Фонд Resolv официально запустил программу выкупа, но рынок еще не полностью осознает, что это означает. 1/ Значение на уровне денежного потока Сначала рассмотрим механизм выкупа: Механизм: покупка на открытом рынке Частота: еженедельно Процент выкупа: динамическая настройка, в зависимости от потока доходов, финансовых целей и рыночных условий Первый выкуп уже официально запущен, фонд купил на сумму 170 000 долларов около 1 миллиона токенов $RESOLV, которые будут выведены из обращения на рынке. Почему 170 000 долларов? С момента запуска платы в августе Resolv заработал более 380 000 долларов, из которых 226 000 долларов составляют сборы основного протокола. 170 000 ÷ 226 000 = 75% Это означает, что процент первого выкупа составляет 75%. Как упоминалось выше, процент выкупа динамически регулируется, чтобы гарантировать, что в различных рыночных условиях и при разных доходах $RESOLV будет иметь постоянный и стабильный спрос на рынке. Если рынок хороший, выкупаем меньше; если рынок плохой, выкупаем больше. Это разумно. С учетом текущей скорости доходов Resolv, ожидаемый годовой доход составит 7,3 миллиона. При проценте выкупа 75% годовой объем выкупа может достигать 5,47 миллиона долларов. Обратите внимание, что текущая рыночная капитализация $RESOLV составляет всего 44 миллиона долларов. Это означает, что годовая сумма выкупа составляет 12,4% от рыночной капитализации - это крайне агрессивный процент выкупа. Реальное отслеживание выкупа Resolv: 2/ $RESOLV недооценен? Набор данных для сравнения с конкурентами: $ENA TVL: около 12 миллиардов долларов Рыночная капитализация: около 4,1 миллиарда долларов Соотношение рыночной капитализации/TVL: 0,34 $USUAL TVL: 290 миллионов долларов Рыночная капитализация: 81 миллион долларов Соотношение рыночной капитализации/TVL: 0,27 $RESOLV TVL: около 540 миллионов долларов Рыночная капитализация: около 44 миллионов долларов Соотношение рыночной капитализации/TVL: 0,08 Оценка Resolv составляет лишь четверть от оценки Ethena и треть от оценки Usual. С точки зрения соотношения риска и доходности, соотношение рыночной капитализации/TVL 0,08 означает, что рынок крайне консервативно оценивает Resolv. Следующие несколько месяцев будут ключевым окном возможностей. С реализацией программы выкупа и ростом доходов протокола рынок пересмотрит ценность Resolv. Если протокол сможет поддерживать текущую траекторию роста доходов, процент выкупа в 12,4% станет мощным катализатором для цены $RESOLV. Плата не является концом, это начало.