Система Pencosystem продолжает расширяться сRemarkable темпом. То, что начиналось как нишевый протокол для токенизации доходности, теперь эволюционирует в основополагающий слой DeFi. Сегодня активы Pendle все больше признаются надежными инструментами, генерирующими доход, и теперь принимаются в качестве залога на некоторых из самых известных денежных рынков в этой области, включая Aave, Morpho, Euler и других. Смотрим в будущее, вот некоторые из захватывающих событий, которые у нас на горизонте. Фиксированная доходность для всех: от кросс-цепи до кросс-сектора Экосистема Pendle продолжает масштабироваться значительным образом. Принятие PT в качестве залога теперь превышает 2,7 миллиарда долларов в DeFi, при этом только Aave вносит более 2,1 миллиарда долларов этой стоимости, с уже запущенными предложениями по включению большего количества активов Pendle. Спрос на PT в этой области очевиден. В Pendle 2025: Zenith мы поделились тем, что одна из Цитаделей будет сосредоточена на расширении за пределы цепей, совместимых с EVM. С тех пор наше видение расширилось. Вместо того чтобы ограничивать себя инфраструктурой, не совместимой с EVM, мы теперь строим кросс-цепные PT. Портативные, компонуемые активы с фиксированной доходностью, которые могут быть перемещены и использованы без проблем в разных экосистемах. Это открывает новое пространство дизайна: мостовые PT, которые могут использоваться в качестве залога, инструментов для фермерства доходности или капиталоэффективных строительных блоков на нескольких цепях. Первая волна этой инициативы будет сосредоточена на кросс-цепном расширении в сети, совместимые с EVM, а затем и в не-EVM, все это без необходимости полного развертывания Pendle на каждой целевой цепи. Но аппетит к фиксированной доходности выходит далеко за пределы крипто-сферы. PT для TradFi В традиционных финансах предсказуемость — это сила. Учреждения от пенсионных фондов до фондов благосостояния полагаются на стабильные, повторяющиеся доходы для выполнения обязательств, оптимизации налоговых результатов и планирования долгосрочных портфелей. Вот почему фиксированный доход доминирует в TradFi, с более чем 130 триллионами долларов на рынке по таким инструментам, как казначейские облигации, корпоративные облигации и структурированные ноты. DeFi исторически не удовлетворял эту потребность, по крайней мере, до недавнего времени. Вторая Цитадель Pendle решает эту проблему. Наша цель здесь — создать специализированный канал распределения PT для регулируемых организаций, то есть разрешенную среду, которая предоставляет allocators TradFi прямой доступ к лучшим в своем классе, крипто-родным фиксированным доходам. Вместе с нашими партнерами DeFi, слой "Pendle Permissioned" будет работать с полным соблюдением KYC/AML и служить шлюзом для институционального капитала, который будет поступать в доходы DeFi. Pendle LP в качестве залога На прошлой неделе Morpho официально разрешил использование выбранных Pendle LP в качестве залога. Кураторы, такие как MEV Capital и K3 Capital, уже вступили в дело, помогая создать ликвидность стейблкоинов для этих новых рынков через свои хранилища. Всего за одну неделю Pendle LP уже накопили около 57 миллионов долларов в качестве залога на Syrup, Morpho и Silo. Хотя эта цифра все еще может отставать от PT, ее значение выходит за рамки простых чисел. Залог LP открывает новый сегмент пользователей с другим профилем риска, чем у обычного ценителя фиксированной доходности, расширяя охват Pendle в более широкую, более динамичную пользовательскую базу. С точки зрения пользователя использование LP в качестве залога позволяет получить доступ к кредитному плечу, увеличивая как доходность, так и потенциал фермерства точек без необходимости вкладывать значительно больше капитала. Для многих, кто считает, что риск YT слишком высок, позиции LP представляют собой более сбалансированную альтернативу с разумной защитой капитала, которая все еще предлагает потенциал роста, но с сравнительно меньшим риском. С включением петли это стало гораздо более мощным оружием в руках вашего среднего пользователя. Введение залога LP также значительно способствует глубине используемой ликвидности на Pendle AMM. Это, в свою очередь, повышает эффективность обмена и снижает проскальзывание — оба критически важных фактора для обеспечения плавной и масштабируемой торговли PT. По мере улучшения ликвидности можно будет осуществлять более крупные сделки, и объем протокола увеличивается — все эти улучшения совместно создают более прочную основу для привлечения институционального капитала, как упоминалось выше. Хотя PT остаются инструментом выбора для учреждений и крупных allocators капитала, сосредоточенных на сохранении капитала, LP становятся дополнительным предложением, ориентированным на более широкую пользовательскую базу. Их доступность и потенциал производительности делают их особенно подходящими для вашего среднего пользователя. С учетом того, что регуляторные изменения движутся в положительном направлении (в частности, в США), время никогда не было лучше для того, чтобы DeFi перешел в более широкий финансовый мир. Работы еще много, но элементы начинают складываться.