DeFi созревает - и Morpho V2 является сигналом. Последнее обновление @MorphoLabs знаменует собой переход от кредитования, ориентированного на розничных клиентов, к инфраструктуре, созданной для учреждений. Вот почему это важно: С момента появления @aave (2017) и Compound (2018) кредитование на блокчейне быстро развивалось - но в основном через кредитные пулы с переменной ставкой и без разрешений. Эти решения были очень эффективны для ранних пользователей криптовалют, но имели ограниченную привлекательность для институциональных клиентов (именно поэтому Aave запустил Arc в 2022 году). Рост токенизированных реальных активов (RWAs) выявляет ограничения: - Нет фиксированного срока погашения - Непредсказуемые ставки - Слабые инструменты оценки кредитного риска - Плохая согласованность с соблюдением норм Morpho V2 предлагает интересную модель: - Кредиты с фиксированной ставкой и фиксированным сроком - P2P сопоставление (без пулов) - Токенизированные RWAs в качестве залога - Модульные рынки с индивидуальными условиями - Совместимость с KYC, но без хранения - Кредитование между цепями (Base, OP, Ethereum) Это не просто редизайн продукта - это стратегическая трансформация, как мы объясняем в @TheBigWhale_. 👉 Morpho позиционирует себя как инфраструктуру кредитования B2B, а не как протокол, ориентированный на потребителей. Думайте: кредитные рельсы для DAO, финтехов и фондов - а не только для пользователей, стремящихся к доходности. Только в 2025 году: - Более $300M в институциональных кредитах - $500M в токенизированном залоге - $359M в кредитах, обеспеченных BTC (через @coinbase) - $1B в депозитах на @base - $4B в общей заблокированной стоимости @PaulFrambot: "Morpho - это инфраструктура для банков" Согласны вы с этим или нет, одно ясно: Следующий рост DeFi может прийти от профессионального капитала - а не от розничных клиентов. Поскольку инфраструктура криптовалют становится более B2B, такие протоколы, как Morpho, могут определить, как RWAs и финансирование на блокчейне будут пересекаться.