Välkommen till det nya normala 🚨 En av de mest surrealistiska aspekterna av finansmarknaderna sedan den globala finanskrisen 2008 är att bitcoiners hade rätt. Inte på ett "vad var det jag sa"-sätt, utan snarare hur trasig marknaden har varit sedan regeringen bestämde sig för att införa QE-spelboken vid varje nedgång. Vart du än tittar kan du se någon som fastnat i den gamla världen som gapar och skriker om värderingar och skumheter. "Den här aktien är övervärderad." "Den aktien är övervärderad." "Marknaden kommer att krascha nästa vecka." Dessa människor tittar på dagens data och jämför dem med historiska data när världen körde på en guldmyntfot. De inser inte att historiska värderingar spelar mindre roll idag eftersom vi har en dollar som blåses bort, en regering som har förbjudit långvariga marknadskorrigeringar och en bas av privata investerare som är tränade att köpa varje dipp. De farligaste orden inom finans är "den här gången är annorlunda". Det vill säga tills något faktiskt är annorlunda. Och den största förändringen under vår livstid på finansmarknaderna är hur manipulerade de har blivit. På ett konstigt sätt har verklig risk tagits bort från marknaden när man utvärderar den holistiskt. Kan enskilda aktier gå ner över tiden? Självklart. Men finns det en enda person i världen som tror att S&P 500 inte kommer att vara högre om ett decennium? Vad sägs om 5 år? Vad sägs om 3 år? Jag är säker på att det finns någon där ute som har tappat förståndet och ärligt tror på domedagsscenariot, men vi har en vetenskaplig term för dessa människor – kliniskt galen. De borde gå och få sina hjärnor undersökta. Amerikas förenta stater har byggt upp den största ekonomin i mänsklighetens historia. Under de senaste decennierna har vi byggt upp en miljö som bidrar till att skapa aktieägarvärde. Börsnoterade företag har en ihållande medvind i ryggen eftersom valutan som deras aktier är denominerade i kommer att devalveras i en snabbare takt. Kom ihåg att den amerikanska dollarn har förlorat cirka 30 % av sin köpkraft under de senaste 5 åren. Guldet har överträffat S&P 500 under det senaste decenniet. Det här är inte normala saker. Och de signalerar det faktum att aktierna går upp för alltid på lång sikt. Det spelar ingen roll vad din galna farbror berättar för dig om förr. Marknaden är trasig. Vi har skapat en situation där regeringen i princip garanterar att tillgångsägare alltid kommer att vinna. De kommer inte att låta aktiemarknadsinvesterare misslyckas i massor. Det skulle innebära döden för den amerikanska ekonomin och det finns ingen i Washington som kommer att sitta och se på medan det händer. Marknaden stirrade ner på våra rädda ledare och politikerna och centralbankerna blinkade 2008. Från och med den dagen var det game over. Marknaden går upp. Bitcoin och guld går upp ännu mer. Centralbanker kommer att trycka pengar tills de förstör sina valutor. Och allt du behöver göra är att bli lång och chilla. Det är verkligen så enkelt. Bitcoiners har skrikit om detta i 15 år. Nu börjar resten av marknaden haka på skämtet. Så småningom kommer även de sista kvarvarande björnarna att kapitulera. Om de inte gör det kommer de att fortsätta att sitta vid sidan av och vänta på den stora kraschen som aldrig kommer. Det finns ett talesätt i bitcoinvärlden som säger "Bitcoin kommer att sluta gå upp när de slutar trycka pengar." Eftersom de aldrig kommer att sluta, kommer bitcoin inte heller att sluta. Men samma sak gäller för aktier och guld. Välkommen till det nya normala. Se till att du agerar därefter.

Detta var dagens brev till mer än 260 000 investerare. Du kan prenumerera för att få den i din inkorg varje morgon: