NASDAQ har fallit med 12%. Om denna korrigering visar sig vara en björnmarknad, och korrelationen där en nedgång på 12% på NASDAQ motsvarar en nedgång på 24% på Bitcoin håller, när NASDAQ är nere på 20 %, kommer Bitcoin att vara cirka $65K. Men om NASDAQ går in i en björnmarknad visar historien att nedgången kommer att bli mycket större. Efter att IT-bubblan sprack föll den med nästan 80 procent. Under GFC 2008 föll den med 55 % och under covid-kraschen 2020 föll den med cirka 30 %. Genomsnittet av dessa tre björnmarknader är en nedgång på 55 %. Om denna björnmarknad bottnar med bara en nedgång på 40%, skulle det sätta Bitcoin på cirka $20K. Min gissning skulle dock vara att en nedgång av den storleken skulle påskynda Bitcoins kollaps till mycket lägre nivåer. Å andra sidan har korrelationen mellan NASDAQ och guld varit negativ. Sedan NASDAQ nådde sin topp den 16 december 2023 har guldet stigit med 13 %, nästan en perfekt 1-till-1-korrelation. Så om den korrelationen håller i sig skulle en 40-procentig nedgång på NASDAQ placera guldet över 3 800 dollar. Min gissning är dock att om en björnmarknad för aktier sammanfaller med en betydande nedgång för dollarn på valutamarknaderna kommer guldet att stiga mycket högre. Men även vid 3 800 dollar guld och 20 000 dollar Bitcoin, när det gäller guld, kommer Bitcoin att sjunka med över 85 %. Med tanke på att en sådan divergens sannolikt kommer att göra slut på låtsasen att Bitcoin är ett värdeförråd som liknar guld, kommer det helt klart inte att finnas någon motivering för den amerikanska regeringen eller någon delstatsregering att hålla några Bitcoin i en strategisk reserv. Det kommer inte heller att finnas någon anledning för ETF-investerare att fortsätta hålla sina positioner. Med all denna försäljning kommer det att vara omöjligt för $MSTR att sälja tillräckligt med Bitcoin för att undvika konkurs.