dold AI-pärla på marknaden Jag är övertygad om att det finns en mycket asymmetrisk investeringsmöjlighet i AI-sektorn – den sektor som har återhämtat sig mest sedan sin tidigare topp i januari. Vanligtvis, under en risk-on-marknad, tenderar de som har undertryckts mest att studsa tillbaka hårdast. Tidigare brukade kryptovaluta röra sig i allmänhet som helhet, men i takt med att branschen mognar blir varje drag mer oberoende. Eftersom vi har för många tokens med extremt hög inflation på marknaden som enbart har använts för marknadsändamål för att starta upp tidiga användare, såvida det inte finns en mycket stark berättelse i en specifik sektor, ser vi betydande skillnader i prisåtgärder. Därför har val av token varit den viktigaste delen under hela cykeln. Efter en ren uppmärksamhetsfokuserad meme-driven cykel ser vi för närvarande tokens med faktiska intäkter och användningsfall efter att den amerikanska regleringen lättas + DAT-fordon som kommer in på marknaden för att onramp boomer detaljhandel till krypto Nu är berättelsen INTÄKTER. $HYPE och $PUMP har varit två av de mest framstående produkterna den här cykeln, och den definitiva egenskapen som dessa projekt delade är deras enastående intäkter. HYPE genererade över 106 miljoner dollar i månatliga intäkter bara i augusti 2025, vilket motsvarar cirka 1,2 miljarder dollar på årsbasis. PUMP genererade 838 miljoner dollar i livstidsintäkter sedan början av 2024, med årliga siffror som nådde 558 miljoner dollar i avgifter. Dessa är inte bara spekulativa; De är kassaflödesdjur som bevisar att verkliga intäkter är den ultimata cykelvinnaren. Men det finns en asymmetrisk möjlighet i AI/DePin-utrymmet – $ATH. Denna decentraliserade GPU-molnplattform har i tysthet byggt en intäktsmotor som är jämförbar med cykelns bäst presterande, men i en sektor som är svältfödd på faktiska intäkter. Intäkt @Aethir:s årliga återkommande intäkter (ARR) har skjutit i höjden till över 155 miljoner dollar, upp från 12 miljoner dollar bara ett år tidigare. Det är nästan 13 gånger deras intäkter på bara ett år, en bedrift som få företag någonsin har uppnått i historien. Deras Q2-intäkter uppgick till 32,67 miljoner dollar, med Q3-prognoser på nästan 39 miljoner dollar, en ökning med 20% jämfört med föregående kvartal. Det är verkliga kapitalkostnader som betalas för dess 430 000+ GPU-containrar i 94 länder, vilket ger över 955 miljoner beräkningstimmar. Det som skiljer @AethirCloud åt är att det utan tvekan är ett av de enda projekten i AI/DePin-berättelsen som genererar betydande, verifierbara intäktsflöden. Om man jämför en korg med AI-projekt som kan generera betydande volymer på marknaden (de som är noterade på CB och Binance Spot) blir det ganska uppenbart vilka projekt som i grunden är starkare i jämförelse med andra. Eftersom en så stor del av marknadsvärdet ackumuleras som belöningar i statskassan kan potentiella bränningsmekanismer utlösa mycket positiva. $PUMP och $HYPE har varit överlägsna med 23 %, 8 % årlig Rev / MC med 1 miljard dollar + MC. Föreställ dig effekten av $ATH brännskador med 39 % Annauliserad Rev / MC. Även om det finns andra projekt som $RENDER (5 år gamla), gör den relativa marknadsvärdesstorleken på 2 miljarder dollar och bristen på robust intäktsflöde dem oattraktiva. $IO kan vara billigare i pris, men högre inflation och ett mycket mindre intäktsflöde gör att $ATH ser betydligt bättre ut. Varför har deras intäkter varit så starka på sistone? AI är helt enkelt fortfarande en pågående trend, och Aethir kan använda högkvalitativa GPU:er samtidigt som kostnaderna hålls nere genom Checker Nodes. Checker Nodes är de som står bakom och ser till att efterfrågan möts av rätt GPU-leverantörer på ett ögonblick. @AethirCloud har konsekvent byggt partnerskap inom olika sektorer, inklusive AI och spel. Genom dessa strategiska partnerskap finns det en konstant (växande) efterfrågan på Aether GPU:er. GPU:er är fortfarande mycket efterfrågade och fortsätter att erbjuda mycket konkurrenskraftiga priser i förhållande till sina Web2-konkurrenter. Med en mer kryptovänlig miljö kanske institutioner har en växande efterfrågan på decentraliserade GPU:er, och Aether är verkligen ett av de mest konkurrenskraftiga projekten som finns. Tror att punkt 3 är något att hålla utkik efter inom en snar framtid, eftersom vi redan ser ett massivt antagande från institutioner om olika former av lösningar, såsom betalning och lagring i Web3. Det är bara en tidsfråga innan institutionerna inser hur mycket rabatt dessa projekt har i förhållande till ineffektiva Web2-beräkningsföretag som inte har ordentliga svänghjul. Förr eller senare kommer Web2 att se dessa projekt som "billiga"; därför misstänker jag att projekt med starka fundamenta och efterfrågan, som $ATH, lätt bör börja handlas till en högre premie. Kom ihåg att det alltid kommer att finnas stor efterfrågan på GPU. Tillgång Detaljer om ATH-insatser Rapporterad circ är cirka 12,2 B (29 % av det totala utbudet), vilket inkluderar 2,5 B ATH (22 % av CS) utstakade i 5 olika pooler, så den verkliga circ är cirka 9,6 B ATH (~23 % av det totala utbudet). Det finns också två anmärkningsvärda plånböcker (med 9,85 %, 4,85 % vardera) som har flyttats och förblir orörda. Fortfarande inte offentligt avslöjat vad dessa plånböcker är, men eftersom ingen av dem har flyttats, även med investerarupplåsningar som distribuerats under de senaste månaderna, kan vi potentiellt anta att det kontrolleras av teamet. Detta innebär potentiellt att ännu mer av den rapporterade circ faktiskt är låst - vilket gör det faktiska marknadsvärdet för ATH mycket lägre, förmodligen till något <20 % av FDV. Efterfrågan Vi kan också se en stor efterfrågan och kärlek från våra koreanska landsmän. Generellt, under en risk-on-marknad, vill du se en ihållande stark Upbit-volymdominans på en alt. Om man jämför $ATH diagram (vänster) med $WLD (höger) (även om WLD listades så sent som förra veckan på Upbit) upprätthåller $ATH en stark efterfrågan på marknaden från koreaner även efter den stora ökningen av både pris och volym. Vol / MC är också en av våra favoritindikatorer, som visar den riskaptit som marknaden har för en token. Ihållande stark Vol / MC innebär mer uppmärksamhet, mindshare och efterfrågan från marknadsaktörer i förhållande till dess MC-storlek. Med en potentiellt mindre flottör ser $ATH bra ut i flera grundläggande aspekter. Intäkter är metan, och ATH är det självklara valet för AI/DePin-sektorn. Den hade den starkaste studsen från den mest sålda sektorn (AI) och bryter redan ut från en flerårig nedåtgående trend med stark volym. Jag tror personligen att detta lätt kan pitchas till Web2-investerare och få institutionell efterfrågan (inte bara CT) och fortsätta att visa relativ styrka MTF. Slutsats AI är en enorm sektor, särskilt inom Web2. Vi är mitt uppe i FOMO från Web2-institutioner som vill ha en del av Web3-världen. Det är en tidsfråga innan de börjar uppmärksamma effektiviteten och den relativa rabatten som decentraliserad beräkning har i Web3-utrymmet. Och som vi har sett kommer Tradfi med massor av $ bara att värdera fundamenta, efterfrågan och projektens mognad. Med tanke på dessa punkter är $ATH på en perfekt plats och får redan stor uppmärksamhet. Och killar.. ticker är bokstavligen $ATH 😉