Доходность Pendle против стейкинга Lido: Открываем возможности DeFi, которые вам нужно знать

Введение в Pendle Yield и стейкинг Lido

В динамичном мире децентрализованных финансов (DeFi) управление доходностью и стратегии стейкинга играют ключевую роль для пользователей, стремящихся максимизировать свою прибыль. Два ведущих протокола в этой области — Pendle Finance и Lido Finance — предлагают различные подходы к генерации доходности и стейкингу. В этой статье представлен подробный сравнительный анализ доходности Pendle и стейкинга Lido, который поможет вам принимать обоснованные решения в зависимости от ваших целей в DeFi.

Что такое Pendle Finance?

Pendle Finance — это инновационный DeFi-протокол, который вводит концепцию токенизации доходности, позволяя пользователям разделять активы с доходностью на два отдельных токена:

• Principal Tokens (PT): Представляют право собственности на базовый актив.

• Yield Tokens (YT): Представляют будущую доходность, генерируемую активом.

Эта уникальная структура открывает доступ к продвинутым стратегиям управления доходностью, включая:

• Фиксированный доход: Пользователи могут обеспечивать предсказуемую доходность, торгуя YT.

• Спекуляция на доходности: Трейдеры могут спекулировать на будущей производительности активов с доходностью.

• Разблокировка ликвидности: Токенизированные стейкинговые активы можно торговать, что обеспечивает большую гибкость.

Автоматизированный маркетмейкер (AMM) Pendle

AMM Pendle специально разработан для торговли активами с убывающим временем, такими как YT. Этот механизм оптимизирует ценообразование и минимизирует проскальзывание, что делает его идеальным для пользователей, эффективно управляющих доходностью. Pendle также поддерживает несколько блокчейнов, включая Ethereum, Arbitrum, Optimism и BNB Chain, обеспечивая кроссчейновую гибкость.

Модель управления: токены vePENDLE

Pendle использует модель управления, основанную на токенах vePENDLE, которые дают пользователям возможность:

• Голосовать за стимулы для пулов ликвидности.

• Получать долю дохода протокола.

Эта децентрализованная модель управления обеспечивает участие сообщества в развитии и операциях протокола.

Что такое Lido Finance?

Lido Finance — это ведущий DeFi-протокол, специализирующийся на ликвидном стейкинге. Он позволяет пользователям стейкать активы, такие как ETH, и получать взамен stETH-токены. Эти stETH-токены сохраняют ликвидность и могут использоваться на различных DeFi-платформах для кредитования, заимствования и обеспечения.

Ключевые особенности стейкинга Lido

• Отсутствие периодов блокировки: Пользователи могут стейкать активы без обязательств на долгосрочные блокировки.

• Ежедневные награды: Стейкеры получают награды ежедневно, что делает протокол удобным для новичков.

• Широкая интеграция в DeFi: stETH-токены широко принимаются на DeFi-платформах, что увеличивает их полезность.

Модель управления: Lido DAO

Управление Lido осуществляется через Lido DAO, где решения принимаются коллективно держателями токенов LDO. Введение двойного управления (Dual Governance) предоставляет держателям stETH право вето на действия управления, что способствует прозрачности и институциональному принятию.

Децентрализация и включение валидаторов

Lido делает акцент на децентрализации, включая недоверенных операторов узлов и модули стейкинга сообщества. Такой подход обеспечивает безопасную и надежную среду для стейкинга.

Сравнение доходности Pendle и стейкинга Lido

Токенизация доходности против ликвидного стейкинга

• Pendle Finance: Сосредоточен на токенизации доходности, вводя облигационную структуру в DeFi. Это позволяет получать фиксированную доходность и использовать продвинутые стратегии спекуляции.

• Lido Finance: Специализируется на ликвидном стейкинге, позволяя пользователям сохранять ликвидность и одновременно получать награды за стейкинг.

Возможности фиксированной и переменной доходности

• Pendle: Предлагает возможности фиксированной доходности через торговлю YT, обеспечивая предсказуемость для пользователей.

• Lido: Обеспечивает переменную доходность через ежедневные награды за стейкинг, что подходит для пользователей, ищущих гибкость.

Кроссчейновая интеграция

• Pendle: Поддерживает несколько блокчейнов, что позволяет реализовывать кроссчейновые стратегии доходности.

• Lido: В основном сосредоточен на стейкинге на Ethereum, но широко интегрирован в DeFi-платформы.

Модели управления

• Pendle: Токены vePENDLE дают пользователям возможность голосовать за стимулы ликвидности и получать доход от протокола.

• Lido: Двойное управление повышает прозрачность, предоставляя держателям stETH право вето на действия управления.

Риски и соображения

Pendle Finance

• Рыночная волатильность: Стоимость токенов YT и PT может колебаться в зависимости от рыночных условий.

• Динамика созревания токенов: Пользователи должны учитывать убывающий характер YT-токенов.

Lido Finance

• Риски валидаторов: Усилия по децентрализации зависят от включения недоверенных операторов узлов.

• Зависимость от протокола: stETH-токены сильно интегрированы в DeFi-платформы, что может представлять риски, если эти платформы столкнутся с проблемами.

Институциональное принятие и масштабируемость

Pendle Finance

Токенизация доходности в Pendle вводит новую структуру в DeFi, привлекая институциональных инвесторов, ищущих фиксированную доходность. Однако его масштабируемость зависит от более широкого принятия стратегий токенизации доходности.

Lido Finance

Модель ликвидного стейкинга и инновации двойного управления сделали Lido лидером в институциональном принятии. Его акцент на децентрализации и прозрачности дополнительно повышает масштабируемость.

Заключение

Оба протокола, Pendle Finance и Lido Finance, предлагают инновационные решения для управления доходностью и стейкинга в DeFi. В то время как Pendle сосредоточен на токенизации доходности и продвинутых торговых стратегиях, Lido делает акцент на ликвидном стейкинге и доступности. Понимание механизмов, преимуществ и рисков каждого протокола поможет пользователям принимать обоснованные решения в зависимости от их индивидуальных целей в DeFi.

Независимо от того, ищете ли вы возможности фиксированной доходности или гибкие награды за стейкинг, сравнение доходности Pendle и стейкинга Lido подчеркивает разнообразие и инновации в экосистеме DeFi.