РЕАЛЬНАЯ причина обвала рынков:
За последние 2 месяца S&P 500 и криптовалюта уничтожили совокупную рыночную капитализацию в -$5,5 трлн.
Мы только что стали свидетелями одного из самых ВНЕЗАПНЫХ сдвигов в настроениях с 2020 года.
Что происходит? Давайте объясним.
(тема)
Давайте начнем с временной шкалы:
Рынки знали о грядущей торговой войне еще с середины 2024 года.
В декабре тарифные угрозы усилились, и после этого мы увидели много исторических максимумов в S&P 500.
Даже после того, как 1 февраля началась торговая война, мы увидели БОЛЬШЕ исторических максимумов.
С 20 февраля рыночная капитализация S&P 500 составила колоссальные -4,5 триллиона долларов.
Это ~$350 млрд рыночной капитализации в день за последние 13 дней подряд.
Nasdaq сейчас находится всего в 8% от входа в медвежий рынок впервые с 2022 года.
Что же так быстро изменилось?
Торговая война — это просто козел отпущения.
Настоящая причина падения рынка — это внезапное изменение аппетита к риску.
Мы перешли от крайней жадности к крайнему страху за считанные дни.
Позиционирование было настолько поляризованным, что мы качнулись в совершенно противоположном направлении.
Где это становится еще более интересным, так это в том, что институциональный капитал вышел ДО этого падения акций технологических компаний.
На пороге 2025 года хедж-фонды снизили свою экспозицию к акциям «Великолепной семерки» до 22-месячного минимума.
Посмотрите на расхождение между Nasdaq и позиционированием фондов.
9 февраля институциональные инвесторы создали САМУЮ БОЛЬШУЮ короткую позицию по Ethereum в истории.
Это произошло, когда розничные инвесторы начали вкладываться в криптовалюту в надежде на стратегический резерв США.
Криптовалюта упала более чем на 1 триллион долларов, даже несмотря на то, что почти ВСЕ оптимистичные обещания Трампа сбылись.
Криптовалюта еще больше поддерживает нашу гипотезу:
Посмотрите на все бычьи события в криптовалюте, которые произошли за последние 2 месяца.
Даже Резерв Биткоина США стал событием «продай на новостях».
Итак, что изменилось?
Очевидно, внезапное изменение аппетита к риску.
В декабре 2024 года настроения были настолько оптимистичными, что Apollo опубликовали свои риски на 2025 год с 0% вероятностью рецессии в США.
Между тем, они видели 90% вероятность введения тарифов в 2025 году.
Рынки знали о тарифах в течение нескольких месяцев, снижение НЕ полностью связано с тарифами.
На прошлой неделе из фондов малой капитализации США было выведено $3,5 миллиарда, что является самым большим оттоком с 18 декабря.
Из фондов средней капитализации было выведено $2,1 миллиарда.
Секторальные фонды зафиксировали отток в размере $4,5 миллиарда, из которых $1,9 миллиарда пришлось на технологические фонды.
Снова наблюдается СДВИГ в позиционировании.
Это означает, что опережение изменений в настроениях будет самой прибыльной стратегией 2025 года.
И, поскольку индекс волатильности, $VIX, за месяц вырос более чем на 70%, колебания будут расширяться.
Мы ожидаем, что колебания в 1,000+ пунктов на Dow станут регулярным явлением.
С помощью технического и фундаментального анализа мы торгуем этими колебаниями.
Акции, товары, облигации И криптовалюта сейчас очень торгуемы.
Хотите увидеть, как мы торгуем?
Подпишитесь на наш премиум-анализ и оповещения по ссылке ниже:
Наконец, движения в криптовалюте и акциях становятся все более односторонними.
Красные дни — это ОЧЕНЬ красные дни и наоборот, что является еще одним признаком изменения аппетита к риску.
Настроение — это ОСНОВНОЙ драйвер цены.
Следите за нами @KobeissiLetter для анализа в реальном времени по мере развития событий.
41,19 тыс.
9,96 млн
Содержание этой страницы предоставляется третьими сторонами. OKX не является автором цитируемых статей и не имеет на них авторских прав, если не указано иное. Материалы предоставляются исключительно в информационных целях и не отражают мнения OKX. Материалы не являются инвестиционным советом и призывом к покупке или продаже цифровых активов. Раздел использует ИИ для создания обзоров и кратких содержаний предоставленных материалов. Обратите внимание, что информация, сгенерированная ИИ, может быть неточной и непоследовательной. Для получения полной информации изучите соответствующую оригинальную статью. OKX не несет ответственности за материалы, содержащиеся на сторонних сайтах. Цифровые активы, в том числе стейблкоины и NFT, подвержены высокому риску, а их стоимость может сильно колебаться. Перед торговлей и покупкой цифровых активов оцените ваше финансовое состояние и принимайте только взвешенные решения.