Arthur Hayes säger att Bitcoin kommer att nå 1 miljon dollar år 2028 när USA:s och Kinas ihåliga handelsavtal skapas

Arthur Hayes har ett meddelande till kryptoinvesterare och bitcoin (BTC) HODLers som är besatta av Federal Reserves politik när USA och Kina närmar sig ett handelsavtal: Ni tittar på fel institution.

"Den verkliga showen är på finansdepartementet. Ignorera Fed. Det spelar ingen roll," sa Hayes till CoinDesk i en intervju nyligen. "Powell spelade ingen roll 2022 under en demokratisk regim, och han spelar ingen roll nu under en republikansk."

För Hayes har Federal Reserve blivit en sidoshow. Den verkliga penningpolitiska hävstången, hävdar han, sker under finansminister Scott Bessent, som i tysthet omformar den globala likviditeten med återköp och auktionsstrategier utformade för att hantera en växande amerikansk skuldbörda.

Den floden av likviditet, i kombination med USA:s oförmåga att hålla tillbaka utgifterna, är anledningen till att Hayes säger att Bitcoin är på väg mot 1 miljon dollar år 2028.

"Allt vi bryr oss om är om det finns fler dollar i systemet i dag än i går", säger Hayes. "Det är det enda som betyder något."

Men penningpolitiken är inte den enda katalysatorn enligt honom. Hayes ser också att geopolitiken underblåser elden, särskilt den performativa handelsdiplomatin mellan USA och Kina. Hayes säger att båda sidor sannolikt kommer att underteckna ett avtal som ser djärvt ut på pappret men som inte förändrar något i sak.

"Det kommer att bli en affär på ytan", säger han. – Trump måste bevisa att han har varit tuff mot Kina. Xi måste bevisa att han stod upp mot den vite mannen."

När allt kommer omkring har Kina med sin politik under Covid-eran visat att det kan stå emot mer ekonomisk smärta. Med tullar politiskt riskabla tror Hayes att nästa drag kommer att vara att beskatta utländska investeringar, en tyst form av kapitalkontroll som är avsedd att minska USA:s beroende av utländska köpare utan att skrämma inhemska väljare. Det är så man får det amerikanska folket att svälja en omläggning av handeln.

"Den enda verkliga politik som faktiskt fungerar är kapitalkontroller", sade han.

Potentiellt finns det flera verktyg på bordet. Inte bara skatter på utländskt ägda statsobligationer eller aktier, utan mer aggressiva idéer som påtvingade obligationsbyten, handel med 10-åriga sedlar mot 100-åriga papper eller högre källskatt på kapitalvinster från amerikanska tillgångar.

Det hela är en del av en strategi för att balansera om det finansiella kontot utan att tvinga amerikanerna att "köpa mindre saker", ett budskap som han säger att ingen politiker kan sälja.

"Amerikaner gillar inte att göra svåra saker", tillade han. "De vill inte bli tillsagda att man måste konsumera mindre."

Kina kommer att fortsätta att lägga på sig amerikanska tillgångar

Kina, å andra sidan, är inte på väg någonstans. Hayes säger att de inte har något annat val än att fortsätta köpa amerikanska tillgångar även om de låtsas något annat.

"De måste dölja hur mycket saker de köper från Amerika ... Men matematiskt sett kan de bara inte sluta."

För Hayes leder allt detta till ett ställe: mer pengar som skvalpar genom systemet och bitcoin som suger upp spridningseffekten.

Hans portfölj återspeglar den tesen: 60 till 65 procent i bitcoin, 20 procent i ether (ETH) och resten i vad han kallar "quality shitcoins".

Varför? För att marknaden äntligen letar efter mynt som faktiskt fungerar.

"Vi befinner oss i en grundläggande säsong. folk är trötta på mynt som inte gör någonting", sa Hayes.