Курс Terra

Слова: arndxt Составитель: Блок единорога предисловие За последние полгода более 63% предложения биткоина осталось неизменным. Источник чарта: @cryptoquant_com Это огромный пул простаивающих средств. Такой высокий уровень владения свидетельствует о сильном чувстве доверия к активу, но также свидетельствует о его неэффективности. Биткоин разделяет эти две характеристики с золотом, еще одним традиционным средством сбережения. Когда я писал о BTCfi ранее, было указано, что биткоин, как и золото, изо всех сил пытается поддерживать экосистему, построенную на самом себе. Их аргумент заключается в том, что инструменты хранения ценностей предназначены для удержания, а не для использования. В результате BTCfi столкнется с узким местом, и спрос значительно упадет. Несмотря на долгую историю золота, его ликвидность практически не изменилась. Большая часть золота хранится в центральных банках и учреждениях, простаивая в хранилищах с чрезвычайно низкой доходностью. Кроме того, доступ к рынку золота часто ограничен крупными игроками, а само золото дорого хранить, передавать и проверять. Золото является физическим активом, который дорого перемещать и которому не хватает совместимости, необходимой для современной цифровой экономики. В отличие от этого, Биткойн по своей сути является цифровым и программируемым. Его можно мгновенно проверить, передать или заблокировать в сети с полной прозрачностью. В отличие от золота, биткоин может быть бесшовно интегрирован как в децентрализованные, так и в традиционные финансовые системы. Имея это в виду, мы рассмотрим один из самых эффективных способов высвободить свободный капитал биткоина и сделать его продуктивным. Кредитование, обеспеченное биткоинами. Вместо того, чтобы превращать биткоин в спекулятивный двигатель доходности, кредитование BTC направлено на раскрытие полезности дорогостоящих активов. В настоящее время $BTC торгуется на уровне около 110 000 долларов, при этом более 1,37 триллиона долларов в BTC простаивают в ожидании использования. Отрасль процветает благодаря росту регулируемых кастодианов в США и Канаде, которые владеют спотовым биткоином от имени инвесторов. Биткоин-ETF в настоящее время владеют BTC на сумму $129,02 млрд, или 6% от общего предложения (источник: @SoSoValueCrypto). В дополнение к ликвидности, существует также растущий интерес к заимствованиям и кредитованию биткойнов из-за налоговых льгот, предлагаемых тем, кто имеет большую доходность (подробнее см. следующий раздел). Индивидуальные и институциональные заемщики все чаще используют эти инструменты в рамках управления денежными средствами. По мере того, как биткоин становится основным активом в институциональных портфелях, эти учреждения ищут лучшие способы добычи его стоимости, не продавая его. Теперь давайте углубимся в то, почему институциональные игроки любят кредитование BTC и насколько велики эти возможности на самом деле. Преимущества кредитования под залог биткоина 1. Доступ к ликвидности при открытии длинной позиции Основное преимущество кредитования, обеспеченного биткойнами, просто: они позволяют инвесторам разблокировать ликвидность, не продавая BTC. Заемщики могут как сохранить потенциальный потенциал биткоина, так и получить наличные деньги, необходимые для удовлетворения своих непосредственных финансовых потребностей. Источник изображения: @Croesus_BTC Привлекательность биткоина для всех типов инвесторов очевидна. За последние 5 лет совокупный годовой темп роста (CAGR) биткоина составил 63% по сравнению с 14% для золота и 14% для S&P 500. Например, на графике ниже вы можете видеть, что $ANFI, созданная @NEX_Protocol (комбинация золота и биткоина, 73%-27%), намного превосходит традиционные активы, устраняя при этом волатильность, уникальную для биткоина. Источник чарта: @NEX_Protocol 2. Налоговые преимущества Кредитование, обеспеченное биткойнами, может предложить значительные налоговые преимущества в таких юрисдикциях, как Соединенные Штаты. В этом случае Налоговое управление США (IRS) классифицирует криптовалюты как имущество, а это означает, что продажа биткоина обычно влечет за собой налог на прирост капитала на любую часть прироста. Однако, когда биткоин используется в качестве залога для кредитования, держатели могут получить доступ к ликвидности без налогооблагаемого события, откладывая платежи по налогу на прирост капитала. Кроме того, процентные платежи также могут быть вычтены из налогооблагаемой базы, если заемные средства используются в инвестиционных или деловых целях. Проще говоря, кредитование, обеспеченное биткойнами, позволяет инвесторам открывать длинные позиции, откладывать налоги и, в некоторых случаях, уменьшать налогооблагаемый доход за счет вычитаемых процентных расходов. 3. Глубокая ликвидность Глубокая рыночная ликвидность биткоина отличает его от других активов, которые используются в качестве залога для заимствования и кредитования, особенно криптоактивов. Заемщики могут получить доступ к средствам без существенного проскальзывания, в то время как кредиторы обеспечены активами, которые могут оставаться высоколиквидными даже в периоды повышенной волатильности. 4. Важность децентрализации После более чем десяти лет бесперебойной работы сеть Биткоин доказала свою невосприимчивость к атакам, сбоям и сбоям, которые затронули другие блокчейн-экосистемы и традиционные банки, такие как: Silicon Valley Bank рухнул в 2023 году, что привело к роспуску активов на сумму более 200 миллиардов долларов. Terra ($LUNA) рухнула в 2022 году, в результате чего испарилось более 60 миллиардов долларов капитала. С 2021 года Solana пережила более 7 сбоев в работе сети. Такая устойчивость укрепляет доверие заемщиков, кредиторов и учреждений, которые полагаются на биткоин в качестве залога. 5. Обеспечение без границ В отличие от традиционных активов, таких как акции или недвижимость, которые подвержены динамике местного рынка и региональным рискам, биткоин имеет глобальную ценность. Где бы вы ни находились: в Нью-Йорке, Сиднее или Бангкоке, 1 BTC всегда равен 1 BTC. Эта глобальная взаимозаменяемость устраняет трения, связанные с обменом валюты, юрисдикционными ограничениями и географическими премиями, что делает его идеальным трансграничным залоговым активом. 6. Управление 24/7 Биткойн торгуется 24 часа в сутки, круглый год. Это гарантирует, что оценка залога всегда доступна, а управление кредитованием может быть осуществлено в любое время. Это явная разница по сравнению с традиционными активами, которые зависят от рыночных торговых часов, которые могут испытывать разрывы в оценке в выходные дни или после закрытия рынка. 7. Диверсификация рисков Кредитование, обеспеченное биткойнами, предоставляет институциональным игрокам возможность диверсифицировать свои кредитные портфели, потенциально хеджируя традиционные рыночные риски. Как и в любом кредитовании, качество и ликвидность залога имеют решающее значение. Характеристики биткоина позволяют учреждениям быстро действовать в случае дефолта, что приводит к более быстрому возврату капитала и поддержанию надежного профиля риска. Высвободите потенциальный капитал По состоянию на май 2025 года около 63% биткоина не перемещались за последние 6 месяцев. Общая рыночная капитализация биткоина составляет около $2,2 трлн, а это значит, что $1,4 трлн капитала простаивают. Если говорить более интуитивно, то $1,4 трлн — это больше, чем сумма следующих активов: Общая заблокированная стоимость (TVL) во всех цепочках DeFi — $119 млрд Все стейблкоины в обращении — $244 млрд Рыночная капитализация Ethereum - $319 млрд Рыночная капитализация JPMorgan Chase - $724 млрд Высвобождение всего 5-10% неиспользуемого биткоина привлечет от 70 до 140 миллиардов долларов в криптопространство, что достаточно, чтобы изменить рынок кредитования, стимулировать рост DeFi и разблокировать ликвидность для токенизированных активов и новых финансовых примитивов. @galaxyhq подчеркнул еще один момент: рынки кредитования CeFi и DeFi достигли пика на уровне около 64 миллиардов долларов в 4 квартале 2021 года. Источник: Состояние криптокредитования - @galaxyhq Это означает, что даже высвобождение всего 5% неиспользуемого капитала биткоина пробьет исторический максимум, вложив в пространство более 70 миллиардов долларов. В таких масштабах кредитование, обеспеченное биткойнами, будет соперничать с кредитными отделами большинства национальных банков в Соединенных Штатах и даже превзойдет весь банковский сектор в некоторых небольших странах. Наконец, у биткоина есть потенциал заполнить еще больший пробел в этой теме: кредитный разрыв для малых и средних предприятий (ММСП) по всему миру. По оценкам Всемирного банка, этот дефицит составляет более 5 триллионов долларов, особенно на развивающихся рынках в Африке, Юго-Восточной Азии и Латинской Америке. Многие предприятия и частные лица в этих регионах испытывают трудности с доступом к недорогим займам по следующим причинам: Банковская инфраструктура слаба Высокая инфляция или валютная нестабильность Отсутствие формальной кредитной истории Требования к кредиту с избыточным обеспечением Доступ к международному капиталу ограничен Даже если только часть этого разрыва в 5 триллионов долларов может быть покрыта с помощью биткоина в качестве залога, волновой эффект будет огромным. В то время как обсуждаются преимущества и возможности, также необходимо рассмотреть потенциальные риски, которые могут возникнуть при использовании биткоина в качестве залога ради справедливости. Проблемы, о которых следует знать 1. Скрытые налоги Многие протоколы кредитования требуют, чтобы пользователи использовали обернутую версию BTC в качестве залога. Однако этот процесс может вызвать налоговое событие. В некоторых юрисдикциях упаковка считается отчуждением исходного актива (считается налоговым событием при продаже исходного актива) и, следовательно, облагается налогом на прирост капитала. Эта сложность в сочетании с техническим сопротивлением, создаваемым технологией упаковки, может отпугнуть многих пользователей от использования кредитных платформ DeFi в пользу решений CeFi, которые обычно предлагают встроенную поддержку BTC. Также важно отметить, что обернутый BTC полагается на кастодианов или механизмы бриджинга, что создает риски смарт-контрактов и хранения. Если протокол, содержащий исходный BTC, скомпрометирован (как это произошло во многих случаях взлома мостов), обернутый BTC может потерять свою привязку и стать необеспеченным или бесполезным. 2. Управление волатильностью Волатильность цен на биткоин представляет собой серьезную проблему для оценки залогового обеспечения. Учреждениям необходимо внедрить надежные системы мониторинга в режиме реального времени для отслеживания стоимости обеспечения и создания четких протоколов маржин-колла и ликвидации. Кроме того, эта волатильность приводит к неэффективности, которая обычно не наблюдается в фиатном кредитовании. Поскольку цена биткоина может значительно колебаться за короткий промежуток времени, кредиторы вынуждены требовать большие суммы избыточного обеспечения. Это снижает эффективность капитала и делает эти займы более сложными, чем заимствования, обеспеченные фиатными деньгами или стейблкоинами, которые имеют относительно стабильную оценку, что позволяет снизить требования к обеспечению, более длительные сроки погашения и более предсказуемый профиль риска. 3. Централизация Хотя кредитование CeFi не имеет прямого отношения к сути биткоина, риски, которые оно приносит, неоднократно наносили вред пользователям. Крах крупных платформ, таких как Celsius, BlockFi и Voyager, говорит о том, что средства пользователей могут быть заморожены или быстро потеряны из-за банкротства или неправильного управления активами. Эти неудачи заставили многих инвесторов быть более осторожными, ускорив переход к некастодиальным, децентрализованным альтернативам, хотя у них есть свои ограничения (например, необходимость оборачивать BTC). В результате протоколы кредитования DeFi неуклонно отвоевывают долю рынка у платформ CeFi и в настоящее время составляют более 60% рынка. Биткоин Рынки Капитала По мере того, как все больше инвесторов ищут способы доступа к ликвидности, заимствования и кредитование резко возросли, а кредитование, обеспеченное биткоинами, стало ключевым столпом BTCFi, и, на мой взгляд, рано или поздно оно станет ключевым элементом DeFi. Модели кредитования CeFi и DeFi помогут сформировать будущее отрасли. Платформа CeFi обеспечивает стабильность, нормативную ясность и удобство использования, что делает ее лучшим выбором для пользователей, которые ценят предсказуемые условия кредитования и правовую защиту. Кредитование DeFi, с другой стороны, приносит инновации за счет программируемости и компонуемости, но оно все еще нуждается в улучшении с точки зрения управления рисками. Несмотря на это, DeFi по-прежнему имеет явное преимущество с точки зрения глобального расширения, что облегчает обслуживание недостаточно обслуживаемых или развивающихся рынков и быстрее завоевывает долю рынка, чем платформы CeFi. В заключение, для тех, кто остается скептиком, возможность здесь заключается не в том, чтобы изменить свойства биткоина, а в том, чтобы построить вокруг него лучшую инфраструктуру. С развитием более безопасной платформы и нативной инфраструктуры теперь стало возможным добывать потенциальный капитал биткоина без ущерба для его целостности. Все это также приносит пользу биткоину. Когда держатели получают ликвидность, им больше не нужно продавать свои активы, что снижает давление продавцов и укрепляет позиции биткоина.

Напишите мне, если хотите получить реферальную ссылку.

Обновление Genesis: Реферальная система запущена Реферальная система теперь активна, чтобы вознаграждать Виргенов, которые привлекают новых участников в экосистему и помогают развивать агентов. Когда новый Вирген использует ваш реферальный код и начинает торговать токенами агентов в облагаемом налогом пуле Агент/$VIRTUAL, вы будете зарабатывать долю от торгового налога. Как это работает: Система поддерживает до двух уровней реферальных вознаграждений: • Уровень 1: Ваш прямой реферал. Когда этот Вирген торгует, вы получаете 20% от торгового налога с их активности. • Уровень 2: Реферал вашего реферала. Когда они торгуют, вы также получаете 5% от торгового налога с их активности. Только два уровня имеют право на реферальные вознаграждения. Активность за пределами Уровня 2 не генерирует никаких вознаграждений. Реферальные вознаграждения выплачиваются ежедневно в $VIRTUAL и финансируются за счет 1% торгового налога, применяемого к соответствующим сделкам. Что квалифицируется: • Покупка или продажа в облагаемых налогом парах агент/$VIRTUAL • Реферальный код должен быть введен до любой торговой активности Что не квалифицируется: • Сделки с токенами, освобожденными от налога (например, $LUNA или мигрированные токены) • Сделки в необлагаемых налогом пулах (например, $VIRTUAL/USDT на CEX или DEX) • Торговая активность из кошельков без реферального кода • Стейкинг токенов агентов, стейкинг $VIRTUAL и "яппинг" • Активность до ввода реферального кода (вознаграждения не имеют обратной силы) Где найти ваш реферальный код: Вы можете найти ваш уникальный реферальный код на странице Профиля в Virtuals Protocol. Распределение реферальных вознаграждений начнется с завтрашнего дня. Теперь идите и привлекайте Виргенов. Genesis нуждается в вас.

Шортить $TON сейчас — это как шортить LUNA в апреле 2022 года.

Энтони Помплиано о стремлении к свободе, балансе и навигации по взлетам и падениям криптовалюты Энтони Помплиано, широко известный как Помп, является ведущим голосом в криптовалюте и финансах, основателем и генеральным директором Professional Capital Management, а также ведущим популярного подкаста Pomp Podcast. В этом эпизоде When Shift Happens, @APompliano сел со мной, чтобы разобрать его личное путешествие, мышление и инсайты о успехе, балансе и мире криптовалют. От детского стремления к жизненным урокам о смертности Предпринимательский драйв Энтони кажется врожденным. Когда он начал свой первый бизнес в 12 лет, он не стремился к деньгам, а к свободе тратить без разрешения и контролировать свое время. Глубокий военный опыт в Ираке сформировал его менталитет «однажды это будет мой день», и в 20 лет, после смерти товарища по службе, он столкнулся с смертностью. Он решил выжать из этой жизни как можно больше, и этот урок до сих пор питает его неустанный, но вдумчивый подход к жизни и работе. Сила просьбы Основной темой нашего разговора была важность просто попросить. Энтони подчеркивает: «Если попросишь, получишь», и делится тем, как самое важное «да» в его жизни пришло от его жены. Эта философия продвинула его карьеру, будь то обращение к гостям подкаста или использование возможностей. Энтони также бросает вызов представлению о том, что успех требует лазерной концентрации на одной цели. «Не обязательно быть Илоном Маском», говорит он, выступая за преследование нескольких предприятий или интересов, даже если они связаны. Этот широкий подход учит распознаванию паттернов и умственной гибкости, как в бизнесе, так и в жизни. Он также отметил важность намеренности в разнообразных занятиях, включая хобби, которые так же ценны, как и традиционная суета. Хастл, медийный рычаг и любовь к тому, что делаешь Несмотря на нынешнюю насыщенность подкастинга, Энтони подчеркивает, как быстро тяжелая работа может масштабировать влияние. Его подкаст стал ключевым рычагом, позволяющим ему связываться с влиятельными фигурами, которые получают выгоду от воздействия на его растущую аудиторию — взаимовыгодная сеть, построенная на аутентичности. Он признает, что не всем нравится каждый аспект их работы, особенно «HR вещи», но выделяет себя с помощью откровенного вопроса: «Что ты делал в субботу?» Для Энтони выходные в офисе — это не бремя, а свобода сосредоточиться глубоко, вдали от управленческих обязанностей. Этот переход от «я должен это делать» к «я могу это делать» питает его устойчивую страсть и продуктивность. Дизайн сбалансированной жизни и столкновение с реальностью Энтони противостоит прославлению выгорания, выступая за намеренное проектирование жизни, которая гармонично сочетает профессиональное и личное. Приводя своих маленьких детей в офис по субботам, он обеспечивает качественное время с семьей, оставаясь продуктивным. Установление границ — например, уход с работы вовремя и приоритет утренних и вечерних часов с семьей — ключ к устойчивому успеху. «Не будь тем парнем, который работает 80 часов в неделю 50 лет, а потом умирает», предупреждает он. О психическом здоровье Энтони предлагает откровенный взгляд, вдохновленный словами 50 Cent: «Депрессия — это роскошь». Признавая реальные трудности, он отмечает всплеск показных поведений и культурных сдвигов, усиленных социальными сетями. Он упрощает свой подход к оценке людей двумя вопросами: «Они кому-то вредят? И они счастливы?» Для себя он гордо заявляет, что «в восторге», потому что поддерживает согласованность своих ожиданий и реальности. Криптовалюта, время и устойчивость Энтони не скрывает, что большинство людей входят в криптовалюту, чтобы заработать деньги. Капиталистический драйв привлекает новичков, которые часто затем открывают более глубокую этику децентрализации и финансовой свободы. Интересно, что он начал майнить Ethereum, прежде чем полностью принять Bitcoin, и остается осторожным в публичной поддержке альткоинов, зная, что его большая аудитория внимательно слушает. Он называет Bitcoin «S&P 500 криптовалюты», относительно безопасным долгосрочным активом, и гордится своей интеллектуальной независимостью среди племенного разделения, которое часто разделяет криптосообщество. Размышляя, Энтони упомянул, что его самое большое сожаление — это не пропущенные инвестиции, а потраченное время в молодости. Он восхищается молодыми людьми с четкими целями и намеренностью, подчеркивая, что «время — самый дорогой актив». Столкнувшись с жесткой критикой и рыночными крахами, такими как FTX и Luna, Энтони стоял твердо. В отличие от некоторых, кто отступил, он прочитал каждый негативный комментарий, решив учиться и помнить, кто действительно поддерживал или противостоял ему. Он видит эти неудачи как смиренные огни, которые оттачивают устойчивость: «Криптовалюта ускоряет крах и сгорание», но выживание ведет к становлению лучшим инвестором и строителем. Возвращение, отцовство и обучение на протяжении всей жизни Для Энтони жизнь необыкновенная — это глубоко личное, и нет единой формулы. Успех для него просто означает быть счастливым, что происходит от согласования ожиданий с реальностью. Он выражает благодарность за свое здоровье, любящую семью и возможности, признавая хрупкий баланс социальной мобильности. Основной урок, который Энтони делится, — это сила изобилия через щедрость: «Чем больше ты помогаешь другим людям стать успешными, тем больше успех находит тебя». Этот подход к служению пополняет, а не истощает и формирует основу того, как он управляет своим медийным брендом, предлагая ценность в первую очередь и доверяя, что возможности последуют. Отцовство кардинально изменило взгляд Энтони. Теперь каждое инвестиционное решение принимается с учетом будущего его детей. Он сосредоточен на устойчивости, сложном росте и создании предприятий, которые его дети могут в конечном итоге возглавить, не для завоевания, а для долговечного наследия. Энтони завершает с смирением и ростом: «Ты никогда не становишься мастером; ты всегда ученик». В быстро развивающихся мирах криптовалюты и жизни любопытство и обучение остаются важными навыками выживания. Его путешествие — это план настойчивости, намеренности и баланса — предлагающий бесценные инсайты для предпринимателей, инвесторов и любопытных умов.