скрытая жемчужина AI на рынке Я твердо верю, что существует очень асимметричная инвестиционная возможность в секторе AI - секторе, который больше всего откатился с предыдущего максимума в январе. Обычно, в условиях рынка с высоким риском, те, кто был подавлен больше всего, имеют тенденцию к наиболее сильному восстановлению. Ранее криптовалюта двигалась в целом, но по мере взросления отрасли каждое движение становится более независимым. Поскольку у нас слишком много токенов с крайне высокой инфляцией на рынке, которые использовались исключительно для рыночных целей, чтобы привлечь ранних пользователей, если нет очень сильного нарратива в одном конкретном секторе, мы видим значительные расхождения в ценовом движении. Таким образом, выбор токенов стал ключевым моментом на протяжении всего цикла. После цикла, сосредоточенного на внимании и мемах, мы в настоящее время наблюдаем токены с реальным доходом и случаями использования после того, как регулирование в США стало более мягким + транспортные средства DAT приходят на рынок, чтобы привлечь розничных инвесторов к криптовалюте. Теперь нарратив - ДОХОД. $HYPE и $PUMP стали двумя из самых выдающихся продуктов в этом цикле, и определяющей чертой этих проектов является их выдающийся доход. HYPE сгенерировал более $106M в месячном доходе только в августе 2025 года, что составляет около $1.2 миллиарда в год. PUMP сгенерировал $838M в общем доходе с начала 2024 года, с годовыми показателями, достигающими $558M в виде сборов. Это не просто спекуляции; это денежные потоки, доказывающие, что реальный доход - это победитель цикла. Но есть асимметричная возможность в пространстве AI/DePin — $ATH. Эта децентрализованная облачная платформа GPU тихо строит двигатель дохода, сопоставимый с лучшими игроками цикла, но в секторе, испытывающем нехватку реальных доходов. Доход Годовой повторяющийся доход (@Aethir) взлетел до более чем $155 миллионов, увеличившись с $12 миллионов всего за год. Это почти в 13 раз больше их дохода всего за год, достижение, которое немногие компании когда-либо достигали в истории. Их доход за Q2 составил $32.67 миллионов, с прогнозами на Q3 почти $39 миллионов, что на 20% больше по сравнению с предыдущим кварталом. Это реальные капитальные затраты, оплачиваемые за их более чем 430,000 контейнеров GPU в 94 странах, предоставляющих более 955 миллионов вычислительных часов. Что отличает @AethirCloud от других, так это то, что это, пожалуй, один из немногих проектов в нарративе AI/DePin, генерирующий значительные, проверяемые потоки доходов. Сравнивая корзину AI проектов, которые могут генерировать значительный объем на рынке (те, что перечислены на CB и Binance Spot), становится довольно очевидно, какие проекты являются фундаментально сильнее по сравнению с другими. С такой большой частью рыночной капитализации, аккумулируемой в качестве вознаграждений в казначействе, потенциальные механизмы сжигания могут вызвать очень положительный эффект. $PUMP и $HYPE показывают результаты с 23%, 8% Годовой доход / MC с рыночной капитализацией более $1B. Представьте себе влияние сжиганий $ATH с 39% Годовой доход / MC. Хотя есть и другие проекты, такие как $RENDER (5 лет), относительный размер рыночной капитализации в $2B и отсутствие надежного потока доходов делают их непривлекательными. $IO может быть дешевле по цене, но более высокая инфляция и гораздо меньший поток доходов делают $ATH значительно более привлекательным. Почему их доход был так силен в последнее время? AI по-прежнему является текущей тенденцией, и Aethir может использовать высококачественные GPU, сохраняя низкие затраты благодаря Узлам Проверки. Узлы Проверки отвечают за то, чтобы спрос удовлетворялся правильными поставщиками GPU мгновенно. @AethirCloud последовательно строит партнерства в различных секторах, включая AI и Игры. Благодаря этим стратегическим партнерствам существует постоянный (растущий) спрос на GPU Aether. GPU остаются в большом спросе и продолжают предлагать очень конкурентоспособные цены по сравнению с их конкурентами Web2. С более крипто-дружественной средой, возможно, учреждения имеют растущий спрос на децентрализованные GPU, и Aether действительно является одним из самых конкурентоспособных проектов на рынке. Думаю, пункт 3 - это то, на что стоит обратить внимание в ближайшем будущем, поскольку мы уже видим массовое принятие со стороны учреждений на различных формах решений, таких как платежи и хранение в Web3. Это лишь вопрос времени, когда учреждения осознают, насколько сильно эти проекты недооценены по сравнению с неэффективными компаниями, предоставляющими вычисления Web2, которые не имеют должных механизмов. Рано или поздно, Web2 будет рассматривать эти проекты как "дешевые"; таким образом, я подозреваю, что проекты с сильными фундаментальными показателями и спросом, такие как $ATH, должны легко начать торговаться с более высоким премиумом. Помните, что всегда будет высокий спрос на GPU. Предложение Детали стекинга ATH Сообщается, что циркуляция составляет около 12.2B (29% от общего предложения), что включает 2.5B ATH (22% от CS), ставленных в 5 различных пулах, так что реальная циркуляция составляет около 9.6B ATH (~23% от общего предложения). Существуют также два заметных кошелька (держат по 9.85%, 4.85% каждый), которые были перемещены и остаются нетронутыми. Все еще не раскрыто публично, что это за кошельки, но поскольку ни один из них не перемещался, даже с распределением разблокировок инвесторов за последние несколько месяцев, мы можем предположить, что они контролируются командой. Это потенциально означает, что даже большее количество сообщенной циркуляции на самом деле заблокировано - что делает фактическую рыночную капитализацию ATH намного ниже, вероятно, менее 20% от FDV. Спрос Также мы можем видеть большой спрос и любовь от наших корейских друзей. Обычно, в условиях рынка с высоким риском, вы хотите видеть устойчивое доминирование объема Upbit на альткойне. Сравнивая график $ATH (слева) с $WLD (справа) (хотя WLD был только что перечислен на Upbit на прошлой неделе), $ATH поддерживает сильный рыночный спрос со стороны корейцев даже после большого скачка как в цене, так и в объеме. Объем / MC также является одним из наших любимых индикаторов, показывающим аппетит рынка к токену. Устойчивый сильный Объем / MC означает больше внимания, интереса и спроса со стороны участников рынка относительно его размера MC. С потенциально меньшим обращением, $ATH выглядит хорошо по нескольким фундаментальным аспектам. Доход - это мета, и ATH - это очевидный выбор для сектора AI/DePin. Он показал самый сильный отскок из наиболее распроданного сектора (AI) и уже выходит из многолетнего нисходящего тренда с сильным объемом. Я лично думаю, что это можно легко представить инвесторам Web2 и привлечь институциональный спрос (не только CT) и продолжать демонстрировать относительную силу MTF. Заключение AI - это огромный сектор, особенно в Web2. Мы находимся в середине FOMO со стороны учреждений Web2, желающих получить часть мира Web3. Это лишь вопрос времени, прежде чем они начнут обращать внимание на эффективность и относительную скидку, которую децентрализованные вычисления имеют в пространстве Web3. И, как мы видели, Tradfi с тоннами $ будет ценить только фундаментальные показатели, спрос и зрелость проектов. Учитывая эти моменты, $ATH находится в идеальном положении и уже получает большое внимание. И, ребята... тикер - это буквально $ATH 😉