Курс The Clever Galapagos Hunter

Вокруг этого бума "микростратегии" на базе Ethereum, сможет ли $ETH действительно воспроизвести "положительный маховик" BTC-микростратегии? Вот несколько личных мнений: 1) Микростратегия ETH действительно является подражанием успешной модели BTC-микростратегии, в краткосрочной перспективе многие компании на американском фондовом рынке попытаются Fomo и создадут волну положительного маховика. Не будем углубляться в то, кто управляет на американском фондовом рынке, но факт, что традиционные институциональные инвестиции и покупательская сила акционеров используют $ETH в качестве резервного актива, действительно выводит Ethereum из долгосрочного состояния слабости. Иными словами, рост, вызванный Fomo, — это неизменный закон бычьего рынка криптовалют, только на этот раз субъектом Fomo больше не являются чистые розничные инвесторы из криптосферы, а настоящие деньги с Уолл-стрит, что, по крайней мере, подтверждает, что ETH наконец-то избавился от зависимости от нарративов криптосферы и начинает привлекать новые инвестиции извне; 2) BTC ближе к позиции резервного актива "цифрового золота", его стоимость относительно стабильна и ожидания ясны, в то время как ETH по своей сути является "производственным активом", его стоимость связана с использованием сети Ethereum, доходами от Gas, развитием экосистемы и множеством других факторов. Это означает, что волатильность и неопределенность ETH как резервного актива гораздо выше. Если экосистема Ethereum столкнется с серьезными проблемами безопасности или регуляторы начнут давить на функции DeFi, Staking и т.д., риски и волатильные переменные, с которыми сталкивается ETH как резервный актив, могут быть значительно выше, чем у BTC. Поэтому нарративная логика BTC-микростратегии может быть заимствована, но это не означает, что логика оценки рынка также может оставаться неизменной; 3) Экосистема Ethereum имеет более зрелую инфраструктуру DeFi и более богатую нарративную расширяемость по сравнению с BTC. Через механизм стейкинга (staking) ETH может генерировать около 3-4% доходности, что делает его аналогом "государственных облигаций с процентами" в криптомире. Институциональные инвесторы, которые верят в эту историю, в краткосрочной перспективе могут увидеть это как негативный фактор для ранее созданной инфраструктуры BTC layer2, которая предоставляет BTC активы для получения дохода, но в долгосрочной перспективе это как раз наоборот: как только ETH как катализатор программируемых активов с доходом начнет играть большую роль в ETH-микростратегии, это может стимулировать более быстрое развитие экосистемы BTC для дополнения базовой инфраструктуры; 4) Этот раунд "микростратегии" по сути является крупной переработкой нарративов Crypto прошлого, ранее проектные команды строили проекты и распространяли технологические нарративы, рассказывая их венчурным капиталистам и розничным инвесторам, проще говоря, это все было для коренных жителей криптосферы, теперь же новый нарратив, будь то RWA или TradiFi, возможно, придется рассказывать Уолл-стриту. Ключевое отличие заключается в том, что Уолл-стрит не интересует чисто концептуальные идеи, им нужно PMF — реальный рост пользователей, модели доходов, рыночный масштаб и т.д. Это заставляет криптопроекты переходить от "технологического нарратива" к "коммерческой ценности", разве это не давление, которое Solana оказала на Ethereum? В конечном итоге, с этим придется столкнуться; 5) В этот раунд включены такие компании, как SharpLink Gaming, Bitmine immersion Tech, Bit Digital, BTCS inc. и другие, которые являются основными игроками на американском фондовом рынке, большинство из которых испытывают недостаток роста в традиционных капитальных рынках и нуждаются в интеграции Crypto для поиска новых прорывов. Они выбирают все в криптоактивах, часто потому, что их основной бизнес не имеет точек роста и они вынуждены искать новые двигатели роста ценности. И эти игроки, которые решаются на такие агрессивные действия, в значительной степени используют "арбитражное окно" до того, как правительство США проведет масштабные реформы в криптоиндустрии и установит зрелые механизмы регулирования. В краткосрочной перспективе они воспользовались множеством юридических и нормативных лазеек — например, неясность классификации криптоактивов в бухгалтерских стандартах, гибкость требований SEC к раскрытию информации, серые зоны налогового регулирования и т.д. Успех микростратегии во многом обусловлен тем, что она получила выгоду от супербычьего рынка BTC, но как копировщик она не обязательно будет иметь такую же удачу и способности к управлению. Поэтому рыночный интерес, который создают эти игроки, не сильно отличается от прежних чисто крипто-нарративных спекуляций, по сути, это также азартная игра и проба ошибок, не забывайте о рисках инвестирования. Примечание: этот раунд "микростратегии" больше похож на "большую тренировку" Crypto для входа в основную финансовую систему, успех принесет радость всем, а неудача — это небольшая радость (в конце концов, эксперимент, который смог вытащить ETH из болота безысходности нарратива, в любом случае является успехом!)

Не будем притворяться, мы собираемся увеличить выпуск акций и продать их семье. Ранее преобразованный в SOL микро-стратегию Mercurity официально объявил о подписании соглашения о кредитовании акций на 200 миллионов долларов с Solana Ventures. Компания может получить финансирование для покупки SOL; Ventures может получить новые акции по рыночной скидке. Однако Solana Ventures сама по себе является официальным фондом SOL, который финансирует компанию для покупки своих собственных монет. Эта кукла уже начала обманывать саму себя.