Orbit Post Sitemap

Jag har lidit förlust på heltal som 100: förra gången bröt den igenom och jag följde efter, men det var en falsk nedgång, det tog två rundor fram och tillbaka innan jag kom loss. Så när SOL idag rör vid 100 igen är min första reaktion inte att köpa på botten, utan att vänta på att den stänger. Lägsta under dagen var 99,11, OKX:s nivå 99,17, och nu har den klättrat tillbaka till runt 100,7 och rör sig där. Finansieringsavgiften är 0,0066 % på första nivån, neutral; kontraktspositionerna är 324 miljoner dollar, hävstången har varken minskat eller ökat. BTC är samma historia, lägsta 79 455, nu 80 259, linjen vid 80 000 går fram och tillbaka. Federal Reserve har möte de här dagarna, innan beslutet är jag inte så sugen på att satsa på riktningen vid heltal. Om 100 bryts eller inte, väntar jag på att stängningen ska visa vilken sida den står på, sen ändrar jag mig. #本周将公布10月FOMC利率决议 Marknaden har redan mycket höga förväntningar på SK Hynix Q3: Omsättning cirka 98,2 biljoner koreanska won Rörelseresultat cirka 77 biljoner koreanska won Rörelsemarginal nästan 78% Det betyder att alla redan väntar på en historisk rapport. Varför tror jag ändå på en överraskning? För det första, och mest direkt: Prisökning på minneschips. Marknaden uppskattar att Q3 DRAM ASP steg med cirka 21–22 % jämfört med föregående kvartal. SK Hynix är en av de största inom HBM + high-end DRAM, och en sådan prisökning påverkar vinsten mycket. För det andra har några konkurrenter redan lämnat in sina rapporter i förväg. Microns rapport i slutet av september var stark, med fortsatt hög efterfrågan på AI, HBM och serverminne. Samsungs preliminära Q3-vinst överträffade också marknadens förväntningar något, och kärnlogiken är: AI köper beräkningskraft → köper GPU → GPU behöver HBM → vanlig DRAM-utbud pressas → minnespriser fortsätter att stiga. SK Hynix befinner sig precis på den mest lönsamma delen av denna kedja. Men varför vågar jag inte satsa på en "stor överraskning"? För att det finns en risk: HBM4. Marknaden hade höga förväntningar på volymökningen av HBM4, men nu finns rapporter om att NVIDIA Rubins takt och massproduktionens justeringar kan göra att SK Hynix Q3:s HBM4-leveranser inte blir så snabba som tidigare trott. Dessutom är marknadens förväntningar redan mycket höga. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ SK海力士: $6.25 är precis en "överraskande konsensus"-nivå Omräknat med 1 ADS = 0,1 aktie, 1 330 KRW/USD, 24 % skattesats: $6,25/ADS motsvarar en rörelsevinst på cirka 78,7 biljoner KRW, vilket är 1,7 biljoner högre (+2,3 %) än FnGuide-konsensus på 76,96 biljoner; varje 1 biljon KRW rörelsevinst ≈ $0,078 per aktie. Säljanalytikerna är delade vid denna nivå: Citibank 81,3, Meritz 80,1, SK Securities 79,0, JPMorgan 78,0 ligger alla över tröskeln, medan DS Investment Securities 70,1 ligger under. Förutom siffrorna i morgon kan en ytterligare aktieägaråterbäringsplan på 50–60 biljoner KRW (inklusive den första speciella utdelningen någonsin på cirka 16 biljoner) påverka aktiekursen mer än EPS; efter rekordresultatet i Q2 har aktiekursen istället sjunkit med 9 % och har dragit sig tillbaka 54 % från toppen i juni. En annan sak att notera: SKHY ADR handlas för närvarande med en premie på cirka 41 % jämfört med den koreanska aktien ($142,62 motsvarar 134 100 KRW ≈ $101). $6,25 är baserat på fundamentala data och är oberoende av premien, men att äga ADS innebär en extra risk för premieavveckling.Räkna ut det, en nominell position på 1,830,100 USD delat med 3 motsvarar en marginalstorlek på ungefär 610,000 USD. Core Trader 67 har precis öppnat en kort position i BTC med 3x hävstång, positionen är 22.79055 BTC, jag tittar först på riskexponeringen och är inte snabb att hålla med om riktningen. ① Nominellt värde är cirka 1,830,100 USD. Detta är omfattningen av prisrörelsen och kan inte betraktas som faktiskt insatt kapital. ② 3x hävstång motsvarar en ungefärlig likvidationsavstånd på cirka 33%. Detta är bara en uppskattning baserad på 1÷hävstång, utan att ta hänsyn till underhållsmarginal och andra faktorer, det är inte den faktiska likvidationslinjen. ③ Referenspriset är 80,300 USD. Det är inte lika med det bekräftade genomsnittliga positioneringspriset och kan inte användas för att exakt beräkna säkerhetsmarginalen för denna korta position. Min bedömning är att hävstången för denna position inte är aggressiv, men en stor summa betyder inte att en nedgångsprognos är mer korrekt. Jag vill nu se om de fortsätter att öka positionen och hur genomsnittspriset förändras, en enskild kort position är inte tillräcklig för att jag ska dra en slutsats om riktningen.$UNITREE Efter att intresset svalnat, vad håller UNITREEs värdering uppe? Fysikkonferensen avslutades framgångsrikt, och de tekniska riktningarna och produktplanerna som marknaden väntade på presenterades, men efter livligheten har kapitalets inställning istället blivit försiktig. Denna "negativa" syn ifrågasätter inte det långsiktiga värdet, utan ser tydligt skillnaden mellan förväntningar, verklighet och värdering. För det första har förväntningarna förutbetalts och implementeringscykeln förlängts. Före konferensen hade kapitalet redan prisat in de stora nya produkterna, stora order och kommersiell explosion i priset. Men vad som faktiskt avslöjades på mötet var främst långsiktiga planer för de kommande 1-3 åren, inga konkreta stora order som fastställdes på plats, och inga mogna produkter som omedelbart kan bidra med vinst. Grundaren erkände också att kärnteknologin är fullt mogen och att storskalig kommersiell användning verkligen fungerar, men det krävs fortfarande lång tid. "Spekulation på förväntningar"-fasen är officiellt över, och nu väntar en lång period av realisering, vilket naturligtvis kyler av kortsiktiga känslor. För det andra har värderingen sprungit före resultaten och saknar tillräckligt stöd. Oavsett om det gäller relaterade tillgångar eller marknadsvärdering har framtida tillväxt under flera år redan prisats in, men det finns fortfarande svagheter i den faktiska verksamheten: nuvarande order kommer mest från universitet och forskningsinstitut, storskaliga inköp från industrin och konsumenter har ännu inte bildats; intäktstillväxten saktar ner, lönsamhetseffektiviteten är under förväntan; särskilt de relaterade tokens är endast beroende av ekosystemets popularitet, utan officiell koppling till företagets verksamhet, utan utdelning och utan aktievärde, i grunden drivna av känslor, och när intresset svalnar saknas inre stöd.110 miljoner USD gick helt till BlackRock, men Bitcoin nådde fortfarande inte 80 000 USD På måndagen var nettoinflödet till den amerikanska spot-Bitcoin-ETF:n 110,3 miljoner USD, vilket avslutade två dagars nedgång. Men bland de 12 produkterna var det bara BlackRock IBIT som hade aktivitet, de andra 11 var alla noll. Samma dag var utflödet från Ethereum-ETF 88,58 miljoner USD, och SOL och XRP hade också utflöden på 8,23 miljoner respektive 3,61 miljoner USD. Pengarna har inte kommit tillbaka, det är bara en aktör kvar som köper. Bitcoin handlas nu runt 79 700 USD, med en 24-timmars högsta på 80 700 USD. Jag tycker: Ju mer koncentrerade institutionella pengar är, desto svårare är det för priset att stiga, en aktör kan inte hålla uppe 80 000 USD, jag observerar men följer inte efter. Ogiltighetsnivå: Nettoinflöde i tre på varandra följande handelsdagar och en enskild dag med återgång till 200 miljoner USD, eller att Bitcoin stänger över 83 300 USD med volym. Ikväll håller Federal Reserve möte, och på fredag förfaller optioner värda 11 miljarder USD, volatiliteten kommer bara att öka, vilken sida satsar du på? A: 80 000 USD håller B: Först se 77 600 USD $IBIT $BTC $ETH #Bitcoin #ETFFörutom Federal Reserve finns det en risk denna vecka som lätt förbises! På fredag håller BOJ, Japans centralbank, sitt möte. Marknaden förväntar sig generellt ingen räntehöjning i oktober, men en paus kan vara av två slag: en hökaktig paus eller en duvaktig paus. Om de står still denna gång men tydligt förbereder en räntehöjning i december, kommer riskfyllda tillgångar och carry trade mellan USD och JPY att pressas. Tidigare ville Japans centralbank driva upp inflationen till 2 %, men nu har tjänstemän ändrat sig och oroar sig för att inflationen kan överstiga 2 % och bli svår att kontrollera. Om inflationen stiger är detta en hökaktig paus, vilket driver upp japanska statsobligationsräntor och stärker yenen. Federal Reserve kommer först med sitt besked, och när man ser till båda tillsammans, med en duvaktig Fed och en hökaktig BOJ, krymper ränteskillnaden mellan USA och Japan och likviditeten stramas åt direkt. Dessutom kommer nyheten i slutet av fredagen när likviditeten är låg, vilket lätt kan förstärka volatiliteten. Detta är veckans dolda svansrisk, så fokusera inte bara på FOMC. #本周将公布10月FOMC利率决议 $ETH har sjunkit nästan 15 % under månaden och presterar betydligt sämre än BTC. Negativa nyheter: spot ETH ETF har haft nettoutflöde i 4 veckor i rad, med ett veckoutflöde på 225 miljoner USD och ett ackumulerat nettoutflöde på cirka 1,225 miljarder USD för hela månaden, vilket vänder tillväxttrenden från augusti till september. Regulatorisk klassificering är osäker, och institutionell allokeringsprioritet har sänkts; Cancun-uppgraderingen har i stort sett redan prisats in, och en ny konsensusberättelse har ännu inte bildats. Ekosystemmässigt har framstegen för L2 avtagit, tokenupplåsning och försäljningstryck ökat, DeFi-låst kapital minskat, och användare och kapital har delats upp till förmån för SOL med flera, medan höga gasavgifter och brister i användarupplevelsen fortsätter att jämföras. Kapitaltrycket är påtagligt: den 26 oktober var nettoutflödet 88,58 miljoner USD på en dag, vilket står i skarp kontrast till BTC:s nettoinflöde; ETF-andelen har sjunkit från 30 % till omkring 20 %. On-chain-data visar att börssaldon har ökat, låst kapital har minskat med cirka 8 % jämfört med föregående period, tvärkedjeflöden fortsätter att ha nettoutflöde, och det interna ekosystemet "röstar med fötterna" tydligt $CORE officiella webbplats visar 13 verifieringsnoder, men i verkligheten är det fortfarande 16, vet inte om tre håller på att lämna, antalet insatta bitcoin är över trehundra mindre än igår. Är det på väg att krascha? Uppgången skedde före öppningen, kvällens riskbedömning måste ändras till hälften Klockan 19 var man fortfarande orolig för att BTC och ETH skulle testa nya bottnar, men mellan 20 och 21 drog de först upp en tydlig positiv ljusstake. Det hände före den ordinarie öppningen av den amerikanska aktiemarknaden, så uppgången kan inte hårt tillskrivas öppningen. Båda mynten stängde timmen över mitt tidigare satta första villkor för styrka, det måste erkännas, det är fel att bara fokusera på nedgång. Klockan 21:36 Beijing-tid, spot snapshot, BTC cirka 80224, ETH cirka 2330. BTC nådde precis 80500 och föll sedan tillbaka, ETH gick upp mot cirka 2342 och sjönk sedan; under uppgången ökade volymen för båda mynten på timbasis, men den nuvarande retracementen är inte över. Jag vill nu hellre se om denna uppgång kan lämna ett stöd, istället för att skynda att kalla en positiv ljusstake för en vändning. Under den kommande en till två timmarna, BTC:s 80120–80175 är området där den senaste 15-minuters retracementbotten och timmesmedelvärdet närmar sig, 80385–80500 trycker mot tidigare toppar och kvällens högsta punkt; för ETH, se om 2324–2326 kan hållas och om 2336–2342 kan passeras igen. Om båda mynten håller retracementen och stänger tillbaka över övre gränsen, bör nedåtriskbedömningen fortsätta att minska i vikt; om de faller tillbaka under nedre gränsen, måste den senaste uppgången värderas ner. Räntebeskedet den 29:e har ännu inte offentliggjorts, ikväll justerar vi efter redan utgångna ljusstakar och gissar inte riktning baserat på nyheter. $BTC $ETH är endast för villkorad observation, var uppmärksam på volatiliteten.$META har rapporterat en kvartalsvis intäktstillväxt på 26 % år över år, men varför måste marknaden fortfarande hålla koll på kostnaderna? Stark annonsintäkt visar att AI-rekommendationer och kommersiell konvertering kan komma in i resultaträkningen, men redan redovisade juridiska kostnader och höga investeringar i beräkningskraft påverkar också vinstkvaliteten. Om annonsens effektivitet ökar snabbare än kapitalutgifterna, är tillväxtcykeln intakt; om kostnadsandelen fortsätter att stiga och kassaflödet försvagas, kommer jag att sänka min tolerans för höga värderingar. Absurd situation! Projektteamet köper tillbaka frenetiskt, men myntpriserna sjunker kollektivt 😲😲😲 Årets mest magiska marknad: projektteamet är mer angelägna än småsparare, kämpar för att köpa tillbaka och bränna, men myntpriserna vägrar att stiga! 🤑🤑🤑 Tre stora populära mynt fortsätter att köpa tillbaka för att stödja botten, men marknaden blir bara svagare, vilket skapar en typisk situation där goda nyheter inte leder till prisökning. $UNI har en liten intradag-uppgång på 3,32 %, men har fallit 28 % på 30 dagar. Tidigare var Arthur Hayes offentligt optimistisk, men hans egen fond sålde sedan 323 000 mynt, ett typiskt exempel på att ropa köp först och fly snabbast. Trots lanseringen av V4-avgifter och fortsatt återköp, köper marknaden inte priset, RSI sjunker till 40,8 och svagheten är tydlig. $SUI har den värsta utvecklingen, har fallit under 1 dollar med en nedgång på 8,7 % på sju dagar. Låga upplåsningsvolymer i november och begränsat säljtryck, men kärnproblemet är att ekosystemet fortsätter att bränna pengar utan stöd, vilket leder till allvarligt bristande förtroende från kapitalet. $PUMP fortsätter dagligen med återköp och bränning, men priset har halverats från sin historiska topp. Teamet står inför stort upplåsningspress framöver, men finansieringsräntan är fortfarande positiv och tjurarna håller ut. Alla tre projekten gör för närvarande rätt saker fundamentalt, men marknaden värderar bara framtida förväntningar och erkänner inte det nuvarande värdet. Denna allvarliga avvikelse är antingen en bottenmöjlighet eller en fälla för att locka köpare. På lång sikt: UNI kan klara cykeln med verkliga intäkter, SUI förlitar sig på ekosystemets återhämtning, och PUP är helt beroende av MEME:s återkomst! FOMC kommer snart att offentliggöras, ta inte paus i räntehöjningar som en livlina. Marknadens förväntningar är redan fullt inprisade, den här gången utan någon punktdiagram är det helt upp till Powell att prata sig igenom det. Imorgon kväll, så länge han håller fast vid att inflationen inte släpper eller antyder att en räntehöjning i december fortfarande är möjlig, kommer den nuvarande riskaptiten att krossas helt. Titta på $BTC, just nu stöds det enbart av förväntningar, och det finns en tung kortsiktig försäljning ovanför marknaden. ETF:erna är bara pulserande kapital som går in och ut, det finns helt enkelt inget långsiktigt kapital som vågar gå in och stötta botten. Om makroekonomin blir mer hökaktig kommer BTC definitivt att testa stödnivåer nedåt. Långsiktiga spotinnehav är stabila, men kortsiktigt måste man vara beredd på en nedgång. Att gå kort är att gå kort, man måste strikt sätta stop loss, spela inte dumt och håll inte emot utan stop loss, det är som att ge pengar till marknadsgaranter. Titta på $ETH, Ethereum är fortfarande den sämsta följeslagaren. Ekosystemet har inga nya genombrott, kapitalet är helt i vänteläge. När marknaden sviktar lite faller det hårdast. Tro inte att det är stabilt bara för att det konsoliderar nu, när BTC testar botten kommer Ethereums nedgång att förstärkas, rör inte vid fallande knivar. Utan en egen berättelse är det bara en skugga av BTC. Titta på makroekonomin, torsdag natt är beslutet, och fredag kväll följer en kedja av GDP och PCE-data. Inflationsdata kommer sannolikt inte att se bra ut, i en hög räntemiljö är denna trubbiga kniv det farligaste. Ju mer marknaden har prisat in en paus, desto större är risken för en kraftig nedgång när det väl sker. Gissa inte riktning, sådana stora makrohändelser är en köttkvarn som slår både långa och korta positioner. Marknaden är full av befintligt kapital som tar från varandra, håll i pengarna och vänta tills datan är helt klar, när säkerheten är där kan du plocka upp blodiga positioner. #本周将公布10月FOMC利率决议 跟踪OKX这么久，我对它的发展越来越认可。但如果现在重新选择买入标的，我反而没那么急着买OKB。 早在年初，市场还看不清OKX布局的时候，我就分析过X Layer的未来。当时我的判断是：它不会简单复制BNB Chain和Solana的发展路线。如果只是沿着它们的路走，它很容易变得平庸，很难形成自己的优势。X Layer要走出来，就只能是往金融基础设施的方向发展。 所以，我一直关注OKB。5月OKX公布Exchange OS，进一步印证了这条思路。我也是从那时开始，在自己认为合适的位置买入、持有和交易OKB。 业务方向，我认为自己看对了。但围绕Exchange OS质押规则的落地，我已经判断错了两次。 跟得越久，投入的时间和精力越多，沉没成本也越来越高。现在回头看，我可能把对OKX业务的信心，过早算进了OKB的估值里。 这让我想到交易里一件很危险的事：项目方只做了第一步，投资者自己替它脑补完第二、第三、第四步，然后按照第四步的估值去买第一步。我可能也犯了这个错误。 所以，我愿意等一等。哪怕以后买贵一点，也想等OKB究竟能获得多少实际需求更清楚以后，再决定怎么参与。 这和看空OKB是两件事Andelen långa positioner på Bitcoin-konton har skjutit upp till den 98:e percentilen, men valar håller netto korta positioner värda 377 miljoner dollar. Vad har hänt? Detaljhandelslånga positioner har trängts upp till den 98:e percentilen, LSR är så högt som 2,28, men valarnas spårningsdata visar att stora konton har nästan 380 miljoner dollar mer i korta Bitcoin-positioner än långa. Varför är det värt att uppmärksamma? Ju trängre långa positioner är, desto mer förstärks likvidationstrycket när priset stagnerar. Att valar håller netto korta positioner i denna situation innebär att marknadens interna riktning är extremt splittrad – ena sidan satsar på fortsatt uppgång, den andra väntar på motsatsen. Vilken observation stöds mer? För närvarande stöds "trängda långa positioner står inför ett stresstest" mer än "trendens fortsättning". Två saker att hålla ögonen på framöver: om finansieringsräntan börjar gå från neutral till negativ, och om valarnas korta positioner minskar eller ökar när BTC upprepade gånger testar 80 000-nivån. Frågan kvarstår: Om andelen långa positioner faller från den 98:e percentilen men Bitcoin inte faller under 80 000, är det en utspädning eller den sista omsättningen före en vändning? Välkommen att diskutera i kommentarsfältet. $BTC $ETH Ikväll tittar jag på $GOOGL, den enda som följer den amerikanska aktiemarknaden. Elva gånger hävstång, 1 099,01 i marginal som stöder en position på 7 428,26. Öppningspris 660,45, marknadspris 660,29, vinst -1,72, -0,25 %. 640 är felbedömning, 700 säljer jag halva, ingen av dessa nivåer har nåtts idag. Denna 1 099 klarar en nedgång på 9 %, men inte 10 %, det var klart innan jag lade ordern, så jag kan sova gott. Elva gånger hävstång och förlorar bara 1,72 under hela natten: riktningen var rätt, marknaden gav inget. Hävstången biter inte, den gör bara väntan dyrare. $BTC är en annan historia. På morgonen var den 3 195,89 från likvidationspriset, nu 2 950,35. Förlust -80,36, -41,00 %. Den har inte kraschat, den rör sig bara dagligen mot den linjen. Likvidationspriset har flyttats från 77 024,06 till 77 032,07 idag, det är finansieringskostnaden som slipar. Så ikväll sätter jag inte priset på den linjen, utan avståndet: när avståndet till likvidation krymper till under 1 500, halverar jag. Det finns fortfarande 2 950,35 kvar, det räcker för att den ska klara sig i två dagar – prislinjen kommer att hinna ikapp likvidationspriset, men inte avståndet. $ETH är den lugnaste idag. Marknadspris 2 324,99, avstånd till likvidation 265,36, flytande förlust -563,19, den största posten på kontot. Den har inte rört sig eftersom den inte nått 2 250 än. #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ Bitcoin-ETF drog ut 774 miljoner dollar på två dagar, men återförde 110 miljoner på en dag, samtidigt har Coinbase-premieindex varit negativt i 33 dagar i rad. Pengarna strömmar tillbaka, men den amerikanska köpkraften har inte återvänt. Vad har hänt? ETF-medel svänger kraftigt, men månadsvis är det fortfarande nettoutflöde; samtidigt har börsens stablecoin-reserver sjunkit till en årslåg nivå på 60,6 miljarder dollar. Varför är det värt att uppmärksamma? Om ETF-återflödet drivs av amerikanska spotköp borde premien bli positiv. Men premien är fortsatt negativ, vilket tyder på att återflödet snarare är en positioneringsjustering inför makroekonomiska händelser än en verklig återgång av spotbehov. Vilken observation stöds mer? För närvarande stöds "händelsedriven positioneringsjustering" mer än "bottenackumulering". Nästa fokus är att se om Coinbase-premien kan minska efter FOMC-beslutet och om stablecoin-reserverna slutar sjunka – dessa två är mer talande än ETF:s dagliga flöden. Frågan kvarstår: Om premien blir positiv men ETF-flödet återigen är utåt, vem ska man lita på? Välkommen att diskutera i kommentarsfältet. $BTC $ETH ETH handlas nu runt 2 305 USD, ned cirka 1,3 % på 24 timmar, med en intradag-lägsta på 2 295,88 USD. Priset ligger nästan precis vid Bollinger-bandets nedre gräns på 2 300,15 USD, %B är endast 0,0158 och har pressats till den statistiska gränsen. 7-, 20- och 50-dagars glidande medelvärden ligger alla ovanför, medan 200-dagars SMA på 2 159 är den enda långsiktiga stödpunkten under priset. RSI på 32,11 ligger nära översåld linje, Stochastic är djupt översåld men har inte korsat upp, MACD:s snabba och långsamma linjer är sammanfogade och histogrammet är nära noll. Till skillnad från narrativet dominerat av ETF-utflöden är risken nu på derivatsidan. Binance-konton har 78 % långa positioner, med en long/short-kvot på 3,54, men finansieringsräntan har sjunkit med 56 % på 24 timmar, vilket tyder på att hävstångslånga positioner drar sig tillbaka utan att positionerna helt stängs. En stor val har en hävstångs-lång position i ETH värd cirka 214 miljoner USD, och efter att ha lagt till marginal har likvidationspriset pressats till 2 178–2 182 USD, vilket är bara cirka 6 % från nuvarande pris. En plånbok kopplad till stiftelsen har nyligen bytt 2 785 ETH mot USDS, och efter en liknande operation tidigare föll ETH med 9 %. Glamsterdam's Hoodi testnät har försenats på grund av kompatibilitetsproblem med EIP-8037, vilket innebär att kortsiktiga katalysatorer uteblir. Likvidationszonen runt 2 180 USD är mer värd att bevaka än någon teknisk indikator.Inför $AMZN:s rapport på torsdag, hur balanseras AWS-tillväxt och investeringar i AI-infrastruktur? Expansionen av molntjänster förväntas driva långsiktiga intäkter, men investeringar i datacenter kommer initialt att pressa kassaflödet, och marknaden ifrågasätter nu avkastningscykeln. Höga räntor gör finansierings- och avskrivningskostnader mer känsliga. Om AWS-tillväxten accelererar och det fria kassaflödet förbättras kan kapitalutgifterna accepteras; om utgifterna ökar och marginalerna pressas, kommer jag att sänka min bedömning av AI-investeringarna. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Hynix kommer att offentliggöra sin finansiella rapport för tredje kvartalet 2026 före kl. 8 på morgonen Beijing-tid den 28 oktober, och den officiella telefonkonferensen börjar också kl. 8 på morgonen. Resultatet är nära förestående, och denna gång är jag optimistisk om att SK Hynix ($SKHY) kommer att överträffa förväntningarna för kvartalsrapporten! Jag är optimistisk om att överträffa förväntningarna, och kärnan är inte bara att satsa på AI-hypen, utan att Hynix befinner sig i en position där de direkt drar nytta av denna expansionsfas för AI-beräkningskraft. AI-servrar har en fortsatt växande efterfrågan på högbandbreddminnet HBM, samtidigt som priserna på traditionell DRAM och NAND också stiger. När både efterfrågan och priser ökar samtidigt blir det lättare för intäktsökningen att omvandlas till vinstökning. När vi tittar på marknadens förväntningar förväntar sig analytiker för närvarande en rörelsevinst för Hynix på cirka 77 biljoner koreanska won för tredje kvartalet, med intäkter nära 99 biljoner koreanska won. Jämfört med andra kvartalet med cirka 79,32 biljoner koreanska won i intäkter och 60,54 biljoner koreanska won i rörelsevinst, förväntar sig marknaden ett tydligt accelererande kvartal. Så länge HBM-leveranser och lagringspriser presterar bättre än förväntat finns det utrymme för vinsten att fortsätta stiga. En annan punkt att notera är att företaget denna gång också kommer att offentliggöra åtgärder relaterade till aktieägaråterbäring. Kombinationen av grundläggande tillväxt och potentiella fördelar för aktieägaråterbäring kan ytterligare stärka marknadens förtroende för företagets lönsamhet och kassaflöde. Vi väntar på att Hynix ska leverera sina resultat! $SKHYNIX $xSKHY Bröder, den här veckan är det Federal Reserves räntebeslut, det verkliga man måste vara vaksam på är inte om räntan höjs eller inte, utan om det plötsligt sker en vändning i december Marknaden fokuserar nu på räntebeslutet i oktober, men jag är mer intresserad av de tre sakerna efteråt 1. Att inte höja räntan i oktober betyder inte att det är säkert framöver Även om Federal Reserve behåller räntan oförändrad den här gången betyder det inte att de släpper på positiva signaler. Det finns fortfarande interna meningsskiljaktigheter bland tjänstemän om inflation och räntebanan, och om uttalanden och presskonferenser fortsätter att betona inflationsrisker måste marknaden omvärdera möjligheten till räntehöjning i december 2. BNP och PCE är det verkliga testet Om den amerikanska ekonomin fortfarande växer starkt men inflationen inte sjunker, har Federal Reserve ingen brådska att sänka räntan och kan till och med överväga att höja den igen. En ekonomi som inte är svag och priser som inte sjunker är den mest besvärliga kombinationen för marknaden 3. Förväntningarna för december är nyckeln till den kommande marknadsutvecklingen Marknaden har redan börjat handla på risken för räntehöjning i december. Om förväntningarna fortsätter att öka kan dollarn och amerikanska statsobligationsräntor få stöd, vilket innebär att riskfyllda tillgångar som BTC och ETH kommer att utsättas för större press, och guld kanske inte heller stiger lätt Min åsikt är enkel: se inte att räntan inte höjs i oktober som en positiv signal för brådska Fokusera nu på vad Federal Reserve säger och hur ekonomiska och inflationsdata utvecklas. Om förväntningarna på räntehöjning i december fortsätter att öka måste kryptomarknaden vara försiktig med denna uppgång. Det som verkligen avgör marknadens riktning är kanske inte om räntan ändras den här gången, utan om marknaden plötsligt inser att höga räntor måste bestå längre #本周将公布10月FOMC利率决议 20261027 7. När du ser institutioner köpa, skynda inte att hoppa på tåget; DWF Labs har sammanställt data från 694 dagar och slutsatsen är tydlig: dessa institutioner jagar uppgångar och säljer vid nedgångar 1. Vid 8 stora nedgångar sålde de 7 gånger; vid 9 stora uppgångar köpte de 9 gånger. De flyr snabbt vid nedgång och jagar ännu snabbare vid uppgång 2. Ett mycket typiskt exempel: i april 2025 steg Bitcoin med 9,7%. Institutionerna tog dagligen ut pengar, 40 miljoner dollar; först när priset stabiliserades började de skjuta in 436 miljoner dollar per dag 3. Av de 8 stora nedgångarna valde de 5 gånger att sälja precis de sista 5 dagarna innan botten, de sålde när det var som billigast 4. Kan man se institutioners köp som en köpsignal? Svaret är nej 5. Under de 20 dagarna efter stora köp är sannolikheten att Bitcoin stiger bara 51%, vilket är lägre än det vanliga 57% 6. Kom ihåg: institutioners köp är inte en köpsignal, tvärtom bör man vara lite försiktig 7. En ännu märkligare sak: institutionerna tar hela tiden ut pengar, men Bitcoins nedgångstakt har istället blivit långsammare. Nedgångshastigheten har sjunkit från 1,37% per dag 2021 till 0,69%. Stora nedgångar på över 15% har minskat från 8 gånger per år till 2,9 gånger 8. De tar ut pengar mer aggressivt, men myntet faller mindre. Denna fråga är för närvarande olöst 8. Har AI återskapat det program som Satoshi Nakamoto själv skickade ut? 1. Det program som Satoshi Nakamoto skrev och skickade ut till hela världen för att få Bitcoin att fungera, under de följande 17 åren har alla bara haft en bild av det, ingen har kunnat återskapa en exakt kopia. Filen är som en sedel, en mall som skiljer sig#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 最新消息，Strategy要在10月29号美股盘后公布Q3财报了。最炸裂的数据是，它这季度数字资产的公允价值收益，预计高达209亿美元！现在它手里死死捏着大概84.8万枚大饼。而且有意思的是，它最近没怎么大规模扫货了，反而掏出1.76亿美金去回购了自己的优先股。受这些消息影响，盘面上代币化的MSTR和xMSTR微跌了1.8%左右。 小马哥的个人看法： 这209亿美金的收益，看着爽，但兄弟们得明白，这叫“账面富贵”，是会计准则带来的浮盈，不是它真靠做生意赚了这么多现金。华尔街那帮人精能看不懂吗？所以股票微跌很正常。更关键的是，它近期放缓买币，转头去回购优先股，这说明它现在的战略重心变了。它得先稳住自己场外的融资盘，把杠杆成本降下来，不然借钱的利息都能把它压垮。这就好比一个赌徒在赌桌上赢了一大堆筹码，他现在的首要任务不是继续押注，而是先拿一小部分筹码去付清场子里的高利贷，保证自己能活着下桌。 有啥影响： 短期来看，Strategy的财报公布，就是一个巨大的情绪放大器。它的股价现在高度绑定比特币，连华尔街给的目标价都跟着大$ENA Ethena lyfter fram en annan aspekt av stablecoin-tillväxt: utformningen av avkastnings- och säkerhetssystemet bakom dollarfästet. Tillväxt i cirkulerande utbud kan indikera efterfrågan, men väcker också frågor om säkerhetskvalitet, hedgeutförande, motpartsexponering och inlösenvillkor. ENA-analys bör skilja på ekosystemets expansion och riskreducering, eftersom ett större system inte automatiskt är ett mer motståndskraftigt system.$HYPE För Hyperliquid är handelsaktivitet bara en del av prestationsberättelsen. Marknadsdeltagare bör också granska likviditetsdjup, exekveringskvalitet under volatilitet, öppet intresse och hur mycket aktivitet som kvarstår bortom spekulativa rusningar. HYPE:s koppling till ett aktivt handels-ekosystem ger det en distinkt marknadsberättelse, men derivatvolymen kan fluktuera snabbt. Hållbar användning är viktigare än en enskild rekordbrytande session.📋 Prissättning dagen före beslutet: Handlare prissätter ungefär 90,6 % sannolikhet att räntan förblir oförändrad den 28 oktober (CoinGecko, Analytics Insight citerat) Federal funds target rate: 3,75 % till 4,00 %, efter en höjning med 25 punkter den 17 september (altii) Ungefär 9,4 % kvar för andra utfall (räknat av mig själv) 🔥 Oförändrat är redan till stor del prissatt, så marknadens reaktion kan bero på formuleringen snarare än beslutet i sig 📅 28 oktober: Federal Reserve-beslut Sannolikheten ändras varje timme, olika verktyg visar olika siffror, bara en grov jämförelse. Jag kan inte avgöra hur marknaden kommer reagera, kan också ha fel. 📍 Referenspunkter: BTC $80,000 / ETH $2,300 Om oförändrat redan är prissatt, vad kommer då driva kryptomarknaden? $BTC $XAUT $OKB $ETH $ZEC #CanBTCHold80K #OctFOMCDecisionThisWeek $ETH $ZEC $ZEC Zcash väcker en viktig fråga för kryptoadoption: hur stor efterfrågan finns det på finansiell integritet när transparens är standard? Dess skyddade transaktionsteknologi erbjuder ett tydligt användningsfall, men adoptionen beror på användbarhet, plånboksstöd, likviditet och regulatoriska begränsningar. Utvecklingen av ZEC är värd att utvärderas genom faktisk användning av integritetsfunktioner snarare än att enbart betrakta integritetsberättelser som bevis på varaktig efterfrågan.Den här veckan är den totala överföringsvolymen för Bitcoin 5,5 miljarder dollar. Gruvarbetarnas erhållna avgifter: 185 000. Det betyder inte att de blev lurade. Gruvarbetarna lever inte på avgifterna, utan på de nya mynt som systemet ger gratis. Det innebär att det de får är nya Bitcoin. Avgifterna utgör inte ens 1 % av deras intäkter. Det mest problematiska är år 2028: de nya mynten som ges gratis ska halveras. Avgifterna räcker inte till, och gruvarbetarna måste stänga ner sina maskiner. När gruvarbetarna stänger ner, fastnar alla överföringar och Bitcoin står still. Kort sagt: Det gruvarbetarna tjänar är skillnaden mellan myntpriset och elkostnaden. Så länge skillnaden finns fortsätter de att bryta, när den försvinner stänger de ner. Så det verkliga bottenpriset för myntet är inte något som någon ropar ut, utan gruvarbetarnas elräkningar.股票能跟币放在同一个账户里做永续之后，我看盘的习惯改了一个：以前只看币，现在得先分清楚，手里这笔到底是股票逻辑，还是币逻辑。 先说一个背景。这个月里，礼来、德州仪器等股票的永续陆续在 OKX 上线，股票标的越来越多。标的多了不是机会多了，是算错账的机会多了——因为股票和币的波动，根本不是同一种波动。 第一种不同，是消息的节奏。股票有财报季，有盘前盘后的消息，波动常常集中在财报前后几天；币是 24 小时连续交易，没有收盘，消息随时来。做股票单之前，我先看财报日历；做币单之前，我先看消息面。用看币的办法做股票，会错过财报这个最大的波动源；用看股票的办法做币，会低估半夜一根消息 K 线的杀伤力。 第二种不同，是对倍数的错觉。股票波动通常比妖币小，就容易让人觉得“股票稳，可以多上点倍数”。但倍数看的不是标的身份，是波动本身。再稳的标的，插针那一下也一样疼。倍数上去之前，先问一句：这笔如果插针，我亏多少？答不上来，就不上倍数。 第三种不同，是仓位要分开算。股票仓和币仓各算各的风险额度，不互相挪用。一边亏了，不去另一边翻本；一边赚了，也不把利润直接加到另一边的仓位里。两个市场，两本账，混在一起算，När jag kollar siffrorna för ETF-kapitalflöden ställer jag alltid tre frågor först, utan att titta på rubrikens slutsats: Vilken handelsdag gäller siffrorna? Är det hela marknaden sammanlagt eller bara en fond? Är det ackumulerat för månaden positivt eller negativt? Jämför med dagens data: På måndag var nettoinflödet totalt 110 miljoner USD, men allt kom från IBIT; ackumulerat för oktober är det fortfarande ett nettoutflöde på cirka 202 miljoner USD. Om man bara läser första meningen kan man tro att kapitalet har kommit tillbaka, men när man ser tredje meningen förstår man att det bara är en punktvis återflöde. Vilket steg kollar du först? $BTC utgör inte investeringsrådgivning. Powell kommer med stor sannolikhet att spela upp sitt klassiska nummer igen nästa vecka: å ena sidan höja tröskeln för räntesänkningar extremt mycket, å andra sidan i hemlighet andas ut när han ser att övernattningsomvända reporäntan (RRP) sinar och likviditeten i amerikanska statsobligationer blir ansträngd. Marknaden har nu i princip låst in en räntesänkning på 25 bp vid Fed:s FOMC-möte i november, men dessa 25 bp är egentligen inte det viktiga; den verkliga underliggande faktorn är vändpunkten för balansräkningen (QT). Om Powell på presskonferensen antyder en avmattning i balansräkningsminskningen (QT Taper) eller om övernattningsräntan (SOFR) visar avvikelser, kommer likviditetspremien för altcoins och Crypto-systemet omedelbart att omvärderas. För Crypto är det onödigt att stirra sig blind på en tydlig räntesänkning på 25 bp; det viktiga är två praktiska signaler: För det första om omvända reporäntans likviditetspool är helt tömd, vilket tvingar Fed att starta en "tyst QE" för att fylla på bankreserver; för det andra hastigheten på tillbakadragandet av högräntad dollar-arbitragehandel (Carry Trade) efter räntesänkningen. Den likviditet som frigörs från denna kapitalavveckling är den verkliga drivkraften för nästa steg i BTC:s prisuppgång och en stor ökning av On-Chain kapital. Trots att stora kapitalflöden på marknaden verkar stilla varje dag, väntar de smarta pengarna på den slutgiltiga likviditetsvändpunkten i denna räntecykel. Undvik att öka hävstången inför mötet, fokusera på SOFR-räntan och Feds senaste uttalanden om reservtillräcklighet. När signalen bekräftas, följ bara vart kapitalet flödar – till vilken ledande kedja det går. #本周将公布10月FOMC利率决议 Resultatet först: Spot-ETF hade en nettotillströmning på 110 miljoner USD på måndagen, men priset återvände inte till 80 000 USD utan ligger fortfarande runt 79 900 USD. Vissa skulle säga att återflödet innebär en trendvändning, men jag ger ett motexempel: hela dessa 110 miljoner USD kommer från BlackRock IBIT, som fortfarande har en ackumulerad nettoutströmning på cirka 202 miljoner USD i oktober, samtidigt som Ethereum-ETF hade en nettoutströmning på 89 miljoner USD. En dags återflöde, en enda fond, och en negativ månadssiffra – dessa tre faktorer tillsammans saknar bevis för en trendvändning. Hur skulle du bedöma det: utifrån dagsriktningen eller den ackumulerade och strukturella bilden? $BTC $ETH utgör inte investeringsråd.När jag läser kedjeindikatorer går jag igenom tre steg innan jag gör en bedömning. Första steget: Definition — STH vinstandel är andelen kortsiktiga innehavare som är i vinst, nu cirka 70 %, i slutet av september nära 100 %, så var inte snabb att ropa topp vid en nedgång från höga nivåer. Andra steget: Jämförelse — samma indikator jämförs med samma position i föregående cykel, den absoluta positionsandelen är viktig. Tredje steget: Ogiltighetsvillkor — om inflödet till börsen samtidigt ökar, betyder det att säljtrycket realiseras, och slutsatserna från de två första stegen måste justeras ned. Metoden går före slutsatsen, brukar du fastställa ogiltighetsvillkor när du tittar på kedjeindikatorer? Detta utgör inte investeringsråd. $GOOGL Kan morgondagens resultat bevisa att AI inte har urholkat sökmodellens affärsmodell? Annonsintäkter och molntjänster är viktiga att följa, om användningen av AI-produkter inte leder till högre konvertering kan det istället öka beräkningskostnaderna. Rapporten och FOMC sammanfaller samma dag, och makroekonomiska diskonteringsräntor kan förstärka reaktionen. Om sökintäkter, molntillväxt och vinstmarginaler alla är stabila kan oro mildras; om kostnaderna ökar snabbare än intäkterna blir jag mer försiktig. 【Farao tittar på marknaden】 Varför bromsar Strategy plötsligt, medan Strive och BitMine gasar på? Vad är det egentligen som pågår i detta finanskrets? Farao säger rakt ut: det kallas "storebror bygger murar, lillebror lagrar mat". Trots olika ageranden är kalkylerna noga genomtänkta. Börja med Strategy, "storebror". Förra veckan köpte de inte en enda BTC, innehavet ligger kvar på 847 700 mynt. Säljaren vände sig istället om och använde 139 miljoner dollar för att återköpa sina preferensaktier. Varför? För att nu när aktieprispremien är borta, skulle nya aktier för att köpa mynt späda ut aktieägarnas värde. Titta sedan på hur aggressiva "lillebror" är. Strive spenderade nästan 10 miljoner dollar förra veckan och köpte 122 BTC till ett genomsnittspris på 83 846 dollar, och har nu totalt 7 514 BTC. BitMine är ännu tuffare, deras ETH-innehav har passerat 6 miljoner mynt, vilket är nästan 5 % av hela Ethereum-utbudet. Vad betyder detta för Bitcoin? På kort sikt har den största "köpmaskinen" Strategy bromsat, vilket minskar den mest stabila köpkraften på marknaden, och Bitcoin rör sig trögt runt 79 000. På lång sikt utvecklas finansbolagens modell från "köp utan eftertanke" till "köp baserat på pris" och till och med "återköp för att stödja marknaden". Även om köpen är mer precisa, har den grundläggande logiken inte förändrats – de tror fortfarande på Bitcoin. $ETH $DOOD $SOL #Strategy暂停增持，Strive与BitMine扩大储备 市场里最拥挤的共识往往不是方向，而是节奏。眼下不少人急着做空 $BTC，理由听起来也成立——牛市第一阶段拖得很长，回调和震荡迟早会来。但真正的问题不在于“会不会跌”，而在于“什么时候跌”。这两者之间，隔着一场议息会议的距离。 我的判断很明确：现在开空，是在跟即将到来的事件驱动型反弹对赌。作者给出的回调区间是72000至76000，这个位置并非随口一说，它对应的是本轮上涨结构中较深的一次洗盘。但请注意时间顺序——先有政策落地后的向上推动，才有随后那一段值得做空的窗口。顺序错了，方向再对也会被扫出场。 为什么市场可能低估这一点？因为多数人把“不降息”直接读成利空。可当前环境里，维持利率不变本身就是一个确定性信号，而不确定性才是压制风险偏好的真正原因。会议结束意味着靴子落地，此前观望的资金有动力重新进场，形成一次情绪修复式的上冲。这种上冲未必改变中期结构，但它足以让提前布局的空头承受浮亏压力。$ETH 通常会跟随这一节奏放大波动，弹性更大，也更容易在事件窗口里走出夸张的插针。 所以更合理的路径是：等政策结果公布，等那根向上的推动力释放完毕，再考虑空单入场。那时的价格更高，情绪更满，风险回报比Varumärkeslicensen återkallad: Dogecoins mest substantiella styrningsåtgärd Dogecoins mest substantiella styrningsåtgärd i år gäller varumärket. Stiftelsen har avslutat den exklusiva varumärkeslicensen med samarbetspartnern och kräver samtidigt att parten betalar 400 000 USD; enligt arrangemanget är även namnändring planerad före årets slut. Detta är inte en vanlig affärstvist, utan rör frågan om vem som har sista ordet över Dogecoin-varumärket. Exklusiv licens innebär ensamrätt att använda varumärket, och när ett sådant samarbete väl etableras tenderar den kommersiella tolkningen av Dogecoin-varumärket att luta åt licenstagaren. Att återkalla licensen betyder att stiftelsen återtar den slutgiltiga kontrollen över varumärket och samtidigt rensar bort de intressekonflikter som ackumulerats under samarbetet. Kravet på 400 000 USD och namnändringsarrangemanget är kompletterande åtgärder i denna uppdelning. För innehavarna handlar detta inte om pengar. Projekt som vuxit fram i decentraliserade samhällen har ofta lös styrning, och äganderätten till verkliga tillgångar som varumärken och branding är länge otydlig. Otydlighet innebär risk – om licensgivaren får problem kan varumärket skadas. Denna bekräftelse gör otydligheten tydlig. På kort sikt är det en tvist, på lång sikt en institutionell komplettering: $DOGE lär sig att hantera sitt namn som en seriös organisation.$UNITREE är det sista gången jag nämner Yushu på ett tag, låt oss se det som en liten chans för de som läser detta inlägg. Varför sista gången? För att ett inlägg med äkta innehåll inte får någon trafik alls, och jag har ingen motivation att fortsätta skriva. Som vanligt går jag rakt på sak: de närmaste dagarna kan man gradvis öka sin kortposition. Varför just de här dagarna? För att Shanghai Composite Index idag har minskad volym, vilket drar ner poängen. Om man vill driva robotsektorn till en rörelse krävs nya pengar in på marknaden, inte bara tomt snack. Och de senaste dagarna är det tydligt att kapitalet både hypat aktien och samtidigt sålt av. Dessutom kan indexet inte riktigt ta sig upp här, och även om indexet senare återhämtar sig är det högst osannolikt att robotsektorn blir huvudfokus. Så det känns tryggt för mig. Anledningen till att jag inte gick kort vid 80 eller 90 var att Yushu drevs av sektoreffekten och uppdraget, men nu när den logiken är motbevisad måste kortpositionerna öppnas. Jag minns när jag gick kort vid 100 och tog vinst vid lägsta punkten 65. Från återhämtningen vid 75 uppmanade jag alla att vänta, och igår gick jag kort på högsta nivån. Allt är dokumenterat, så jag har varit rättvis mot de som följer mig. Efter att ha tagit vinst på den här positionen planerade jag nästa kortposition för flera månader sedan, och jag kommer att posta mina tankar när tiden är inne. Slutligen kommer jag inte att dela fler åsikter om Yushu under innehavsperioden, utan fokusera mer på insikter om mentalitet och handelsvanor, alltså självarbete. Det var allt.明天晚上过了12点，很关键，因为后边还有2个小时，就是美联储利率决议。 基本上就是不加息了。这是一个利好消息。 但是这个利好消息，基本上就在本月月中左右，就消化的七七八八了。造成了月中的那一轮反弹行情。 那么问题来了，利率公布，以及后边的美联储主席沃什的发言，会导致价格上涨还是下跌？ 理论来讲，应该是下跌的。毕竟利好预期兑现，靴子落地，本质就是一波小利空才是。 但关键还得看沃什发表的言论。 尽管通胀数据强劲，但沃什在10月16日（决议前的静默期前）的讲话，已经为市场定下了基调。他在本次决议后发言的倾向，可以从他近期的行为模式中推断：淡化鹰派信号，引导加息预期降温。 在9月核心CPI超预期的背景下，沃什并没有顺势强化鹰派立场。他的表态直接导致市场对10月加息的概率预期从约27%骤降至15%以下。有经济学家明确指出，沃什不会发表任何可能被解读为鹰派的言论。 还有，之前沃什将大量篇幅用于讨论人工智能Ai带来的长期结构性变化，认为AI在中长期将构成积极的供给冲击。也许，他的政策视野可能更侧重于长期结构性因素，而不是短期的通胀波动。 但要注意，也是要明确的是，沃什的“鸽派”倾向，更多体现为「拒绝$BTC:s spark på kvällen vid 79 506 gick inte längre ner, vid 20:00 Beijing-tid drog den direkt upp över 650 dollar, högsta nivån nådde 80 497, nu runt 80 250 står den återigen över 80 000. $ETH följde med ännu starkare, studsade från en lågpunkt på 2 297 till 2 341,9, nu 2 329, 24h har istället vänt från rött till grönt och stigit med 0,5%. Men denna uppgång är inte en flykt från björnmarknaden, på OKX har BTC-kontraktspositioner ökat från 3,43 miljarder USD till 3,57 miljarder på 24h, ETH från 1,8 miljarder till 1,9 miljarder, finansieringsräntan är fortfarande 0,01%, lång/kort-konton förhåller sig BTC 2,2, ETH 2,39. CoinDesk rapporterar att likvidationer på hela nätverket under de senaste 24 timmarna uppgick till 133 miljoner USD, Federal Reserve börjar idag sin tvådagars räntebeslut, FedWatch visar ungefär 90% sannolikhet för oförändrad ränta, på måndag återflödade BTC spot-ETF 110 miljoner USD. Min åsikt är att återgången till 80 000 före räntebeslutet mer liknar en långsiktig förhandsrörelse, positionerna fylls på mer och mer, korta positioner över 81k och långa under 79,5k, innan i morgon kväll kommer en sida att bli utplockad.Anthropic:s formella inlämning av IPO-ansökan är verkligen spännande. Ett AI-företag som har diskuterats så länge börjar äntligen att utsättas för en mer detaljerad granskning på den offentliga marknaden. Men det finns en särskild mening i det officiella meddelandet som är värd att notera: antalet aktier och prisintervallet är ännu inte fastställt. Det betyder att "möjlig rekordvärdering" fortfarande är en förväntning. Företaget är starkt, och att köpa till vilket pris som helst är en helt annan fråga. Just populära IPO:er tenderar att blanda ihop dessa två, vilket ger en illusion av att om man missar första dagen finns det ingen chans senare. Jag tycker snarare att forskningen börjar först efter att prospektet offentliggjorts. Hur intäkter bekräftas, varför kunder fortsätter att betala, hur beräkningskostnaderna förändras – dessa frågor kommer att påverka värderingen framöver. Att modellen är ledande är förstås uppmuntrande, men den offentliga marknaden kommer till slut att fråga: hur mycket av den ökade användningen kan behålla vinsten? Jag är villig att noggrant granska detta företag och erkänner att jag lockas av en börsintroduktion i denna skala. Men ju mer jag gillar produkten, desto mer måste jag påminna mig själv att separera investeringspriset. De som använder Claude och de som äger Anthropic-aktier har inte helt samma förväntningar. Den förstnämnda vill ha bättre kapacitet till ett lägre pris, medan den senare också måste bry sig om hur dessa förändringar påverkar avkastningen. När emissionsvillkoren väl är klara är det inte alls för sent att bestämma om det är värt att delta. #Anthropic正式申请IPO，或创上市估值纪录 Ikväll väntar jag på Robinhoods kvartalsrapport, jag vill hålla ett öga på strukturen för handelsintäkterna. Företagets optionsintäkter för andra kvartalet var 342 miljoner dollar, och kryptovalutaintäkterna var 100 miljoner dollar. Denna skillnad är mycket tydlig: när vi diskuterar Robinhood följer vi ofta kryptopriset, men deras handelsverksamhet är mycket mer än bara kryptovalutor. Problemet är att olika handelskategorier har olika sätt att generera intäkter och olika intäktsnivåer. Aktiemarknadens omsättning, antal optionskontrakt och kryptovalutahandel kan inte bara slås ihop för att dra slutsatsen att "ju livligare desto mer vinst". Om handelsvolymen ökar men intäkterna inte följer med, måste man se om affärsstrukturen har förändrats eller om intäkterna per enhet handel har förändrats. Omvänt, även om den totala omsättningen inte är särskilt imponerande, kan tillväxten i högintäktsverksamheter göra att resultatet överträffar förväntningarna. Jag tror på att plattformen breddar sina produkter, men att bara titta på en skärmdump av handelsvolymen och ropa om en resultatboom är att utelämna processen. Användare öppnar appen, genomför handel, och företaget sitter kvar med vinsten, men däremellan finns clearing, service och driftkostnader. Ju snabbare expansionen är, desto mer kan man inte ignorera dessa detaljer. Robinhood har redan visat marknaden många tillväxthistorier. Framöver vill jag hellre se: om dessa nya affärer verkligen gör varje intäktsdel mer stabil, eller om det bara gör att fler poster dyker upp i rapporten. #Robinhood交易业务增长能否延续？ USA och Iran diskuterar en plan för att öppna Hormuz, oljepriserna sjunker, denna reaktion är lätt att förstå. Så länge möjligheten för en konfliktlindring ökar, kommer marknaden först att ta bort en del av riskpremien. Men när jag ser sådana nyheter blir jag alltmer intresserad av om planen innehåller någon "vem gör först"-ordning. Iran vill häva blockaden, USA kräver fri passage genom farleden. Båda sidor är villiga att förhandla, och det är stor skillnad om båda accepterar samma genomförandeordning. Speciellt när varje steg kräver att den andra sidan levererar först, kan förhandlingarna lätt fastna, medan priset redan har rört sig i förväg. För oljepriset kan det senare uppstå en mycket frustrerande utveckling: vid framsteg sjunker priset lite, men om genomförandet fastnar stiger det igen. Du tror att du bedömer utbud och efterfrågan, men i verkligheten gissar du varje dag nästa diplomatiska nyhet. Jag vill inte direkt skriva "diskussion om planen" som slutet på en leveranskris, och jag tycker inte att oljepriset måste studsa tillbaka bara för att det sjunker. Det som är mer värt att följa är om båda sidor har en tydlig tidsplan och vilka åtgärder som kan verifieras oberoende. Det mest irriterande med denna marknad är att åsikterna kanske inte är fel, men tidpunkten för inträde är helt fel. Fredsförväntningar är välkomna, men marknaden kan handla i förväg, verkligheten måste gradvis förverkligas. Den tidsskillnaden är tillräcklig för att plåga de som jagar uppgångar och säljer av nedgångar flera gånger om. #美伊讨论霍尔木兹开放方案，油价回落 Imorgon kommer SK Hynix att rapportera sina resultat, och det jag helst vill undvika är en lat slutsats: att vinstökningen helt och hållet beror på HBM4. Företaget har tidigare meddelat att HBM4 började levereras i stora volymer under andra kvartalet och fortsätter att öka under andra halvåret. Men i samma resultatrapport driver också prisökningar på traditionell DRAM och NAND samt ökad försäljning av högvärdiga produkter vinsten. Flera faktorer samverkar och resulterar i en fin siffra, som inte bara kan tillskrivas det hetaste konceptet. Den här gången kommer jag särskilt att uppmärksamma om ledningen tydligt förklarar produktstrukturen och prisbidraget. Om vinstförbättringen främst kommer från en ökad andel mer konkurrenskraftiga produkter, kommer jag att känna mig mer säker; om det främst beror på branschens allmänna prisökningar, måste vi fortsätta bedöma hur länge denna prisnivå kan hålla. Båda typerna av tillväxt kan generera vinst, men hållbarheten kräver olika bevis. En annan lätt att förbise fråga är: efter att leveranserna från leverantörer ökat, använder kunderna produkterna snabbare eller lagrar de i förväg? Detta påverkar den fortsatta orderrytmen och man kan inte bara extrapolera från en livlig leverans under detta kvartal. Jag har förväntningar på HBM4 och är också villig att erkänna bidraget från traditionell lagring. När man köper aktier behöver man inte vara fan av något tekniskt begrepp. Ju bättre rapporten ser ut, desto mer bör man klargöra orsakerna till vinsten, för att undvika att man till slut satsar rätt på industrins riktning men felbedömer vinstkällan. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Den här gången när räntemötet hålls planerar jag att titta mindre på debatten om "oförändrad ränta är positivt" och mer på amerikanska statsobligationer. Anledningen är enkel: att Federal Reserve inte ändrar sin styrränta betyder inte att finansieringsvillkoren på marknaden är oförändrade. Om presskonferensen får investerare att tro att de höga räntorna kommer att bestå längre kan obligationsräntorna fortsätta att stiga, vilket i sin tur ökar värderingstrycket på riskfyllda tillgångar. Så att rusa in och köpa BTC bara för att "räntan är oförändrad" tycker jag är lite förhastat. Det du handlar med är om pengarna kommer att bli dyrare de kommande månaderna; att bara titta på om det blev en justering den här gången gör att man lätt missar vad som händer senare. Efter beslutet som kommer tidigt på morgonen den 29 oktober, Beijing-tid, kommer jag att observera BTC tillsammans med avkastningen på tvååriga amerikanska statsobligationer. Om BTC först stiger men avkastningen sedan fortsätter uppåt, är det tveksamt om denna uppgång kan hålla. Självklart följer de inte alltid varandra i varje minut. Jag förstår att alla längtar efter en andningspaus. Efter så lång tid av volatilitet vill alla ha en tydlig riktning. Men "resultatet motsvarar förväntningarna" och "det är värt att stiga efteråt" är två olika saker. Istället för att skynda att sätta etiketter som duv- eller hökaktig på mötet bryr jag mig mer om i vilken riktning marknaden omprissätter framtida räntor efter att ha hört vad som sagts. Den här kalkylen kommer priset till slut att göra upp. #本周将公布10月FOMC利率决议 #美加稳定币监管明确收益边界 Ledaren har något att säga USA och Kanada har samtidigt klargjort regleringsgränserna för avkastning på stablecoins. Kanada offentliggjorde ett utkast den 24 oktober som föreslår att utgivare förbjuds att direkt eller indirekt betala avkastning till innehavare, men tillåter handelsbelöningar, kräver 1:1 reserv, inlösen inom tre arbetsdagar och en avgiftstak på 1%. USA:s OCC offentliggjorde den 21 oktober de slutgiltiga genomförandereglerna för GENIUS-lagen, som också förbjuder utgivare att betala ränta direkt, men lämnar utrymme för belöningar från tredje part som uppfyller regleringskraven. Jag anser att detta i praktiken sätter en strypkabel på stablecoins "ränteskapande" funktion. Tidigare låg mycket kapital i stablecoins och väntade på att få ränta, men den vägen är nu blockerad eller begränsad. En kommentar i kommentarsfältet träffade mitt i prick: USA och Kanada sätter en strypkabel på stablecoins ränta, vilket stärker Bitcoins roll som värdebevarare. När stablecoins inte kan erbjuda riskfri avkastning, går kapitalet antingen till amerikanska statsobligationer eller söker verkligt sällsynta värdebevarande tillgångar. Detta är ett substantiellt stöd för Bitcoins långsiktiga berättelse. Men den kortsiktiga marknadsreaktionen är mycket lugn, USDT sjönk marginellt med 0,03%, USDC med 0,01%. Detta är en långsam förändring på systemnivå, inte en kortsiktig katalysator. $BTC $ETH $DOOD Bitcoin föll kraftigt igår kväll, nu får vi se om 80 000-nivån kan hålla. Om inte, kan en djupare nedgång följa, med motstånd mellan 84 000 och 85 000. Jaga inte uppgångar och sälj inte i panik, sätt stopp-loss på dina positioner. Ovanstående analys är tidskänslig, se till att sätta stopp-loss på dina positioner, lycka till.Data för långa och korta positioner har helt divergerat: Ju mer BTC och ETH småsparare köper, desto starkare blir den kortsiktiga försäljningen. Den nuvarande marknaden visar en tydlig "småsparare köper vs stora aktörer/aktiv handel lutar mot korta positioner"-differens, särskilt för BTC och ETH. ZEC är relativt oberoende med tecken på att stora kapital tar emot. De senaste 5 minuters aktiva transaktionerna visar att BTC, ETH och ZEC alla domineras av säljare, men kapitalets attityd har tydligt splittrats. $BTC lång/kort-förhållandet är endast 0,769 (lång 43,47 % / kort 56,53 %). Stora aktörers sentiment lutar mot korta positioner, medan småsparares lång/kort-förhållande överstiger 2,3. Kortsiktig försäljning dominerar fortsatt, småsparare fortsätter att köpa. Om en återhämtning saknar volymstöd kan det lätt bli en fälla för köpare igen. $ETH lång/kort-förhållandet är endast 0,6658 (lång 39,97 % / kort 60,03 %), den mest tydliga korta dominansen bland de tre mynten. Småsparares lång/kort-förhållande når högst 3,40, stora aktörer och småsparare fortsätter att spela mot varandra. Om BTC försvagas kan ETH fortfarande förstärka nedgången. $ZEC lång/kort-förhållandet är 0,846 (lång 45,83 % / kort 54,17 %). Kortsiktig aktiv försäljning dominerar fortfarande, men stora aktörers sentiment lutar tydligt mot långa positioner, vilket står i skarp kontrast till BTC och ETH. BTC och ETH är typiska exempel på "småsparare köper, stora aktörer/aktiv försäljning dominerar", och utan volymstöd vid återhämtning kan det lätt bli en fälla för köpare. ZEC visar däremot en struktur där stora kapital lutar mot långa positioner medan småsparares konton lutar mot korta positioner. Guld och ETH: säljtrycket håller på att växla Guldsäljare sitter just nu på en hel del orealiserad vinst, så en del återköp är inte oväntat. Men vinsthemtagning leder bara till kortsiktiga svängningar och betyder inte en trendvändning, därför ser jag fortfarande inte guldrallyt som en köpsignal. Jämfört med detta är ETH mer värt att hålla ögonen på. Tidigare var säljpositionerna tunga, och med prisuppgången har säljarens vinster tydligt krympt. Så länge ETH fortsätter att stiga måttligt kan säljarna gå från att vara "avslappnade" till "passiva", och återköp eller stop-loss kan snabbt öka uppåtrycket. Med andra ord är ETH:s nuvarande säljstruktur mer skör än guldet och lättare att trigga en short squeeze. Men det betyder inte att jag omedelbart kommer att gå lång. Handelsmöjlighet är inte samma som en ingångssignal, det viktiga är fortfarande om priset kan tvinga fram en säljarreaktion med en måttlig uppgång. Om detta sker kommer ETH:s odds att vara bättre än guldet. Guld är för tillfället bara en scen för säljarna att ta hem vinster, medan ETH kan vara platsen där säljtrycket omprissätts. Framöver föredrar jag att vänta på ETH:s short squeeze-fönster snarare än att skynda mig att välja sida. $ETH $XAU #本周将公布10月FOMC利率决议 $MSFT Är det mest intressanta i morgondagens rapport om AI-investeringarna kan omvandlas till molnintäkter? Marknaden diskuterar redan datacenterutgifterna hos stora teknikföretag, och investerare kommer att jämföra Azure-tillväxt, kapitalutgifter och avskrivningsavkastning. FOMC-beslutet samma dag kan förstärka värderingsreaktionen. Om molnintäkterna accelererar och investeringsavkastningen är tydlig, uppfylls AI-berättelsen; om kapitalutgifterna fortsätter att öka utan motsvarande intäkter, kommer jag att sänka min värderingstolerans. $BEAT Har någon av er verkligen spelat det här IP:t Audition? 🤔 Det nådde som högst 11 yuan Enligt officiella uppgifter har Audition 600 miljoner registrerade användare globalt Telegram miniapp, mobil rytmspel, AI musikstudio Dessutom finns två AI virtuella idoler, Kira och Ray Token används för att spela spel och tjäna tokens, skapandeincitament, samhällsomröstningar CertiK-poäng lite över 4 Men det finns några saker som måste sägas För det första, teamet är inte offentligt 1inch-posten säger direkt att utgivaren inte är avslöjad Ingen namngiven grundare, inget företagsobjekt På officiella webbplatsens kontaktsida finns bara ett X-konto och en e-post GitHub-organisationen har inte ett enda offentligt repo För det andra, styrningen är inte lanserad Whitepaper säger att det kommer att finnas samhällsstyrning i framtiden Just nu är det stiftelsen och teamet som bestämmer För det tredje, revision betyder inte säkerhet Det mest kritiska: efter 5 dagar Teamet har 8% Rådgivare och tidiga investerare 13,07% Totalt 21,07% Har du BEAT? Till vilket pris köpte du in?
Orbit Topic Sitemap