Первый федеральный закон о стейблкоинах принят в Сенате США. А что насчет Кореи? С приближением президентских выборов в Корее обсуждаются многие горячие темы. Одна из них, направленная на привлечение поддержки мужчин в возрасте от 20 до 30 лет, — это криптополитика, особенно в отношении стейблкоинов, основанных на корейской воны. К сожалению, в Корее в настоящее время нет четких законов или политик, касающихся стейблкоинов. Между тем, сегодня в США первый федеральный закон о стейблкоинах, GENIUS Act, был принят Сенатом. Другие страны, такие как Сингапур, Япония, Гонконг и страны Европы, уже имеют хорошо развитые нормативные базы. Например, структура SCS в Сингапуре, поправки к Закону о платежных услугах в Японии, песочница для эмитентов стейблкоинов в Гонконге и структура MiCA в ЕС уже действуют. Что вызывает большее беспокойство, так это то, что корейские политики и государственные учреждения до сих пор не полностью понимают стейблкоины. Например, кандидаты в президенты Ли Чжэ Мён и Ким Мун Су говорят, что Корея должна выпустить стейблкоин, основанный на корейской воны, чтобы защитить денежный суверенитет от растущего использования стейблкоинов, обеспеченных долларом США. Но они не дают никаких подробностей о том, как это будет работать на практике. Проблема заключается не только в создании новой монеты — это вопрос фундаментальной конкурентоспособности нашей валюты. У стейблкоинов нет границ, поэтому глобальную тенденцию к доллару нельзя просто остановить. Даже стейблкоины, обеспеченные евро или иеной, не смогли бросить вызов доминированию долларовых. Даже Ли Чжун Сок, кандидат, который считается лучше понимающим криптовалюту, допустил ошибку во время недавних дебатов. Он сказал, что USDC может замораживать средства пользователей, а USDT — нет, что является неверным. Стейблкоины — это уже неостановимая тенденция. Согласно отчету @ARKInvest, в 2024 году объем транзакций со стейблкоинами уже превысил объем транзакций Visa и Mastercard. США только что приняли GENIUS Act в Сенате, так что Корея еще не опоздала — но чтобы догнать, мы должны действовать быстро, чтобы создать нормативную базу и инфраструктуру. Именно поэтому @FourPillarsFP в партнерстве с Hashed Open Research (под руководством бывшего заместителя министра финансов Йонгбома Кима) работает над продолжением нашего первого отчета о стейблкоинах, основанных на корейской воны. Мы сотрудничаем с экспертами в области права, бухгалтерского учета и финансов, чтобы изучить практические способы выпуска и использования стейблкоина, основанного на корейской воны. В этом новом отчете я лично сосредотачиваюсь на том, как стейблкоины используются для платежей, денежных переводов, межбанковских расчетов и в качестве базовых валют на биржах. Я утверждаю, что то, как стейблкоины используются, так же важно, как и то, как они выпускаются. На данный момент Корея склоняется к модели выпуска стейблкоинов, ориентированной на банки. Но даже если выпуск безопасен, монета бесполезна, если люди ее не используют. Стейблкоины, выпущенные банками в Японии, имеют очень низкий уровень принятия, а в Европе EURCV (выпущенный Societe Generale) используется гораздо меньше, чем EURC (выпущенный Circle), хотя оба соответствуют MiCA. Почему? Потому что стейблкоины, выпущенные банками, обычно чрезмерно регулируются, что делает их трудными для использования за рубежом или в блокчейне. Они в конечном итоге рассматриваются как просто еще один депозит, что сводит на нет цель стейблкоинов и делает их принятие очень медленным. Корейские политики говорят, что хотят выпустить стейблкоин, основанный на корейской воны, чтобы защитить страну от растущей силы доллара. Но если он будет выпускаться только банками, его, вероятно, не будут использовать за пределами Кореи. А поскольку в Корее уже есть отличные финтех и банковские услуги, не будет сильных причин для людей переходить на стейблкоин, предназначенный только для внутреннего использования. Таким образом, это не поможет защитить денежный суверенитет. Вместо этого, если мы хотим выпустить стейблкоин, основанный на корейской воны, мы должны использовать подход, ориентированный на рынки капитала, и разрешить выпуск небанковским эмитентам, при условии, что они соответствуют строгим требованиям по защите пользователей, как это сделано в MiCA, MAS и GENIUS Act. Мы также должны убедиться, что у стейблкоинов есть реальные случаи использования, где их уникальные преимущества могут проявиться. Стейблкоины останутся с нами. Корея не должна просто создавать нормативную базу, которая «хорошо выглядит на бумаге». Нам нужно создать реальную среду, где стейблкоин, основанный на корейской воны, может быть выпущен и использован таким образом, чтобы действительно защитить наш денежный суверенитет.