Недавно смотрел на Yala, довольно интересная структура @yalaorg В этой волне бычьего рынка BTC явно является одним из самых сильных нарративов на рынке. Неважно, нравится вам биткойн или нет, данные говорят сами за себя: спотовый ETF, мейнстримные учреждения, ликвидность — вся структура такова, что деньги идут к BTC. Но, по сути, реальных решений, которые могут участвовать в DeFi и RWA, для BTC пока очень мало, большинство из них — это централизованные кредитные платформы, но традиционные гиганты не доверяют, иначе это Restaking или «искусственные доходные слои» типа LSD, и проблем тут хватает. －－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－ Дизайн Yala, на мой взгляд, можно разобрать на части: 📷 Основная идея — переопределить «BTC-родную ликвидность» Крупные игроки блокируют BTC через самоуправляемую структуру, ключевое — активы остаются при них; Протокол использует CRSM для автоматической регулировки коэффициента залога, чтобы избежать ликвидации; $YU выступает в качестве инструмента долговых обязательств в виде стабильной монеты для BTC, если разобрать, это очень похоже на «структуру государственных облигаций» в традиционных финансах, где розничные инвесторы являются кредиторами, а учреждения берут деньги в долг; Это не просто концепция, $YU уже интегрирован в экосистемы EVM, Solana, RWA и т.д., реальные сценарии уже развиваются. Дополнительно: CRSM (модуль саморегулируемого коэффициента залога) — это важный элемент дизайна Yala в режиме самоуправления, предотвращающий ликвидацию. Функция CRSM: Когда коэффициент залога близок к линии ликвидации, система автоматически изымает часть активов из доходных сценариев $YU, чтобы заранее погасить долг, стабилизировать позицию, избежать ликвидации, снизить общий риск и обеспечить стабильность YBTC. 📷 Почему эта структура относительно разумна? Restaking с годовой доходностью 1%, и нет никаких штрафов за POS Slash; Централизованные платформы, такие как BlockFi и Celsius, имели слишком много случаев краха, безопасность хранения вообще не надежна; Чтобы действительно развить BTCFi, необходимо сначала обеспечить безопасность активов и контроль над ними, а затем говорить о доходах и стратегиях. Yala, по крайней мере, в этой логике заполнила пробел на рынке. 📷 Порог участия и дизайн Розничные инвесторы: обмен USDC 1:1 на $YU, без проскальзывания, стабильный пул для получения годовых процентов; Крупные игроки: самоуправляемый BTC, через Yala Bridge переводят YBTC, участвуют в CDP-позициях, CRSM следит за позициями, чтобы избежать ликвидации; Мультицепочные сценарии: $YU уже вошел в несколько экосистем, кросс-цепочные решения будут обновлены в дальнейшем. 📷 Обратный отсчет TGE, окно возможностей для BTCFi $YU уже готовится к TGE, официальная дата еще не объявлена, но, судя по всему, это будет скоро. Если BTC продолжит укрепляться, концепция BTCFi будет подниматься снова и снова, структура, финансирование и реальная реализация Yala имеют определенную основу, стоит обратить внимание. Рынок все еще говорит старую истину: BTC — один из самых крепких фундаментальных факторов в этой волне, кто сможет создать новую модель ликвидности на основе BTC, тот, по крайней мере, будет испытан рынком. ------------------------------------------------- Кроме того, рынок подтверждает: доверие к капиталу уже установлено Yala в раунде посевного финансирования, инвестиционные учреждения, получившие инвестиционные квоты, уже обязались фактически внести BTC, эти капиталы первой линии криптоиндустрии подтвердили надежность структуры Yala реальными деньгами. Официальный сайт: Документация: