Базовая информация о механизме уменьшения рисков

(i) Справка

Высокая волатильность спотового индекса бессрочного свопа может представлять дополнительный риск, помимо волатильности рынка. Внезапные изменения цены Oracle могут приводить к ситуациям, когда стоимость позиций пользователей может быть меньше нуля, что влечет за собой риск маржин-колла.

Поэтому биржа OKX DEX предлагает страховой фонд и ADL (автоделевереджинг) в качестве инструментов страхования рисков в случаях чрезвычайной волатильности рынка. Подробнее ниже:

1. Шаг 1 (страховой фонд) Для покрытия убытков в приоритетном порядке будет использоваться страховой фонд.

2. Шаг 2 (ADL) Платформа подвержена рискам сохранности средств и рыночной ликвидности. В ситуации, когда эти риски возрастают, может быть задействован ADL, чтобы избежать маржин-коллов и обеспечить стабильность рынка.

(ii) Страховой фонд

Страховой фонд — это первое средство защиты, которое используется на платформе OKX DEX, чтобы избежать массовой ликвидации. Платформа действует как кредитный поручитель, предоставляя пользователям возможность застраховать убытки от рисков ликвидации. Этот фонд формируется из средств OKX и излишков ликвидации от ордеров на ликвидацию.

– USDC используется в качестве основной монеты на OKX DEX ончейн. Нажмите здесь, чтобы просмотреть баланс в режиме реального времени. В настоящий момент страховой фонд не является децентрализованным. OKX DEX отвечает за приватные ключи для работы с депозитами и выводом средств. В будущем мы планируем повысить уровень децентрализации фонда через POR и другие формы. Тем не менее, в настоящий момент мы ориентированы на то, чтобы обеспечить своевременную компенсацию убытков, вызванных любыми рисками. – Для борьбы с высокими рыночными рисками страховой фонд для индивидуальных базовых свопов продолжает уменьшать риск, а страховые фонды для различных базовых свопов и валют не зависят друг от друга. Применяются следующие правила:

Все убытки или доход от принудительного сокращения или ордеров на ликвидацию либо переводятся из аккаунта фонда финансирования либо поступают на него. Это учитывается как убыток маржин-колла и ликвидация. Мы предоставляем регулярные обновления (каждый час) снимков на основании последних данных.

(iii) Автоделевереджинг (ADL)

(Как выбрать контрагентов ADL? Выбирайте стандартных контрагентов ADL. Необходимо также учитывать доходность и рейтинг.)

Автоделевереджинг (ADL) — это механизм ликвидации позиций контрагентов для управления рисками на платформе в условиях чрезвычайной волатильности рынка или форс-мажорных обстоятельств. Типы рисков и механизмы триггера __1. Риск сохранности средств: __недостаточность средств или резкое снижение страхового фонда для всех базовых свопов или для отдельного базового свопа. (В настоящий момент под «резким снижением» понимается последовательное снижение страхового фонда на 30% в течение 8 часов для отдельного базового свопа, снижение на 50% (в течение 8 часов) или полное расходование страхового фонда для валюты расчета. Эти показатели могут корректироваться платформой в зависимости от условий рынка.) 2. Риск ликвидности: Из-за недостатка рыночной ликвидности отдельный базовый своп не может быть исполнен своевременно. (В настоящее время под «недостатком рыночной ликвидности» понимаются ордера маржин-колл, которые не могут быть исполнены на рынке в течение длительного времени, что ведет к убыткам и высокому одностороннему риску.)

Решения После того, как запускается ADL, платформа больше не размещает отложенные ордера и не ожидает подходящую цену для ликвидации позиций пользователя (частично или полностью). Вместо этого платформа платформа напрямую находит аккаунт контрагента с самым высоким рейтингом и исполняет ордера по цене банкротства пользователя с маржин-коллом чрез аккаунт контрагента. После исполнения позиция контрагента закрывается. Прибыль от позиции зачисляется на баланс аккаунта. ADL исполняет позиции по цене банкротства пользователя с маржин-коллом через аккаунт контрагента с нулевой комиссией за торговлю.

Защита пользователя Чтобы защитить пользователей-контрагентов от потенциально чрезвычайных убытков при торговле по ценам банкротства, мы установили лимит на сумму убытков, которую может понести отдельный пользователь. В будущем мы планирует использовать средства платформы, чтобы предоставлять контрагентам определенную компенсацию ADL.

Правила отбора При отборе контрагентов для ADL учитывается риск аккаунта или риск позиции, а также прибыль позиции в контракте. Применяются следующие правила:

Сигнальный индикатор Сигнальный индикатор показывает пользователям их уровень риска ADL в режиме реального времени. Индикатор состоит из 5 решеток. Когда загораются все 5 решеток, это означает самый высокий риск ADL.

В соответствии с правилами для прибыли с кредитным плечом, риск ADL выше, когда контрагент имеет более высокий рейтинг. Если на индикаторе активна только 1 решетка, то контрагент имеет более низкий рейтинг и риск ADL ниже. Кроме того, аккаунты с высокой доходностью и низким коэффициентом маржи позиции с большей вероятностью будут использоваться в качестве контрагентов ADL и будут иметь более высокий риск ADL.

Обращаем внимание. что чем выше риск ликвидности (например, когда индивидуальный контракт имеет более высокий риск), тем выше риск того, что контракт будет исполнен через ADL.

Пользователи могут уменьшить вероятность ADL следующим образом:

1. закрыть (частично или полностью) позиции с более высокой доходностью; или

2. понизить кредитное плечо и тем самым поднять коэффициент маржи.

После исполнения ADL по позиции пользователь получить сообщение по электронной почте или push-уведомление о сокращении позиции и цене. Пользователи могут проверить сведения о сокращенной позиции в Центре отчетов, выбрав тип ADL.

Пример страхования рисков Предположим, что начальная маржа составляет (blank) и коэффициент минимальной маржи равен (blank). Пользователь A держит позицию-шорт на 20 000 USDC и -1BTC с кредитным плечом x5. Средняя цена открытия составляет 23 800 USDC/BTC, а расчетная цена ликвидации равна 24 000 USDC/BTC. Пользователь получил маржин-колл, когда цена выросла до 24 500 USDC/BTC.

1. Сценарий 1 Если риск сохранности средств на платформе ниже, то средств страхового фонда будет достаточно. За счет страхового фонда можно будет компенсировать маржин-колл по позиции пользователя. Сумму компенсации маржин-колла можно просмотреть в платежных сведениях.

2. Сценарий 2 Если риск сохранности средств на платформе выше, то средств страхового фонда будет недостаточно, и будет задействован ADL. Предположим, что при задействовании ADL контрагент имел следующий рейтинг:

Сначала пользователь A будет сопоставлен с позицией пользователя B. Для исполнения ADL пользователю B будет переведено 20 000 USDC и -1 BTC (если убытки пользователя B будут слишком высокими, его позиция будет автоматически сопоставлена со следующим пользователем.)

После ADL базовая позиция пользователя A будет полностью закрыта.