarnas genomsnittliga kostnad är cirka 81 500, börsnoterade företags kassa är i genomsnitt cirka 82 000, så institutionerna kommer inte att sälja med förlust under kostnadslinjen, 80 000 stöds av någon[web_doc 31]. Det låter starkt, jag knackar tre gånger:
Spricka ett: Kostnadslinjen är för att lösa positioner, inte för att köpa. En grupp människor är nära break-even-priset, vill flytta lite uppåt, är rädda om det sjunker under, stop-loss-ordrar samlas. Det förstorar volatiliteten, absorberar den inte.
Spricka två: Den största köparen köper inte längre. Strategy håller 848 517 enheter, men köpte bara 267 förra veckan, samtidigt som man sålde tillbaka 190 miljoner dollar av sina 12% kupongliknande preferensaktier STRC[web_doc 31]. Fokus flyttas från "köpa mynt" till "sköta skuld", det är signalen. Deras genomsnittliga innehavskostnad är cirka 75 400, om priset verkligen sjunker till det området kommer mNAV att pressas under 1 gång, att emittera nya aktier för att köpa mynt blir utspädning av gamla aktieägare — under 6,4 000 i augusti sålde de redan över 1 600 med kupong[web_doc 31].
Spricka tre: Låg volatilitet kan betyda att marknaden tunnas ut. Deribits DVOL föll till omkring 37, en femårslägsta[web_doc 31]. Många tolkar det som "mognad", jag tolkar det som "efter att orderboken rensats finns det ingen som tar emot". Historiskt sett följs perioder med låg volatilitet av flera#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Olja vid 110, BTC kan glömma att vara tuff
En underskattad transmissionskedja, jag förklarar för dig:
Oljepris → Inflation → Federal Reserve -> USD-ränta → Bitcoinvärdering.
Vid stängning den 26 oktober var WTI novemberkontrakt 101,41 USD/fat, +3,51 % på en dag; Brent december 109,86 USD, +3,72 %[web_doc 30]. Trump säger "olja kommer snart att sjunka", men marknaden köper det inte[web_doc 30].
Samtidigt låg USA:s inflation i september fortfarande runt 3,7 %, Michigan-undersökningens inflationsförväntningar för det kommande året steg från 4,6 % till 4,7 %, och de långsiktiga från 3,4 % till 3,5 %, vilket är högsta sedan maj; konsumentförtroendet var bara 48[web_doc 15].
Denna data binder Federal Reserves händer. När inflationsförväntningarna släpper taget, föredrar Powell/Wash att skära ner mer hellre än att riskera trovärdigheten genom att släppa på penningpolitiken.
Så när jag hör "digitalt guld som inflationsskydd" vill jag bara skratta. På kort sikt följer BTC den reala räntan, inte CPI-siffran. Om du verkligen vill använda mynt för att skydda mot oljebrist måste du mäta med en skala på över tre år. $BTC Federal Reserve: Att inte agera denna gång är nonsens, december är den verkliga prövningen
Beijing-tid 29 oktober kl. 02:00 kommer FOMC att fatta beslut.
Slutsats först: CME prissätter sannolikheten för att räntan förblir 3,75%–4,00% i oktober till 90,6%, medan en höjning med 25 punkter bara har 9,4%[web_doc 9][web_doc 15]. Räntehöjningen i september var den första sedan 2023, enhälligt med 12 röster, och höjde intervallet till 3,75%–4,00%[web_doc 26].
Det verkliga dramat är i december: CME:s sannolikhet för höjning är 67,5%, oförändrat 25,8%, och en höjning med 50 punkter 6,7%[web_doc 9]; Reuters undersökning den 20 oktober är ännu mer bestämd – 100 ekonomer, alla tror på en höjning i december[web_doc 26]. Förra månaden var det inte ens hälften.
Varför bryr jag mig så mycket? Bitcoin ger ingen ränta. USD-sparande ger dig lite över 4%, vad ger BTC dig? Volatilitet. Ju högre räntan går, desto dyrare blir alternativkostnaden.
På onsdag morgon, titta inte bara på räntan, lyssna på vad Walsh säger: Denna gång kommer det troligen inte finnas någon ekonomisk prognos, uttalandet blir sannolikt mycket kort; marknaden vill höra hans formulering om "om höjningen i september var engångs eller början på en serie"[web_doc 15]. Om tonen är mer hökaktig, kan 80 000-nivån inte hållas; om den är vag, kan vi andas ut lite. $BTC 80 000-nivån, helgen blev "tyst nedtryckt"
Låt oss först rapportera priset korrekt: i morse kl. 03:45 Beijing-tid var BTC 80 039 USD, 24 timmar ner 0,47 %, dagens intervall 79 390–80 825; 7 dagar ner 2,49 %, totalt marknadsvärde 1,61 biljoner, andel 60,03 %[web_doc 24]. Tittar vi på dagsstängningen: den 25 oktober stängde på 80 024, hela dagen ner 0,95 %, lägsta på 79 767[web_doc 1].
Det som oroar mig mest är inte nedgången, utan att ETF:erna fortfarande blöder under helgen. Lookonchain:s on-chain-data visar att den 26 oktober (söndag) i östra USA var nettouttag av spot BTC ETF 2 123 BTC, cirka 169 miljoner USD; där IBIT ensam tog ut 1 358 BTC, vilket är 64 %[web_doc 34].
Men ETF:er handlas bara under amerikanska börstider, så uttagsorderna på söndagen måste ha lagts innan stängning på fredagen. Översatt till vanligt språk: institutionerna i USA vill inte hålla en sekund längre över helgen.
Min egen strategi är enkel: 80 000 är en psykologisk nivå, inte en teknisk. Köp inte "botten" här, och bekräfta inte "brott och sälj" här. Vänta tills måndagens öppning på den amerikanska börsen för att se om dessa 2 123 BTC är ett undantag. $BTC 最脆弱的一环从来不是BTC本身，而是那些靠"牛市信仰"撑着的仓位。 你有没有发现，跌的时候喊得最响的人反而先消失了？ 昨晚翻到一件挺有意思的事：有位博主之前坚持说牛市没来、现在只是震荡市，结果一批看多的人直接取关，还有人专门在评论区通知他"已取关"。等到BTC回落到接近80000附近，他反过来问了一句"你们还好吗"，然后甩出一个细节：STRC还挂在99上方，盘前虽然探到过98.99，但又收回去了。而上个月BTC逼近80000那会儿，STRC大概只有95到97。 这个对比才是重点。同样的价格区间，STRC的位置抬了一截，说明什么？说明有一部分资金没有跟着价格情绪跑，而是在用更稳的载体表达对加密资产的敞口。表面上看是BTC在80000附近来回拉扯、群里热闹得很，真实承接却藏在这种"价格没新低、相关标的先抬底"的细节里。资金偏好正在从高波动的追涨，往"能拿得住"的方向偏一点，这个变化比K线本身更值得盯。 偏多的路径也清晰：如果70000一带真是前期顶部转化的支撑，那这轮回踩更像换手而不是转势，STRC这种先行指标站稳，会给现货情绪一点底气，ETH和几个主流山寨的补涨节奏可能随后跟上。但风险也📊 Den här kapitalflödesvågen visar: det som dras tillbaka är hävstång, inte spotpanikförsäljning, skräm inte upp dig själv.
BTC: Nettoflöde ut ur 30-dagars kontrakt är 7,71 miljarder, kortsiktiga återflöden har i princip avstannat. ETH är ännu svagare, 30-dagars kontrakt flöde ut 8,46 miljarder, positionerna krymper mest tydligt, timdiagrammet kan inte heller lyfta. SOL har ljuspunkter: spot nettoflöde in på 24 timmar är 8,86 miljoner, någon köper på låga nivåer; men kontrakt flödar fortfarande ut 24,01 miljoner, hävstången vänder inte tillbaka, återhämtningen saknar stöd. ZEC spot och kontrakt flödar båda ut, 30-dagars kontrakt går 1,04 miljarder, tidigare hets svalnar, handelsaktiviteten är bara omsättning.
🌍 Nyhetsmässigt saknas stöd: Federal Reserve är i tystnadsperiod, oljepriset över 116 ökar inflationspressen, marknaden måste stå emot fram till torsdag då FOMC, BNP och PCE rapporteras.
🧭 Min syn: BTC maler under 80000, kortsiktiga återköp liknar mer blankningsåterköp och rekyler, inte trendköp. Endast om det återtar 80000 och kontraktsutflödet stannar tror jag på fortsatt uppgång; om det inte återtar och bryter tidigare botten, letar vi nedåt efter nästa stöd. Innan rapporterna är återhämtningen en chans att minska positioner, jag jagar inte. ETH är svagast, bottenfiske hålls tillbaka; SOL fokuserar bara på om spotköpen håller, hävstångspengarna kommer inte tillbaka och det går inte långt.这组24小时爆仓统计里，CORE所列清算全部来自多单；ZEC、HYPE则是24小时空单爆仓更多，最近1小时却转为多单承压。只看全天总额，很容易忽略这种方向变化。 下面按时间窗口对照，金额单位均为万U，括号内依次为多单、空单。 📊 CORE：清算集中在多头 1小时：1413.23（1413.23、0） 4小时：1413.41（1413.41、0） 12小时：1662.97（1662.97、0） 24小时：1761.73（1761.73、0） 最突出的不是单纯规模大，而是最近1小时的金额已接近4小时总额，显示所列多头清算高度集中在短时段。 📊 ZEC：全天空头更多，短线多头承压 1小时：7.38（6.26、1.11） 4小时：24.82（19.99、4.83） 12小时：310.69（87.15、223.54） 24小时：616.59（267.17、349.42） 12小时和24小时均为空单爆仓更多，但1小时、4小时都是多单占主导，不能把全天结构直接套到最近的市场节奏上。 📊 HYPE：也有类似的周期切换 1小时：9.88（9.88、0） 4小时：18.77（18.76、0.01） #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ Även om transporten av råolja från Mellanöstern har återupptagits, förblir oljepriserna höga, och det finns fyra huvudorsaker:
1. Geopolitiska riskpremier har inte försvunnit: Sjövägarna är bara tillfälligt öppna, risken för attacker i Röda havet och Hormuzsundet kvarstår, försäkringskostnader och omvägskostnader har ökat kraftigt, och marknaden räknar fortsatt med konfliktpremier.
2. OPEC+ fortsätter att minska produktionen för att stödja utbudet: Producentländerna insisterar på produktionsnedskärningar och kontrollerar volymer, och kommer inte att snabbt öka produktionen i takt med att sjöfarten återupptas, vilket gör att det totala utbudet förblir stramt.
3. Globala lager är låga och bufferten är svag: Lager av råolja och raffinerade produkter är under femårsgenomsnittet efter en period av kontinuerlig lagerminskning, vilket gör att störningar snabbt kan driva upp priserna.
4. Terminsmarknaden speglar förväntningar, inte bara aktuell flöde: Handelskapital oroar sig för återkommande konflikter och ytterligare attacker på anläggningar, samtidigt som vintersäsongens ökade efterfrågan närmar sig, vilket stärker efterfrågeförväntningarna och stödjer oljepriset. 表面资金在悄悄进场，价格却像被按了暂停键，这画面是不是有点割裂？ BTC、ETH、SOL 都在原地磨，钱却各有各的走法。我盯着这三条线看了半天，越看越觉得市场在交易的东西和表面热闹不太一样。 先看 BTC。日内净流入 258 枚左右，大单是主要推手，但价格围着 80000 上下来回，没有向上的劲。这个组合其实挺说明问题的：大资金在收，但短期没打算抬价。也就是说，买盘是在吸筹，不是在追涨。衍生品这边更值得盯，横盘久了持仓容易堆起来，资金费率一旦偏正，多头就变得拥挤，来回扫的幅度会比现货看起来凶得多。偏多的路径是筹码慢慢换手到强手手里，等一个触发点；风险则是价格不动、杠杆先动，挤压往往从最脆弱的那一侧开始。 ETH 净流入 4274 枚上下，结构算健康，大单也跟得上，缺点是独立性弱，节奏还是被 BTC 牵着。这意味着 ETH 现在更像跟随者，不是发动机。它要真正走出自己的行情，得先看到 BTC 稳住、资金费率不失控，否则山寨的情绪很难被点燃。 SOL 最扎眼，净流入 45800 枚，吸筹力度最强，大单持续加码，弹性优势明显。但这里有个容易被忽略的点：解锁带来的潜在抛压还在，吸筹强不等于上方#本周将公布10月FOMC利率决议 Denna oktober FOMC valde att behålla räntan oförändrad, vilket är en "hökaktig paus" och stämmer överens med marknadens huvudsakliga förväntningar. Federal Reserve har inte stängt dörren för räntehöjningar, betonar att inflationen inte faller som förväntat och behåller möjligheten till en ny höjning i december. Den amerikanska ekonomin är relativt motståndskraftig, sysselsättnings- och inflationsdata visar fortfarande uppåtgående risker, och en räntesänkning på kort sikt är osannolik. Efter beslutet tenderar dollarn och amerikanska statsobligationsräntor att stärkas, vilket pressar guld och icke-amerikanska valutor. Framöver är fokus på CPI och sysselsättningsdata, och marknadsvolatiliteten kommer fortsatt att kretsa kring förväntningarna på räntehöjning i december.Federal Reserves räntebeslut närmar sig, hela marknaden håller andan 👀
Om räntan höjs eller inte verkar fortfarande diskuteras, men marknaden har redan förutspått: inflationen är seglivad, oljepriset störs upprepade gånger, sannolikheten för en höjning till innan årets slut är inte låg 📈
Under helgen gjorde $BTC en "falsk kollaps": under dagen föll den tillfälligt under 80 000, med en lägsta nivå runt 79 200, när säljarna just skulle fira, stödde köparna snabbt upp priset, som återvände till intervallet 80 300-80 600. Brytningen fortsatte inte, vilket snarare visar att stödet under 80 000 är starkt, och det känns mer som en omrörning 😄
$ETH är fortfarande svagt, efter att tidigt ha fallit under 2 400, konsoliderar den mellan 2 330-2 380, med en takt som tydligt ligger efter BTC. 2 300 är en kortsiktig viktig försvarslinje, om den bryts kan 2 250-2 200 komma i sikte 🙄️
Fokus framöver är fortfarande på Powells formuleringar och Federal Reserves antydningar om den framtida räntebanan. Under räntebeslutskvällen kan volatiliteten komma plötsligt, så håll i dig och titta på 🚀#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $DOOD
Jag kollade snabbt kvällens hela plattforms kontraktslista över prisförändringar, och på första plats var ett namn jag nästan inte kände igen: DOOD, upp 44 % på 24 timmar.
Doodles token. Igår öppningskurs 0.00142, högsta upp till 0.00267, nästan en fördubbling, nu tillbaka till 0.00206. Det som fick mig att stanna till var två andra siffror: finansieringsränta -0,34 %, säljarna betalar köparna; den totala positionen är bara 3,36 miljoner dollar, men omsättningen på 24 timmar var över 200 miljoner.
Omsättningen är sjuttio till åttio gånger positionen, vid detta prisnivå håller ingen verkligen positioner, det är bara genomfartspengar. Sådana prisökningar ger mig ingen vinst, pengar jag inte förstår förlorar man snabbast på.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC
Jamie Dimon säger att Bitcoin kan ge en årlig avkastning på 10 % under de kommande tio åren. Jag läste den här nyheten tre gånger för att vara säker på att jag inte läste fel person.
De som har kritiserat Bitcoin i över tio år jobbar nu med Morgan för att göra placeringar åt kunder. Min första reaktion var inte entusiasm, utan att räkna på det – om pengarna från hans kunder verkligen går in på marknaden, vill han troligen inte att hela världen ska köpa på topp.
Samma vecka har Morgan Stanleys ETF-plånbok bara köpt 80 BTC, värderat till över 60 000 dollar, och totalt historiskt bara 6,45 miljoner. Institutionerna köper verkligen, men de håller sig låga och deras röststyrka är omvänt proportionell mot deras position.
BTC är nu strax över 80 000, igår kväll nådde det lägsta på 79 300. Ju högre position de som ropar köp har, desto mindre köper de – den regeln har jag lärt mig efter att ha betalat priset.
Den här gången följer jag inte rösterna, utan ser vart pengarna flyttar.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $RE
Den här altcoinen har bara börjat falla, nu är det bästa tillfället att gå kort.
När re listades var det i början av en tjurmarknad, och med re:s design som låser upp tokens var sjätte månad, gjorde en rad gynnsamma faktorer att altcoinen inte föll mycket efter noteringen. Men nu har marknadsstilen förändrats, den amerikanska aktiemarknaden avslutade en fyraårig lång tjurmarknad från 2022 till idag, marknaden vände nedåt, och re råkar sammanfalla med en upplåsning av 40 miljoner tokens i december som pressar priset. Efter denna upplåsning kommer 126 miljoner tokens att låsas upp varje juni och december årligen, totalt 750 miljoner på tre år, och efter tre år kan re:s konkurrenter ha släppt tiotals tokens.
Med en björnmarknad, upplåsning av 800 miljoner tokens, periodiska stora upplåsningar, konkurrenskris och altcoinens inneboende egenskaper med obegränsad utgivning utan förankring, är en rad ogynnsamma faktorer dömda att föra re mot noll. Efter upplåsningen i december förväntas re falla till 0,15, och efter upplåsningen på 126 miljoner tokens i juni nästa år till 0,07. Vid denna viktiga vändpunkt mellan tjur- och björnmarknad är det bästa tillfället att gå kort och tjäna pengar.3. En kort position på tre! Stora investerare lägger långsiktiga korta positioner och använder finansieringsavgifter för att dämpa flytande förluster
Senaste övervakningen visar att denna stora investerare har öppna positioner i eviga kontrakt och samtidigt satsar på korta positioner i BTC, ETH och SOL, alla med låg hävstång, och finansieringsavgifterna ger mycket god avkastning.
📊 Fullständig positionsanalys
✅ BTC kort position｜5X hel position
Position: -2603,29 BTC, positionsvärde 210 miljoner U
Ingångspris: 76331,0 U
Orealiserad förlust: -9,637,300 U
Finansieringsintäkter: +3,138,900 U
Marginal: 41,669,800 U, likvidationspris: 143401,53
✅ ETH kort position｜5X hel position
Position: -106 400 ETH, positionsvärde 250 miljoner U
Ingångspris: 2322,74 U
Orealiserad vinst: +1,430,300 U
Finansieringsintäkter: +4,279,400 U
Marginal: 49,145,200 U, likvidationspris: 3847,13
✅ SOL kort position｜7X hel position
Position: -719 900 SOL, positionsvärde 72,379,100 U
Ingångspris: 94,3199 U
Orealiserad förlust: -4,481,500 U
Finansieringsintäkter: +3,824,600 U
Marginal: 10,339,900 U, likvidationspris: 324,25 209 miljoner dollar i orealiserad vinst är som en kastrull med het olja som precis börjat ryka, som med ett smäll hälls ut på skärbrädan innan kvartalsrapporten – det här är inte vinst, det är rätt tillagning.
Detta företag, som har bitcoin som sin tyngdpunkt, håller ungefär 848 000 bitcoin i handen, vilket är som att flytta hela den exklusiva leveranskedjan för råvaror in i ett kylrum. Kvartalsrapporten är inte ens ute än, men redan doftar det av 209 miljoner dollar i verkligt värde, doften är stark, men den verkliga prövningen av knivskärningen är: ska den här buljongen fortsätta kryddas eller ska fettet skummas av först?
Återköp av cirka 176 miljoner dollar i preferensaktier är i mina ögon som att skumma av det tjocka fettet från ytan på soppan. Inte för syns skull, utan för att låta finansieringskostnaden, den där nypan salt, inte bli för stark. Preferensaktier är reservbuljongen i köket, kan rädda i nödfall, men för mycket döljer huvudrättens egen smak; bitcoin är huvudrätten, tillräckligt stor mängd och tillräckligt stark värme, så tillbehör och kryddor måste hållas tillbaka. Om man ser hävstångskontrakt som extra stark chili, kan det verkligen pigga upp, men när det bränner igenom magen, ropar inte spisen stopp åt dig.
När det gäller kapitalallokering är det två saker man fruktar mest: att krydda för tidigt innan huvudrätten är klar, eller att spä ut soppan med för mycket vatten när den redan är koncentrerad. Just nu, när orealiserad vinst återhämtar sig, om finansieringsstrategin fortsätter att expandera, är det som att kasta in djävulschili i en gryta med röd olja – doften är stark och eftereffekten är också kraftig. Omvänt, att först återköpa preferensaktier och justera finansieringsstrukturen är som att skrapa bort brända kanter på grytan, så att nästa rätt inte får en bitter smak.
Den här lilla rätten med amerikanska aktietoken är som en färdig rätt på spisen bredvid, doftar gott men tillagningen följer amerikanska aktiemarknadens stämning och bitcoin i samspel. Amazon-tokenen må vara livlig, men är bara en smakrik buljong, inte huvudrätten som håller bordet; om huvudrätten är svag, blir den lilla rätten bredvid bara mer nervös trots sin goda doft.
Min spis följer bara en princip: huvudrätten måste hålla bordet, då kan chilin kallas smak; om huvudrätten är svag, är återköp av preferensaktier bara som att hälla vatten på den brända kanten av grytan. #strategyq3btcgainsKortsiktigt satsar jag på att tjurarna fyller på, men med en tydlig stop-loss
BTC-positionerna hos de 1000 största kontona på Hyperliquid är mycket tydliga: blankningarna är cirka 1,02 miljarder USD, långa positioner cirka 668 miljoner USD, blankning/lång cirka 1,53 gånger; ETH är däremot nästan i balans, långa cirka 928 miljoner, korta cirka 873 miljoner. Min bedömning är: på kort sikt är det mer sannolikt att vi ser tjurarna börja fylla på gapet snarare än att björnarna okritiskt ökar sina positioner.
Anledningen är enkel. BTC-stora aktörer är redan ganska trångbodda på kortsidan, för att björnarna ska öka sina positioner krävs att priset sjunker; men ETH har inte försämrats i samma takt, vilket visar att riskaptiten inte har kollapsat helt. Vid skrivande stund är BTC cirka 80336, ETH cirka 2328, om BTC kan hålla sig runt 80 000 sjunker värdet av att fortsätta jaga korta positioner, och vissa vinsttagande blankare kommer att börja köpa tillbaka. Då är det mer logiskt för tjurarna att fylla en del av gapet mellan 668 miljoner och 1,02 miljarder än att björnarna trycker ner priset ytterligare.
Men detta är inte en blind satsning på tjurarna. Om BTC effektivt bryter under 80 000 och ETH följer med nedåt, kommer björnarna att ta över. Så min satsning är: först fylla på, sedan se om 80 000-nivån bestämmer riktningen.
$BTC $ETH
#本周将公布10月FOMC利率决议 Spelbordet för optioner: Alla köper försäkring
Det här är en signal som lätt förbises. På Deribit är den månatliga optionsvolymen som förfaller den 30 oktober cirka 11,2 miljarder dollar, med största smärtpunkt vid 76 000; den 23:e var den batchen 1,23 miljarder, smärtpunkt 82 000[web_doc 57]. Tittar man på BVIV, har andelen öppna Bitcoin-optioner av alla öppna derivat ökat från cirka 50 % i början av året till nästan 60 %, bara IBIT-optioner är cirka 35 miljarder dollar[web_doc 16].
Det som är ännu viktigare är att skew är negativ, kortfristiga säljoptioner är dyrare än köpoptioner[web_doc 18][web_doc 52]. Översatt: Munnen säger 90 000, men kroppen köper skydd nedåt.
Jag gillar det här tillståndet. Den verkliga toppen är ofta när alla är för lata för att köpa försäkring och köpoptioner är orimligt dyra. Det är inte fallet nu. $BTC Guldpriset föll under fyratusen, det är inte att säkringen misslyckades, utan att en pjäs togs bort från brädet. För första gången sedan mitten av juli bröts stödet, med en nedgång på cirka fyra procent under veckan. Ytan visar att osäkerheten i Mellanöstern inte kunde stå emot säljttrycket, men i verkligheten trycktes tre linjer samtidigt: oljepriset drev upp inflationsförväntningarna, räntespåret tvingades omvärderas, och den ökade volatiliteten skapade likviditetsbehov. Säkringspositionen höll ursprungligen kungen, men när den reala räntan steg blev kostnaden för att hålla guld som en tung pjäs på linjen, och även en stark fästning kan inte stå emot kontinuerliga förluster av pjäser. Nyheterna från Mellanöstern verkar mer som lockbete, som drar till sig följarpositioner innan trycket, men den verkliga huvudlinjen är likviditetsbehovet – någon säljer guld inte för att vara negativ till guld, utan för att fylla på andra positioner, det är att offra en pjäs för att öppna en kanal, men om pjäsen inte leder till initiativ är det bara att ge bort den.
Den amerikanska aktietoken XTSLA:s samspel syns inte i minutdiagrammets steg-för-steg, utan i den synkrona sammandragningen av riskbudgeten. Tokeniserade amerikanska aktier är en sidokanalen, högbeta-tillgångar får först hävstången sänkt när volatiliteten stiger, och guld och amerikanska aktietoken dras av samma likviditetsbehov. Det verkar som två slagfält, men de delar samma bakre försvarslinje. Om det kortsiktiga sältrycket kan lindras beror bara på två saker: om likviditetsbehovet avtar och om säkringsköparna kan bygga en försvarbar fästning under fyratusen. Om återhämtningen är svag och inte kan återta förlorad mark, har björnarna fått en öppen linje; om det snabbt återtas efter ett genombrott är det en lockande fälla. Mästarstrategen räknar inte pjäser i slutspel, utan beräknar tvingade drag, och samma gäller positionhantering. Att jaga kort efter genombrott är en låg nivå av felbedömning, det är först när återhämtning och volym bekräftas som mittspelets ordning; man offrar inte pjäser lättvindigt, om inte offret leder till en vinnande slutspelsposition.
Den avgörande handen i detta parti finns inte i Mellanösterns rubriker, utan i växelkursen mellan likviditet och räntor; att guldpriset faller under fyratusen är bara första steget, den verkliga schackmatt kommer från tvångsmässiga pjäsoffringar efter likviditetsutflöde. #goldfallsbelow$4000Reglerna håller faktiskt på att luckras upp i det tysta
Det här är inte särskilt omtalat, men jag bryr mig: SEC:s "Regler för kryptotillgångar" (Reg CA) hade sin offentliga remissperiod som slutade den 20 oktober. Kärnan är två finansieringsundantag — upp till 5 miljoner dollar under fyra år kräver förenklad rapportering, och upp till 75 miljoner dollar under 12 månader kräver bara finansiella rapporter och vanliga rapporter, dessutom finns en "safe harbor"-klausul som innebär att tokens som uppfyller villkoren inte räknas som investeringskontrakt[web_doc 4][web_doc 7].
Kalifornien har protesterat och är rädda att federala myndigheter ska ta över delstatens granskningsrätt[web_doc 4]. Bitwise och Hyperliquid har också skickat brev och vill att SEC tydliggör reglerna för airdrops och sekundärmarknadshandel[web_doc 14].
På kort sikt har priset knappt reagerat, det medger jag. Men detta är en tydligare regeluppsättning, inte en tokenfest. Jag ser det hellre som ett grundstöd för att "botten i nästa björnmarknad blir lite grundare" — lägre efterlevnadskostnader betyder att mer pengar stannar kvar på spelplanen på lång sikt. $BTC Seller köper inte längre, detta är större än nyheterna
Strategy (tidigare MicroStrategy) avslöjade nyligen: per 25 oktober äger de 848 500 BTC, samt tillgångar värda 5,1 miljarder dollar, och köpte inte en enda under förra veckan [web_doc 58][web_doc 63]. Deras kostnadsstruktur för de 848 517 mynten är redan spridd, med ett genomsnittspris på över sjuttio tusen, och de gör fortfarande vinst [web_doc 39].
Underskatta inte "inte köpt". Detta företag är allmänt känt som en oändligt köpstark tjur på marknaden, och när de stannar, försvinner en av de mest stabila automatiska köparna från narrativet. Samtidigt är Strive mycket aggressiva, de avslöjade den 26 oktober att de förra veckan spenderade cirka 510 miljoner dollar för att köpa 6 182 mynt till 82 732 dollar styck, och deras totala innehav närmar sig 43 000 mynt [web_doc 44].
Min tolkning: institutionerna flyr inte, de byter bara plats. Tillsammans håller treasury-företagen fortfarande 1 167 800 mynt, vilket motsvarar 5,8 % av det cirkulerande marknadsvärdet [web_doc 44]. Denna nivå fungerar både som en botten och en topp – när finansieringsmiljön verkligen stramas åt, kommer marknaden att hålla koll på vem som säljer först. $BTC $BTC ETF-pengarna kommer in snabbt och går ut ännu snabbare
Om man delar upp förra veckans kapital är det ganska hjärtskärande:
20 oktober (måndag) nettoinflöde 526,6 miljoner, 21 oktober 23,16 miljoner, totalt cirka 1,08 miljarder under tre dagar [web_doc 70]
22 oktober nettoutflöde på 635,49 miljoner på en dag, abrupt stopp [web_doc 70]
Veckovis, enligt SoSoValue, nettoinflöde i BTC ETF på cirka 443 miljoner dollar, vilket kan ses som en blödning som stoppats [web_doc 26]
Men ETH ETF har haft utflöde fyra veckor i rad, förra veckan gick ytterligare 225 miljoner ut, och i oktober har över 1,2 miljarder gått ut [web_doc 26]
Vad betyder detta? Pengarna som kommer in är inte "köp och ligg kvar", utan snabba pengar som satsar på en kortsiktig återhämtning. Coinbase-premieindex har varit negativt i 33 dagar i rad, senaste -0,1259% [web_doc 54] — den inhemska spotköparen i USA är verkligen svag.
Jag som handlar spot ser detta "inflöde en dag, ut två dagar"-mönster och gör bara en sak: jag jagar inte.$ETH:s hävstångsbokföring verkar lite konstig. Shorts positioner har staplats upp till 5,7 miljarder dollar, medan longs bara har 1,1 miljarder, en skillnad på mer än fem gånger. Det handlar inte längre bara om att vara negativt inställd, utan om att ena sidan är överfull. Priset kan kanske sjunka lite till, men om det verkligen ska vända uppåt kommer dessa shorts inte hinna fly – den korta pressens tändlina är redan tänd, det är inte omöjligt.
Ärligt talat kan jag inte säga åt vilket håll det går, jag tycker bara att en så ensidig struktur är väldigt skör. Marknaden kommer inte göra alla nöjda.
$ZEC har ungefär samma känsla, shorts är också samlade där. Jag håller koll på båda sidor, men har ingen brådska.Oljepriset är den verkliga dolda BOSS
Brent svängde igår mellan 109–114 dollar/fat, och WTI bröt inte ens 110[web_doc 55][web_doc 25]. Mellanöstern är fortfarande oroligt, så oljan kan inte sjunka.
Logikkedjan är faktiskt kort: dyr olja → inflationen sjunker inte → Federal Reserve vågar inte lätta, kanske höjer igen → pengar blir dyrare → tillgångar utan kassaflöde som Bitcoin ogillas. Bitcoin har gått från sin historiska topp på 126 000 i december förra året till strax över 80 000 nu, en nedgång på ungefär 37%[web_doc 28].
Jag brukade tro att "BTC är digitalt guld", men nu ser jag det mer som en högbeta techaktie på kort sikt. Oljan stiger, den gråter, Nasdaq faller, den gråter också. Vill man verkligen använda den för att hedga inflation måste tidshorisonten vara lång, att titta på dagsdiagrammet får en att tvivla på livet. $BTC Barometern sjönk från 1015 hPa till 992 hPa inom fyrtioåtta timmar — detta är inte en vanlig luftströmsstörning, utan en frontalkollision mellan en varm och fuktig luftmassa och kall, torr luft nära 80 000 dollars höjdlinje. Från den 19 till 21 oktober strömmade cirka 1,075 miljarder dollar i varm och fuktig luft in över Bitcoin spotfonden från sydostkusten och pressade upp lufttrycket till en kortsiktig topp; därefter, under två dagar, slog 774 miljoner dollar i kall och torr luft tillbaka från nordväst, lufttrycket föll snabbt och byvindar svepte över hela marknaden. Veckovis finns fortfarande ett nettoinflöde av varm luft på 301 miljoner dollar, och BlackRock fångade ensamt upp 566 miljoner dollar i lokala kraftiga nederbörd — men låt dig inte luras av den milda veckosumman, det är den kortvariga tryckgradienten som verkligen avgör känslan.
Bitcoin föll kortvarigt under 80 000 dollar och bröt samtidigt under det 50-dagars glidande medelvärdet, vilket motsvarar att huvudtryckryggen vid observationsstationen bröts. Detta är inte en tyfonlandning, utan tyfonens perifera cirkulation som upprepade gånger sveper över kusten: regnbanden passerar i omgångar, vindmätarens visare svänger fram och tillbaka, sikten växlar mellan bra och dålig. Trots veckans inflöde kan det inte ändra på att den kortvariga vertikala vindskjuvningen ökar — konfigurationen med jetströmmen på hög höjd och varm rygg på låg höjd är redan ur fas, och de två dagarnas negativa värden på radarbilderna är signaler på att kall luft testar botten.
Längre söderut, över de tokeniserade amerikanska aktierna, uppstår också en kopplad skjuvning. Kapitalet är som en fukttransportör i monsuntråget, ibland strömmar det upp från den södra grenen, ibland blockeras det av den norra grenen, och dess vägsvängningar är mycket större än säsongens genomsnitt. Radiosonddata visar att fuktigheten nära marken är acceptabel, men det torra lagret i mitten ökar, vilket innebär att även om nya köp strömmar norrut igen, kan de lätt trängas undan och snabbt avdunsta av den kalla, torra luften.
Det som verkligen behöver bevakas är om den varma och fuktiga transportbandet kan återuppbyggas i början av nästa vecka — om nederbördsradarbilden fortsätter att bildas nära det 50-dagars medelvärdet, finns hopp om att tryckryggen kan repareras; om skjuvningslinjen fortsätter att tryckas söderut, kommer kortvariga kraftiga konvektiva händelser att fortsätta utlösas. Det observerade veckovisa nettoinflödet på 301 miljoner dollar är bara ett tunt varmt täcke, den kalla poolen under är inte helt tömd. Ingen kan kontrollera stormen, men barometern ljuger inte, varje sväng på visaren registrerar styrkeförhållandet mellan kalla och varma krafter. #btcetfflowswings#AlphabetQ3CloudAndAI
När jag med en mjuk borste sopar bort lager av den brittiska järnvägshetsen från 1800-talet och sedan avlägsnar det tunga asklagret från den tidiga telekomfiberbubblan för tvåtusen år sedan, framträder denna teknologijätte som en enorm dinosaurieskelett som håller på att självförkolna, med en kapitalutgiftsbudget som skjuter i höjden till 200 miljarder dollar.
Varje gång mänskligheten, driven av girighet, genomför stora byggprojekt, lämnar sedimenten i lagerprofilen nästan identiska spår. De gamla romarna byggde dyra och kvävande akvedukter i obrukbar mark, spekulanter på 1800-talet lade ut överlappande järnvägsspår i vildmarken, och telekompionjärerna för tvåtusen år sedan begravde 90 % av sina undervattenskablar oanvända. I varje stor teknologisk övergång finns alltid en grupp självsäkra pionjärer som tror att de bygger trappor till ett tempel, men i själva verket gräver de sin egen grav.
Ur ett geologiskt stratigrafiskt perspektiv lider Alphabet av den klassiska infrastrukturomani. Molntjänster och avancerad beräkningskraft verkar vara digitaltidens guld, men för mig är dessa hårdvaruenheter förvånansvärt kortlivade, som lättvittrade lertavlor. En kapitalutgift på 200 miljarder dollar innebär att kassaflödet pumpas upp ur en bottenlös brunn, medan den verkliga kommersiella avkastningen nedströms inte alls kan täcka denna imperieartade slöseri.
Historiskt sett har nio av tio pionjärer som grävt kanaler eller lagt järnvägsspår vittrat bort till benrester vid vägkanten innan tågen ens börjat tuta in med fulla vinster. De gamla brittiska familjerna som betalade för järnvägshetsen och de jättar som kollapsade i den tvåtusenåriga fiberbubblan dog inte av teknisk omognad, utan av att kassaflödet helt uttorkade innan vintern kom. Kapitalets aptit är alltid större än människans produktionskapacitet, och när vinstmarginalerna äts upp av höga avskrivnings- och underhållskostnader uppstår irreversibla sprickor i imperiets grund.
Under solen är inget nytt, dagens brus av chipstackning i datacenter skiljer sig inte från slavarnas tunga andetag när de drog enorma stenblock vid Nilen för att bygga pyramider för 3000 år sedan. Faraonerna som byggde storslagna underverk hann ofta inte se dem färdigställda innan de gick bort, och dessa moderna oligarker som galet pumpar in infrastruktur är dömda att först genomgå en långsam kollaps orsakad av likviditetsanemi.🏛️🔍$KAT vs $SOL Två mycket olika situationer
KAT har stigit nästan 10 %, men jag är inte övertygad om att denna rörelse har mycket styrka bakom sig. Shorts är fortfarande bekvämt lönsamma, och jag ser inte tillräckligt med tryck för att tvinga ut dem.
SOL verkar mer intressant för mig. Säljare som shortar är tungt positionerade och sitter på anständiga vinster. Det gör mig försiktig med att förvänta mig ett nytt enkelt fall.
Jag skulle inte jaga någon av rörelserna just nu, men om köpare börjar visa styrka är SOL den jag skulle hålla ögonen på för en potentiell utveckling#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Redan genomfört återköp och annullering för 40 biljoner koreanska won, fokus i årsrapporten vid årets slut ligger på fritt kassaflöde och utdelningsvägledning; kapitalutgifterna är fastställda till cirka 40 biljoner koreanska won, ledningen betonar "disciplinerad kapacitetsutvidgning", inte slösaktiga investeringar, med prioritet på avancerad HBM-förpackning, 1c DRAM och 321-lagers NAND, där målet är att den inhemska kapaciteten för 321-lagers NAND ska utgöra 50 % vid årets slut. The bid is thinning from both ends. Short-term flows that once cushioned dips have vanished, while medium-term capital keeps stepping back. The result is a market where rallies struggle to find follow-through and every bounce is treated as an exit. Bitcoin tells the story cleanly. $BTC spot saw $19.56 million in net outflows over four hours and $64.86 million over 24 hours, while futures shed $257 million and $385 million respectively. The 30-day futures outflow has widened to $7.71 billion. WitJag föreslår att Wall Street blankar SpaceX-aktierna i Musk!
Musks SpaceX och detta avtal med Apollo är verkligen häpnadsväckande.
SpaceX hyr beräkningsresurser som Apollo köpt för pengar och hyr sedan ut dem vidare till andra.
Eftersom hans egen AI inte alls kan betala för så mycket beräkningskraft, finns det i princip ingen intäkt, ingen vinst.
Så SpaceX använder sig av så kallad marknadsstöd för att kunna samla in mer pengar.
Men i grunden finns det allvarliga problem med denna affär. Om du hyr någon annans GPU och beräkningscenter och sedan hyr ut det vidare, är du bara en mellanhand, vilket är ett missbruk av marknadsdominans.
Jag tycker att som aktieägare kan man absolut inte godkänna denna affär. Jag föreslår att alla blankar SpaceX-aktierna.
Kör på. $SPCX Den här artikeln uttrycker egentligen en sak: Pengarna är tillbaka, modet är det inte 😶
Låt oss först titta på några fina siffror. BTC spot inflöde på 4 timmar är 39,36 miljoner, kontraktet har återvänt 127 miljoner; ETH spot och kontrakt går också in under 4 timmar; SOL är ännu starkare, 24 timmar spot och kontrakt har båda vänt positivt.
Men titta på marknaden: Pengarna har flödat tillbaka i mer än en halv dag, men priset visar ingen respekt, det ligger kvar under viktiga nivåer och sjunker mer och mer. Gröna siffror är data, röda är K-linjer, de stämmer inte överens, det som kom tillbaka är inte pengar som jagar uppgång, utan återbetalning: korta positioner stängs lite, bottenfiskare köper lite, ingen driver upp priset.
Positionsstrukturen är också förvirrad: sett till antal personer är majoriteten björnar; sett till positioner är det den tyngsta gruppen som köper. Personerna är inte tillbaka, positionerna är tillbaka först, det kallas testning, inte attack.
Titta på längre perioder: BTC 30-dagars kontrakt nettoflöde ut 7,82 miljarder, ETH 8,64 miljarder, reträtten är mycket större. SOL spot köps, men 30-dagars kontrakt flödar fortfarande ut 2,05 miljarder, hävstången kommer inte tillbaka, uppgången har ingen styrka. ZEC-positioner ökar tyst, jag tittar extra noga men jag jagar inte.
Det finns också veckodata som trycker på: förtroendedata, FOMC, BNP och PCE i rad. Vid sådana tillfällen räknas återflödet först som riskåterbetalning, inte som en vändning.
Följ en sak framöver: När vänder 24-timmars siffrorna positiva, och när ökar volymen och priset återtar den nedbrutna nivån. Om båda händer först erkänner jag mitt misstag och ändrar åsikt; om bara en händer är det en återhämtning, och positionerna hålls fortsatt lätta.#中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？
Råoljeexporten från Mellanöstern har verkligen nästan återupptagits nyligen, många fartyg tar omvägar och eskorteras, exportvolymerna är nästan tillbaka till nivåerna före konflikten. Men Brent-oljan sitter fortfarande fast över 110 dollar och har knappt sjunkit.
Kort sagt finns det några orsaker:
Att fartygen kan segla betyder inte att allt är okej. Hormuz sund utsätts fortfarande för attacker, oljetankers blir attackerade utan uppehåll, och infrastrukturen i Saudiarabien blir då och då träffad. Marknaden vågar helt enkelt inte tro på en verklig återhämtning.
Frakt- och försäkringskostnaderna är skrämmande höga. Omvägar, omlastning mellan fartyg och krigsförsäkringspremier är alla extremt dyra, vilket gör att transportkostnaden per fat olja kan öka med tio till tjugo dollar, så priset kan naturligtvis inte sjunka.
Råoljan har återhämtat sig, men raffinaderiprodukterna har gjort det mycket långsammare. Diesel och bensin har bara återhämtat sig till ungefär hälften, och de verkliga användningsområdena för olja är fortfarande knappa.
Dessutom är lagren redan låga, och efter mellanårsvalet finns oro för ytterligare eskalering, så riskpremien är ständigt närvarande. Minsta lilla oro kan snabbt driva upp priset.
Enkelt uttryckt: oljan kan transporteras ut, men det är dyrt och osäkert, raffinaderiprodukterna är fortfarande knappa och riskerna är inte borta. Därför kan priset inte pressas ner.
Med så höga oljepriser hålls riskaptiten nere, och kryptovalutor får vänta tills dessa makroekonomiska påfrestningar lättar.
$BTC $ETH $CL #Bitmine köper ETH samtidigt som de återköper aktier, jag tycker att tillgång per aktie är mer intressant än innehavsrankningen
Bitmine avslöjade den 26 oktober att de förra veckan ökade med 10 452 ETH, med ett innehav på över 6,05 miljoner ETH, samtidigt som de återköpte 2,04 miljoner stamaktier. Det jag istället lade märke till var den andra delen: företaget ökar sina tillgångar men minskar samtidigt antalet aktier. Om återköpspriset är rimligt kan tillgången per aktie förbättras därigenom. Men återköpet förbrukar också kontanter, så jag kommer fortsätta att följa nettotillgången per aktie efter avdrag för skulder samt förändringen i kassareserven. Innehavsrankningen är väldigt tydlig, men stamaktieägarnas bokföring kräver ett extra steg.$BTC har sjunkit 0,76 % på 24 timmar, nuvarande pris 79 819,8, med en amplitud på 1,9 %. Det följer en liten nedgång i dollarn och har inte blivit en ensidig rörelse. Dollarn har stigit måttligt denna gång, trycket ligger främst på yenen, vilket har försvagat kryptopriset något. Finansieringsräntan för tre perioder har ökat från 0,0017 % till 0,0100 %, köparna är fortfarande villiga att betala, och kontraktspositionerna på 7,59 miljarder dollar har inte rensats kraftigt. Likvidationer av långa positioner på 15,66 miljoner dollar och korta positioner på 13,71 miljoner dollar under 24 timmar, nästan lika på båda sidor, ingen panik. DVOL är 38,5, optionspositioner put/call är 0,80, ingen är ivrig att köpa nedåtskydd, put/call-handel är något högre på 0,91, kortsiktigt finns det hedging. Totalt utbud av stablecoins är 303,1 miljarder dollar, inga uttag av kapital på marknaden. Min bedömning är att $BTC fortsätter att pendla mellan 79 321,8 och 80 819,4, denna lilla uppgång i dollarn ändrar inte riktningen. Villkor för nedgång: dollarn fortsätter att stärkas, priset stänger under 79 321,8 och finansieringsräntan blir negativ, då betyder det att trycket verkligen har överförts."Nedåtgående kalender, väntar bara på ett veckodiagram"
Den 26 oktober kl. 08:00, om den andra veckolinjen trycks under 83 000, räknas ett falskt genombrott som en hammare. Under de följande dagarna kan priset testa stödområdet för tjurmarknaden mellan strax över 70 000 till 75 000, först rensa bort botten den 15 september innan en återhämtning kan diskuteras.
Den 29 oktober kl. 02:00 håller Federal Reserve möte. Om de står stilla men PCE är varmare än väntat samma dag, kan långräntorna stiga, och avkastningen på 10-åriga amerikanska statsobligationer kan nå tillbaka till runt 5,3 %. Den 3 november hålls mellanårsvalet. Fram till mitten av november, om aktiemarknaden faller och drar ner BTC, och långräntorna når sin topp, kan årets fjärde kvartals botten börja formas.
Det finns ett ytterligare tidsfönster: de lokala topparna från juli till oktober inträffade oftast runt den 21:a, förutom i augusti som sköts fram till den 3 september. Utifrån detta kan den nuvarande toppen inträffa mellan 21 oktober och 3 november. Eftersom det bara är fyra exempel är detta endast en referens och inte en absolut regel.
Hela manusets ogiltighetslinje är tydlig: om veckodiagrammet den 26 oktober stänger tillbaka över 83 000, faller den nedåtgående logiken.Pratar lite om $BTC, $ETH och den mest volatila $ZEC vid halv fem på morgonen.
Ikväll rusade $BTC till 80 509 men pressades tillbaka till runt 79 900; $ETH nådde 2 336 men drog sig tillbaka till 2 314. Endast $ZEC höll sig stadigt mellan 1 211–1 227 dollar och motstod nedgången.
Titta på kedjans kort så förstår du:
De fyra största $BTC-innehavarna ökade motstridigt marginalen med 2,15 miljoner dollar och höll ut; men $ETH, efter att stiftelsen dumpade under dagen, sålde ikväll en ICO-valhaj från 2015 med kostnad 0,31 dollar 1 500 mynt (3,46 miljoner dollar), och har fortfarande 48 500 mynt (112 miljoner dollar) kvar! Spekulanterna satsar helt på $ZEC:s NU7 mainnet-uppgradering den 5 november, där handelsvolymen på Unit just passerat 2 miljarder dollar.
- $BTC: Tungt motstånd mellan 80 500–82 000, undvik att jaga uppgångar; bryts 79 300 är nästa mål 75 000
- $ETH: Stiftelsen och gamla valhajar säljer om vartannat, minska positioner vid återhämtning till 2 350, bryts 2 280 är nästa stopp 2 181 likvidationsnivå
Innan marknaden stabiliserar sig över 82 000 är det säljzon vid toppar för de stora kryptona, ta inte huvudkapitalet och slåss mot gamla stora innehav!
#本周将公布10月FOMC利率决议 Alla stirrar på Federal Reserve och Nvidia, men få lyfter blicken mot Brasilien.
Lula vann omvalet, men Brasiliens aktiemarknad steg inte ikväll, den föll kraftigt och tappade nästan fjorton procent på en dag, och Latinamerika följde efter i rött. Marknaden röstade med fötterna, inte på vem som valdes, utan på oro för finanspolitiken: Fitch sa samma kväll att den finansiella osäkerheten i Brasilien ökar.
Jag nämner detta inte för att du ska handla med Brasilien, utan för att påminna om en sak: den globala riskaptiten hänger ihop. Den här typen av "politisk landning, finansiering via budgeten" i tillväxtmarknader är i grunden samma oro som för USA:s finanspolitik och AI-finansiering, bara olika aspekter av samma ångest. När ett hörn av bordet börjar omprisa risk, tro inte att din $BTC helt kan stå utanför. Ju större vinden blåser, desto viktigare är det att se hela bordet, inte bara korten framför dig.#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？
Kan Microsoft$MSFT överstiga 4,82 dollar, jämfört med 4,82 som är högre än den allmänna konsensusen
Den allmänna GAAP-konsensusen ligger mellan 4,71–4,73 dollar, FactSet 4,71, Zacks 4,71, Morgan Stanley 4,73, institutionell sammanställning 4,72
Medan 4,82 dollar är 2%–2,5% högre än konsensusens mittpunkt, vilket ligger i den övre delen av konsensusfördelningen, men vissa modeller sätter konsensus direkt på 4,82 Chartmill fffinstill, vilket indikerar att denna nivå redan nåtts under en optimistisk bedömning.
Om man tittar på historiska överträffanden kan man notera en mycket hög frekvens, med amplituder som kan täcka ett gap på 2%
Dessutom har Microsoft överträffat förväntningarna för EPS i 16 kvartal i rad, med en överträffandegrad på 75% under de senaste 8 kvartalen och en genomsnittlig överträffandegrad på cirka 7%–8%. Senaste Q4 FY2026 var +9,53%, tidigare Q1 FY2026 var +10,46%.
Om man antar en konservativare nylig lågpunkt som täcker gapet på 2% till 4,82 inom det historiska amplitudintervallet, finns det en viss chans att överträffa förväntningarna
Men det bör noteras att kapitalutgifterna för FY27 Q1 förväntas överstiga 50 miljarder dollar, med cirka 175 miljarder för hela året, och avskrivningar samt tryck på molnmarginalen kommer att begränsa EPS uppåtriktade flexibilitet. Det är också anledningen till att överträffandegraden kanske inte når tidigare nivåer på över 10%, så att överstiga 4,82 kräver en "normal till något stark" överträffande.Idag kom en nyhet som inte hamnade på förstasidan men som innehåller mycket information: Bank of America, Blackstone, Citibank och Morgan Stanley har tillsammans byggt en finansieringsstruktur på 63 miljarder dollar för Broadcom, specifikt för att stödja AI-beräkningskapacitet.
Min första reaktion var inte positiv, utan snarare en kall känsla i ryggen. Om en verksamhet tjänar pengar smidigt behövs det inte att Wall Streets fyra stora går ihop och bygger en så komplex hävstångsstruktur för att hjälpa dig köpa chip. En riktig pengamaskin klarar sig på sin egen kassaflöde. När investmentbanker börjar göra finansiella konstruktioner för att "köpa beräkningskraft" betyder det ofta att den operativa kassaflödet inte räcker till och att verksamheten snart inte orkar längre.
Det betyder inte att AI är dött, utan att denna omgång av kapitalutgifter och finansiering glider från "egna pengar" till "lånade pengar i stafett". Att komma ihåg denna vändpunkt är mycket mer användbart än att minnas vem som överträffade eller underpresterade i sina kvartalsrapporter. Den här veckan är lagringsaktier den hetaste risken på marknaden. Hynix släpper sin kvartalsrapport efter stängning imorgon och meddelade samtidigt en speciell utdelning på över hundra miljarder dollar, vilket fick aktiekursen att stiga med fyra procent ikväll, och Micron följde efter med en ökning på tre.
Det är livat, men min bedömning av lagring har inte förändrats: det är den sista länken i denna AI-kapitalutgiftskedja. När maskiner köper som galnast är minnet som mest framgångsrikt, men så fort kapitalutgifternas takt saktar ner är det alltid den sista länken som först känner av nedgången. De kraftigaste uppgångarna är ofta också de tillfällen då förväntningarna är som mest fyllda.
Nedan visar jag min position, inte för att du ska kopiera den. Resultatrapporter är binära händelser, så innan resultaten är ute ska ingen vara alltför säker, därför har jag hållit min position liten och satt en tydlig stopplinje. Riskaptiten för $BTC hänger faktiskt också på denna AI-kedja, så se inte det som en separat trend.Positiv nyhet sjunker direkt? $DOGE, titta inte bara på ett enda ljus i denna våg 🐕📉
Dogecoin Labs har äntligen officiellt meddelat: MyDoge-plånboken, DogeOS och Such App-betalningar är fullständigt integrerade. När nyheten kom steg $DOGE till 0,0838 dollar, men föll sedan tillbaka och är idag runt 0,078 dollar igen. Någon i gruppen suckade genast: Varför spelar andrahandsmarknaden "positiv nyhet realisering" varje gång ekosystemet gör ett stort drag? 🤔
Det är faktiskt inte förvånande. Kortfristiga derivatkapital älskar att använda nyheter för att driva upp och realisera vinster, het kapital tjänar på volatilitet, inte på ekosystemets vision. Men för projektet är sammanslagning av applikationslager och infrastrukturkopplingar kvalitativa förändringar som utvecklas över månader eller till och med år. MyDoge har över 500 000 aktiva användare, DogeOS EVM-kompatibla lager kanske inte omedelbart reflekteras i priset, men det är den hårda grunden som skiljer DOGE från ren luft Meme. 🧱
Så det ser ut som att kortfristiga investerare säljer av medan långsiktigt ekosystem bygger grunden. Om du bara tittar på ljusen i några minuter är det förståeligt att du blir avkastad. Städa upp på bordet och vänta på kvällens kapitalfeedback ☕️👀#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Jag är optimistisk inför Q3 i sig (pris och bitar stiger båda, svårigheten att överträffa förväntningarna är inte stor); men HBM4 är en "strukturell bonus" för vinsten snarare än en "plötslig förändring under ett kvartal", dess viktigare värde ligger i att stödja den höga vinstmarginalen från andra halvåret till 2027 och skjuta upp toppen av cykeln. Därför beror aktiekursreaktionen efter rapporten på Q4-vägledningen, särskilt utdelningen och om marknaden redan har prisat in detta – om det bara är "resultat i linje med förväntningarna" kan den nuvarande svaga trenden fortsätta; om det ges en överraskande Q4-vägledning plus återköp/utdelning finns det utrymme för återhämtning. Ovanstående är informationssammanställning och analys, utgör inte investeringsråd.📊 $BTC & $ETH ：Tre viktiga hinder denna vecka
⚡ 29 oktober — FOMC: Att stå still är standard, det verkliga fokuset är december. Om tonen är hökaktig pressas riskfyllda tillgångar först, krypton kan inte stå oberoende.
📈 29 oktober — PCE och Q3 BNP: Inflationen fortsätter att svalna, då finns utrymme för $BTC att återhämta sig; om data håller sig högt kommer återhämtningen att hämmas.
💰 30 oktober — $11B $BTC optioner förfaller: Stora uppgörelser kan förstärka volatiliteten, intervallet $83K—$85K är fokus för bevakning.
#OctFOMCDecisionThisWeek
Sammanfattning: Först Federal Reserves formulering, sedan inflationsläget, och slutligen försvara mot optioners uppgörelse som kan störa. #本周将公布10月FOMC利率决议 #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ Three large-cap crypto assets are telling three different valuation stories this week, and the divergences matter more than the price moves themselves. $ETH trades near 2318, down less than 1%, yet carries the heaviest liquidation load of the group at 41.86 million. Exchange outflows of 169,000 coins mark the largest in almost four months, but that bullish-sounding signal sits against October ETF redemptions above 1.2 billion dollars, now in a fourth consecutive week. The 2330 level failed to hototalt kapital dras tillbaka och inget nytt institutionellt långsiktigt köpstöd. Marknadsfonder väntar och avvaktar Federal Reserves beslut. Innan resultaten från mellanårsvalet tillkännages är det svårt för marknaden att göra en betydande återhämtning.
Därför är min personliga handelsstrategi: korta Bitcoin när den återhämtar sig till 80500, med mål 79500-78500; korta Ethereum när den återhämtar sig till 2350, med mål 2300.
[Ovanstående åsikter är endast för personligt bruk och utgör inte 利Fyra minuter efter att infusionen stoppats börjar hjärtmuskelcellerna dö irreversibelt.
Den 25 oktober var det där låneavtalet på 40 miljarder för grafikkort i grunden inte en finansiering, utan en bypass-operation. SpaceX har två huvudkärl för blodtillförsel – intäkter från Starlink-prenumerationer och intäkter från uppskjutningstjänster, en dubbel infusion som gör att företaget kan upprätthålla framåtriktat blodflöde även när kreditmarknadens aorta krampar. Men över 200 nya AI-molntjänstleverantörer har oftast bara ett kärl: beräkningskraftshyra. Ingen kollateral cirkulation.
Det här är den typ av hjärta jag är mest vaksam på i preoperativa bedömningar: ejektionsfraktionen ser fin ut, men kranskärlen har bara en enda skada utan kompensatorisk passage. Om kreditmarknaden sätter en avstängningsklämma på huvudkärlet, blir den avlägsna hjärtmuskeln omedelbart ischemisk. Musk själv läste upp diagnosen – krediten har slutat förse beräkningskraftsföretag utan andra intäktskällor med blod. Det här är inte en känslomässig svängning, det är att perfusionstrycket sjunker till noll.
Det som är ännu värre är tidpunkten. Skulden förfaller under första halvan av 2027, vilket är ett fast återperfusionsfönster. Hjärtmuskelischemi har ett tidsfönster, överskrids det, räddas inte kontraktil vävnad utan ärr. Misslyckanden eller sammanslagningar av över 200 företag översätts i kirurgiska termer till absorption av nekrotisk vävnad och fibros – marknaden kommer inte att bygga upp hjärtmuskeln igen, utan lämnar en icke-pumpande massa på plats.
Jag har sett för många sådana hjärtan. Under preoperativa samtal frågar folk alltid om man kan vänta, låta blodflödet återhämta sig själv. Det går inte. Ischemisk hjärtmuskel läker inte av sig själv, den går bara från stas till nekros, från nekros till transmural skada. Det som verkligen får mig att sitta upprätt framför monitoren är inte den fallande prisgrafen, utan den synkrona expansionen av kreditspreaden – det är ett tecken på ökat centralt ventryck och början på perikardiell vätskeansamling. Systoliskt blodtryck finns kvar, men slagvolymen sjunker.
Starlink och uppskjutningsintäkterna gav detta företag en hjärt-lungmaskin som låter det fortsätta operera trots hjärtstillestånd. Företag utan denna maskin kan bara ligga på operationsbordet och se sin perfusionstid ticka ut sekund för sekund.
Det som alltid skiljer kompensation från dekompensation är aldrig marknadsvärdet, utan antalet blodtillförselkällor. #spacex40bgpufinancingFlödeskurvan för Hormuzsundet har precis börjat stiga, men bärväggarna i hela Mellanösterns energibyggnad spricker fortfarande – det här är inte strukturell reparation, det är bara att en fasadduk har hängts upp. Houthi-styrkorna hävdar att missiler träffade saudiska energianläggningar och rörledningar, Saudiarabien bekräftar avvärjning men skadorna har inte verifierats, översatt till byggplatsens språk: armeringen har fotograferats, men de dolda arbetena har inte godkänts, ingen ska skynda sig att ta bort formarna.
Den verkliga grunden är aldrig en vitbok, utan den fysiska riktningen på rörledningarna och flottans färdvägar. Förbättringen av Hormuzflödet ser ut som en balk som fjädrar tillbaka, men tankfartygens avgifter och säkerhetskostnader är fortfarande höga, det är en tillfällig stålstödjning som tvingar sig att bära belastningen – stödet tas inte bort, kostnaden kan inte sänkas. Brent stängde på 116,72, WTI på 103,27, dessa två referensnivåer är inte skapade av känslor, utan är lagda lager på lager av varje tankers omläggning, varje krigsriskpremie och varje risk för avbrott i rörledningarna.
Trump säger att konflikten med Iran kan ta slut snart, vilket motsvarar att beställaren muntligt lovar förtida färdigställande vid middagsbordet; Iran håller diplomatin öppen men har inte nått någon överenskommelse, byggplanerna har inte ens undertecknats och stämplats. Blåkopior kan ändras, men bärande system kan inte ändras med ord. Houthis missiler är levande last, Saudiarabiens avvärjning är en energikrävande nod, skador som inte verifierats betyder att strukturbekräftelsen saknar viktiga parametrar. Så länge verifieringen saknar delar är all "risklindring" bara fasaddekoration, inte strukturell förstärkning.
Titta också på kopplingen till den amerikanska aktietoken $xSKHY, den är som en sidobyggnad bredvid huvudbyggnaden, grunden är kopplad till samma bärande lager. När energipriserna svänger högt, överförs skjuvspänningen från riskpremien via förväntningskanalen till tokeniserade tillgångars bjälklag, vilket kan leda till följdsättningar eller lokala sprickor. Men om sidobyggnaden är säker bedöms inte efter fasadens reflektion, utan efter om rörelsefogen mellan den och huvudbyggnaden är tillräckligt bred. Oljans volatilitet är den fog, om fogen är för smal blir kopplingen styv, och en skakning spräcker allt.
Vad fruktar designkontoret mest? Att beställaren tar en rendering som slutgiltig ritning, och en tillfällig avspärrning som permanent skjuvvägg. Riskerna på Mellanösterns leveranssida suddas inte ut av nyhetsrubriker, de pressas lager på lager in i grunden av rörledningarnas väggtjocklek, flottans schemaläggning, försäkringsvillkor och geopolitisk maktkamp. Flödet som återhämtas är bara betongens första härdning, det är långt ifrån formborttagningstid. Tankfartygens avgifter sjunker inte, säkerhetskostnaderna minskar inte, den så kallade "lindringen" kan inte ens inkluderas i belastningskombinationerna i strukturboken.
En grund utan dokumentation av dold inspektion förtjänar inte att prata om att sänka referensnivån. #OilFlowsRecover $100 höll sig, $SOL ser ut att vara okej. Den senaste dagliga lägsta nivån var cirka 99,88 dollar, och stängde runt 101,46 dollar. Om man bara tittar på stängningskursen är det faktiskt fortfarande över $100.
Men att bara titta på stängningskursen missar två saker. För det första, fondkanalen har fortfarande utflöde. $SOL:s ETF hade en nettoutflöde på cirka 17,3 miljoner dollar förra veckan. Det är tredje veckan i rad med utflöde. Totalt i oktober har det varit ett utflöde på cirka 72,24 miljoner dollar. För det andra, den tekniska bilden har inte stabiliserats än. $SOL ligger fortfarande under 50-dagars glidande medelvärde på cirka 105,99 dollar. 200-dagars glidande medelvärde på cirka 98,27 dollar ligger under priset. Oavslutade terminskontrakt är cirka 6,2 miljarder dollar, vilket är lägre än förra veckans cirka 6,34 miljarder dollar.
Nätverket har precis genomgått Alpenglow-uppgraderingen. Bekräftelsetiden har pressats från cirka 12 sekunder till målet på cirka 150 millisekunder. Uppgraderingen är verklig, men priset har inte följt med än, det är viktigt att skilja på detta.
Så $100 är nu mer som en psykologisk gräns, inte en säkerhetsgräns. Om det bryts under $98,27 är nästa referens cirka 86,67 dollar. Att återta $105,99 är vad som räknas som att stabilisera sig igen. $100 är en psykologisk linje, $98,27 är nästa utmaning. SpaceX finansierar 40 miljarder dollar och Musk varnar för AI-molnets kreditavbrott, vilket speglar att den makroekonomiska likviditeten stramas åt av AI-berättelsen, kryptomarknadens riskaptit pressas, SPCX kan inte stå oberoende, jag bedömer kortsiktigt en svag nedgång med svängningar. På fyratimmarsnivå har priset fallit mer än 10 % från 150,57, en timmes återhämtning är fortfarande 1,22 % från toppen, trenden är svag; orderbokens topp 10 köp-/säljförhållande är 0,66, säljartrycket dominerar tydligt, omsättningen är endast 1,168 miljoner, volymen räcker inte för att stödja en vändning. Finansieringsräntan är fortfarande positiv på 0,0057 %, 398 000 långa positioner är inte stängda, sentimentet är inte rensat, återhämtningen riskerar att misslyckas. Strategiskt kan man korta lätt vid en återhämtning till 149,65 med stopploss på 151,35 och mål på 145,55; om priset stabiliseras runt 144,95 kan man gå kortsiktigt lång med stopploss på 143,65 och mål på 148,35. Enskilda positioner bör kontrolleras under 5 %, och lämna marknaden vid brott.
—— Endast personlig åsikt, utgör inte investeringsråd, önskar lyckad handel.——
$SPCX#SpaceX融资400亿美元，马斯克警告AI云断贷
#SpaceX融资400亿美元，马斯克警告AI云断贷
$SPCX