#Coinbase-Q1净亏损近$4亿 Armstrong说这是转型阵痛🤨 那么，他在追热点，还是在卡位？ Q1财报一出，COIN盘后跌6%。营收$14.1亿，同比降31%，低于预期。净亏损$3.94亿，其中$4.82亿来自加密资产未实现损失。 数字是比较难看😂，但Armstrong在财报电话会议上说的话还是挺有看点的。 ➤Armstrong在做什么 他把Coinbase的新战略叫做“Everything Exchange”不只是买卖加密币，而是把衍生品、期货、预测市场、股票、大宗商品全部装进同一个平台。 他们的数据已经开始验证这个方向：衍生品年化收入突破$2亿，预测市场在上线仅两个月后，年化收入已达$1亿。 表面上看，Coinbase的动作很像在追市场热点，衍生品热就做衍生品，预测市场火就进预测市场。 在我看来这并不是一回事，CFO Haas说得很直白：我们在多样化可交易的资产类别，这样无论市场如何轮动，我们总有用户想交易的东西。 这句话的核心不是追热点，而是对冲周期。 Coinbase最大的问题从来不是技术，是收入过度依赖现货交易量，牛市赚得盆满钵满，熊市直接崩。Armstrong要把现货、永续合约、期货、期权统一在同一平台，提供更深的流动性。这不是追风口，是在修复一个长期存在的结构性缺陷。 等下一轮牛市用户涌进来，他们进入的不再是一个只能买卖$BTC 的平台，而是一个可以交易期货、押注选举结果、买黄金合约的综合交易所。 入口卡好了，用户进来之后能做的事更多，留存自然更高。 Armstrong在熊市里做的这些动作，是在为下一轮牛市重新定义Coinbase是什么。 你觉得这个赌注他们押对了嘛🤯