يستمر Pencosystem في التوسع بوتيرة ملحوظة. ما بدأ كبروتوكول متخصص لترميز العائد يتطور الآن إلى طبقة تأسيسية من DeFi. اليوم ، يتم التعرف على أصول Pendle بشكل متزايد كأدوات موثوقة ومدرة للعائد ، ويتم قبولها الآن كضمان عبر بعض أبرز أسواق المال في هذا المجال ، بما في ذلك Aave و Morpho و Euler وغيرها. بالنظر إلى المستقبل ، إليك بعض التطورات المثيرة التي نشهدها في الأفق. عائد ثابت للجميع: من عبر السلاسل إلى عبر القطاعات يستمر النظام البيئي لبندل في التوسع بشكل هادف. يتجاوز اعتماد PT كضمان الآن 2.7 مليار دولار عبر DeFi ، حيث تساهم Aave وحدها بأكثر من 2.1 مليار دولار من تلك القيمة ، مع وجود مقترحات قيد التنفيذ بالفعل لضم المزيد من أصول Pendle. الطلب على PT في الفضاء واضح. في Pendle 2025: Zenith ، شاركنا أن إحدى القلعة ستركز على التوسع إلى ما وراء السلاسل المتوافقة مع EVM. منذ ذلك الحين ، اتسعت رؤيتنا. بدلا من قصر أنفسنا على البنية التحتية غير EVM ، فإننا نبني الآن نحو أصول ذات عائد ثابت محمولة وقابلة للتركيب يمكن نقلها واستخدامها بسلاسة عبر النظم البيئية. هذا يفتح مساحة تصميم جديدة: PTs المؤقتة التي يمكن استخدامها كضمان أو أدوات زراعة الغلة أو اللبنات الأساسية الموفرة لرأس المال عبر سلاسل متعددة. ستركز الموجة الأولى من هذه المبادرة على التوسع عبر السلاسل إلى الشبكات المتوافقة مع EVM ثم غير EVMs بعد فترة وجيزة ، كل ذلك دون الحاجة إلى نشر Pendle الكامل في كل سلسلة مستهدفة. لكن الشهية للعائد الثابت تمتد إلى ما هو أبعد من حدود العملات المشفرة. PT ل TradFi في التمويل التقليدي ، القدرة على التنبؤ هي القوة. تعتمد المؤسسات من صناديق التقاعد إلى الأوقاف على عوائد مستقرة ومتكررة للوفاء بالالتزامات ، وتحسين النتائج الضريبية ، وتخطيط محافظ طويلة الأجل. هذا هو السبب في أن الدخل الثابت يهيمن على TradFi ، مع أكثر من 130 تريليون دولار في حجم السوق عبر أدوات مثل سندات الخزانة وسندات الشركات والسندات المنظمة. لم يلبي DeFi تاريخيا هذه الحاجة ، على الأقل ليس حتى وقت قريب. يعالج قلعة بندل الثانية هذه الفجوة. هدفنا هنا هو إنشاء خط أنابيب توزيع PT مخصص للكيانات الخاضعة للتنظيم ، وهي بيئة مرخصة تمنح مخصصي TradFi وصولا مباشرا إلى أفضل عوائد ثابتة أصلية في فئتها. جنبا إلى جنب مع شركائنا في DeFi ، ستعمل طبقة "Pendle Permissioned" مع الامتثال الكامل ل KYC / AML وتعمل كبوابة لرأس المال المؤسسي لتدفق إلى عوائد DeFi. Pendle LP كضمان في الأسبوع الماضي فقط ، مكن Morpho رسميا من استخدام Pendle LPs المختارة كضمان. لقد تدخل القيمون مثل MEV Capital و K3 Capital بالفعل ، مما ساعد في تمهيد سيولة العملات المستقرة لهذه الأسواق الجديدة من خلال خزائنهم. في أسبوع واحد فقط ، جمعت Pendle LPs بالفعل ~ 57 مليون دولار من الضمانات عبر Syrup و Morpho و Silo. في حين أن هذا الرقم قد لا يزال يتخلف عن PTs ، إلا أن الأهمية تتجاوز الأرقام الأولية. تفتح ضمانات LP شريحة جديدة من المستخدمين بملف تعريف مخاطر مختلف عن متذوقك العادي للعائد الثابت ، مما يوسع نطاق Pendle إلى قاعدة مستخدمين أوسع وأكثر ديناميكية. من وجهة نظر المستخدم ، يتيح استخدام LP كضمان الوصول إلى الرافعة المالية ، مما يعزز إمكانات العائد وزراعة النقاط دون الحاجة إلى توظيف المزيد من رأس المال. بالنسبة للكثيرين ممن يجدون التعرض لسنوات العهد محفوفا بالمخاطر للغاية ، فإن مراكز LP تقدم بديلا أكثر توازنا مع حماية معقولة لرأس المال لا تزال تقدم الاتجاه الصعودي ، ولكن مع مخاطر أقل نسبيا. مع تمكين التكرار الآن ، أصبح هذا سلاحا أكثر قوة في أيدي المستخدم العادي. كما يساهم إدخال ضمانات LP بشكل هادف في عمق السيولة القابلة للاستخدام على Pendle AMM. وهذا بدوره يعزز كفاءة المقايضة ويقلل من الانزلاق - وكلاهما عاملان حاسمان في تمكين صفقات PT سلسة وقابلة للتطوير. مع تحسن السيولة ، يمكن تسهيل التداولات الأكبر ، وزيادة حجم البروتوكول - كل هذه التحسينات تضع مجتمعة أساسا أكثر قوة لإعداد رأس المال المؤسسي كما هو مذكور أعلاه. في حين أن شركات الامتياز لا تزال الأداة المفضلة للمؤسسات ومخصصي رأس المال الكبار الذين يركزون على الحفاظ على رأس المال ، فإن مزودي السيولة تبرز كعرض تكميلي موجه نحو قاعدة مستخدمين أوسع. إمكانية الوصول إليها وإمكاناتها في الأداء تجعلها مناسبة بشكل خاص للمستخدم العادي. مع اتجاهات التطورات التنظيمية في اتجاه إيجابي (على وجه الخصوص ، الولايات المتحدة) ، لم يكن التوقيت أفضل من أي وقت مضى بالنسبة ل DeFi للجسر إلى العالم المالي الأوسع. لا يزال هناك الكثير من العمل في المستقبل ، لكن القطع تتجمع معا. لم ينته العمل ، لكنه سيكون.