Orbit Post Sitemap
Esta manhã vi que o BTC caiu novamente abaixo de 80 mil, a primeira reação foi que mais um grupo de touros foi eliminado, e as posições deveriam cair.
Verifiquei o BTC perpétuo na OKEx, e nas últimas horas o preço caiu continuamente, mas as posições aumentaram em mais de 1.200, atingindo o máximo em dois dias e meio. No sábado à noite, quando caiu abaixo de 80 mil, as posições naquele momento diminuíram em cerca de quinhentas ou seiscentas.
O número de pessoas a fazer long aumentou um pouco, mas as contas com as maiores posições inclinaram-se um pouco para o lado das posições curtas. Contas pequenas compram em queda, grandes contas aumentam posições curtas do outro lado, ambos os lados estão a aumentar as apostas.
Portanto, esta manhã ninguém se assustou, pelo contrário, atraiu um novo grupo a apostar contra a linha dos 80 mil. Se amanhã à mesma hora as posições de BTC na OKEx caírem abaixo de 30 mil, significa que este grupo saiu, e eu estarei errado.
Aproveitando para conferir, ontem disse que se as posições de ETH caíssem abaixo de 600 mil ao meio-dia de hoje, eu estaria errado, mas na realidade estão um pouco acima de 620 mil, mantendo-se firmes.LIT caiu com grande volume por mais de uma hora, e o preço voltou a aproximar-se do ponto mais baixo da hora anterior. Às 12:25, o preço spot na OKX era cerca de 3,011 dólares, com uma queda de 7,4% nas últimas 24 horas. Às 11h, o volume de transações da hora fechada foi de aproximadamente 662.400 dólares, cerca de 3 vezes a média das 22 horas anteriores já fechadas; às 12h, esta hora ainda não fechou, mas o volume já era cerca de 530.000 dólares.
O meu julgamento é que a pressão de venda ainda não passou. O volume às 12h já aumentou significativamente, e o preço ainda está próximo do ponto mais baixo das 11h. A série horária de posições em contratos na OKX diminuiu cerca de 0,79% entre as 11h e as 12h. A posição líquida diminuiu, mas não é possível distinguir se é para fechar posições longas ou curtas, pelo que não pode ser considerada como prova de que a pressão de venda terminou.
O ponto mais baixo das 11h foi 3,0045. Se cair abaixo deste valor posteriormente, e o volume final das 12h continuar claramente acima da média recente, continuarei a observar a pressão de venda. Se o preço voltar a subir acima do preço de abertura das 11h, 3,1149, e as posições aumentarem, este julgamento terá de ser revisto.
$LIT Analisando separadamente este fluxo de fundos, tudo fica claro de imediato📊
A frase-chave: atualmente, quem está a sair são basicamente fundos alavancados, o mercado à vista não está a entrar em pânico coletivo, é crucial distinguir isto, pois é fácil ser enganado pelo gráfico e cometer erros de julgamento.
BTC contratos a 30 dias com saída líquida de 7,71 mil milhões, o retorno de fundos de curto prazo já cessou há muito.
ETH está ainda pior, contratos a 30 dias com saída de 8,46 mil milhões, a estrutura de fundos é mais fraca que a do BTC, não consegue recuperar nos últimos dias, o que corresponde exatamente a isso.
Só o SOL mostra um contraste: entrada líquida no mercado à vista de 8,86 milhões nas últimas 24 horas, alguém está a comprar discretamente em níveis baixos; mas os fundos de contratos continuam a sair, 24,01 milhões, a alavancagem não regressa, pelo que a recuperação não tem continuidade.
ZEC sofre duplamente no mercado à vista e nos contratos, contratos a 30 dias com saída de 1,04 mil milhões, o entusiasmo anterior desapareceu completamente, o que resta é apenas rotação, não retorno de fundos.
No momento, não há notícias positivas para sustentar o mercado: o Fed está em período de silêncio, sem orientações; o preço do petróleo ultrapassou 116, reacendendo as expectativas de inflação. O mercado só pode resistir, aguardando a divulgação concentrada na quinta-feira do FOMC, PIB e PCE.
A minha avaliação: o BTC está a oscilar abaixo dos 80.000, o pequeno repique atual é apenas uma cobertura de posições curtas para aproveitar a recuperação, não uma compra de tendência.
Há apenas dois caminhos a seguir:
✅ Manter-se acima dos 80.000, desacelerar a saída de contratos, para que a recuperação tenha espaço para crescer
❌ Não conseguir recuperar e romper a mínima anterior, continuar a procurar suporte para baixo
Antes dos resultados, vou considerar todas as recuperações como oportunidades para reduzir posições, nunca perseguir altas.
O ETH tem a situação de fundos mais fraca, a ideia de comprar na baixa deve ser adiada; o SOL deve ser observado de perto no mercado à vista para a força da compra, sem retorno dos fundos alavancados, é difícil haver um grande movimento.
$ Não fazendo análise técnica, reflita sobre duas questões relacionadas ao $BTC:
1. De 120K a 60K, com o fundo oscilando por mais de meio ano, todos os que venderam no prejuízo já venderam?
2. De 60K a 80K, entre as pessoas que compraram nessa faixa de 20 mil dólares, quantas ainda estão com pressa para vender?
A principal tendência do BTC é dominada pelo comércio à vista. A maioria dos grupos que estão presos ou tentando comprar na baixa não vende, então entra-se numa fase de busca pelo valor justo, onde as resistências anteriores vão enfraquecendo gradualmente até se tornarem tão finas quanto papel.$T Esta posição de venda a descoberto vai ser esmagada viva.
Em apenas um dia, o volume de posições aumentou 268%, e o preço continua a subir.
O mais incrível é que os vendedores a descoberto, para resistirem, têm de pagar 13% de juros diariamente aos compradores.
A compra à vista continua a absorver, os vendedores a descoberto estão literalmente a usar o corpo para aguentar os tiros.
Pagando juros diariamente aos compradores, quanto tempo é que estes vendedores a descoberto conseguem aguentar? Basta um pequeno impulso para que haja uma liquidação coletiva.
#T
$T
👇Relativamente aos resultados do terceiro trimestre da SK Hynix e à contribuição do HBM4, a conclusão principal é clara: o HBM4 continua a ser um dos principais impulsionadores do recente aumento dos lucros da empresa. No entanto, resultados mais fortes do que o esperado podem já não ser suficientes para gerar um entusiasmo adicional significativo no mercado.
📈 Perspetivas de Resultados: Outro Trimestre Potencialmente Recorde
#SKhynixQ3HBM4Earnings #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
2. Principais sinais a observar no relatório financeiro, que determinam diretamente a reação do mercado
✅ Sinais positivos (facilmente superam as expectativas)
- Taxa de sucesso do HBM4 dentro do esperado, gestão fornece orientações claras para o ramp-up no quarto trimestre, acordo de fornecimento a longo prazo com a Nvidia concretizado;
- A proporção da receita total do HBM continua a aumentar, o preço contratual do DRAM comum mantém-se forte, sem sinais de redução de preços;
- Ritmo contido de despesas de capital, sem expansão cega que possa impactar oferta e procura, plano de retorno aos acionistas (dividendos/ recompra) acima das expectativas.
⚠️ Sinais negativos (podem derrubar o mercado)
- Taxa de sucesso do HBM4 abaixo do esperado, ramp-up atrasado, parte da quota perdida para Samsung e Micron;
- Preço spot do DRAM comum enfraquecido, procura fraca no consumo e armazenamento móvel fora do AI;
- Gestão sinaliza aumento da produção, mercado preocupado com excesso de oferta em 2027-2028, o que pode derrubar a avaliação cíclica.
3. Resumo da lógica futura
Relatório financeiro de curto prazo do Q3: HBM4 é uma história de expectativas, não o principal motor dos resultados. Se o relatório superar as expectativas, provavelmente será devido ao aumento de preços do HBM3E+ e armazenamento geral; se ficar abaixo, geralmente é por fraqueza no mercado spot de armazenamento ou atrasos no progresso do HBM4.
A médio e longo prazo, o HBM4 é o núcleo para a SK Hynix manter o prémio de liderança no HBM e prolongar os altos lucros até ao próximo ano. Se a orientação do HBM4 nesta conferência telefónica for sólida, o capital continuará a negociar o superciclo de armazenamento AI; caso contrário, o mercado começará a preocupar-se com o pico do ciclo.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Em poucas palavras, a conclusão é: no terceiro trimestre, o principal motor do lucro continua a ser o HBM3E, a contribuição do HBM4 para o lucro do terceiro trimestre é muito pequena, sendo que ele será a arma de lucro do quarto trimestre até o próximo ano.
1. Por que é difícil aumentar o lucro no terceiro trimestre com o HBM4
1. Questão de ritmo: o HBM4 só começou a ser enviado em pequena escala no quarto trimestre, no terceiro trimestre ainda estava basicamente na fase de envio de amostras, validação e produção experimental em pequena escala, com volume de envio muito baixo, incapaz de contribuir com receita e lucro em grande escala. O que está em jogo no mercado de relatórios financeiros agora não é quanto HBM4 foi vendido, mas sim a taxa de rendimento, o progresso da rampa e a implementação do contrato de longo prazo com a Nvidia, que são os pontos-chave que afetam a avaliação.
2. Preço atrativo, mas realização atrasada: o preço do HBM4 é cerca de 50% superior ao do HBM3E, com margem bruta acima de 70%, sendo um produto de margem ultra alta, mas o volume será liberado no próximo ano. As instituições já incorporaram em parte a expectativa de aumento de preço e bloqueio de capacidade do HBM4 para o próximo ano.
3. Os verdadeiros motores duplos de lucro no terceiro trimestre: a entrega contínua do estoque de HBM3E + o aumento de preço do DRAM genérico e DDR5 para servidores, esses dois são o núcleo que sustenta o alto lucro do terceiro trimestre e também os principais indicadores a serem observados neste relatório financeiro.$ETH ainda não conseguiu manter os 2.300 esta manhã, a vela das 11 horas no horário de Pequim na Binance chegou ao mínimo de 2.293, desde as 9 horas da manhã tem estado a testar os 2.300 durante três horas consecutivas, agora recuou para cerca de 2.316, caindo quase 2% nas últimas 24h.
$BTC na mesma vela também atingiu 79.368, mais baixo do que a mínima da manhã, e acabou de voltar para acima dos 80.000.
PANews cita dados da Coinglass, nas últimas 24 horas houve liquidações totais de 215 milhões de dólares na rede, as posições longas representaram 163 milhões, BTC teve liquidações de 75,29 milhões, ETH de 41,18 milhões.
O que mais me preocupa é que a relação long/short nas contas de contratos ETH na Binance chegou a 3,37, cerca de 77% das contas estão em posições longas, mais extremo que o 2,26 do BTC, com cerca de 2,33 milhões de ETH em posições.
Depois de uma semana de queda, os compradores estão a aumentar as compras, eu acho que abaixo dos 2.300 não é seguro, prefiro esperar que esta leva de alavancagem seja limpa antes de olhar novamente. $BTC 2011年花7,805美元买入1万枚BTC，几轮暴跌都扛过去，一枚没卖。2025年7月全部卖出，按当时估值已超过10亿美元。14年，从不到8千美元拿到十亿级，这份定力谁顶得住？#SKhynixQ3HBM4Earnings Relativamente ao relatório de resultados do terceiro trimestre da SK Hynix e ao efeito impulsionador do HBM4, o julgamento principal é: o HBM4 é de facto o fator incremental chave para esta ronda de aumento de lucros, mas confiar apenas nos números de lucro melhores do que o esperado pode já não ser suficiente para impulsionar independentemente o sentimento do mercado.$BTC Nesta queda do Bitcoin abaixo dos 80 mil seguida de rápida recuperação, a essência é uma exploração de volume reduzido + lavagem de alavancagem + teste de suporte em nível de preço redondo, não revertendo diretamente a tendência de queda de médio prazo. Os detalhes centrais e a lógica subsequente podem ser divididos nestes pontos:
1. Detalhes do movimento recente
No sábado, 25 de outubro, durante o pregão, o Bitcoin caiu até 79.150 dólares, rompendo momentaneamente o patamar dos 80 mil, e em 4 horas foram liquidadas posições longas no valor de cerca de 404 milhões de dólares, com um total de liquidações na rede de quase 480 milhões de dólares em um único dia, mais de 70% dessas posições eram longas. Em seguida, o preço rapidamente voltou para acima dos 80.900 dólares.
Até o meio-dia de 26 de outubro, o preço à vista do Bitcoin oscilava em torno dos 80.270 dólares, com uma leve queda de 0,74% nas últimas 24 horas, e o volume de negociação era apenas 67% da média dos últimos 30 dias, caracterizando uma recuperação com volume claramente reduzido, não uma compra sistemática de fundos.
2. A razão central para este "rompimento sem queda"
- A pressão da alavancagem é o motor direto: o volume de negociação de derivativos atualmente é 10 vezes maior que o do mercado à vista, e na faixa de 80 mil a 82 mil dólares acumulou-se um grande número de posições longas recém-abertas. A queda abaixo dos 80 mil é essencialmente uma liquidação ativa da liquidez dessas posições longas em níveis elevados, não uma venda real de grandes quantidades no mercado à vista.Relatório financeiro da SK海力士 está próximo: até que ponto o progresso do HBM4 deve ser concretizado para ser realmente positivo?
Neste relatório financeiro da SK海力士, não quero ouvir frases como "o progresso do HBM4 está a correr bem". A empresa já revelou no segundo trimestre que o HBM4 começou a ser produzido em massa e enviado no segundo trimestre, com continuação da subida no segundo semestre; portanto, confirmar no relatório do terceiro trimestre que "começou a ser enviado" não é uma novidade para o mercado. O que realmente precisa ser concretizado é se a subida está a acelerar, se a procura dos clientes pode ser convertida em envios contínuos, e se o HBM4 começará a melhorar a estrutura do produto e a margem de lucro.
Atualmente, o mercado está dividido entre duas questões: a procura de armazenamento para AI continua forte, mas receio que as expectativas elevadas já estejam refletidas no preço das ações. Se o HBM3e continuar a sustentar a receita e a margem bruta, o relatório financeiro pode não ser mau; mas isso só prova que a geração anterior é lucrativa, não prova automaticamente que a nova curva de crescimento do HBM4 está a ser concretizada.
Vou prestar especial atenção à conferência telefónica para ver se há um ritmo claro para os envios subsequentes, aceleração da capacidade e avaliação da oferta e procura, e observar se o preço das ações consegue manter o aumento após o relatório. Se a administração apenas falar de procura forte e liderança tecnológica, mas não der ritmo ou orientações, o impacto positivo provavelmente será apenas uma negociação baseada em expectativas; se a subida dos envios for mais rápida do que o planeado anteriormente, a visibilidade das encomendas melhorar, e o preço das ações aumentar com volume mantendo o ganho após o relatório, isso será um verdadeiro catalisador. Por outro lado, se problemas de custo, rendimento ou capacidade fizerem os envios serem mais lentos do que o planeado, mesmo que a receita supere as expectativas, terei de retirar o meu julgamento sobre a concretização do HBM4. O que precisa ser provado não é se o HBM4 pode ser fabricado, mas se pode contribuir para o lucro.
$SKHYNIX #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ A carteira AI da Binance tem sido muito discutida recentemente na comunidade de lançamentos, estive a observar durante alguns dias e percebi que o que realmente é interessante não são as funcionalidades em si, mas a velocidade com que as pessoas comuns conseguem aceder a ela.
Um utilizador partilhou a sua fatura: no Ptahtrade comprou mais de 200 unidades a preços entre 6 e 7 dólares, e limpou tudo na faixa de 15 a 20 dólares, ganhando cerca de 1800 dólares numa ronda.
Ele também usou o AI interno do flap para investir em todos os lançamentos disponíveis, acumulando 12 BNB, quase 10 mil dólares. Colocando estes dois números lado a lado, não se trata de visão, mas de rapidez.
O objetivo que definiu para o seu robô é completar a compra em 10 segundos; o four.meme acabou de atualizar o github, e ele baixou a expectativa para 4 a 5 segundos. Ou seja, desde ver o anúncio até à transação, é mais rápido do que muitos demoram a abrir a carteira.
A minha opinião é que este tipo de ferramentas desloca a barreira do julgamento para a configuração. Se errar no julgamento ainda pode evitar perdas, mas se errar na configuração, sofrerá pequenas perdas contínuas em cada ronda. Quem quiser jogar deve primeiro definir um limite máximo por transação e um stop loss, para não entrar com a carteira cheia logo de início.
Amanhã ele não estará em casa e espera que o Binance AI pro o ajude a aproveitar esta onda.80,000 não é o fundo, é uma porta de papelão. O dinheiro está a sair, não faças a guarda para as instituições.
Ontem ainda havia quem olhasse para o gráfico de 15 minutos e gritasse "o dinheiro voltou, vai haver uma recuperação". Dei uma olhada naquele gráfico e só queria dizer uma coisa: isso não é compra, são os short sellers a fechar posições, são os que tentam aproveitar a recuperação a arriscar a vida.
$BTC está agora abaixo dos 80,000, perto dos $80,151, a cair ligeiramente 0,91%, $ETH a $2,329, a cair 1,23%, $SOL a cair 2,8%. À superfície, a queda não parece grande, mas se fores à coluna dos fluxos de capital, já não é uma questão de "queda pequena". Nas últimas 24 horas, saída líquida de $BTC no spot foi de 19,56 milhões, e nos contratos futuros 257 milhões; se alargarmos para outro conjunto de dados, spot 64,86 milhões, contratos 385 milhões, e nos últimos 30 dias, saída líquida de contratos futuros de 7,71 mil milhões de dólares. O $ETH está ainda pior, com saída líquida de contratos futuros de 8,46 mil milhões nos últimos 30 dias, mais do que o $BTC. O $SOL tem uma entrada líquida de 8,86 milhões no spot, mas nos contratos futuros sai 24,01 milhões, o capital alavancado não quer ficar. O $ZEC é igual, spot e contratos a sair juntos, 1,04 mil milhões em contratos nos últimos 30 dias.
Isto não é uma questão de "dinheiro de curto prazo a voltar e a desaparecer". É a chama do curto prazo a apagar-se, o cano médio a vazar, e os dois lados a sugar capital ao mesmo tempo.
O que me faz estar firmemente pessimista hoje não são os dados de capital em si, mas o choque desses dados com a agenda macroeconómica desta semana. Nos dias 27-28 de outubro há reunião do Fed, no dia 29 saem os dados do PCE de setembro, e o PIB do terceiro trimestre e os pedidos iniciais de subsídio de desemprego estão todos concentrados nesta semana. Antes disso, o CPI e o PPI de setembro já tinham disparado — o PPI subiu 1,3% mês a mês, quase três vezes o esperado, a maior subida mensal desde março de 2022, com a energia a explodir, a gasolina subiu 20,3% num mês. A inflação não morreu, a narrativa de cortes de juros está esmagada, o rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos está firmemente acima dos 5,1%. Os criptoativos dependem de liquidez, se o rendimento dos títulos não baixar, grandes compras não vão voltar.
Quanto ao preço do petróleo, o Brent ultrapassou os 110 dólares, o risco de conflito entre EUA e Irão aumentou, o petróleo a subir alimenta diretamente as expectativas de inflação, mantendo os ativos de risco em modo de aversão ao risco. Isto é o "portfólio de risco" que a QCP mencionou: pressão do crédito AI e preço do petróleo, duas linhas a puxar o $BTC para negociações de refúgio. Os ETFs também estão a votar com os pés, no dia 22 de outubro houve saída líquida de 636 milhões de dólares num só dia, IBIT e FBTC foram os principais responsáveis, a maior sangria diária desde o final de junho. As instituições não estão em pânico, mas estão a reduzir posições antes dos eventos — esse movimento é uma atitude em si.
A situação do $ETH é ainda mais embaraçosa que a do $BTC. Está preso entre duas narrativas: de um lado, sensível às taxas de juro, no dia em que o CPI superou as expectativas caiu quase 6% num dia, o mercado não o vê como "ouro digital", continua a tratá-lo como uma ação tecnológica; do outro lado, o canal institucional está a ser aberto, o balcão do Standard Chartered nos Emirados está a arrancar, a narrativa está a mudar de token de blockchain pública para ativo de alocação institucional. Mas agora o dinheiro não acredita em narrativas, só em posições. O ETF de Ethereum teve saída líquida quatro semanas seguidas, o teste da rede de testes Hoodi da Glamsterdam foi adiado, as expectativas técnicas falharam, abaixo dos 2,313 há mais de 670 milhões de dólares em posições alavancadas longas à espera de liquidação. A estrutura de capital mais fraca que a do BTC não é novidade, a saída líquida de contratos futuros de 8,46 mil milhões em 30 dias é a prova mais honesta.
O problema do $SOL é ainda mais claro. Em outubro, o $SOL caiu cerca de 15%, o $BTC caiu cerca de 4%, quase quatro vezes mais. Nos ETFs, saída líquida de 30,3 milhões em cinco dias, cinco dos sete produtos não tiveram fluxo no dia 22 de outubro. A pequena absorção no spot é insignificante perante a saída líquida de 24,01 milhões nos contratos futuros. O capital alavancado não fica, a recuperação só alimenta os short sellers.
O $ZEC é igual. Depois do mercado forte, a saída de capital é evidente. Saída líquida de contratos futuros de 1,04 mil milhões em 30 dias, spot e contratos a sair juntos, esta estrutura não é uma "correção", é uma "despedida".
O $BTC está a oscilar abaixo dos 80,000, o reforço de capital a nível de 15 minutos parece animado, mas se o colocares no contexto da saída líquida de contratos futuros de 7,7 mil milhões em 30 dias, é só um grão de areia. Isso não é compra de tendência, é cobertura de short, são os que tentam aproveitar a recuperação a alavancar-se a apostar numa resposta que o Fed não vai dar. O dinheiro de retalho entrou líquido 10,75 mil milhões nos últimos 30 dias, o máximo em seis meses, mas o dinheiro dos grandes investidores caiu de 5,9 mil milhões para 3,8 mil milhões. Os pequenos estão a comprar, os grandes a vender, esta imagem não é nova.
A zona dos 80,000, segundo a Glassnode, é o custo médio das tesourarias corporativas entre 80,000 e 81,500, se o preço cair abaixo disso, as posições corporativas entram em prejuízo médio, o suporte psicológico vira pressão psicológica. O relatório da KuCoin é direto: abaixo de 79,200, o próximo suporte é 78,000–78,600.
Não estou a dizer que vai haver um colapso. Estou a dizer que, nesta zona, as probabilidades de estar comprado não estão a favor. O dinheiro está a sair, o macro está a pressionar, os ETFs a reduzir, a alavancagem a fugir, com que vais apostar numa inversão de tendência? Antes que as palavras do Fed, os números do PCE e os relatórios das gigantes tecnológicas se confirmem, a recuperação é amiga dos short sellers, não dos compradores.
Contém-te. Não faças a guarda para as instituições abaixo dos 80,000.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ #本周将公布10月FOMC利率决议
O resultado da reunião do Fed a 29 de outubro já não é uma surpresa, atualmente o mercado não está a negociar se haverá ou não aumento das taxas em outubro, mas sim se as taxas elevadas podem manter-se por mais tempo, ou até mesmo se haverá um novo aumento.
A previsão mais recente das taxas mostra que a probabilidade de manter as taxas atuais é de 90%, enquanto a probabilidade de um aumento de 25 pontos base é apenas de 10%, o mercado já precificou plenamente a pausa no aumento das taxas este mês.
Para $BTC e $ETH, a manutenção da situação atual em outubro já não é considerada positiva, a conferência de imprensa continuará a emitir sinais algo agressivos, o dólar e o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA voltam a fortalecer-se, o espaço para a recuperação do mercado cripto será ainda mais limitado.
$ZEC 💻 Eu encaro esta notícia como uma avaliação de requisitos: Segundo a Reuters, o primeiro-ministro de Israel, Netanyahu, propôs usar criptomoedas para ajudar a economia a enfrentar potenciais sanções internacionais, o que foi criticado por economistas e adversários políticos. A entrada é "possível enfrentamento de sanções mais amplas", ainda não são sanções totalmente implementadas.
Meu julgamento: isto parece mais uma ideia de backup para pagamentos, não pode ser considerado um benefício direto para o setor. O erro lógico é confundir "poder transferir dinheiro" com "poder fazer negócios". Se o parceiro comercial recusar o pagamento por exigências de conformidade, mudar a ferramenta de pagamento não resolve; mesmo que aceite, como converter os fundos e se as mercadorias podem ser entregues ainda dependem de outro nível.
Se eu fosse alterar os requisitos, primeiro definiria claramente as transações aplicáveis, a aceitação do recebedor e as condições de conversão, antes de discutir quanto da atividade econômica pode ser coberta; caso contrário, só a interface está conectada, o negócio não está funcionando. Podem ajudar-me a rever: a maior falha aqui é que o parceiro não quer receber, ou que, após receber, é difícil converter?27到28号开会，按兵不动是共识，市场把十二月的加息概率押到七成六。这几句话没人不知道，我想说的是另一层：真正在定价的不是这次会议，是声明里"通胀上行风险"那句措辞会不会被删。删了，是给风险资产的礼物；留着，就是把通胀的责任顺手推给油价，剩下的账市场自己扛。 先把账摆清楚。布伦特周五收116.72美元、一周涨6%，四月以来最高；十年期收益率贴着5.3%，进口价格同比8.1%，是2022年7月以来最快的一次。这种感觉很少见：油价涨、利率不降、美元不松，风险资产还得自己找理由上涨。80,000破了以后没站回去，周末十亿美元级别的仓位被打掉，其中近七亿是做多的——这一刀不是恐慌砍的，是被动产品按份额砍的，跌的时候它反而卖得更多，机械的卖盘不看情绪。 这里有个反直觉的地方：加息预期变强，市场未必立刻跌。2013年5月伯南克只是第一次暗示缩减购债，十年期收益率三个月从1.6%冲到2.7%，可标普中间还创过新高——因为预期提前不等于水立刻被抽走。2018年10月不一样，鲍威尔把"离中性利率还很远"说出口，六个星期标普跌掉一成。区别就在这：前者是预期先动，后者是预期被确认。这次属于前一种，真正的坑在Nos anos anteriores, o final do ano em mercados bear sempre apresentou uma onda de quedas, e este ano parece não ser exceção. Agora, com as eleições intercalares nos EUA a somar-se, geralmente antes das eleições intercalares há uma queda, e só depois das eleições é que ocorre uma subida. Ou seja, a possibilidade de uma reversão do mercado a curto prazo é baixa, por isso quem quer aproveitar para comprar na baixa ainda tem de esperar para ver se o mercado vai replicar o padrão de 18-19 ou o de 22-23. A diferença é que em 18-19 houve duas quedas, enquanto em 22-23 houve apenas uma. Eu estou mais inclinado a que o mercado siga o padrão de 22-23, o que significa que a queda no final deste ano provavelmente não será muito grande, e o mercado vai principalmente oscilar. Depois, o mais cedo será no verão ou outono do próximo ano que começará a próxima bull market, ou então na primavera de 2028.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
Otimista: Orientação para o Q4 com revisão em alta do ASP e margem de lucro, anúncio oficial de dividendo especial, expedição de HBM4 acima do esperado → Há suporte para a correção da avaliação, mas o espaço para alta é limitado pelo sentimento geral do setor de AI;
Neutro (mais provável): Resultados em linha com a expectativa de 77 triliões de won sul-coreanos, orientação estável, dividendo pendente → O preço das ações provavelmente continuará a oscilar dentro de um intervalo, "boas notícias não são suficientemente novas";
Pessimista: Participação e expedição de HBM4 revisadas para baixo novamente, aumento de preço em 2027 inferior a 2 vezes, sem retorno adicional para acionistas → O mercado reinterpretará o "PE de 3 vezes" como "desconto no topo do ciclo", e não como "subavaliação".$BTC Véspera do FOMC: Não aposte em dois dias como se fossem uma direção
Esta semana, o que realmente importa são dois dias, não escolher uma direção:
1) Quarta-feira, 28 de outubro às 14:00, horário do leste dos EUA, decisão do FOMC. A probabilidade de "manter a política" no Polymarket já chegou a 94%, enquanto em 14 de outubro era apenas 52%. O mercado já precificou totalmente a "manutenção", o espaço para surpresas na decisão é muito pequeno, a variável restante é apenas a redação da declaração e as declarações pós-reunião — apostar na direção da decisão é apostar em um resultado já precificado.
2) Sexta-feira, 30 de outubro, expiram cerca de 136.000 opções de $BTC na Deribit, com um valor nominal de cerca de 11 bilhões de dólares, representando cerca de um terço das posições em opções de $BTC na Deribit. A relação Put/Call é cerca de 0,55; mais posições de compra não significam necessariamente otimismo, pois vendas, hedge e spreads também estão incluídos. O ponto de maior dor é cerca de 78.000, que é a linha de custo das posições calculada pelo livro de opções, não é um suporte spot, não o use como linha de fundo. Com uma volatilidade implícita de 32%, o intervalo de um desvio padrão antes do vencimento é aproximadamente 77.600-83.835.
Esta semana não é para escolher uma direção, é para aguentar a volatilidade. Antes do FOMC, não aposte pesado em uma direção; se perder 79.220, observe a faixa em torno de 77.600; só fale em reversão se subir acima de 82.100 (média móvel de 200 dias) e se manter por 1-2 dias.BTC está agora a 79.500 dólares, caiu 1,44% nas últimas 24 horas.
Mas a sua volatilidade implícita a 3 meses está no percentil 0,8 dos últimos três anos. A 6 meses, no percentil 0,2.
O mercado está a precificar "nada vai acontecer" numa noite que está prestes a explodir quatro bombas seguidas.
Este é o momento mais perigoso. A volatilidade não desaparece, apenas se transfere — do preço para a tua posição.
Quinta-feira 02:30 Conferência de imprensa de Walsh — olha para as palavras, não para as taxas. Probabilidade de não mexer esta semana é 90%, isso não é o ponto. O ponto é só um: ele ainda vai descrever as condições financeiras como "fáceis". Enquanto essa palavra estiver presente, a faca do aumento de taxas em dezembro ainda está suspensa.
Quinta-feira 20:30 PCE núcleo + PIB — PCE núcleo ano a ano ≥3,1%, PCE total ≥3,6%, se ultrapassar um deles, a narrativa do aumento de taxas em dezembro ganha mais um tijolo. A probabilidade de aumento em dezembro já está em 68,9%.
A partir da madrugada de sexta-feira Relatórios financeiros de tecnologia — Microsoft, Alphabet, Amazon em sequência. Não olhes para as receitas, olha só para duas coisas: orientação de despesas de capital em AI e crescimento do negócio de cloud. Se o fluxo de caixa livre continuar a piorar, o Nasdaq cai primeiro, o BTC acompanha?
Três caminhos | Condições de gatilho:
Caminho A | Walsh hawkish + aceleração do PCE
Dólar e rendimento dos títulos do Tesouro sobem juntos. Se o BTC não se mantiver, olha para 79.400 — esse é o suporte intradiário de hoje. Mais abaixo, 74.800 (custo dos detentores de curto prazo) a 77.600 (média real do mercado) é a verdadeira linha divisória.
Caminho B | Walsh neutro + PCE conforme esperado + relatórios financeiros sólidos
Volatilidade liberta-se do fundo histórico, mas com tendência para cima. BTC testa 82.500. Mas não esperes que altcoins se fortaleçam independentemente — a liquidez a sair da "volatilidade extremamente baixa" vai sempre primeiro para o BTC, não para altcoins.
Caminho C | Walsh surpreendentemente dovish, ou PCE abaixo do esperado
A precificação do aumento de dezembro recua de 68,9%, ativos de risco têm um impulso de curto prazo. Mas só com dovish, o BTC não se mantém acima de 85.000. Se vai continuar depende dos relatórios financeiros. Dovish dá um rali, não uma reversão.
A IV está no mínimo de três anos, o que significa que "comprar seguro" está muito barato agora.
Não precisas de prever a direção para sobreviver a esta semana. Só precisas de pagar o custo da proteção antes de fazer qualquer movimento.
A volatilidade já te fez um desconto, se não comprares, o problema é teu.
$BTC $ETH $ZEC #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Amigos, no dia 28 de outubro, o líder global em armazenamento SK海力士 vai apresentar os resultados do terceiro trimestre. Este relatório financeiro pode ser considerado uma linha de vida para toda a cadeia da indústria de hardware de AI.
Agora, toda a atenção do mercado está focada no HBM4. A procura por servidores AI continua a disparar, e o progresso na produção em massa do HBM4 determina diretamente se a 海力士 pode continuar a dominar sozinha. Contanto que o volume de expedição, o preço e a margem de lucro continuem a subir, é muito provável que o lucro trimestral atinja um novo recorde.
Mas olhar apenas para o lucro neste relatório já não é suficiente. Recentemente, os relatórios financeiros da Micron e da Western Digital foram bons, mas as ações caíram na mesma. Porquê? Porque o mercado está extremamente exigente agora, receando os gastos de capital intermináveis dos gigantes e o pico do ciclo. Se a 海力士 apresentar lucros explosivos, mas as orientações não forem brilhantes o suficiente, ou se mostrar alguma hesitação no poder de fixação de preços do HBM4, o mercado rapidamente mudará de atitude.
Isto tem um impacto muito direto no nosso BTC. Atualmente, o sentimento das ações tecnológicas globais depende totalmente da linha vital da AI, e a 海力士 é o núcleo do núcleo. Se o seu relatório financeiro superar largamente as expectativas e as orientações forem muito fortes, o apetite pelo risco nas ações tecnológicas pode estabilizar, e o BTC pode respirar um pouco na barreira dos 80.000. Se o desempenho for fraco e arrastar todo o setor de semicondutores para baixo, o BTC definitivamente não escapará e terá que cair ainda mais. $SKHYNIX $BTC 81.300 dólares.
Esta é a linha de custo médio dos investidores em ETFs spot nos EUA.
Se mantiver, as compras do ETF continuam a sustentar o preço. Se perder, o próximo suporte está entre 73.000-75.000.
CME FedWatch: probabilidade de manter a taxa em outubro é 92,8%, probabilidade de aumento é 7,2%.
Os dados estão aí, apostar numa surpresa tem custo-benefício zero.
A verdadeira informação não está na taxa em si, mas nas palavras de Waller. É muito provável que ele não confirme o "fim do aperto". O PPI de setembro subiu 1,3% em relação ao mês anterior, o mais alto desde março de 2022. Neste contexto, a última coisa que um presidente do Fed faria é dar-te um alívio.
Probabilidade de aumento em dezembro: 67,5%-68,9%. Projeção do Goldman Sachs: um aumento em dezembro e outro em março do próximo ano.
"Pausa" não é "reversão". Entre estas duas palavras está todo o problema da inflação.
O Fed dá-te um doce em outubro e uma bofetada em dezembro. O doce é falso, a bofetada é real.
A base de custo do ETF é cerca de 81.300, a média móvel de 50 dias está em torno de 81.700, ambas as linhas sobrepostas na mesma área.
O ETF já substituiu as reservas corporativas, tornando-se o principal comprador de BTC. Desde agosto, o fluxo líquido do ETF é cerca de 6,4 mil milhões de dólares, enquanto as reservas corporativas são apenas 1,5 mil milhões.
O ETF está a resistir, mas com dificuldade. A oferta de stablecoins caiu cerca de 12,7 mil milhões de dólares desde o pico em maio, as "balas" on-chain estão a diminuir.
Microsoft, Google, Amazon, Meta, a orientação de despesas de capital para 2026 soma cerca de 730 mil milhões de dólares, enquanto a receita direta de IA é cerca de 25 mil milhões de dólares — apenas 4% das despesas.
A Meta já caiu em antecipação: fluxo de caixa livre negativo de 2,1 mil milhões de dólares, pela primeira vez desde a sua entrada em bolsa. O fluxo de caixa livre da Microsoft caiu 23% no último trimestre.
Receita acima do esperado? Ninguém liga. O mercado agora só faz uma pergunta: quem vai pagar a conta?
A história da IA foi contada durante três anos, esta semana o mercado quer o recibo.
Quinta e sexta-feira: PCE + BCE + Banco do Japão
PCE núcleo anual esperado em 3,1%, valor anterior 3,0%. A direção é para cima, não para baixo.
O Banco do Japão espera manter a taxa, mas pode indicar ação em dezembro ou janeiro. O BCE atua no mesmo dia.
Cinco eventos: FOMC, conferência de Waller, PIB+PCE, BCE, Banco do Japão — todos em 72 horas.
A volatilidade desta semana não é causada por um único evento. São cinco eventos a acontecerem simultaneamente.
O FOMC de outubro não traz "surpresas", apenas "confirmações".
A linha de defesa do BTC em 81K e a conta da IA nas ações tecnológicas são as duas variáveis que realmente precisam de atenção esta semana.
$BTC $ETH $ZEC 先交成绩单。上一轮我摆的是三个做空——BTC 80,105.71→79,784.19（+0.40%）、ETH 2,328.18→2,310.04（+0.78%）、ZEC 1,204.02→1,196.80（+0.60%），三个全中，三个都没碰到止盈止损。赚的都是零头，这种成绩我不吹。真正值钱的不是那千分之几，是方向没站错边：那一轮全市场都在等80,000守住，我写的是守不住。 数据截至12时。这一轮我不追跌了——跌得最狠的地方，杠杆已经先被清洗过一轮，这时候跟着追空，是把最肥的那段行情让给已经在场的人。本轮三张单：ZEC继续做空，BNB和TRX反手做多。 ZEC｜做空 1,196.80｜止损 1,226.05｜止盈 1,148.06 这一个月的节奏很清楚：从480拉到1,368，再吐掉两成多，每次弹起来的高度都比上一次低。周日一个小时跌2.71%，24号单日跌7.76%把杠杆多头成串扫掉，隔天那根反弹是被扫掉的人的仓位在回补，不是新钱进来。年化资金费率算到10%以上，多头每天在付钱硬扛——这不是价格撑不住，是持仓成本撑不住。链上有两个地址一个月从交易所提走24,706枚、均价1,140$BTC está fraco. O preço atual é 79,782.4, ficando a apenas algumas centenas de dólares do mínimo das últimas 24 horas em 79,321.8. O que caiu drasticamente neste dia foram principalmente as posições longas, com valores claramente superiores às posições curtas. Esta rodada de queda está a espremer a alavancagem dos compradores, e a cada queda de preço, uma série de stop-loss é acionada. O volume de contratos em aberto ainda é de 7,55 mil milhões de dólares, a alavancagem dos compradores não foi totalmente eliminada, ainda há combustível para baixo. A relação put/call nas opções é 0,60, indicando que há apostas de curto prazo numa recuperação. O DVOL está baixo em 38,4, o mercado não está preparado para uma queda abrupta, e a volatilidade será amplificada se houver uma quebra real. As taxas estão ligeiramente positivas, apenas um contexto. Existem 303,2 mil milhões de dólares em stablecoins disponíveis, mas não há sinais de que estejam a ser usadas para sustentar o mercado. No gráfico, as médias móveis estão em disposição de baixa, com máximos descendentes, o que confirma esta análise. É muito provável que o suporte anterior não se mantenha, e novos mínimos serão vistos em breve. Condição para reversão para alta: recuperar e fechar acima de 80,929.5, caso contrário, esta visão será invalidada. Esta onda de recuperação, será uma oportunidade ou uma armadilha?
Ontem à noite, o mercado passou por uma forte volatilidade, com $BTC, $ETH, $SOL e outras moedas principais a recuperarem-se sucessivamente. Mas pessoalmente, não estou com pressa para ser otimista; o preço pode ter caído e recuperado, mas isso não significa que o mercado realmente tenha atingido o fundo. O ponto chave é: será que é apenas uma recompra de posições curtas ou uma nova rodada de compras a entrar?
BTC: A recuperação aconteceu, mas a sustentação de capital ainda é insuficiente.
Dados anteriores mostram que, nas últimas 4 horas, houve uma saída líquida de 19,56 milhões de dólares em spot de BTC, e uma saída líquida de 257 milhões de dólares em contratos; nas últimas 24 horas, a saída líquida em contratos aumentou para 385 milhões de dólares, e a saída líquida acumulada em 30 dias atingiu 7,71 mil milhões de dólares. A recuperação de curto prazo pode ser impulsionada pela recompra de posições curtas, mas a saída contínua de capital a médio prazo indica que a força de compra ainda não formou um impulso suficiente.
ETH: O desempenho do capital também não é otimista.
Nas últimas 24 horas, houve uma pequena entrada líquida de 1,72 milhões de dólares em spot, mas o lado dos contratos continua a apresentar saída, com uma saída líquida acumulada em 30 dias de 8,46 mil milhões de dólares. A pequena sustentação no spot ainda não é suficiente para indicar que a preferência pelo risco do mercado tenha recuperado.
SOL e ZEC também precisam de continuar a ser observados.
SOL apresenta uma divergência entre sustentação no spot e retirada nos contratos; ZEC apresenta saída de capital tanto no spot como nos contratos, pelo que a continuidade da recuperação a curto prazo precisa de ser verificada.
Hoje, a minha avaliação continua cautelosa: a recuperação é vista primeiro como uma correção, sem pressa para confirmar o fundo, nem para perseguir posições curtas cegamente.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Bitcoin aparentemente entrou na sexta fase de acumulação nos últimos dois anos
De acordo com os dados recentes da posição líquida do $BTC nas exchanges nos últimos dois anos, parece que entrou numa nova fase de acumulação, nesta fase a volatilidade do preço pode ser maior, mas isso ajudará bastante na tendência de subida do preço do Bitcoin.
Nas cinco fases anteriores de acumulação, basicamente todas foram acompanhadas por uma subida do preço do BTC; quanto maior a força da acumulação, maior poderá ser a valorização do BTC e mais tempo poderá durar a tendência de subida.
Pelo que se vê agora, parece que estamos apenas no início da fase de acumulação, a força de compra ainda está bastante aquém das cinco fases anteriores; se a força de compra aumentar como nas cinco fases anteriores, a probabilidade de subida do preço do Bitcoin será maior e, em comparação com a fase de venda, a estabilidade do preço será mais forte.
Alguns poderão questionar a queda no final da quarta fase de acumulação, mas nessa fase o BTC atingiu o seu ponto mais alto histórico, e a força e duração da acumulação não foram muito fortes.
Por isso digo que quanto maior a força da acumulação, mais ajuda haverá para a subida do preço do Bitcoin, e pelo menos durante a fase de acumulação, a descida do preço do BTC é limitada, o que indica que mais investidores estão dispostos a comprar ao preço atual.O preço do contrato da Yushu está cerca de vinte yuans abaixo do valor nominal das ações, o contrato já apostou antecipadamente na queda. Acabei de verificar o fluxo de fundos da Yushu na placa de inovação tecnológica, a taxa de rotatividade é de 26%, os grandes investidores retiraram um pouco mais do que entraram, enquanto os pequenos investidores entraram um pouco mais do que saíram, a diferença não é grande. Mas a divergência entre os fundos é evidente. Parece haver alguma falta de força para continuar.Depois de analisar este fluxo de fundos, a conclusão está alinhada com o mercado: todo o dinheiro que saiu foi alavancado, não é dinheiro à vista a fugir, isso precisa ficar claro para não nos assustarmos desnecessariamente.
BTC teve uma saída líquida de 7,71 mil milhões em contratos a 30 dias, o retorno de curto prazo já desapareceu completamente.
ETH foi ainda pior, com 8,46 mil milhões a sair em contratos a 30 dias, a estrutura de fundos é claramente mais fraca que a do BTC, o que coincide com a sua posição que encolheu mais profundamente nos últimos dias, sem conseguir recuperar nem por uma hora, é a mesma história.
SOL é o único destaque, com entrada líquida de 8,86 milhões em spot nas últimas 24 horas, alguém está a comprar a preços baixos, mas o dinheiro dos contratos também fugiu 24,01 milhões, a alavancagem não volta, o rali não tem pernas.
ZEC teve saída dupla em spot e contratos, com 1,04 mil milhões a sair em contratos a 30 dias, o entusiasmo recente foi mesmo uma maré a baixar, mesmo que o volume esteja quente é só troca de mãos, não retorno.
No lado das notícias não há ajuda: o Fed está em período de silêncio, ninguém fala, o preço do petróleo subiu acima de 116 a alimentar a inflação, o mercado só pode aguentar até quinta-feira, quando FOMC, PIB e PCE forem divulgados e aí é que se verá.
A minha opinião: BTC oscila abaixo de 80000, o pequeno repique de curto prazo é só os shortistas a tentar agarrar o rali, não é compra de tendência. Depois há dois cenários: se voltar a subir acima de 80000 e a saída de contratos parar, aí acredito que o rali continue; se não conseguir subir e cair abaixo do mínimo anterior, vai procurar um novo suporte mais baixo. Antes das divulgações, qualquer rali vou encarar como oportunidade para reduzir posições, não vou perseguir; ETH é o mais fraco, vou conter a vontade de comprar na baixa; SOL vou só observar se o suporte em spot se mantém, se o dinheiro alavancado não voltar, não vai longe.#三星Q3利润预增近8倍，完整财报即将揭晓 仅盘面逻辑分析，不构成投资建议
Previsão de lucro operacional de 107,4 biliões de won sul-coreanos, aumento anual de 782,5%, impulsionado principalmente pelo aumento de preço e volume do HBM e DRAM, com o negócio de chips quase a garantir todo o lucro, enquanto o setor de telemóveis continua sob pressão. O mercado já antecipou a maior parte das notícias positivas, o foco está na estrutura de expedição do HBM4, despesas de capital e orientações de encomendas de clientes no relatório completo.
✅Positivo: HBM4 continua a crescer, a procura de armazenamento para servidores AI mantém-se forte, preços do DRAM/NAND mantêm tendência ascendente;
⚠️Riscos: desaceleração clara no crescimento sequencial, preocupações do mercado sobre expansão de armazenamento e pico do ciclo, além de que a taxa de câmbio e bónus adicionais podem corroer os lucros.
📌Avaliação do cenário: a previsão já está próxima do limite superior esperado, mesmo que os dados não sejam maus, se as orientações forem conservadoras, é provável que o otimismo se realize com um pico seguido de queda; apenas um aumento na meta de expedição do HBM e na expectativa do ASP pode continuar a catalisar.Dados de touro em alta ≠ entrada de compra, parece mais uma sustentação forçada por alavancagem. $BTC 80489, $ETH 2346, $SOL 101.48.
① SOL é o mais perigoso: razão de touro/urso dos grandes investidores 2,87, 76,4% das contas em posição comprada, apenas 48,1% das transações ativas são de compra; taxa de financiamento 8h -0,021%, explosão de posições compradas em 24h de 17,3M, posições vendidas 1,0M. Pisoteio de touros em excesso, linha de defesa em 100,10, acima de 103,44 há posições compradas passivas.
② ETH falta de compradores: saída líquida de 1,18 mil milhões em ETFs à vista nos EUA em outubro, saída nos dias 14 e 16; Glamsterdam adiado. Abaixo de 2313 há liquidações de 670M, se romper 2328 as posições compradas viram combustível.
③ BTC parece estável: entrada líquida de 301M em ETFs esta semana, mas saída de 773,5M na quinta e sexta-feira, sendo 635,6M na quinta, a maior saída diária desde junho. O nível psicológico de 80000, suporte real entre 79200—79800, taxa de financiamento ainda positiva, touros resistindo firmemente.
④ Macroeconomia: alta probabilidade de manutenção da taxa no FOMC de outubro em 90,6%, probabilidade de aumento em dezembro de 67,5%, economistas já esperam isso; preço do petróleo em 116 pressiona o apetite ao risco.
Conclusão: consenso otimista, mas não é fundo. Fique atento a SOL 100,10/103,44, ETH 2328, BTC 79200, a primeira quebra será um efeito dominó de limpeza de posições compradas. Posição leve, reação rápida.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Qual é o problema fundamental da contínua queda da Hynix?Na manhã de segunda-feira, o BTC caiu novamente para abaixo de 80.000! Na semana passada, o ETF teve um fluxo líquido de entrada de 300 milhões de dólares, então por que o preço continua a cair? Se separarmos a ordem das entradas e saídas de capital, a resposta não é tão otimista.
Divulgação mais recente: nos primeiros três dias úteis da semana passada, o ETF de BTC atraiu cerca de 1,07 mil milhões de dólares, mas nos dois últimos dias houve uma saída de 774 milhões de dólares. A semana fechou positiva, mas isso não esconde a reversão do capital na segunda metade da semana.
Começando pelo $BTC, cotado a 79.687, queda de 1,48% em 24 horas. Após perder os 80.000, o primeiro passo é ver se consegue recuperar e manter-se acima; se o rali for rejeitado, 79.000 será o próximo nível a observar.
Depois, o $ETH, cotado a 2.310, queda de 2,29%. O ETF teve uma saída líquida de cerca de 221 milhões de dólares na semana passada, e a queda foi maior que a do BTC. Manter os 2.300 é mais importante do que apressar-se a gritar por um retorno aos 2.400.
Por fim, o $SOL, cotado a 100,78, queda de 1,63%. O ETF não teve fluxo líquido na sexta-feira, e desde outubro houve uma saída líquida de cerca de 68 milhões de dólares. Os 100 dólares estão logo abaixo, e depois de os manter, resta ver se o capital está disposto a entrar.
Resumo: o fluxo líquido semanal não significa que todos os dias houve compras. Primeiro, espere que o preço e o capital melhorem juntos, não escolha apenas os dados que soam bem!
O que acha: o BTC recupera primeiro os 80.000 ou o SOL cai primeiro abaixo dos 100 dólares?
Apenas um registo pessoal, não constitui aconselhamento de investimento.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Os dados on-chain da SOL na verdade não são maus, RWA e ações tokenizadas estão a crescer, mas o preço está estagnado nos 101 dólares. A razão é simples: o ETF de SOL teve um fluxo líquido acumulado de saída de cerca de 68 milhões em outubro, e no dia 24 o fluxo líquido foi zero. A prosperidade on-chain não se reflete no preço da moeda porque as compras marginais são absorvidas pelos resgates do ETF. Os 100 dólares são a linha de pescoço; se fechar abaixo no gráfico diário, o próximo suporte é 80.
ZEC é, na verdade, o mais interessante hoje. Na última semana, as instituições compraram 42 milhões de dólares em spot contra a tendência, mas o mercado caiu lentamente todos os dias; as posições em contratos foram esmagadas em 12%, e os grandes investidores de topo têm mais de 90% das posições curtas. Em termos simples: as instituições estão a comprar discretamente no mercado spot, enquanto os grandes investidores abrem posições curtas sem pensar no mercado de contratos. Todos os vendedores a descoberto estão amontoados num mesmo vagão, a pagar juros para aguentar; se a compra no spot subir um pouco, todos eles vão virar combustível para o foguete.
A SOL espera o fecho em 100, a ZEC não persegue nem posições longas nem curtas, espera que a direção do short squeeze se revele por si. Não sejas a carne moída na máquina. $BTC $ZEC $ETH A reviravolta da Terafab da Intel: Por que a fábrica de chips de Musk ainda mantém a Intel
Recentemente, a Intel tem uma variável fácil de ser ignorada: a Terafab de Musk. No dia 7 de outubro, o CEO da Intel, Chen Liwu, confirmou publicamente que a Intel continua sendo o parceiro central deste projeto; Musk também esclareceu que a fábrica é construída e operada pela sua própria empresa, e que mesmo que a TSMC participe, será apenas para alugar parte do espaço, não para assumir o controle.
O tamanho da Terafab não é pequeno: no condado de Grimes, Texas, investimento inicial de 16,8 mil milhões de dólares, pelo menos 3000 empregos, com o objetivo de alcançar um terawatt de capacidade computacional de IA por ano. Os chips são divididos em duas linhas: uma para AI5 e AI6 usados no Tesla FSD, Optimus e Cybercab, e outra para o chip D3 resistente à radiação usado na Starlink da SpaceX e no centro de dados espacial, com processo ancorado no Intel 14A.
A Intel tem um plano claro: o kit de ferramentas de design 14A será lançado em outubro, a primeira amostra está prevista para o final de 2027 e a produção em massa para 2028. Conseguir a Terafab é a prova mais forte da reviravolta na fabricação por contrato. Mas o risco também está na mesa: se a TSMC alugar parte do espaço, o poder de decisão e a quota de encomendas da Intel podem ser diluídos.
A mesa de jogo da fabricação de chips está sendo reorganizada. Será que a Intel vai realmente dar a volta por cima desta vez ou continuará como coadjuvante?
#TransformaçãoDaIntelNaFabricaçãoComTerafabComoNovaVariável
$INTC $BTCEsta semana será anunciado o resultado da decisão da taxa de juros do FOMC de outubro, o sentimento macro provavelmente dominará o ritmo da volatilidade de curto prazo, o BCH está atualmente em consolidação com volume reduzido, e eu julgo que antes da decisão haverá principalmente uma acumulação em consolidação. Em termos de fundos e sentimento, a taxa de financiamento de apenas 0,0016% mostra que os touros não estão dispostos a perseguir altas, o volume em aberto de 79.000 contratos em moeda base, combinado com a tendência descendente de 1 hora e uma queda de 3,24% em relação ao topo, indica que os fundos alavancados estão reduzindo posições moderadamente, enquanto a estrutura de rebound de 4 horas ainda se mantém com uma distância de 6,16% do fundo. O livro de ordens mostra uma proporção de compra e venda de 0,75 nos 10 melhores níveis, com ordens de venda em 843 superando as de compra em 632, a sustentação abaixo de 277,83 é fraca, a resistência próxima está em 282,8 e o suporte chave em 270,1. Em termos de estratégia, recomendo testar uma posição longa leve no recuo para 271,6, com stop loss em 268,4 e alvo em 281,3; se houver um volume elevado e queda abaixo de 270,1, então inverter para uma posição curta até 264,7, com stop loss em 273,2. A posição individual não deve exceder 20%, e reduzir pela metade antes do anúncio da decisão.
—— Apenas opinião pessoal, não constitui aconselhamento de investimento, desejo sucesso nas negociações.——
$BCH#本周将公布10月FOMC利率决议
#本周将公布10月FOMC利率决议
$BCH $T 盘面上这群多头完全是在硬扛。
币价一路阴跌，合约持仓量反而逆势顶到了 759 万刀。
高位追涨的这批人全被挂在上面，死活不肯割肉，越跌越补。
拉又拉不动，底下堆满了死扛的多头。上方阻力沉得要命，就看庄家什么时候顺势往下踹一脚引爆连环踩踏了。
#T
$T
👇Relatório financeiro da Microsoft após o fecho de quarta-feira: Azure tem de entregar 45% de crescimento, a monetização da IA é o verdadeiro desafio
O relatório financeiro da Microsoft após o fecho de quarta-feira apresenta um único verdadeiro desafio: se a Azure conseguirá cumprir a orientação de crescimento constante de cerca de 45% a taxas de câmbio constantes dada pela administração. O Bank of America prevê 44,8%, correspondente a 32,3 mil milhões de dólares, e a situação da monetização do Copilot também terá de ser explicada.
A base do último trimestre não foi má: crescimento nominal da Azure de 40%, receita da nuvem da Microsoft de 49,1 mil milhões de dólares, um aumento de 26%, encomendas comerciais a disparar 112%, e encomendas em carteira de 39,2 mil milhões de dólares. Mas o preço das ações caiu, porque a orientação para despesas de capital subiu de uma só vez para cerca de 190 mil milhões de dólares, 55 mil milhões acima das expectativas do mercado.
Este é o dilema clássico das grandes empresas de IA atualmente: a procura é real, as encomendas estão marcadas para daqui a dois ou três anos, mas cada ponto de crescimento tem de ser financiado com dinheiro real. O mercado já não olha apenas para a taxa de crescimento, mas para se esta consegue cobrir a depreciação e os juros.
A analogia com o mundo das criptomoedas é direta: as ações de computação de IA e os ativos criptográficos estão a ser reavaliados com base na "capacidade de crescimento para gerar lucro". Este relatório financeiro da Microsoft é basicamente um exame intermédio para toda a narrativa da IA.
Você aposta que a Azure vai superar as expectativas ou que o mercado continuará a focar-se nas despesas de capital?
#MicrosoftAzure crescimento de 43%, será que a comercialização da IA pode acelerar?
$MSFT $BTCÚltimo aviso de Musk: mais de 200 fornecedores de nuvem AI, poucos sobreviverão
No dia 25 de outubro, Musk confirmou pessoalmente no X: a SpaceX já fechou um financiamento de dívida de 40 mil milhões de dólares, usado para comprar GPUs de fornecedores como a Nvidia, com entrega prevista para o primeiro e segundo trimestre de 2027. Mas ele mudou o tom e condenou diretamente todo o setor.
O sentido geral da sua declaração foi: nas últimas semanas, o mercado de dívida praticamente cortou o crédito para empresas que "não têm receitas decentes além dos centros de dados AI". A SpaceX consegue empréstimos porque tem classificação de investimento e é sustentada pelo Starlink e pelos negócios de lançamentos. Mas mais de 200 novos fornecedores de nuvem que alugam GPUs enfrentarão falências e consolidações em grande escala, "poucos sobreviverão".
Isto contrasta com a narrativa de ontem sobre "dificuldades de financiamento da SpaceX": não é a SpaceX que não consegue empréstimos, são os outros que não conseguem. Empresas líderes como a CoreWeave, com cerca de 50 mil milhões de dólares em dívida, tornaram-se o exemplo mais típico.
A corrida armamentista da infraestrutura AI está a passar de "quem se atreve a pedir empréstimos" para "quem consegue pagar". Se a bolha do aluguer de capacidade computacional rebentar, a narrativa AI e as ações conceituais AI no mundo das criptomoedas vão sofrer um grande abalo.
O que achas desta reestruturação dos novos fornecedores de nuvem? Será um esvaziar da bolha ou um sinal de que o setor atingiu o seu pico?
#SpaceX financiamento de 40 mil milhões de dólares, aviso de Musk sobre corte de crédito na nuvem AI
$BTC#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $ETH caiu abaixo de 2300, quem está a comprar, quem está à espera que caia?
Queda de 1,9% em 24 horas, 3,3% em 7 dias, 14,4% em 30 dias!
O volume de transações reduziu de 8,37 mil milhões a 20 de outubro para 4,8 mil milhões ontem, e hoje pouco mais de 1,5 mil milhões, ninguém está a assumir a posição!
Mas entre o dinheiro inteligente, há duas coisas bastante fortes:
A compra inteligente representa 56,99%, parece que estão a comprar.
Mas veja-se: a posição longa do dinheiro inteligente é apenas 20,07%!
A compra é uma posição de curto prazo, mas a postura está do lado dos vendedores.
E em todas as contas, a posição longa representa 76,68%, nas contas principais 63,27%.
Os pequenos investidores estão do lado dos compradores, o dinheiro inteligente está do lado oposto. O volume de posições em contratos é de 5,36 mil milhões de dólares, com um ligeiro aumento de 1,24%.
Em resumo: queda gradual, volume a diminuir, pequenos investidores a manter posições longas, dinheiro inteligente a apostar na descida. Esta estrutura não assusta, mas desgasta.
Se quiser comprar, recomenda-se entrar abaixo de cerca de 2272, aqui a intensidade de liquidação atinge 270 milhões de dólares, oferecendo uma grande oportunidade para aproveitar uma provável recuperação de curto prazo. Os próximos dez dias estão cheios de grandes eventos, será que ainda vale a pena perseguir a alta do BTC agora?
Nos últimos dois dias, o mercado tem estado bastante delicado, não é uma subida unilateral, parece mais um jogo de manipulação e lavagem de posições. A emoção aparente é boa, mas na verdade os grandes fundos estão secretamente a apertar a proteção em segundo plano.
Vamos ver o calendário:
No dia 27, eleições em Israel;
No dia 28, decisão do Fed, que coincide com os relatórios financeiros da Google e Microsoft;
No dia 29, decisão do Banco Central Europeu;
No dia 30, decisão do Banco do Japão;
No dia 2, relatório financeiro da Apple;
No dia 3, eleições legislativas nos EUA.
Nestes dez dias, quase todos os dias há grandes eventos que podem desencadear emoções no mercado, essa densidade por si só já exige atenção.
O ponto principal não é qual notícia explode, mas quanto o mercado já antecipou. Os relatórios financeiros dos EUA e a decisão do Fed coincidem, o apetite pelo risco será definido de uma só vez; os bancos centrais da Europa e do Japão agem em sequência, a volatilidade certamente vai transbordar para o mercado cripto. Neste ambiente, o BTC é facilmente tratado como um ativo de risco, e o ETH e altcoins são ainda mais propensos a terem a liquidez drenada.
Se os relatórios superarem as expectativas e o Fed for mais dovish, haverá uma rápida recuperação: BTC corrige, ETH segue, altcoins disparam. Mas o risco é que, com tantos eventos, os fundos preferem reduzir alavancagem e manter liquidez, e a recuperação pode facilmente transformar-se numa janela para vender em alta e reduzir posições.
Em suma, estes dez dias são um jogo de manipulação e lavagem de posições, não é um período confortável para perseguir a alta. O ritmo da posição é mais importante que a direção, não se deixe levar pela emoção, controle as suas ações!"Irmãos, o ZEC caiu para 1185, mas o ETF acabou de registar a maior entrada semanal em seis semanas
$ZEC $1,185
O ZEC recuou de um pico de 1698 no final de setembro para cerca de 1185, uma queda de cerca de 30%. O preço ainda está a consolidar, mas o fluxo de capital acabou de mostrar um sinal de reversão.
O ETF teve uma entrada semanal de 41,1 milhões de dólares, terminando três semanas de perdas. Na semana até 23 de outubro, o Grayscale ZCSH teve uma entrada líquida de 41,1 milhões, o melhor desempenho semanal desde meados de setembro. Na segunda-feira houve uma saída de 10,4 milhões, seguida por quatro dias consecutivos de entradas líquidas, com 20,5 milhões só na sexta-feira. Nas três semanas anteriores, houve uma perda acumulada de 143 milhões, e esta recuperação representa cerca de 29%.
Mas o preço e o capital estão em conflito. A 22 de outubro, o ETF teve uma entrada líquida de 14,23 milhões, mas o ativo líquido total caiu de 745 milhões para 681 milhões, uma redução de 64 milhões num dia, porque o preço do ZEC caiu 10,64% nesse dia. O ETF está a comprar, mas o preço está a cair mais rápido.
A data do NU7 está definitivamente marcada. A ativação será no bloco 3.543.405, o software do nó Zebra 7.0.0 já foi lançado, e a ativação está prevista para 5 a 6 de novembro. O tempo de bloco será reduzido de 75 para 25 segundos, e 60% das taxas serão removidas da circulação. O ZEC no antigo pool Sprout ficará permanentemente inutilizável após a atualização, e os detentores têm menos de duas semanas para transferir.
Tecnicamente, 1180-1190 é perto da média móvel de 50 dias; se mantiver, haverá consolidação e acumulação, se cair, o próximo suporte é 1100.
#本周将公布10月FOMC利率决议 BTC的20日低点从79,775下移到79,220，但价格却反弹到80,933。低点下移、价格反弹——这两个信号矛盾吗？ 先说新闻。价格侧：BTC报80,933.5美元，24小时 +1.42%、近一周 -0.30%；20日区间79,220.1到86,693.7——低点比上周又低了555美元。资金侧：ETF连续第八天净流入（+2,920万）、5日+2.023亿、10日+2.994亿。情绪侧：恐惧贪婪指数51到54。宏观侧：美元101.81、黄金4,007.9（-1.29%）、标普500 7,623.68（-0.52%）。 再看资金影响。低点下移说明抛压还在扩散——每一次反弹都有人卖。但价格反弹说明有资金在承接——ETF连续八天净流入就是证据。两个信号并不矛盾：它们描述的是同一件事的两面——卖方在出货，买方在吸纳，双方在79,000到81,000之间反复交换筹码。 对BTC的含义：这种"低点下移+资金流入"的组合，通常出现在底部区域的形成过程中。判断底部是否成立，关键看两点：一是低点能否不再下移，二是资金流入能否持续。现在第一条还没做到，第二条已经做到。 我接下来盯四个指标：一是79,22本周全球市场避险情绪高涨，但传统避险资产出现严重分化。黄金周五跌破每盎司4000美元，触及3986.50美元的逾三个月低点，本周累计跌幅达4%。与此同时，美国10年期国债收益率时隔一个月重新跌破5%，成为最受青睐的避险目的地；日元兑欧元升至一年高点，美元兑日元跌破157.50关键支撑位至约156.9附近。这一背离引发市场质疑：黄金的避险光环是否正在被其近期的投机属性所侵蚀。 市场影响：避险资产排序重塑 黄金反常下跌 Berenberg分析师指出，黄金在风险规避背景下出现下跌，是一个“值得关注的背离”。通常而言，美债收益率下行对不提供收益的黄金构成利好，但投资者本周在涌入美债的同时，却持续抛售黄金。上一次黄金在国债收益率大幅下行时表现如此疲弱，要追溯至2008年12月，即全球金融危机最深重的阶段。分析师认为，黄金当前的弱势与其在过去一年充当投机性资产密切相关。这一投机热潮曾推动金价在今年1月攀上逾5400美元的历史高位，但随着相关交易者陆续离场，金价此后已累计回落逾五分之一。芝商所首席经济学家Erik Norland表示，今年贵金属价格下跌的最大驱动因素，是市场预期从降息转向加息。不过他Primeiro pense no pior cenário: a minha suposição é que, se as sanções se alargarem e os canais de criptomoedas também forem limitados, o problema dos pagamentos continuará. A Reuters afirmou que o primeiro-ministro israelita Netanyahu propôs usar criptomoedas para enfrentar potenciais sanções, mas foi criticado por economistas e adversários políticos.
Não vejo isto como uma vantagem para a adoção: as restrições de conformidade e a liquidez são riscos, a proposta não significa que o canal de pagamento esteja disponível. As pessoas comuns podem calcular a perda máxima com base no "stop loss não executado", não apenas no preço ideal de saída.
Quando surgem notícias deste tipo sobre sanções, que stop loss é que normalmente definem para cada transação?Robinhood entrega amanhã: receita on-chain supera Ethereum, mas ação cai seis vezes após resultados
Robinhood divulgou o relatório do terceiro trimestre após o fechamento de terça-feira, com expectativa de receita de 1,41 mil milhões de dólares e lucro por ação de 0,56 dólares, um aumento de 16% na receita ano a ano. O interessante não é esse número, mas sim que o relatório inclui pela primeira vez o desempenho trimestral completo da Robinhood Chain.
Dados da ARK indicam que esta cadeia, lançada apenas a 1 de julho, teve uma receita de rede de cerca de 51 milhões de dólares no terceiro trimestre, superando os 41 milhões de dólares da Ethereum no mesmo período, e o volume acumulado de transações DEX ultrapassou os 100 mil milhões de dólares em meados de outubro. Claro que a própria ARK alerta que esta alta receita de taxas pode cair, pois o ajuste do preço de congestionamento pode eliminá-la.
Mais doloroso é o padrão do preço das ações: nas últimas seis divulgações de resultados, Robinhood superou as expectativas cinco vezes, mas as ações caíram em todas essas ocasiões, incluindo uma queda de 3,6% em julho após superar as expectativas. Desde o início do ano, o preço das ações caiu quase 16%, e o mercado de opções aposta numa volatilidade de cerca de 10% antes e depois dos resultados.
A lição para o mundo cripto é direta: corretoras que fazem cadeias e transações on-chain realmente podem lucrar, mas lucrar ou não e o preço das ações subirem ou não são coisas completamente diferentes.
Você acredita na Robinhood Chain como uma "cadeia de corretora" ou acha que é apenas um fogo de palha?
#O crescimento do negócio de negociação da Robinhood pode continuar?
$HOOD $BTCO transporte de petróleo voltou, mas o preço do petróleo não quer baixar: do que é que este pico de preços do petróleo tem medo?
As exportações de petróleo bruto do Médio Oriente já ultrapassaram os níveis pré-guerra. Os dados da Kpler indicam que, desde outubro, as exportações diárias de petróleo bruto do Médio Oriente são de 17,3 milhões de barris, superiores aos 16,4 milhões de barris de setembro e também aos 16,9 milhões de barris dos dois meses antes do início da guerra no final de fevereiro; o fluxo no Estreito de Ormuz também subiu para 11,7 milhões de barris, cerca de 82% do nível pré-guerra.
Mas o Brent mantém-se perto dos 115 dólares, num máximo de 5 meses. Na semana passada, a agência marítima britânica recebeu 12 relatórios de ataques perto de Ormuz numa só semana, um recorde, e muitos armadores nem reportam. O frete dos petroleiros é ainda mais exagerado, com o aluguer diário dos VLCC a aproximar-se dos 1,4 milhões de dólares, e o seguro de guerra a subir para 10% do valor da carga.
Isto significa que o petróleo está a fluir, mas o custo do fluxo mudou completamente: a frota escoltada pelos militares americanos navega junto à costa do Omã, um terço dos navios ainda passa pela rota norte controlada pelo Irão, e as exportações de produtos refinados são apenas cerca de 40% do nível pré-guerra. O mercado não teme a interrupção atual, mas sim uma nova escalada.
Os preços elevados do petróleo são um peso para a inflação e para as expectativas de cortes nas taxas de juro, e o mundo das criptomoedas não deve ser espectador: quando a inflação energética sobe, os falcões do FOMC ficam ainda mais confiantes.
Acham que este pico dos preços do petróleo é um prémio de risco que vai acabar por cair, ou o início de uma nova normalidade?
#Recuperação do transporte de petróleo do Médio Oriente, por que razão os preços do petróleo continuam elevados?
$BTCA queda do ouro, pelo contrário, fez-me começar a prestar atenção às oportunidades.
Historicamente, o ouro recua em média cerca de 36% a partir do pico; atualmente está a recuar cerca de 29%. O padrão de fundo duplo, o suporte em $4,000 e o RSI em sobrevenda, tudo isso merece atenção.
Mas as regras estatísticas não garantem o fundo; o verdadeiro fundo só pode ser confirmado pelo mercado.
O mesmo princípio aplica-se ao $BTC.