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美联储加息25bp后，对crcl的影响，还挺复杂的。本来crcl的利润来源就是它储备的usdc的国债利息，公式大概是利润 ≈ usdc流通规模 × 短期美元利率 − coinbase等渠道分成 − 运营成本。 加息后，美元利率提高，它的利息收入增加，但是这种加息，又会让美债收益率上升，压低高估值的科技股，成长股和加密货币。一旦比特币进入熊市，usdc的流通规模可能缩小，这样就抵消掉了利率上升带来的利润增加。 简单来说，也不能认为加息就一定能提高crcl的利润，必须是usdc的规模扩大叠加利率上升，那样crcl公司的利润必然增加，股票市值也会水涨船高。