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Após a queda da grande faca negativa do aumento das taxas pelo Federal Reserve, três amigos saíram com três roteiros completamente diferentes.
$BTC: 77408
Pertence ao típico "ferido, mas não completamente curado". A bota negativa caiu, a grande queda não veio, e a grande alta também não se formou. A queda anterior atingiu 74896, agora está estagnado perto de 77000, como alguém que acabou de lutar e está sentado à beira da estrada ofegante, querendo avançar, mas faltando compradores suficientes; se cair, há suporte abaixo.
Nível de resistência: 78155, só com estabilidade aqui há confiança para atacar; nível de defesa: 75000, se cair abaixo, terá que voltar ao fundo.
$ETH: 2474
Segue o que o BTC faz, um típico seguidor.
No gráfico diário, oscila entre várias médias móveis, com resistência acima e suporte abaixo, sem opinião própria; quando o BTC sobe, ele sobe um pouco; quando o BTC cai, ele cai também, praticamente sem movimento independente.
Nível de resistência: 2560; linha de vida defensiva: 2420, se cair abaixo, a recuperação para.
$ZEC: 1487
O mais rebelde dos três! Enquanto o mercado está lateralizado, ele sobe violentamente; enquanto os outros recuperam, ele decola.
No início, subiu rapidamente de 1040 para 1518, subindo sem piedade. Mas é preciso estar ciente de que após a alta acumulou muitos lucros dos compradores, agora está em um jogo de alto nível, perseguir a alta é como entregar um guardanapo para quem já está comendo.
Nível de resistência: topo anterior em 1518; nível de defesa: 1330, se perder, os lucros vão fugir e a correção será forte.
Resumo: BTC e ETH estão em um "mercado lateralizado e estável", ZEC está sozinho em uma "festa da minoria".
O impacto negativo do aumento das taxas já foi realizado, mas isso não significa que comprar de olhos fechados seja seguro; ZEC não deve se deixar levar e perseguir a alta, cuidado para não virar o guarda do topo da montanha. #美联储10月再加息概率破55% #美国加密税收与BTC储备法案获推进 Será que desta vez a regulamentação realmente "arrefeceu"? Na verdade, ainda não chegou a esse ponto. A 15 de setembro, a votação processual no Senado para avançar com o CLARITY Act terminou em 50:49, não atingindo o limiar de 60 votos; o BTC caiu temporariamente para perto dos 76.000 dólares, e ações relacionadas com criptomoedas como Coinbase e Circle também sofreram pressão significativa. Mas o interessante é que, após o bloqueio do projeto de lei, a SEC acelerou as suas ações. A 17 de setembro, a SEC lançou uma isenção temporária de 5 anos para ações tokenizadas, oferecendo um novo espaço de teste regulatório para plataformas qualificadas, ao mesmo tempo que exige que as ações tokenizadas correspondam a direitos reais sobre valores mobiliários. Portanto, agora parece mais que: o processo legislativo no Congresso está temporariamente bloqueado, mas as agências reguladoras avançam primeiro. A curto prazo, o CLARITY ainda quer ser reavançado, mas terá de enfrentar o limiar dos 60 votos, a agenda do Congresso e os ciclos eleitorais subsequentes; mas isso não significa que a rota regulatória das criptomoedas nos EUA esteja completamente parada. O que realmente merece atenção a seguir é: ① Se a SEC e a CFTC continuarão a emitir regras específicas ② Como será implementado o quadro regulatório para ativos tokenizados e RWA ③ Como mudará a composição do Congresso após as eleições intermédias ④ Se o fluxo de fundos dos ETF e o envolvimento institucional poderão melhorar novamente O JPMorgan também indicou recentemente que a procura por ETFs de Bitcoin enfraqueceu, mas se a pressão de hedge diminuir, o ambiente de capital ainda pode melhorar. Portanto, esta ronda não é "a regulamentação acabou", mas sim que a via legislativa está temporariamente bloqueada e a regulamentação administrativa começa a assumir. O caminho da regulamentação das criptomoedas provavelmente ainda terá de passar por muitos avanços e recuos. #CLARITY9月美联储将联邦基金利率目标区间上调至 3.75%–4.00%，而市场对10月再次加息的预期近期升至约 50%附近。 但我不会把这个概率理解成“下一次加息已经确定”。 更准确地说：10月会议仍然高度依赖数据。 接下来重点不是猜美联储，而是盯住几项关键变量： 📌 通胀是否继续顽固 📌 就业市场是否保持韧性 📌 油价上涨是否重新推高通胀压力 📌 美债收益率和金融条件是否进一步收紧 近期油价重新站上高位，同时10年期美债收益率也维持在偏高水平，这意味着市场仍需要面对较强的通胀与政策压力。 对 $BTC 来说，我更关注的不是某一次会议的标题，而是： 当加息预期反复变化时，BTC还能不能守住关键支撑。 如果后续数据转弱，降息预期可能重新升温； 如果通胀再次超预期，市场则可能继续提高对进一步收紧政策的定价。 所以现在最重要的信号不是预测下一根K线，而是观察 数据 → 利率预期 → 流动性 → BTC价格 这条链条如何变化。 9月的考验是加息。 10月的考验，是市场能否消化下一轮政策预期。 👀 #BTC #FederalReserve #Fed #Crypto #Bitcoin #MacrBom dia a todos, o $SOL está agora por volta de cento e dois, cento e três, na semana da decisão de taxa caiu de cento e cinco para noventa e seis, e nestes dois dias voltou a subir. Voltou a ultrapassar os cem, mas não confundam a recuperação com um novo mercado em alta, ainda segue o Bitcoin, que está a oscilar em torno dos setenta e seis mil, tornando difícil para as altcoins festejarem sozinhas.
Na próxima semana, fiquem atentos a três níveis. A linha de defesa está entre noventa e seis e cem; se perder, terá que procurar um suporte mais baixo; acima, cento e cinco é a zona de resistência, se não ultrapassar, continuará em consolidação. O Federal Reserve já fez este aumento, mas o gráfico de pontos indica que poderá haver mais aumentos ainda este ano, a liquidez não afrouxou, e para ativos de alto beta como o SOL, a subida depende do volume de negociação, enquanto a descida é rápida.
A narrativa on-chain continua, as atualizações como a Alpenglow são de médio prazo, esta semana não resolverão a direção. Eu acredito que o preço vai digerir entre noventa e oito e cento e cinco. Se quiserem comprar em alta, esperem que ultrapasse e se mantenha acima de cento e cinco; se quiserem comprar na baixa, esperem que o mercado principal estabilize primeiro. No fim de semana a liquidez é baixa, não usem alavancagem alta para apostar numa direção única. Lembrem-se: primeiro observem o Bitcoin, depois o SOL. Quem fala da emissão adicional com base em um cálculo errado
Negar o Dogecoin com base na emissão anual de 5 mil milhões de moedas é tirar os números do seu contexto. Olhar apenas para os 5 mil milhões parece muito, mas quando se coloca no total em circulação é outra história: o Dogecoin já tem mais de 150 mil milhões de moedas em circulação, e esse aumento corresponde a uma taxa de inflação anual de cerca de 3,5%. Além disso, como a emissão é constante e o total aumenta anualmente, a taxa de inflação diminui ano após ano. Este é um modelo de inflação decrescente, o tempo está do lado dos detentores.
Quanto ao destino da emissão adicional. Essas moedas não são dadas gratuitamente a alguém para vender, mas são recompensas de bloco da mineração PoW. $DOGE e $LTC são minerados em conjunto, os mineiros têm custos reais de eletricidade e equipamento, cada moeda tem um custo real por trás. A pressão de venda está dispersa entre mineiros globais, num mercado de 150 mil milhões, o impacto é insignificante.
A emissão contínua e pequena resolve ainda um problema: a rede precisa de um orçamento de segurança a longo prazo, os mineiros precisam de uma renda estável para manter o livro razão, o que também mantém a liquidez necessária para o Dogecoin como moeda de pagamento.
Antes de criticar um ativo, veja o total, o custo e a forma de distribuição. Quem chama logo de lixo, provavelmente nunca fez essas contas.🔥 $BTC / $ETH / $SOL | TRÊS MOTORES DIFERENTES
$BTC → Liquidez macro + fluxos institucionais
$ETH → Liquidação + infraestrutura de capital
$SOL → Execução + alta atividade on-chain
$BTC reage primeiro às taxas e à liquidez.
$ETH capta a procura através da sua pilha financeira mais ampla.
$SOL prospera quando os utilizadores e o capital se movem mais rapidamente on-chain.
Mesmo mercado.
Se a liquidez se mantiver apertada, qual motor pode continuar a gerar procura real?
#LongYields5%NewNormal #CryptoTaxAndBTCReserve #OKX1MillionStrategist Após o aumento da taxa de juros pelo Fed em 25 pontos base, o impacto no crcl é bastante complexo. Originalmente, a fonte de lucro do crcl é o juro dos títulos do tesouro dos usdc que possui em reserva, a fórmula é aproximadamente lucro ≈ escala de circulação do usdc × taxa de juro de curto prazo em dólares − divisão de receita com canais como a coinbase − custos operacionais.
Com o aumento da taxa, a taxa de juro em dólares sobe, aumentando a receita de juros, mas esse aumento também faz com que o rendimento dos títulos do tesouro americano suba, pressionando para baixo as ações de tecnologia supervalorizadas, ações de crescimento e criptomoedas. Se o bitcoin entrar em mercado bear, a escala de circulação do usdc pode diminuir, o que compensaria o aumento do lucro trazido pela subida das taxas.
Simplificando, não se pode assumir que o aumento da taxa de juros necessariamente aumentará o lucro do crcl; é necessário que a escala do usdc se expanda juntamente com o aumento das taxas para que o lucro da empresa crcl aumente inevitavelmente, e o valor de mercado das ações também suba.CRCL é uma aposta no "dólar on-chain" e UNI é uma aposta na "negociação on-chain". Se a escala das stablecoins continuar a expandir-se no futuro, CRCL beneficiará mais diretamente do USDC; se as stablecoins, RWA e ações tokenizadas acabarem por gerar um grande volume de negociações on-chain, infraestruturas DEX como a Uniswap também poderão beneficiar. Há ainda um aspeto muito interessante: o desenvolvimento da Arc em si não é necessariamente negativo para a UNI. Se a Uniswap ou DEXs semelhantes forem finalmente implementadas na Arc, os novos fundos on-chain trazidos pelo USDC e pela Arc poderão, pelo contrário, aumentar a procura pelo uso das DEX.A narrativa mais perigosa é sempre: 70% de verdade + 30% de desejo.
Um sistema de investimento verdadeiramente maduro não deve basear-se em:
Na altura, vou julgar racionalmente.
Deve basear-se em:
Sei que, na altura, posso não ser racional, por isso agora restrinjo o meu eu futuro.
Isto é o que se chama precommitment — mecanismo de compromisso prévio.LAPTOP Isto é um reforço de fundos de market making, ou...?😬
O endereço multisig $LAPTOP transferiu tokens no valor de 3,33 milhões de dólares para o endereço 0xAe8…5DCf3 há 2 horas, e subsequentemente 3,72 milhões de tokens (cerca de 500 mil dólares) foram enviados para exchanges. Estes endereços de depósito mostram uma ligação financeira com o market maker GSR Markets, mas o uso ainda não está claro.
BTW: Atualmente, restam apenas 129 milhões de $LAPTOP, o valor de mercado encolheu 99,5% desde o pico.
Endereço da carteira 0xAe823F1b7A5Ba8ff4c28E33fb01A5fd35B35DCf318/9｜O CLARITY Act foi bloqueado, mas a SEC abriu um novo canal primeiro.
A votação no Senado para avançar com o CLARITY Act não passou, e o BTC caiu temporariamente para cerca de 74.900 dólares. Dois dias depois, a SEC lançou uma isenção temporária e condicional para plataformas de negociação de valores mobiliários tokenizados (TSV), abrindo uma janela experimental para algumas ações tokenizadas americanas em conformidade.
Mas isto não é uma "tokenização completa das ações americanas":
① O TSV precisa cumprir requisitos como entidade americana, conformidade com sanções e licenciamento
② Os ativos tokenizados precisam corresponder a valores mobiliários reais, produtos sintéticos não estão incluídos
③ Os emissores ainda têm a oportunidade de apresentar objeções
④ O período de isenção é de 5 anos
Portanto, o RWA provavelmente será uma oportunidade estrutural sob forte regulação, e não uma valorização conjunta de todas as moedas conceituais.
$UNI $ONDO $HOOD
O que realmente vale a pena observar é: receita do protocolo, volume real de transações e utilizadores on-chain.
#RWA #ações tokenizadas #DeFi 近期 $ZEC 延续强势结构，价格一度快速拉升，空头仓位持续增加，市场出现明显的多空挤压迹象。 目前价格约 $1,385，上方值得关注的流动性区域已经来到 $1,470 附近。如果买盘继续承接，空头止损与清算可能进一步放大上涨波动。 📌 但这里最需要注意的不是“还能涨多少”，而是仓位结构。 当空头被连续清算后，市场的杠杆会重新集中到多头一侧。一旦流动性被充分消耗，资金也可能反过来寻找多头的止损区域。 另外，$ZEC 近期的隐私币叙事、机构产品关注度以及进入主流市值排名后的资金关注，都在提高它的市场热度。 所以现在更值得观察： → $1,350 能否继续守住 → $1,400 能否有效站稳 → $1,470 附近的流动性能否被真正吸收 → OI、成交量与清算数据是否同步 强势上涨不等于可以无脑追多，空头拥挤也不代表一定继续上涨。 先看流动性，再看趋势确认。 NFA，DYOR。 #ZEC #Crypto #PrivacyCoins #Zcash #CryptoMarket #OKXA reparação do oleoduto na Arábia Saudita deverá pressionar para baixo os preços do petróleo! CL caiu 0,70%, BZ caiu 1,04%. A queda dos preços do petróleo alivia temporariamente a pressão inflacionária, e os ativos de risco recuperam em conjunto — BTC subiu 1,10%, ETH subiu 3,15%.
Antes, o mercado temia que o oleoduto ficasse parado por semanas, fazendo o preço do petróleo disparar para 100 dólares. Agora, com a expectativa de reparação a aumentar e o risco de fornecimento a diminuir, os preços do petróleo recuam em resposta. Para o Federal Reserve, esta é uma boa notícia — a pressão inflacionária diminui, reduzindo a necessidade de subida das taxas de juro. Para o mercado cripto, é um benefício concreto a curto prazo.
Mas não se entusiasme demasiado cedo. A situação no Médio Oriente continua frágil, e qualquer novo ataque pode fazer os preços do petróleo disparar novamente. Preço alto do petróleo → alta inflação → taxas de juro elevadas → aperto da liquidez, esta cadeia de transmissão pode reiniciar a qualquer momento. A longo prazo, cada crise energética é um prego no caixão do sistema do “dólar petrolífero”, e os ativos cripto, como necessidade para contornar sanções, terão uma narrativa de longo prazo cada vez mais forte.
A queda dos preços do petróleo a curto prazo é um presente, a luta energética a longo prazo é um campo de batalha. Não confunda o presente com a normalidade. $SOL $ETH $BTC $ZEC voltou a atingir um novo máximo de fase, chegando a cerca de 1513 no pico, com o aumento evidente do interesse após a subida contínua. Além do impulso financeiro, a expectativa pela atualização NU7 também é um dos focos do mercado. Nas recentes votações, cerca de 99,9% dos votos participantes apoiaram a redução do tempo de bloco de 75 segundos para 25 segundos, mantendo ao mesmo tempo o mecanismo original de halving. Simplificando, a eficiência da confirmação das transações deverá melhorar no futuro, mas o ritmo do halving não será alterado por isso. O problema é que o ZEC está a subir demasiado rápido; após uma sequência de short squeezes, a volatilidade de curto prazo já é muito grande. O pico de ontem chegou perto dos 1513, e continuar a comprar nesta zona apresenta riscos claramente superiores aos períodos anteriores. Eu próprio já tive perdas com ZEC, por isso agora prefiro esperar por uma mudança clara na tendência do mercado antes de considerar participar, e por enquanto não vou investir fortemente. $HYPE também está muito forte. Há poucos dias, caiu para cerca de 74, depois recuperou rapidamente para acima de 82, com uma recuperação contínua recentemente. Os dados mostram que no dia 17 de setembro o HYPE teve uma valorização diária próxima de 9%, com o preço a atingir cerca de 83,3. Está perto do máximo histórico de cerca de 89,66, o que indica que o suporte financeiro continua forte. $LIT ontem tentou fazer short perto dos 4,7, subiu temporariamente para 5 dólares durante o dia, mas depois recuou. Esta zona é interessante: será uma acumulação antes da ruptura ou uma falsa ruptura após a subida? Ainda é necessário confirmar com os preços futuros. Recentemente, a volatilidade de muitas altcoins aumentou significativamente, e tentar shortar após subidas contínuas também pode ser rapidamente revertido. Portanto, o foco agora não é adivinhar cegamente Acabei de dizer "não persigas falsos rompimentos", e o BTC virou e subiu para 77597, esta reação foi rápida demais😵💫
Antes, naquela sombra superior em 77179, eu estava certo que era uma resistência a pressionar com um pino, mas acabou por ser a última lavagem antes do rompimento, com volume que atravessou diretamente a faixa de resistência inteira em 77300, quebrando o padrão de consolidação
Agora a tendência já se fortaleceu, a resistência anterior entre 77200-77300 virou suporte, e a resistência de curto prazo está entre 77800-78000
Aviso de operação:
Quem tem posições vendidas, se romper 77550, corte a perda sem hesitar, não segure a posição
A estratégia de consolidação já não é válida, lutar contra o mercado só leva a perdas
Quem ainda não entrou, não persiga altas agora, a relação risco/retorno está muito baixa nesta zona, espere o suporte em 77200-77300 estabilizar e então entre com posição leve, com stop loss abaixo de 77000 e alvo perto de 77800.
No trading nunca há certezas absolutas, errar a previsão é normal, o erro é insistir sem reconhecer
Siga sempre o mercado, não aposte contra ele.
$ETH #美联储10月再加息概率破55% #美国加密税收与BTC储备法案获推进 #交易之声：你的经验值得被听到 Ontem à noite ainda estava a criticar $CNPY como uma máquina de cobrança de taxas de financiamento, mas ao acordar percebi que o palhaço era eu próprio. O mercado não é simplesmente para cortar os investidores, mas para completar a troca de fichas durante uma forte volatilidade. BTC e ETH estão a estabilizar gradualmente, enquanto algumas altcoins começam a alternar em exibições. Recentemente, o Bitcoin manteve-se relativamente estável apesar do revés do projeto CLARITY e da pressão do aumento das taxas pelo Fed, o que indica que o mercado está à espera de uma nova direção de liquidez. $AEON｜0.05462, +8.76% O desempenho das novas moedas está temporariamente saudável, mas a palavra "nova moeda" já me faz instintivamente apertar a carteira. Depois de tantas vezes comprar caro e ficar com o prejuízo, prefiro perder a oportunidade do que ser o último a entrar. $CNPY｜0.5823, +51.07% Subiu até 0.6950, partindo de cerca de 0.37, com um aumento de cerca de 143% em 7 dias. As elevadas taxas de financiamento anteriores foram uma limpeza de mercado ou uma disputa? Olhando para trás, parece que os vendedores a descoberto e os investidores fracos foram eliminados. $ONE｜0.0019882, +57.76% Em 24 horas subiu de cerca de 0.0007 para 0.0021, com um aumento de mais de 200% em 7 dias. A antiga Layer 1 ressurgiu de repente, desencadeando uma liquidação em cadeia dos vendedores a descoberto. Numa situação assim, seguir a tendência pode levar a perdas, mas não seguir significa apenas assistir à loucura continuar. Sentimentos de hoje Altcoins em alta, com taxas de financiamento elevadas e grande volatilidade. Os compradores podem ficar presos, os vendedores a descoberto podem ser forçados a fechar posições. O que realmente importa não é adivinhar o topo ou o fundo, mas controlar a posição e esperar pela confirmação. **O mercado está sempre cheio de oportunidades, mas nem todas as vezes são para aproveitar 【Observação ao Meio-Dia】Janela da Decisão do BOJ: Pontuação Máxima, o Tom é a Faca
Fato: O mercado precifica o Banco do Japão com +25bps para 1,25% (máximo em cerca de 31 anos). Esta manhã, o IPC japonês ficou abaixo das expectativas em todos os setores, o iene enfraqueceu, o USD/JPY está em cerca de 156. O aumento das taxas está quase concluído, o tom hawkish subsequente foi desvalorizado.
Avaliação: Para a transmissão ao BTC, dois pontos a observar — se Ueda adotará um tom hawkish e se o arbitragem do iene acelerará o retorno. O preço atual do BTC está perto dos $77k, acumulando o aumento das taxas do Fed + saída de ETF, o terceiro prego macro da semana.
Foco: Confirmação da decisão, conferência de imprensa de Ueda, se USDJPY e 76700 podem ser mantidos simultaneamente.
Votação: Máximos negativos esgotados / Primeiro ouvir o tom / Focar na arbitragem do iene$ETH precisa de uma razão para recuperar: pico de taxas, inversão de fluxo, ou $BTC já ter concluído o seu movimento. Esperança não é uma razão.
Se $ETH só valoriza quando o BTC já está esticado, está a comprar beta remanescente a um preço pior.Resumo profundo do $CORE: o que realmente ficou da fase de destaque até a fraqueza?
1. O $CORE depende fortemente do preço do CORE. Quanto mais o preço cai, menos os detentores de BTC querem bloquear CORE adicionalmente, mas uma vez que a confiança é abalada, o custo para recuperá-la é muito alto. A suspensão de transferências pelas exchanges, a volatilidade do sentimento do mercado e a transferência de parte dos tokens deixam sombras de longo prazo.
2. O tamanho do ecossistema é uma restrição rígida; é difícil para uma blockchain de pequena capitalização de mercado decolar por si só. O Core enfrenta sempre o problema do "ovo ou a galinha": sem BTC e usuários suficientes, não há taxas; sem taxas, é difícil sustentar recompra e incentivos a longo prazo; sem incentivos a longo prazo, é ainda mais difícil atrair BTC e usuários.
O Core provou que "combinar a segurança do Bitcoin com contratos inteligentes" é uma direção com mercado, e também mostrou que confiar apenas em narrativa, mecanismos híbridos e incentivos de tokens torna difícil manter um ciclo sustentável durante um mercado em baixa. A maior lição que deixou é que o desfecho do BTCfi deve ser necessariamente rendimento real e uso real, e não combinações de staking mais complexas ou slogans mais ruidosos de alinhamento com o Bitcoin.
O Core atual parece mais um experimento que ainda está funcionando, esperando pela próxima oportunidade. Não falhou completamente, mas também ainda não teve sucesso. Se poderá se recuperar dependerá de colocar "taxas e adoção" em prioridade maior do que "narrativa e mecanismos".
Os dados não mentem, e a experiência também não.美联储落地加息25个基点后，市场风险偏好出现修复，平台币整体都有反弹，但强弱分化依然明显。 目前来看，HYPE依旧领跑，BNB走势偏稳，OKB则还没有摆脱震荡区间，暂时谈不上全面突破。 $BNB 加息落地后率先收复部分跌幅，整体韧性不错，但上方压力也开始明显。 支撑：716-724、698-704 阻力：738、755 思路：只要698附近不失，整体仍属于强势整理。相比直接追涨，回踩716-724观察更稳妥；重新站稳738后，再关注755附近压力。 $OKB 目前仍在106-115区间运行，反弹只是回到箱体中部附近，成交量暂时没有明显放大。 支撑：106、101-103 阻力：115、119 现阶段108-110附近更偏震荡区域，暂时缺乏明确突破信号。只有有效站上115，短线结构才会进一步转强，否则继续按照区间思路观察。 $HYPE 三者里面依旧是弹性最强的一个，价格已经再次靠近前高区域，同时持仓量有所增加，市场关注度明显更高。 支撑：81、74.5-76 阻力：86.8-88、90 如果站稳86.8，上方可以继续观察88-90区域；若进一步突破90，则前高附近可能再次成为市场焦点。 A ordem de venda a descoberto de $BTC perto de 76400 na noite passada acabou por sair sem prejuízo.
A lógica na altura não estava errada: a expectativa de aumento das taxas estava a crescer, o discurso de Walsh era mais agressivo, e o BTC estava a cair a partir de um nível alto, por isso segui a tendência e fiz uma venda a descoberto. No entanto, depois de cair para perto de 75000, o mercado acabou por puxar o preço para cima novamente.
Hoje, ao olhar para o mercado, o BTC já voltou para perto de 77500, o $ETH também voltou a ultrapassar os 2480, e $SOL, $DOGE, $BCH tiveram uma recuperação ainda mais evidente.
O que é ainda mais interessante é que hoje o mercado começou a especular sobre a expectativa de avanço de leis relacionadas com impostos sobre criptomoedas nos EUA e reservas de BTC.
Esta é a razão pela qual ultimamente não gosto tanto de "fazer trading baseado apenas numa notícia".
Ontem o mercado negociava o aumento das taxas, hoje já está a negociar expectativas políticas. As notícias não mudam tão rapidamente, mas a atenção do capital está sempre a mudar.
Por isso, não sinto nenhuma pena por ter saído sem prejuízo daquela ordem de venda a descoberto na noite passada.
Agora, quero ver: depois do BTC voltar a ultrapassar os 77500, será que há realmente capital a entrar, ou será mais uma armadilha para atrair compradores?
O estado mais confortável para fazer trading não é apanhar sempre o mínimo e o máximo, mas sim sair quando se erra e manter quando se acerta. No dia 17 de setembro, o projeto de lei Clarity foi rejeitado pelo Senado, e a SEC respondeu com uma ordem de "isenção de inovação" de 60 páginas.
Após a notícia, Robinhood subiu 6%, as ações da Securitize SECZ chegaram a subir 22%, e UNI subiu 15%.
A primeira reação do mercado: "Finalmente as ações americanas na blockchain são legais!"
Depois, alguém leu o anúncio até ao fim.
As condições são mais rigorosas do que todos imaginavam.
O token tem de ser exatamente aquela ação. Mesma participação na empresa, mesmos dividendos, mesmos direitos de voto, e na liquidação receber os mesmos ativos remanescentes. Todas as quatro condições são obrigatórias.
Não basta "ter uma ação real da Nvidia bloqueada na carteira". A SEC analisa o que o token é legalmente, não o que está bloqueado por trás.
Os tokens de ações com maior volume de negociação no mercado — xStocks, Ondo, e as ações meme da Robinhood — não estão abrangidos pela isenção.
Então, o que resta?
Observar quem está a posicionar-se nas brechas.
📌 Lista de observação do setor de ações tokenizadas:
① Robinhood Chain
Começou com ações meme americanas, o AI com a Nvidia como pool base atingiu um novo máximo histórico. Durante o fim de semana do Dia do Trabalho, processou 572,8 milhões de dólares em negociações de ações tokenizadas, representando 57% do total em quatro plataformas monitorizadas.
Os dois tokens mais observados: BONER (pareado com HIMS) e MEME (pareado com AMC).
BONER é interessante. Um token de brincadeira que detém 81% do volume circulante tokenizado de HIMS. O que significa? O preço on-chain do HIMS foi puxado para 132 dólares, enquanto a ação real está a 28,84 dólares. Um prémio de 358%.
Não é porque tem valor. É porque o pool é muito raso, o pool de liquidez do BONER absorveu todo o float do HIMS. Quem compra BONER, o pool primeiro consome HIMS e depois bloqueia.
A ação do mundo real é distorcida por um token meme.
② Backpack
Uma bolsa de ações promovida na Solana. A 10 de setembro lançou 20 novas ações tokenizadas, cada uma podendo ser trocada 1:1 por ações reais, e ainda transferida de volta para contas de corretoras tradicionais.
A exigência da SEC é "o token é exatamente aquela ação". A estrutura da Backpack é: Backpack Securities emite na Solana, as ações subjacentes são custodiadas por corretoras regulamentadas. É uma das soluções mais próximas do padrão de isenção da SEC.
O token meme relacionado "Just a Backpack" ultrapassou temporariamente 4 milhões de dólares em capitalização. O BP tem uma capitalização entre 107 a 147 milhões de dólares, mas a sua narrativa não é "um token de plataforma" — é uma ação 1:1 e também um token.
O mercado está a apostar numa coisa: se a Backpack será a primeira plataforma Solana a obter a licença TSV.
③ ZEC / NEAR / ENA
Tokens fortes na fase inicial continuam a liderar esta recuperação. Em 24 horas, ZEC subiu 23%, NEAR 14%, UNI 8,9%, ARB 11,7%.
ZEC ultrapassou temporariamente os 1500 dólares, renovando máximos históricos, acumulando uma subida superior a 2500% em um ano. Capitalização chegou a 25 mil milhões, 9º no mercado.
Porquê eles?
A lógica do ZEC é privacidade + conformidade. Após o lançamento do ETF spot da Grayscale, contas de corretoras tradicionais também podem comprar ZEC. A votação NU7 manteve a redução pela metade, a queima de taxas foi incorporada no protocolo, o modelo económico é promovido como "Bitcoin com funcionalidades de privacidade".
A lógica do NEAR e ENA é narrativa RWA + expectativa de conformidade. ENA subiu cerca de 84% no último mês, a Ethena Foundation propôs que ao atingir 7,5 mil milhões de USDe em oferta, seja iniciado um recompra automática, usando 95% dos lucros líquidos para comprar ENA.
O comum destes ativos: foram reavaliados sob a narrativa "RWA + expectativa de conformidade".
④ O "cão dourado" à espera
O consenso da comunidade é claro: só falta um "conceito de isenção de inovação" para um meme de ação cão dourado aparecer.
Atualmente, os memes populares on-chain concentram-se em CPU, ACT (ecossistema Robinhood), GSTOCK, GCAT (BSC). Mas ainda não surgiu um produto que realmente incorpore a narrativa "isenção SEC".
O capital está temporariamente concentrado em ativos de alta certeza, à espera que surja um consenso.
Dicas operacionais:
Se um clone subir >10% mas o volume não for sustentável, deve ser considerado uma janela para distribuição de curto prazo.
Os 57% de quota de mercado da Robinhood Chain vêm de uma única plataforma, que ainda não tem dados de referência comparáveis para fins de semana. O bStocks da BNB Chain ultrapassou 5,2 mil milhões em volume acumulado, mas principalmente devido a um único fundo QQQB.
A profundidade está concentrada em poucas chains.
👉 A isenção da SEC não legaliza todos os tokens de ações —
É uma seleção precisa. Quem cumprir as quatro condições, entra. Quem não cumprir, fica de fora.
$UNI $NEAR $ONDO Quem está de fora ao ver as palavras "resgate aberto" pensa logo: acabou, será que vão fugir?
Eu também pensei assim quando vi.
Mas ao continuar a ler, eles dão uma taxa fixa, conforme a reserva acordada anteriormente, e a data de vencimento está marcada para 14 de novembro de 2026.
Em termos simples, isto não é um colapso, é abrir a porta para as pessoas saírem.
O que realmente importa é essa data. Uma janela de mais de dois anos, que é como dizer: eu não tenho pressa, e tu também não precisas ter.
Quem está dentro do meio acha que isto é uma notícia negativa, mas eu acho que quem está disposto a deixar a porta aberta é melhor do que aqueles que desligam a internet às escondidas.
Pelo menos eles têm coragem de deixar-te sair com USDC.
Aqui vai uma frase forte: quem consegue fugir chama-se resgate, quem não consegue chama-se acidente.
#摩根大通称比特币或跑赢黄金
#SEC与CFTC明确链上金融合规路径 #CLARITY法案下一步怎么走？ $USDC O tamanho da posição faz parte da estratégia.
$BTC pode suportar uma posição principal maior. $ETH pode ter uma menor, mas ainda quero ver os fluxos antes de adicionar.
$DOGE e $ZEC são mais como apostas satélite. Quando essas posições menores começam a ocupar a maior parte da carteira, uma sessão ruim pode eliminar uma semana de ganhos.
Volatilidade não significa convicção.
Mantenha o tamanho sob controlo.
NFA. DYOR.Com tantas notícias negativas, o Bitcoin aguentar sem cair é um sinal de fundo ou apenas resistência forçada?
O gráfico de pontos do Fed sugere mais aumentos de juros ainda este ano
Wash é mais hawkish, o dólar e os títulos do Tesouro americano fortalecem
O projeto de lei enfrenta obstáculos, grandes saídas de ETF, a Strategy também vende moedas
Segundo o roteiro anterior, este conjunto de golpes já teria feito o Bitcoin cair para 70 mil
Mas o mínimo caiu para 75 mil e rapidamente foi recomprado
Isso indica suporte em 75 mil
De 82 mil para 75 mil, uma retração de quase 9%
Parte das notícias negativas já foi antecipadamente absorvida
Depois de muito tempo a negociar, presto mais atenção a como o preço reage após as notícias
Se não cai com notícias negativas, significa que os vendedores não conseguem derrubar
Se não sobe após as notícias negativas, significa que os compradores também não são tão fortes
Atualmente está estagnado, é um impasse
Esperar que um dos lados quebre o equilíbrio é o verdadeiro sinal $BTC Esta fase está a ser impulsionada pelos grandes investidores, enquanto os pequenos investidores estão a ceder. A proporção de posições longas e curtas dos pequenos investidores está a diminuir, enquanto a proporção de posições dos grandes investidores está a aumentar; as direções de ambos os lados já se separaram: as fichas estão a fluir das mãos dos pequenos investidores para as dos grandes investidores, e os grandes investidores estão do lado dos compradores. Na última hora, todas as posições curtas foram liquidadas, e nenhuma posição longa foi afetada, o que indica que esta subida não foi criada por nova alavancagem, mas sim por uma cobertura de posições curtas forçada pela saída dos vendedores. As taxas das três fases estão ligeiramente positivas em torno do zero, os compradores praticamente não pagaram prémios, não se pode falar em sobreaquecimento. A volatilidade implícita está baixa, as transações de opções de venda são ligeiramente superiores à estrutura de posições, parecendo mais uma cobertura do que pânico. Alavancagem limpa, taxas moderadas, grandes investidores a aumentar posições, esta combinação ainda não esgotou o potencial de subida. O preço está próximo do máximo intradiário, a probabilidade de uma ruptura para cima é maior do que a de uma queda. Condição para reversão para baixa: o preço cair abaixo do mínimo intradiário de 75.975, o que indicaria que o aumento de posições dos grandes investidores foi ultrapassado e a previsão de alta fica invalidada. $UNI UNI Análise do mercado perpétuo
Nesta rodada de recuperação, o aumento foi de 25,32%, com os grandes investidores em posição dominante no lado dos compradores.
Há 226 compradores, com posições de 84,48M, abertura média em 5,405, com 85,39% em lucro, mostrando ganhos flutuantes suficientes; 211 vendedores, com posições de apenas 40,33M, a maioria em prejuízo, com uma proporção nominal de compradores para vendedores de 209,44%, as posições dos compradores esmagam as dos vendedores.
A curto prazo, a tendência é de alta, mas muitos compradores já acumularam lucros flutuantes consideráveis, sendo necessário cuidado com retrações causadas por realização concentrada de lucros.
- Resistência: 8,88, se mantido acima, a subida continua
- Suporte: 7,70, se cair abaixo, a fase de alta dos compradores termina temporariamente
Não persiga altas, prefira esperar por um recuo ao suporte antes de posicionar-se. As grandes empresas de tecnologia não são uma bolha, mas uma avaliação elevada é em si um risco — quando está cara, o mercado torna-se exigente com cada relatório financeiro e cada orientação, e qualquer resultado abaixo do esperado é amplificado em vendas.
Esta fragilidade não significa que as más notícias acabaram, mas sim que a margem de erro para a subida é zero. Para as criptomoedas, quando o mercado acionista americano relaxa um pouco, os primeiros a sair são os ativos de alto beta como os nossos.
Não persigas altas durante as rajadas de vento, guarda dinheiro para aproveitar posições que sejam injustamente penalizadas. Na sexta-feira, eu queria falar sobre o mercado, mas fiquei enojado com a notícia da aquisição da LimeWire pelo $BABYDOGE. Uma moeda Meme de cachorro, adquirindo uma marca P2P decadente que faliu após ser processada por gravadoras por pirataria musical, e ainda afirmam que vão "salvar os criadores". Esse nível de absurdo é como um funeral comprando uma discoteca para fazer os mortos dançarem.
O comunicado oficial é bonito: LimeWire tem 8 milhões de utilizadores ativos mensais, o ecossistema BabyDoge tem 3 milhões de utilizadores, o LMWR será mantido e vai mudar para armazenamento descentralizado e ferramentas de AI. O novo responsável Czupor disse: "O que a LimeWire precisa não é de um conselho de administração, mas de um exército. O BabyDoge traz 3 milhões de pessoas." Que piada, 3 milhões? Quantos são bots que só fazem farming de airdrops, carteiras que compraram moedas e nunca mais abriram, ou endereços zumbis em exchanges? O preço da moeda não mente: o babydoge caiu mais de 90% desde o seu pico. Esse exército falso não está avançando, está recuando.
A LimeWire foi um marco da era da pirataria, agora que no seu túmulo está escrito "Soberania dos Criadores", será que vai florescer? O BabyDoge só quer se aproveitar da marca para provar que não é só uma moeda de cachorro. Cada lado tira o que precisa, o comunicado é lançado, o preço da moeda continua a cair, e a equipa do projeto continua a vender para realizar lucro.
Essa aquisição é nojenta porque é claramente uma ação de marketing de co-branding, mas tentam disfarçar como se fosse para salvar os criadores 🤮. Isto é apenas uma opinião pessoal, não constitui aconselhamento de investimento. $DOGE $SHIB É absurdo?
Onde é que há crianças a chorar todos os dias, mas o mercado de contratos não se compadece das crianças.
Não é que tenhas feito short na direção errada, é que tomaste o "impacto negativo concretizado" como uma continuação da queda. Isto não é o mercado a visar-te, é a fase mais dura da negociação de notícias: a expectativa é de queda, depois do impacto negativo os short sellers fazem cobertura.
A verdadeira lição não está nas lágrimas. Está em três pontos:
Primeiro, a consolidação em alta sem queda é porque se está à espera do último short. ZEC e ETH a subir juntos indica que não é um mercado de uma só moeda, é o apetite pelo risco a regressar.
Segundo, depois de o impacto negativo ser antecipadamente digerido, a notícia é só uma desculpa. O capital de espera entra, as perdas dos short sellers transformam-se em compras, quanto mais resistem, mais passivos ficam.
Terceiro, o sucesso em longos anteriores não significa que se possa replicar em shorts. A alavancagem amplifica erros, a emoção atrasa o stop loss.
Por isso, não esperes só que o ZEC recupere rápido. Primeiro pergunta-te se a tua posição aguenta, se a lógica mudou, se da próxima vez vais contra ou a favor da tendência. O mercado não ouve choros, só reconhece direções.
$ZEC $BTC $ETH #ZEC刷新历史新高，NU7升级预期受关注 #意大利大行减IBIT普通股94%，加仓质押ETH #OKX星球话题来啦 O código pode ser corrigido com um clique, mas a confiança é permanentemente esgotada: 69 milhões de fichas fantasmas, pregando o CORE no poste da vergonha do BTCFi
⚠️Este artigo é apenas uma revisão fundamental do setor, não constitui qualquer conselho de investimento
Um patch de código, um hard fork, pode fechar a vulnerabilidade de cunhagem excessiva do protocolo.
Mas o código pode corrigir bugs lógicos, não pode reparar a confiança esgotada no mercado. As 69 milhões de fichas fantasmas vazadas no incidente de 31/08 são como uma marca permanente, pregando o CORE no poste da vergonha do setor BTCFi.
1. O hard fork é apenas uma correção de código, não apaga as fissuras históricas de confiança
No incidente da vulnerabilidade do mecanismo de recompensa em 31/08, os validadores puderam reivindicar tokens CORE em excesso, e 69 milhões de tokens já foram transferidos do contrato oficial antes do hard fork.
O hard fork serve apenas para fechar o canal de emissão subsequente e impedir que a vulnerabilidade continue a causar danos. Os tokens já vazados não podem ser forçados a serem revertidos na cadeia.
Muitos pensam erroneamente que a implementação do hard fork significa que o risco acabou.
Mas instituições, grandes investidores e participantes experientes sabem claramente: um defeito grave no mecanismo de recompensa do consenso base não é um simples bug, é uma falha de design no nível do protocolo.
O código pode ser atualizado com um clique, mas a cicatriz de confiança deixada por este evento é difícil de curar. Para instituições que fazem custódia de ativos BTC, segurança e confiança são a primeira linha de vida; uma vulnerabilidade a nível de protocolo é suficiente para reduzir permanentemente a avaliação de risco.
2. As 69 milhões de fichas fantasmas são o veículo mais concreto da crise de confiança
O mais assustador dessas fichas não é a venda imediata, mas o colapso da confiança causado pela incerteza.
As fichas já foram transferidas para endereços externos, o projeto só pode negociar a recuperação, não tem autoridade para recolher forçosamente, e até agora não há planos verificáveis na cadeia para bloqueio ou queima; a identidade dos detentores e seus planos de venda são totalmente desconhecidos.
Em mercados em baixa, as fichas permanecem silenciosas; uma vez que a narrativa do BTCFi aqueça e o preço suba, os detentores podem transferir em lotes para exchanges para realizar lucro a qualquer momento.
Cada rodada de alta carrega essa pressão potencial de venda. Por isso, enquanto STX, MERL e Babylon do mesmo setor se fortalecem alternadamente, o CORE sempre tem um rali fraco, com o aumento severamente limitado.
Somando a inflação perpétua nativa: o hard fork não alterou os incentivos básicos da rede, os nós validadores e incentivos do ecossistema continuam a emitir CORE. Quanto mais ativo o ecossistema, maior a oferta adicional de tokens.
A falha estrutural da economia do token permanece: apostar BTC para obter rendimento em BTC, o CORE é apenas um certificado complementar para aumentar o APY da aposta. O aumento do TVL de BTC apostado não gera automaticamente uma demanda rígida por CORE.
Os dividendos do ecossistema vão para os detentores de BTC, enquanto os detentores de CORE precisam suportar a diluição dupla das fichas fantasmas existentes e da inflação incremental.
3. Instituições apenas pesquisam, não entram no mercado, a raiz é a confiança já esgotada
Pesquisadores institucionais continuam a estudar o CORE, focando na infraestrutura nativa de aposta BTC, não no token CORE.
Duas barreiras intransponíveis para o controle de risco institucional:
1. O protocolo teve uma falha grave no mecanismo de recompensa, exigindo um hard fork emergencial, um estigma permanente de segurança;
2. O destino das 69 milhões de fichas fantasmas é desconhecido, a pressão potencial de venda é incalculável, o risco é incontrolável.
Instituições reconhecem a necessidade do setor de ativos BTC em rendimento, mas não querem pagar por tokens com confiança esgotada.
Muitos KOLs capturam a notícia da "pesquisa institucional" para criar FOMO, evitando deliberadamente as fichas fantasmas e o histórico de segurança, embalando a narrativa da infraestrutura como um sinal de compra do token.
4. Avaliação inversa de CORE por Zhang Sufen
A primeira linha vermelha de seleção de ações de Zhang Sufen: fundamentos limpos, evitar riscos irreversíveis graves.
CORE está no setor principal do BTCFi, com queda profunda e narrativa flexível;
Mas o histórico de vulnerabilidades do protocolo, as 69 milhões de fichas fantasmas penduradas e a inflação perpétua são três grandes defeitos estruturais, os fundamentos não são limpos.
✅Posicionamento: uma opção narrativa, um ativo para especulação com posição muito pequena, proibido manter posições pesadas a longo prazo.
Apenas adequado para especular no impulso de curto prazo trazido pelo lançamento do lstBTC; ao detectar grandes transferências das fichas fantasmas para exchanges, ou se os fundos institucionais do lstBTC não corresponderem às expectativas, deve-se sair decisivamente, recusando-se a segurar a longo prazo esperando recuperação.
5. Três indicadores principais para julgar se a confiança pode ser restaurada
1. Movimentação das carteiras das fichas fantasmas: se há propostas verificáveis na cadeia para queima/bloqueio, se grandes endereços continuam transferindo para exchanges;
2. Qualidade do lançamento do lstBTC: distinguir a escala real de BTC apostado sob custódia institucional, eliminando o TVL inflado por varejistas;
3. Capacidade de autofinanciamento do ecossistema: taxas + recompra do protocolo, se podem gradualmente compensar a pressão inflacionária de longo prazo.
Conclusão
O código pode corrigir vulnerabilidades com um clique, mas uma vez que a confiança do mercado é esgotada, é difícil reconstruí-la.
As 69 milhões de fichas fantasmas são a prova mais direta desta crise de confiança. A visão de infraestrutura do CORE é grandiosa, mas enquanto essa ficha não for devidamente tratada, a mancha na reputação do setor BTCFi persistirá.
O setor tem oportunidades, mas isso não significa que o token possa realizar lucros. Não se deixe levar pela narrativa, os dados verificáveis na cadeia são o único padrão confiável para julgamento.
💬 Pergunta interativa: mesmo que todas as fichas fantasmas sejam destruídas, quanto tempo você acha que o CORE precisará para restaurar a confiança institucional? Deixe seu comentário para discussão.Quais são as direções mais beneficiadas pela política atual? 002
$UNI, é o que "deveria subir" nesta onda.
A subida é apenas superficial. Nos últimos 30 dias, as taxas da Uniswap aumentaram 129%, e a receita do protocolo aumentou 165%. A receita está a crescer mais rápido do que as taxas, o que indica que a eficiência de lucro está a melhorar.
A razão é que cada vez mais pools com comissão do protocolo estão a ser ativados, com a Robinhood Chain a contribuir com uma grande parte. A Uniswap na cadeia RH liquidou negociações tokenizadas de ações no valor acumulado de 2,6 mil milhões de dólares, praticamente cobrindo todas as transações de ações na cadeia.
O dinheiro ganho pelo protocolo é queimado: as taxas acumulam-se no TokenJar, e quando alguém troca UNI pelos ativos lá dentro, o UNI trocado é queimado permanentemente. Quanto mais ativa a negociação, mais se queima, e a eficiência continua a acelerar.
Ontem, Hayden Adams mencionou um ponto chave: no parecer de Hester Peirce está escrito que um sistema verdadeiramente descentralizado não desencadeia preocupações com a lei de valores mobiliários e não precisa de isenção.
A isenção destina-se aos pools de liquidez com permissão da v4. Os conformes usam pools com permissão, o DeFi usa pools sem permissão, e a Uniswap consegue operar em ambos os lados, não havendo atualmente concorrente nesta posição. Radar de divergência de posições de contas
$DOGE Número de contas principais maior, distribuição de posições inclinada para venda: razão long/short das contas principais 1,802, razão long/short das posições principais 0,741; razão long/short de todas as contas do mercado 4,538; preço subiu 1,05%, variação do valor das posições +0,24%.
$ZEC Número de contas principais menor, distribuição de posições inclinada para compra: razão long/short das contas principais 0,396, razão long/short das posições principais 1,283; razão long/short de todas as contas do mercado 0,340; preço subiu 0,04%, variação do valor das posições -0,049%. A estrutura das contas de todo o mercado está inclinada para venda, diferente da inclinação das posições principais.
$SUI Contas principais e posições principais ambas inclinadas para venda: razão long/short das contas principais 0,820, razão long/short das posições principais 0,773; razão long/short de todas as contas do mercado 2,719; preço subiu 1,39%, variação do valor das posições +1,40%. A estrutura do número de contas do grupo principal está alinhada com a distribuição das posições.
DOGE, ZEC: o lado dominante em número de contas é oposto ao lado dominante em posições, existindo divergência entre a estrutura das contas e a distribuição das posições.
DOGE, SUI: a estrutura das contas de todo o mercado está inclinada para compra, diferente da inclinação das posições principais. Quais são as direções mais beneficiadas pela política atual? 001
O Congresso acabou de rejeitar o CLARITY Act, a legislação para tokenização das ações americanas não passou.
Dois dias depois, a SEC usou seu poder administrativo para aprovar diretamente a "isenção de inovação", que permite a isenção condicional de registro por cinco anos, possibilitando a negociação de tokens de ações americanas na blockchain.
1. Robinhood Chain, o mais direto.
Esta cadeia foi construída para a tokenização das ações americanas, o volume de negociação de ações na cadeia cresceu de zero para dezenas de bilhões de dólares, e este documento da SEC confirma sua posição.
O primeiro launchpad na cadeia é o $PONS, com o $AI apoiado pela Nvidia atingindo um novo recorde histórico, $BONER com HIMS, $MEME com AMC, entre outros, todos merecem atenção.
As moedas meme de ações são a nova espécie deste ciclo.
E uma mudança está acontecendo. Antes, os entusiastas de criptomoedas eram os primeiros a se interessar por ações, agora é o contrário.
Muitas pessoas ao redor do mundo que não conseguem comprar ações americanas estão vindo para a Nvidia e SpaceX na blockchain, e ao chegarem descobrem que também há cães e gatos por perto. As ações americanas estão se tornando uma nova porta de entrada para o tráfego cripto, completamente diferente da lógica anterior de atrair pessoas com airdrops.9月17日，SEC 与 CFTC 市场参与者部门分别采取行动，开始为部分区块链技术进入美国受监管市场提供条件式路径。 值得注意的是：就在两天前，参议院的 CLARITY Act 程序性投票未能推进。 最终结果为 49–50，距离推进所需的 60票仍有明显差距。 这意味着： 国会立法仍在等待，但监管机构已经开始针对部分具体场景释放空间。 🔹 SEC：Innovation Exemption SEC 推出一项最长 5年的条件式监管安排，针对符合要求的 Tokenized Securities Venues（TSVs）。 在满足条件的情况下： → 代币化的美国 NMS 股票可以通过许可型 AMM / 流动性池进行交易 → TSV 在特定条件下不会因此被视为传统交易所 → 部分流动性提供者可获得有条件的交易商监管豁免 但限制同样明确： • 代币必须对应传统股票的相同权利 • 第三方进行代币化时，需要通知发行人并给予其提出异议的机会 • TSV 智能合约必须公开、可审计，并部署在公开且无需许可的区块链上 • 单纯追踪价格、没有股票权益的合成产品不在范围内 • 可交易资产和交易规模存在上限 • 🔥 $BTC / $SOL / $ZEC | TRÊS FLUXOS DIFERENTES
$BTC → Liquidez macro e procura institucional
$SOL → Apetite pelo risco e atividade on-chain
$ZEC → Narrativa de privacidade e momento concentrado
$BTC está a absorver liquidez mais apertada.
$SOL reage mais rápido quando os traders rotacionam para um beta mais elevado.
$ZEC está a mostrar o que acontece quando o capital encontra uma narrativa fora dos principais ativos.
Quando o BTC se mantém lateral, para onde vai realmente a próxima vaga de liquidez?
#FedFirst25BpsHikeSince23
#OKX1MillionStrategist Nas últimas 48 horas, o mercado cripto sofreu dois golpes pesados: primeiro, a 15 de setembro, o "Marco Regulatório para a Estrutura do Mercado de Ativos Digitais" (CLARITY Act), considerado um "marco", foi bloqueado no Senado, não alcançando o limiar processual de 60 votos; em seguida, na madrugada de 17 de setembro, o Federal Reserve aumentou as taxas de juro em 25 pontos base pela primeira vez em três anos, e o gráfico de pontos sugeriu que poderá haver outro aumento ainda este ano. Qualquer um destes eventos isoladamente já seria suficiente para abalar o mercado. E o resultado? O BTC recuperou-se do mínimo de 74.910 dólares após o revés do projeto de lei, subindo até 77.137 e agora mantém-se em 76.268 — a barreira dos 76,000 foi firmemente defendida. Este artigo vai analisar um ponto: nestas 48 horas de más notícias duplas, será que o mercado "passou no teste de resistência" ou está a viver o "momento de brilho antes do salto do gato morto"? 01 Linha temporal de 48 horas: duas bombas caíram sucessivamente Vamos esclarecer o que aconteceu nestes dois dias. - 15 de setembro (horário do leste dos EUA): o CLARITY Act não foi aprovado na votação processual crucial do Senado. Antes disso, o mercado previsto pela Polymarket indicava uma probabilidade de aprovação do projeto este ano superior a 30%, mas após a oposição do Partido Democrata, caiu para 18% — o mercado tinha expectativas, mas o impacto foi real: o BTC caiu 5,3% a curto prazo para 74.910, o ETH caiu mais de 8,3%, ambos registando a maior queda diária desde junho, e a Coinbase chegou a cair 12%; - 17 de setembro, 2:00 da manhã (Pequim): o Federal Reserve aumentou as taxas em 25 pontos base para 3,75%-4,00%, 12$ETH 2475 → 2483 rompe → 2490 continua sem olhar para trás, então vou prestar especial atenção a 2495—2500.
Se nesta zona o volume de transações aumentar significativamente, a parede de venda desaparecer rapidamente, e o preço não voltar abaixo de 2483, isso será mais parecido com o verdadeiro desencadeamento de uma rodada de aperto de posições curtas com alta alavancagem.
E uma vez que se mantenha acima de 2500, a próxima zona de pressão curta mais significativa será 2518—2522, correspondendo aproximadamente à zona de risco das posições curtas 50x iniciadas em 2383.Gráfico de 1 hora, a principal mudança no mercado de hoje é a estabilização do centro de gravidade em nível baixo após o esgotamento da queda; após a exploração anterior para baixo que estabeleceu um ponto baixo de fase, não houve novas mínimas, os pontos baixos foram gradualmente elevados para construir uma estrutura estável. Hoje, o repique testou a resistência superior, a força do impulso de alta diminuiu, não conseguindo romper a resistência. A zona de pressão da queda anterior formou uma supressão, representando a liberação completa do impulso de baixa de curto prazo, mudando de uma queda unilateral para uma fase de reparação e jogo após a queda. O preço subiu no repique, o CVD virou para cima formando uma divergência de fundo, indicando que o repique não é apenas um recuo de realização de lucros dos vendedores a descoberto, existe uma força de suporte em nível baixo. Durante o processo de retração, as vendas ativas diminuíram significativamente. Comparado com a saída contínua de fundos anterior, hoje o CVD parou de cair e subiu, os fundos mudaram de fuga para observação e suporte em nível baixo. Durante o repique, as posições caíram rapidamente no início e depois subiram moderadamente. No final da queda, houve uma liquidação concentrada de stop loss dos compradores. Na fase de reparação de hoje, a divergência entre alta e baixa aumentou moderadamente, sem aumento unilateral significativo de posições. O repique depende da ressonância entre o esgotamento dos vendedores a descoberto e o suporte em nível baixo. Se continuar a explorar a resistência, com o CVD subindo sincronizadamente e o OI elevando-se de forma estável, o espaço para o repique poderá se expandir. Se encontrar resistência no pico, com o CVD virando para baixo e o OI caindo rapidamente, o mercado recuará para suportar o ponto baixo. Para reverter o padrão fraco, é necessário um rompimento eficaz com volume da faixa de resistência, combinado com a entrada de compras incrementais, o que atualmente tem baixa probabilidade $ONE ainda está a subir, esta onda de short squeeze parece que não vai acabar bem:
Um token cujo mainnet já foi encerrado, ninguém deve pensar que a sua base fundamental melhorou, certo?
Em agosto, após ter sido atacado por hackers que roubaram 2,8 mil milhões de tokens, o preço caiu 37% no mesmo dia, a equipa anunciou o encerramento do mainnet que funcionava há sete anos e a migração do ONE para o Ethereum ERC-20.
Além disso, a sua liquidez é muito baixa, um token zumbi com uma capitalização de mercado de apenas 20 milhões, mas o volume de transações subiu para 107 milhões, com uma rotatividade de 4,42. Este padrão de pump é bastante óbvio.
Portanto, isto é claramente um pump para short squeeze, a história da equipa sobre "ganhar dinheiro com vídeos de IA" é apenas um conto para apoiar o pump, não se deixem enganar.
Assim, o ONE já é um token especulativo, tal como o $LSK anteriormente. Agora o market maker puxa para cima ou para baixo conforme quiser, o que importa é como lucrar.
Quem quiser jogar, precisa ir contra a maioria e adivinhar o pensamento do market maker.
#SEC与CFTC明确链上金融合规路径 Observação e sugestões sobre a tendência do PONS:
O PONS subiu de 0,5482 até cerca de 0,74, com todas as médias móveis de curto prazo apontando para cima, indicando uma estrutura de alta sem problemas.
Mas não se apresse em entrar. O volume desta subida não explodiu, a força do avanço é moderada, e logo após atingir o pico de 0,7427, houve uma queda, deixando uma sombra superior, o que indica pressão de venda acima. O preço também está um pouco afastado das médias móveis, havendo necessidade de um recuo de curto prazo.
Minha sugestão:
Para quem ainda não entrou, espere o recuo até a MA10 (por volta de 0,6758) para ver se consegue se sustentar; se sim, então considere entrar. Para quem já está dentro, mantenha a posição, mas lembre-se de proteger os lucros e evitar oscilações bruscas.O Federal Reserve acabou de aumentar as taxas ontem, mas a previsão do ouro pelo Goldman Sachs permanece inalterada 💰
Goldman Sachs afirmou:
Apesar do aumento das taxas pelo Federal Reserve ontem, mantém a previsão do preço do ouro para o final de 2027 em 5400 dólares/onça
Esta postura é bastante interessante 🤔 Normalmente, o aumento das taxas é visto como negativo para o ouro (ativo sem rendimento), mas o Goldman Sachs não reduziu o preço-alvo de longo prazo, o que indica que eles acreditam que a lógica que impulsiona a alta do ouro não depende totalmente do caminho das taxas de juros de curto prazo
Pelos dados de posições em níveis históricos, a lógica de alocação de longo prazo das instituições no ouro parece estar mais baseada em fatores estruturais como a procura por proteção e compras de ouro pelos bancos centrais, e não simplesmente numa aposta em cortes de taxas
$XAU $XAUT O aumento da taxa de juro no Japão em 25 pontos base está conforme o esperado. Se será positivo ou negativo depende se a conferência de imprensa do governador Ueda for dovish ou hawkish. Antes da conferência, é mais um sinal positivo, pois a expectativa de aumento da taxa já está refletida.
O mercado OIS atualmente negocia uma taxa terminal em torno de 2,0% a 2,5%. Se o sinal da conferência do governador Ueda for menos hawkish do que o já precificado pelo mercado (ou seja, não indicar claramente um caminho acima de 2%), o iene poderá voltar a sofrer pressão; por outro lado, se for excessivamente hawkish, poderá intensificar a pressão de venda sobre os títulos do governo japonês.
Em resumo, o aumento da taxa em setembro já está totalmente antecipado, a verdadeira informação incremental será qualquer indicação de Ueda sobre a "taxa terminal" e o "caminho após a primavera de 2027" — isto determinará o ritmo do encerramento das operações de carry trade e a direção de curto prazo do iene.
$BTC $ETH $ZEC No dia 17 de setembro, dois dias após o Senado rejeitar o projeto de lei Clarity, a SEC lançou uma ordem de 60 páginas: isenção para inovação.
O mercado enlouqueceu. Robinhood subiu 6%, Securitize chegou a subir 22% durante o pregão. Todos gritavam "Finalmente a bolsa americana na blockchain é legal".
Mas ao ler cuidadosamente essas 60 páginas, vais descobrir um facto doloroso:
Os tokens de ações com maior volume de negociação no mercado — provavelmente não estão abrangidos pela isenção.
Primeiro, vamos entender o que a SEC está a dizer.
A definição central da isenção, no texto original, é esta:
Uma terceira parte que emite para o mercado um título próprio, usado para fornecer exposição sintética a uma ação — não conta.
Em linguagem simples: mesmo que tenhas uma ação real da Nvidia guardada, o token que tens na mão pode ser uma dívida emitida por outra empresa.
A SEC olha para o que o token é legalmente, não para o que está por trás dele.
Então, o que conta?
Ser da mesma empresa, receber os mesmos dividendos, exercer os mesmos direitos de voto e obter os mesmos ativos residuais na liquidação. Os quatro requisitos são obrigatórios.
Esses quatro critérios, na essência, fundem os conceitos de "token" e "ação". O token é uma ação, não uma sombra da ação.
O que isto significa?
Nos últimos anos, a narrativa dominante no setor de ações tokenizadas foi "1:1 lastreado em ações reais". xStocks, Ondo, bStock da Binance, o pool de ações americanas da Robinhood — todos com essa estrutura.
Mas legalmente, o que possuis é apenas um certificado emitido por uma subsidiária offshore.
A própria Robinhood declara nos seus documentos: os tokens não conferem quaisquer direitos legais aos investidores.
Sem direito a voto. Sem identidade real de acionista. Na liquidação, estás atrás dos credores.
Desta vez, a SEC não está a emitir um passe para os produtos existentes. Está a emitir uma licença de nascimento para uma nova espécie.
Como é a espécie antiga?
Guardas ações reais no cofre, mas tens um título de dívida na mão. O preço sobe e desce, mas legalmente não és nada.
Como é a nova espécie?
A empresa cotada transfere o registo de acionistas para a blockchain, e o token na tua carteira equivale àquela ação no livro de registo do agente de transferência. Voto, dividendos, liquidação — tudo feito na blockchain.
Superstate, Securitize, Figure seguem este caminho. Mas nem sequer cumprem totalmente.
Além disso, estas empresas têm poucos ativos para negociar, e até poucas ações disponíveis para negociação.
O padrão está definido, mas o caminho ainda é longo.
Há um detalhe, ainda mais importante que a própria isenção.
As plataformas de negociação devem notificar a empresa cotada com 30 dias de antecedência, e a empresa tem o direito de se opor dentro desses 30 dias para impedir a listagem. Mas o silêncio significa consentimento.
Em outras palavras: se a empresa cotada não se opuser ativamente, as suas ações serão levadas para a blockchain por outros.
O que isto significa?
Uma silenciosa corrida por território. Quem conseguir cumprir primeiro o caminho regulatório, poderá transformar as ações dos outros em seus ativos na blockchain. E se a empresa cotada reagir tarde — passado o prazo de 30 dias, está feito.
Vamos ver a reação do mercado.
Após a isenção, UNI subiu 18% em 24 horas, ONDO subiu 7,4%, o token BP da Backpack subiu 14,5%. Securitize fechou com alta de 14,93%.
Mas pense bem: UNI subiu porque os pools AMM fornecem liquidez sem necessidade de registo como formadores de mercado. Isto é uma exceção para DeFi.
Ondo subiu porque o mercado acha que é beneficiado. Mas segundo o padrão da SEC, a estrutura da Ondo é exatamente um "título de dívida emitido por terceiros" — categoria C, fora do âmbito.
O mercado está a especular sobre uma narrativa que "pode ser excluída".
Esta é a absurda realidade do mercado cripto: quando há boas notícias, correm para dentro sem se preocupar com a conformidade.
Pergunta fundamental:
O que são legalmente os "tokens de ações" que tens na carteira agora?
Se a SEC começar a aplicar a lei amanhã, poderás ainda negociar os teus xStocks, bStock, ou o pool da Robinhood?
Se o token que possuis nunca apareceu no registo de acionistas do agente de transferência, és acionista?
O que a SEC está a fazer é, essencialmente, uma seleção de espécies.
A espécie antiga vive de "exposição sintética" — basta ter ações reais no cofre.
A nova espécie tem de ser "propriedade real" — o token é a ação no registo.
Espécies antigas, é hora de evoluir.
Se não evoluíres, serás eliminado.
$UNI $HOOD $ONDO $ETH não é um otimismo cego, mas sim uma lógica de recuperação em que, após três rodadas consecutivas de más notícias macroeconómicas serem digeridas pelo mercado, fica cada vez mais difícil para as más notícias derrubarem o preço; desde que a estrutura de recuperação de 4h não seja quebrada, deixa os touros provarem até onde podem ir. Três rodadas consecutivas de choques macroeconómicos ligeiramente negativos/altistas já foram negociadas pelo mercado, o preço não formou uma quebra de tendência contínua, pelo que começa a negociar a recuperação após o esgotamento das más notícias.O preço atual do BTC é analisado em 77032 dólares conforme você indicou. Segundo o gráfico de velas, o ritmo do BTC nos últimos dois dias já é claramente diferente do dia 16 de setembro: após um pino próximo a 74909, o preço não continuou a fazer novas mínimas, mas iniciou uma recuperação com pontos baixos progressivamente mais altos. Especialmente esta manhã, velas consecutivas de alta empurraram o preço de volta para perto de 77000, indicando que o suporte em torno de 75000 já foi validado pelo mercado. No entanto, 77000 não é o ponto final; esta é justamente uma zona de negociação intensa anterior e também a primeira barreira para determinar se esta fase é um "rebote por sobrevenda" ou uma "verdadeira reversão para alta". A análise mais recente do mercado também considera a faixa de 77000—78000 como uma área importante de ruptura atual para o BTC. Gráfico de uma hora: de acordo com as velas, atualmente a MA5 está em cerca de 76721, a MA10 em cerca de 76600, a MA30 em cerca de 76488, e o preço atual de 77032 já está acima dessas três médias móveis, formando uma sequência de curto prazo de alta com MA5 > MA10 > MA30. Mais importante ainda, desde 74909, os pontos baixos subsequentes do BTC têm aumentado gradualmente, com suportes em torno de 75500, 75800 e 76300, e agora houve uma ruptura da resistência de curto prazo próxima a 76700, indicando que os touros de uma hora claramente retomaram o controle. A próxima resistência superior está entre 77200—77300; após a ruptura, o foco será em 77600—77800, e acima disso o nível redondo de 78000. Para baixo, o principal suporte a observar é 76700, seguido por 76400—76500, contanto que o recuo... ADA fechou 1H acima de 0,2098, com as seis últimas velas 4H afastadas em 4,75%
A quebra de curto prazo do ADA já ultrapassou a linha de observação de períodos mais longos. Das 10:00 às 11:00, fechou 1H em 0,2139, 1,95% acima do ponto alto das seis últimas velas 1H em 0,2098, e também 4,75% acima do ponto alto das seis últimas velas 4H em 0,2042.
O volume de negociação spot dessa vela 1H foi de 2.092.600 USDT, 3,39 vezes o da hora anterior. O snapshot da posição perpétua do ADA subiu de 30,0922 milhões de dólares às 09:00 para 30,7490 milhões às 10:00, um aumento de 2,18%. O snapshot da posição e o spot 1H não são do mesmo bucket de dados; a sequência temporal é o aumento da posição primeiro, seguido pela ultrapassagem do preço.
Fechou 1H acima de 0,2175, a quebra foi confirmada; fechou 1H abaixo de 0,2098 novamente, a quebra de curto prazo falhou. Antes da confirmação em 0,2175, você acha que o aumento de volume e posições é suficiente para sustentar essa quebra?
#ADA #observaçãodecomércio $ZEC O principal motor desta fase do mercado é a ressonância de três forças.
Primeira força: o ETF spot da Grayscale alterou a estrutura dos investidores. O Grayscale Zcash ETF (ZCSH), lançado a 25 de agosto, acumulou quase 700 milhões de dólares em ativos em menos de duas semanas, com entradas líquidas superiores a 179 milhões de dólares. O significado do ETF não está em quanto capital incremental traz a curto prazo, mas sim no facto de que investidores tradicionais com contas em corretoras também podem agora alocar ZEC — quando uma classe de ativos deixa de ser "apenas para investidores nativos de cripto" para "pode ser adquirida por múltiplos tipos de investidores", a curva de procura é permanentemente elevada.
Segunda força: a votação de governança NU7 empurrou o ZEC para ser o "Bitcoin com funcionalidades de privacidade". Cerca de 2,4 milhões de ZEC participaram na votação, com 98,9% a apoiar a manutenção da redução pela metade ao estilo Bitcoin, 96,6% a apoiar o adiamento da data de ativação do mecanismo sustentável da rede para 2031, e 78% a apoiar a queima de uma parte das taxas de transação. Esta votação empurrou o modelo económico do ZEC para uma direção de fornecimento rígido + redução pela metade + queima de taxas. A comunidade escolheu claramente "escassez" em vez de "previsibilidade".
Terceira força: as baleias short estão a pagar o preço. Entidades relacionadas com Garrett Jin detêm atualmente cerca de 37.760 ZEC em posições short, tendo aumentado 5.000 posições short quando o ZEC ultrapassou 1.252,5, enquanto o ZEC caiu desde cerca de 1.500 desde que começaram a fazer short. Os contratos futuros em aberto atingiram um recorde histórico de 3,55 mil milhões de dólares, com a alavancagem a amplificar a pressão de short squeeze.
Mas é necessário ter cautela: o RSI(14) do ZEC atingiu um nível severamente sobrecomprado de 78,8, e o gráfico de 4 horas mostra que o preço está a testar a banda superior de Bollinger (1.217), aumentando a probabilidade de uma correção técnica.
Resumo: O ZEC está numa configuração de tripla força de "entrada institucional + benefícios de governança + short squeeze". A faixa 1.550–1.320 é a linha de vida a curto prazo; uma quebra abaixo disso exige atenção a uma rápida correção para a zona dos 1.200 dólares. Após um aumento acentuado num único dia, só se devem fazer posições longas confirmadas, não perseguir a vela de alta. O sinal de sobrecompra já está aceso, e a volatilidade é o maior risco.
$BTC $ETH
#美联储10月再加息概率破55%
#美国加密税收与BTC储备法案获推进
#SEC与CFTC明确链上金融合规路径 Ontem a SEC emitiu uma ordem de 60 páginas, e o mercado enlouqueceu.
Robinhood subiu 6%, as ações da Securitize SECZ dispararam até 22%, e o UNI subiu diretamente 18%. Todos estavam gritando: “Finalmente a bolsa americana na blockchain é legal!”
Mas se você realmente ler aquelas 60 páginas — vai perceber que os tokens de ações com maior volume de negociação no mercado provavelmente nem estão dentro do escopo da isenção.
Não é uma questão de não conformidade, é que a SEC simplesmente não os considera “ações”.
A lógica da SEC é simples, resumida em uma frase:
O token deve ser exatamente aquela ação.
Não basta você ter uma ação real da Nvidia bloqueada na sua carteira. O token que você tem pode, legalmente, ser uma dívida emitida por outra empresa. A SEC olha para o que o token é legalmente, não para o que está bloqueado por trás.
Então, o que realmente conta? São quatro requisitos cumulativos:
Mesma empresa, receber os mesmos dividendos, exercer os mesmos direitos de voto, e receber os mesmos ativos residuais na liquidação.
Garantia 1:1? Isso é só o primeiro requisito. Os outros três são o verdadeiro limite.
Segundo esse padrão, os tokens de ações tokenizadas no mercado se dividem em três categorias.
Categoria A: A ação registrada
Superstate, Securitize e Figure seguem esse caminho. A empresa listada transfere o registro dos acionistas para a blockchain, e o token na sua carteira equivale àquela ação no livro de registro do agente de transferência.
É o que mais se aproxima das exigências da SEC, mas ainda não é totalmente compatível. Além disso — não há muitos ativos para negociar. As ações negociáveis são muito poucas.
Conforme, mas sem volume. Esse é o destino da categoria A.
Categoria B: Custódia por corretoras americanas, mas ainda direitos custodiados
Dinari é o mais próximo. Agente de transferência registrado na SEC e subsidiária corretora, 724 tokens de ações americanas cobrindo todo o S&P 500, afirmando oferecer direitos de voto, dividendos em dinheiro e distribuição em USDC. E já está aberto para investidores qualificados nos EUA, podendo comprar e vender cada empresa do S&P 500 com carteira auto-custodiada em USDC.
Mas — ainda são tokens de direitos custodiados, podendo circular livremente em várias blockchains. Sempre há uma camada entre o token e a ação registrada.
Backpack é semelhante. Mais de 20 ações tokenizadas na blockchain Solana, negociadas 24/7, com troca 1:1 por ações reais. As ações na conta são reais e mantidas pela corretora, mas não estão na blockchain; o token cunhado na Solana é oficialmente definido como “uma reivindicação sobre a SPV que detém o ativo subjacente”.
Falta um pouco. Mas é justamente esse pouco que os deixa numa zona cinzenta.
Categoria C: Maior volume de negociação, mas estruturalmente fora do escopo
Esta é a verdadeira questão principal.
Estrutura comum: uma terceira parte (geralmente uma subsidiária offshore) emite uma dívida ou certificado, com ações reais bloqueadas, e você detém esse certificado.
xStocks, Ondo, bStock da Binance, ações meme da Robinhood — todos nessa categoria. Nenhum aberto para americanos, nenhum com direito a voto.
Robinhood deixa claro no documento: o token não confere nenhum direito legal ao investidor.
Mas você sabe o quão assustador é o volume da categoria C?
bStocks, com 26% do TVL, contribui com 88% do volume total de negociação on-chain. No fim de semana do Dia do Trabalho na Robinhood Chain, foram 570 milhões de dólares em dois dias, representando 57% do volume total dos quatro principais plataformas. O número de detentores globais de ações tokenizadas aumentou 619% nos últimos 90 dias, chegando a 3,6 milhões.
O produto menos conforme é o que tem maior volume.
Essa é a realidade mais dura das ações tokenizadas:
Os produtos com maior volume são os menos conformes, e os mais conformes são os que quase não têm volume.
A categoria A é a que mais se aproxima da SEC, mas ninguém negocia. A categoria C é legalmente uma dívida offshore, mas o dinheiro está entrando loucamente. A categoria B fica no meio — o cofundador da Dinari criticou diretamente os tokens sintéticos da Robinhood e Ondo, dizendo que “para o investidor final são piores que ações comuns”.
Qual você escolhe?
Negociar o que tem volume, ou guardar o que tem direitos legais?
$UNI $ONDO $HOOD #黄仁勋：英伟达明年芯片销量将翻倍 A declaração de Huang Renxun de que as vendas de chips da Nvidia vão duplicar no próximo ano ressoa de forma complexa na comunidade cripto. Não é apenas uma boa notícia simples, mas uma reestruturação estrutural do poder computacional e elétrico.
As empresas de mineração estão se tornando uma das maiores vencedoras dessa previsão. Os mineradores de Bitcoin possuem o ativo mais valioso — subestações prontas, capacidade de conexão à rede e instalações de refrigeração, que são os "ativos de tempo" urgentemente necessários pelas empresas de AI. A margem bruta da mineração própria da Core Scientific é negativa, mas a margem bruta do serviço de hospedagem de data centers é de quase 80 milhões de dólares; a receita de aluguel de HPC da TeraWulf já representa cerca de 71% da receita total. As empresas de mineração alugam os mesmos locais e energia para AI, gerando até 25 vezes mais receita por quilowatt-hora do que na mineração. Grande parte da "duplicação das vendas" mencionada por Huang Renxun está sendo absorvida por esses mineradores que estão se transformando em provedores de hospedagem para AI.
Mas isso também representa uma pressão silenciosa sobre a rede Bitcoin. AI e mineração não competem por chips, mas pelo direito de acesso à energia elétrica. Quando os gigantes da AI fecham acordos de poder computacional na escala de gigawatts, os concorrentes dos mineradores por energia barata, terra e capacidade de conexão à rede deixam de ser os pares para se tornarem adversários com capital muito mais forte. As GPUs de alta gama da Nvidia são absorvidas pelos data centers, reduzindo as opções de hardware para os mineradores e elevando seus custos. O custo do abrandamento do crescimento do poder computacional acabará refletido no orçamento de segurança do Bitcoin. A previsão de duplicação de Huang Renxun é também um acelerador para a saída das empresas de mineração. O poder computacional não desaparece, apenas migra da mineração de Bitcoin para a execução de grandes modelos.