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#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ SK海力士 anuncia notícia bombástica: poderá distribuir dividendos especiais de 16 biliões de wons sul-coreanos, ação dispara contra a tendência
A SK海力士 confirmou na segunda-feira (26) que, ao divulgar o relatório financeiro do terceiro trimestre na quarta-feira (28), anunciará simultaneamente uma nova rodada de medidas de retorno aos acionistas. Rumores de mercado indicam que a empresa poderá distribuir dividendos especiais de até 16 biliões de wons sul-coreanos (aproximadamente 12,1 mil milhões de dólares). Impulsionado por esta notícia, o ETF da 海力士 em Hong Kong subiu quase 6% à tarde, enquanto a ação da SK海力士 na Coreia do Sul também subiu mais de 2% contra a tendência.
Fontes do banco de investimento revelaram que este enorme dividendo especial poderá ser financiado pelos ganhos realizados da venda das participações da SK海力士 na Kioxia durante o ano. Estimativas mostram que a SK海力士 vendeu gradualmente as ações da Kioxia no primeiro e segundo trimestres deste ano, obtendo um lucro líquido total de cerca de 20 biliões de wons sul-coreanos (equivalente a 15,1 mil milhões de dólares) após deduzir o custo inicial do investimento. Se o dividendo especial de 16 biliões de wons for concretizado, representará cerca de 80% do lucro líquido desse investimento.
Os dados indicam que, em 2018, a Bain Capital liderou um consórcio de investidores dos EUA, Japão e Coreia do Sul para adquirir o negócio de armazenamento da Toshiba e formar a Kioxia. Na altura, a SK海力士, através de duas empresas de propósito específico, subscreveu ações e obrigações convertíveis da Kioxia, investindo cerca de 4 biliões de wons sul-coreanos. Com a Bain Capital a vender todas as suas ações remanescentes durante o ano, a SK海力士 também completou a saída total da sua participação na Kioxia.#TemporadaDeRelatóriosFinanceiros #RelatóriosFinanceirosMercadoAmericano
Uma pergunta: a previsão de lucro por ação da Coinbase para esta temporada, três meses atrás era um lucro de 0,43 dólares, agora virou um prejuízo de 0,22 dólares. Com o limite cortado assim, é baixo ou ainda não é baixo o suficiente?
Na quinta-feira, após o fechamento do mercado americano, sai o relatório financeiro, por volta das 4h da manhã de sexta-feira no horário de Pequim, com teleconferência às 5h. A receita prevista é cerca de 1,2 mil milhões, no mesmo período do ano passado foi 1,87 mil milhões, e a receita já não atingiu a previsão por três trimestres consecutivos.
O comportamento do preço no dia do relatório é bastante interessante: nas últimas 8 vezes, subiu 3 vezes, caiu 5 vezes, a maior queda foi de -20,9%, a última em julho foi -12,0%. As opções desta vez só apostam em ±6,8%, eu calculei, a volatilidade média real dessas 8 vezes foi 8,8%.
Vou ficar de olho na receita de negociação. No Q2, a receita de negociação dos consumidores foi 452 milhões, uma queda de 20% ano a ano, o BTC subiu quase 27% nesses três meses, não sei se o volume de negociação acompanhou.
O Binance Perp está agora perto de 162, nas últimas duas semanas tem oscilado entre 160–180. Se cair abaixo de 160 antes do relatório, o sentimento não será bom; subir para 175–180 é o ponto onde houve picos e quedas anteriores.
$COIN $BTC
Adivinha se no primeiro dia após o relatório sobe ou desce? Só uma palavra, depois do resultado eu confirmo.
Registo pessoal, DYOR, não constitui conselho de investimento A curva verde do débito cardíaco no monitor acabou de saltar 25%, mas ninguém na sala de cirurgia aplaudiu — todos viram o enxerto vascular na superfície do coração que ainda não estava completamente suturado.
Este coração da Intel realmente recuperou a função de bombeamento no segundo trimestre. A receita aumentou um quarto em relação ao ano anterior, equivalente a elevar a fração de ejeção do valor crítico para a faixa normal; a orientação para o terceiro trimestre é de 15,8 a 16,8 mil milhões de dólares, o que corresponde à janela de pressão de perfusão informada à família antes da cirurgia. Mas a regra da cirurgia cardíaca é: a melhora dos indicadores não significa que a lesão foi removida. O que realmente determina o prognóstico é se a artéria coronária direita — o negócio de centros de dados — consegue manter o fluxo sanguíneo sob alta demanda metabólica, e se a circulação colateral chamada foundry consegue parar de vazar.
A demanda por capacidade de computação de inteligência artificial objetivamente atua como um agente inotrópico positivo para este coração. A demanda de perfusão está a expandir-se, o problema está no lado da oferta: os nós de processo 18A e 14A ainda estão na circulação extracorpórea. Por mais que a revascularização seja feita com perfeição, se a anastomose não tiver endotélio e não houver fluxo sanguíneo estável cobrindo-a, formar-se-ão trombos. As perdas na foundry são o ramo que está a sangrar — se não for suturado, continuará a consumir o volume sanguíneo da circulação sistémica, acabando por levar o coração inteiro a uma baixa saída cardíaca.
Já tratei muitos casos assim: a família traz o relatório do monitor e pergunta se o paciente pode ter alta, mas eu só me preocupo se a troponina cardíaca voltou ao valor basal. A orientação de receita é a pressão arterial do paciente, a redução das perdas na foundry é a perfusão dos seus tecidos. Pressão arterial bonita com extremidades frias é um falso sinal típico da fase compensatória, que mais facilmente engana os olhos dos não especialistas.
O paciente no leito ao lado, chamado $xNFLX, essencialmente é levado pela mesma hemodinâmica. Ele não gera seu próprio som cardíaco, o seu ritmo acompanha cada contração do coração principal sincronizadamente. Quando o coração principal expôs a fuga na anastomose na cirurgia aberta após o encerramento do mercado em 29 de outubro, o pulso do ativo relacionado ficou desordenado primeiro — não por doença própria, mas por taquicardia de estresse causada pela queda da pressão de perfusão. O que esses pacientes mais temem nunca é o volume de sangramento, mas as flutuações da pressão arterial durante o despertar da anestesia.
Minha avaliação é simples: se o 18A pode entregar fluxo sanguíneo eficaz no prazo, este coração vai para a sala de recuperação ou volta para a unidade de cuidados intensivos. O crescimento do centro de dados é a força de contração, a redução das perdas na foundry é o fechamento da válvula; por melhor que seja a força de contração, se a válvula não fechar bem, o sangue continuará a regurgitar.
A pinça hemostática ainda está na minha mão. #intelq3terafabfoundry$SOL atingiu 295,6 na semana de 2025-01-13, que foi o ponto mais alto deste ciclo. O preço de fecho a 26-10 foi 101,44, uma queda de 66% desde o ponto mais alto. Esta queda é considerada moderadamente grande na história do SOL, mas não a mais profunda.
De novembro a dezembro de 2022, o SOL caiu para um mínimo de 7,77, que foi o ponto mais baixo após o colapso da FTX. Se considerarmos o pico anterior de 260 em novembro de 2021, essa queda foi de 97%, quase a zero. Em comparação, agora caiu de 295 para 101, uma queda de 66%, que embora dolorosa, não é o pior momento.
No ciclo de 2020 a 2022, o SOL caiu cerca de 80% do ponto mais alto ao mais baixo. Cada ciclo tem uma retração diferente, mas a amplitude da retração do SOL sempre foi maior que a do BTC. O BTC normalmente recua entre 60% e 70% do ponto mais alto, enquanto o SOL frequentemente ultrapassa 70%; esta queda de 66% é considerada um nível médio.
Cair de 295 para 101, uma queda de 66%, significa que para subir de 101 de volta a 295, é necessário um aumento de 194%. Muitas pessoas pensam "caiu 66%, subir de volta é só 66%", o que está errado. A queda de 66% e o aumento necessário para recuperar não são proporcionais; quanto maior a queda, maior o aumento necessário para recuperar.
Agora, o valor 101 representa duas mentalidades. Uma é "não vendi quando estava a 295, agora que está a 101, não posso vender, vou esperar subir de volta". A outra é "101 é 12 vezes maior que 7,77 em dezembro de 2022, esta posição não é baixa" $ZEC ZEC este gráfico parece estranho. O volume de posições aumentou 24%, mas o preço só subiu 12%, e o CVD continua a cair. Os touros estão a suportar juros altos para aguentar, mas os principais investidores já aproveitaram esta recuperação para distribuir as suas fichas silenciosamente. Um gráfico sustentado por juros altos, uma vez que o financiamento seja cortado, será uma queda em massa.
#ZEC
$ZEC
👇Este conjunto de posições não pode ser simplesmente interpretado como "baleias coletivas a apostar na baixa". Três criptomoedas a fazer short em simultâneo, modo de posição total, preço de liquidação muito acima do preço atual, parece mais uma arbitragem de base de taxa de financiamento positiva ou uma posição de hedge, e não um short puro.
A posição short em BTC tem uma perda flutuante de cerca de 10,77 milhões de dólares, mas a receita de taxas de financiamento é de 3,09 milhões de dólares; a posição short em ETH tem uma perda flutuante de 1,75 milhões de dólares, mas a receita de taxas de financiamento é de 4,23 milhões de dólares; a posição short em SOL tem uma perda flutuante de 5,12 milhões de dólares, mas a receita de taxas de financiamento é de 3,8 milhões de dólares. Isto indica que o preço está sob pressão, mas a taxa de financiamento ainda oferece um amortecedor. Contanto que a taxa de financiamento se mantenha positiva, os short sellers podem continuar a "receber renda" dos long holders, o que é uma razão importante pela qual as instituições ainda se atrevem a manter posições short durante um mercado em alta.
Os pontos de risco são: primeiro, se a taxa de financiamento se tornar negativa, os short sellers passam de receber dinheiro a pagar, o que quebra a lógica da posição; segundo, se o preço continuar a subir, a ampliação das perdas flutuantes pode desencadear chamadas de margem ou redução de posições; terceiro, se estes short sellers fecharem posições concentradamente, isso pode gerar uma pressão de compra para cobrir os shorts, ampliando a recuperação de curto prazo.
Portanto, ao ver "baleias a apostar na baixa" não se deve interpretar diretamente como um sinal de queda acentuada. O que merece mais atenção é se a taxa de financiamento se mantém positiva, se o fluxo de fundos dos ETFs se recupera, e se estas posições short estão a reduzir ou a reforçar posições. O acima é apenas uma interpretação dos dados, não constitui aconselhamento de investimento.
$ETH $ETH ETH neste movimento de hoje, estou mais otimista com quem está a colocar ordens de compra.
A venda ativa aumentou 20 milhões de dólares, mas as posições aumentaram 55 milhões, a taxa de financiamento está próxima do zero, e o preço ainda está perto dos 2327.
Depois de um dia inteiro a cair, nem sequer houve uma nova mínima; há mais compradores a suportar a queda do que os vendedores a descoberto esperavam. Os que deveriam estar preocupados são os que abriram posições curtas hoje, pois o custo está preso entre 2290 e 2365, um espaço estreito, e um pequeno movimento rápido para cima pode forçar uma corrida mútua para sair. Existem muitas razões para estar pessimista em relação ao ETH, mas tentar lucrar com esta queda não tem uma boa relação risco-recompensa. #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Esta semana, os relatórios financeiros das três grandes empresas (Google, Microsoft, Amazon) serão o foco do mercado. Além do crescimento, a atenção está na geração de caixa e nos gastos de capital, mas é previsível que os gastos de capital aumentem. Ninguém quer ficar para trás na nova competição de cloud.
Os relatórios financeiros e as orientações das três grandes farão o mercado americano V reverter? Acho que o essencial é esperar que as consequências se manifestem, porque as más notícias praticamente já foram todas divulgadas. "A deterioração da situação no Médio Oriente elevou o preço do petróleo + o cpippi anterior superou as expectativas + a capacidade de pagamento das dívidas das empresas de AI cloud foi afetada pelo fud" já aconteceram, hoje Elon Musk também começou a fazer fud (alerta de risco), o que poderia ser pior?
Voltando aos fundamentos, ainda há falta de placas, falta de centros de dados, falta de armazenamento, a procura continua apertada, mas a volatilidade das ações é enorme, tudo se resume a mudanças nas expectativas. Para ser conservador, pode-se esperar até que os relatórios financeiros desta semana sejam divulgados e o FOMC termine para comprar algumas ações com fundamentos sólidos. Eu já comecei a comprar a primeira posição em nbis/nvda/meta, comprando em parcelas.Ethereum está agora na sua fase mais difícil. No ranking de liquidações, tem sido o ativo com a maior liquidação individual durante três dias consecutivos, com 6,97 milhões ontem e 4,77 milhões anteontem; cada vez, os compradores foram eliminados, o que indica que nesta posição há muita alavancagem apostando numa recuperação. Tecnicamente, o suporte de 2350 já foi perdido, o próximo suporte está em 2250, e se esse for quebrado, será 2100. No fundamental, há uma notícia positiva: um agente AI participou no trabalho de resgate do fork Glamsterdam, um detalhe interessante que mostra que o processo de desenvolvimento do Ethereum já começou a usar AI como auxílio, mas o progresso técnico não salva o preço a curto prazo. O que falta ao Ethereum agora não é narrativa, mas capital; enquanto os ETFs continuarem a sair, não conseguirá superar o Bitcoin.A minha avaliação do ciclo do $BTC é clara: o mercado bear já passou, e agora entramos numa fase inicial de bull complexa.
Em vez de discutir repetidamente se "o fundo foi atingido", preocupo-me mais com: por que razão a fase inicial do bull ainda está a oscilar e a recuar?
Os 45 indicadores cíclicos da Glassnode oferecem uma pista: no final de junho, 82% estavam na zona "extremamente fria" histórica; na semana de 5 de outubro, 56% regressaram à neutralidade, enquanto as zonas quente e morna somavam menos de 20%. Isto indica que os indicadores estão a afastar-se dos níveis extremamente baixos, mas ainda longe de um entusiasmo generalizado.
Nos últimos 3 meses, a proporção da capitalização de mercado realizada do BTC subiu para cerca de 21%. A estrutura das moedas jovens foi parcialmente restaurada, mas isso não significa entrada líquida de novos fundos, nem garante uma subida direta do preço.
O meu ponto central é: sair do mercado bear não significa entrar imediatamente numa onda principal de alta. $ETH #本周将公布10月FOMC利率决议 Uma reposição de 9,21 milhões de USDC na madrugada puxou uma baleia compradora gigante de 397 milhões de dólares de volta da beira do precipício — mas o que realmente vale a pena observar não é quanto dinheiro ela adicionou, e sim que a linha de liquidação do ETH foi forçadamente pressionada de 2256 dólares para 2181 dólares. $ETH chegou a cair para 2282 dólares, ficando a cerca de 100 dólares do novo preço de liquidação, o que não é um ataque, mas uma defesa. O analista on-chain Yu Jin rastreou este endereço, que detém 115473 $ETH (cerca de 272 milhões de dólares, preço de liquidação a 2181 dólares) e 1539,5 $BTC (cerca de 124 milhões de dólares, preço de liquidação a 70396 dólares). A percepção chave é: a reposição de margem não muda a direção, apenas compra tempo. Se os 272 milhões de dólares em posições longas de ETH forem liquidados, o impacto será transmitido diretamente para os mercados spot e de contratos, e a linha de defesa do BTC a 70396 dólares é igualmente uma linha oculta que deve ser monitorada. O que o mercado mais subestima é o significado do sinal desta "baleia defensiva passiva". Os investidores de varejo veem que a baleia continua a adicionar fundos e assumem que o fundo está firme; mas a verdade é que as posições longas precisam de constante aporte para se manter, indicando que o risco de queda não foi eliminado, apenas adiado. Esta é uma vulnerabilidade típica da estrutura alavancada — quanto mais o preço se aproxima da zona de liquidação concentrada, maior a probabilidade de amplificação da volatilidade. A correlação entre $BTC e $ETH é especialmente sensível neste momento, qualquer pico pode desencadear uma reação em cadeia. Meu julgamento é: 2200 dólares é o limite emocional, 2181 dólares é o limite estrutural. O primeiro determina a narrativa, o segundoNos últimos seis meses, o custo médio para quem comprou BTC já subiu para 76.000, e o lucro flutuante diminuiu de 8,7% na semana passada para 5,9%. O preço caiu cerca de 1000, mas o custo subiu cerca de 1100, tornando a situação mais difícil para quem entrou depois. Mas 76.000 ainda está longe desta transação atual, não vou usar isso como desculpa para continuar a comprar perto dos 80.000. O custo dos detentores a longo prazo é apenas 48.600, eles podem esperar, eu não pretendo manter esta posição de curto prazo.
Com a situação atual, ainda prefiro esperar uma queda para comprar. A média móvel de 20 no gráfico de 15 minutos está em 80.167, de manhã caiu e voltou a subir, agora quero ver se consegue segurar entre 80.150 e 80.200. Se parar aqui, vou tentar uma pequena posição, e se cair abaixo de 79.800, assumo o erro. Se subir para 80.800, vou realizar parte do lucro, o restante vou tentar até 81.000, sem pensar que posso chegar a 82.000 logo após recuperar o que perdi. Poxa, nas últimas recuperações foi assim, quando sobe achamos que o lucro é pouco, quando cai não queremos vender.
Agora, o que menos quero é comprar acima de 80.400 e me consolar com o custo de 76.000. Se perder os 80.000 de novo, a razão para comprar fica fraca, vou sair primeiro. Se realmente cair para 79.300–79.200, também não vou comprar imediatamente, é fácil ficar perto da mínima anterior, preciso ver se consegue voltar a subir. Por outro lado, se não conseguir passar de 80.800–81.000, só aí vou considerar mudar para uma posição curta de curto prazo, saindo acima de 81.300 e fechando perto de 80.200. Nos dias 27 e 28 desta semana há reunião do Federal Reserve, por enquanto não quero manter posições por muito tempo.O consenso do "ouro digital" do Bitcoin vai desmoronar? Não tenha pressa em negar, o que realmente deve ser observado é para onde o dinheiro está a inclinar-se. O que você vê como "abalo na fé", será que na verdade é uma troca silenciosa de preferências de capital? Nos últimos dias, ao analisar os mercados de BTC, ETH e alguns altcoins, eu não me preocupei tanto com "quando a computação quântica vai chegar". Essa narrativa está muito distante, tão distante que parece mais um cartaz de risco pendurado na parede. O que realmente me fez parar foi: o que o mercado está a negociar agora não é se o Bitcoin vai zerar, mas se a preferência por risco ainda está disposta a pagar um prémio pela "velha história".✨ O texto original listou sete pontos: tecnologia, governança, falta de valor intrínseco, orçamento de halving, regulação, ciclos e uma conclusão dialética. Parece completo, mas pode facilmente levar a um erro de julgamento de que "o BTC está acabado". A minha interpretação é que ele fala sobre a vulnerabilidade do consenso a longo prazo, não sobre o roteiro de preço a curto prazo. Essas duas coisas são muito diferentes. Primeiro, vejamos os factos: a assinatura do BTC depende do ECDSA sobre secp256k1; quando os algoritmos quânticos se tornarem maduros, os endereços antigos com chaves públicas expostas realmente correm o risco de serem revertidos, envolvendo milhões de moedas. A dificuldade não está em "existir ou não uma solução resistente à computação quântica", mas na coordenação: desenvolvedores, mineiros, exchanges, baleias, carteiras, não há uma entidade unificada que possa decidir. Um hard fork que congele os endereços antigos equivaleria a tocar no "privado é propriedade"; não tocar, pode significar assistir aos ativos serem desbloqueados. Esse dilema é real. Mas do ponto de vista da preferência de capital, eu faria uma pergunta adicional: o mercado já precificou esse risco antecipadamente? Até agora, não. Os canais de ETF, os balanços das empresas, a custódia institucional continuam a empurrar o BTC para "disponível para alocação" No mesmo cenário de mercado, BTC, ETH e CORE mostram divergência, indicando que o mercado cripto atual já não é de "subida e descida conjunta", mas sim uma reavaliação da qualidade do capital, intensidade narrativa e estrutura de alavancagem.
BTC continua a ser a âncora de refúgio. Sob pressão macro, saída de ETF e liquidação de alavancagem combinadas, embora sob pressão, a sua capitalização de mercado subiu para 60%, mostrando que o capital ainda se concentra no centro de liquidez mais seguro. ETH expõe a alta beta e fraquezas no fluxo de capital: saída líquida contínua de ETF, o rali vem mais da cobertura de posições curtas do que de novas compras; a fraqueza do ETH/BTC indica que o capital institucional prefere a narrativa do "ouro digital" do BTC. CORE, como um ativo BTCFi, tem maior elasticidade, mas a sua valorização depende mais da recompra do ecossistema, do ciclo de staking e do interesse em BTCFi; quando a profundidade do capital é insuficiente, é mais suscetível a oscilações amplificadas por grandes posições e sentimento.
Na prática, atualmente não é adequado interpretar a divergência simplesmente como "quem é mais forte", mas sim observar três sinais: se o BTC consegue manter suportes chave, se o ETF de ETH retoma entrada líquida e se a recompra de receitas do ecossistema CORE se concretiza. BTC decide a direção, ETH determina a aversão ao risco, CORE define a elasticidade. Em termos de posição, é mais adequado basear-se no BTC como referência, confirmar o retorno do ETF de ETH, e o CORE é adequado apenas para pequenas posições acompanhando a narrativa, evitando alavancagem excessiva em baixa liquidez.
$BTC $ETH O lucro flutuante dos detentores de BTC a curto prazo está a diminuir, será que a linha de custo de 76.000 dólares será rompida?
Atualmente, o custo médio dos detentores de BTC a curto prazo com menos de 6 meses de posse é cerca de 76.000 dólares; se o preço continuar a cair, eles podem passar de lucro para prejuízo.
Julgo que a possibilidade de a linha de custo de 76.000 dólares a curto prazo ser efetivamente rompida é baixa, sendo mais provável que o BTC oscile perto dos 80.000 dólares.
A minha base para isto:
1. O preço atual é cerca de 79,8k, ainda há um buffer de cerca de 5% até aos 76k, e acima existem custos do ETF/tesouraria (81–81,5k) e o True Market Mean (cerca de 77,5–78k) que formam múltiplos suportes; para romper para baixo, seria necessário um aumento contínuo de volume.
2. Embora o lucro flutuante tenha diminuído para 5,9%, o estado geral de lucro não foi quebrado desde meados de agosto; a história mostra que após uma breve retração, geralmente consegue-se recuperar, em vez de se passar imediatamente para prejuízo total.
3. A contínua subida do custo devido a novas compras indica que existe procura; esta semana, o Fed provavelmente manterá as taxas, e a macroeconomia carece de catalisadores fortes para queda, pelo que o mercado tende a digerir e depois estabilizar.
4. A zona perto dos 80k foi testada várias vezes e formou um equilíbrio a curto prazo; após a compressão da volatilidade, é mais provável que haja uma oscilação antes de uma quebra unilateral.
Sugestão de operação: vender alto e comprar baixo perto dos 80.000 dólares.
Pode tentar comprar ligeiramente perto dos 79,5k, reduzir posições na subida entre 81–81,5k; se romper 81,5k, olhar para 82k, se perder 79k, aguardar.
Controle a posição abaixo de 30%, e aguarde sinais claros após o Fed e PCE desta semana para aumentar a exposição. #本周将公布10月FOMC利率决议 $BCH
Recuo pequeno, será que os ativos tradicionais começam a ganhar preferência como refúgio seguro?
Na captura do mercado spot desta manhã, a variação de 24 horas do BCH foi de -0,50%, com intervalo entre 270,5 e 282,9 USDT.
A queda foi menor que a do BTC, indicando um desempenho relativamente estável desta vez, mas o token de pagamento ainda é um ativo de risco. O uso comercial e a escolha de fundos de curto prazo não devem ser confundidos.
Se o mercado continuar a testar mínimos e o BCH mantiver a vantagem, isso aumenta as evidências de resiliência; se o rali ficar para trás e depois houver uma queda compensatória, não se deve considerar uma resistência como uma característica de refúgio seguro.暴跌是痛快的。一刀下去，杠杆出清，市场反而干净。 真正该防的，是另一种走势：价格在关键位置来回摩擦，你的仓位在资金费率里一点点被抽干。 看眼下的结构。BTC 在 80,400 附近，30 日跌幅 -4.37%；ETH 报 2,331，30 日 -13.35%；SOL 在 101.6，30 日 -16.59%📉。K 线拉的是 30 分钟，反弹阳线一根接一根，看起来像在修复。但把周期拉长，BTC 和 ETH 的月度跌幅并没有被这几根阳线改写。 更值得看的是下面那排小字：多头在付钱。 过去 24 小时，加密市场清算规模在 1.17 亿至 1.33 亿美元之间，多头仓位占 70%–80%，约 8000 万至 1.06 亿美元的看涨押注被强制平仓。以太坊清算居前，ETH 仓位清算金额在 3900 万至 5400 万美元之间，最大单笔清算是一笔约 700 万美元的 ETH 多头。而 ETH 的资金费率，在价格下跌 8% 以上的情况下，仍然是正的（+0.0008%）。这意味着什么？多头没有被吓退，还在持续为持仓付费。 SOL 也一样。未平仓合约约 45 亿美元，账户多头占比一度高达 76.1%，但"Bomba-relógio" de alavancagem no ciclo PT: Por que o espaço de amortecimento restante é apenas uma folha de papel atrás dos altos rendimentos?
Os PTs da Pendle são frequentemente vistos como "rendimento fixo", mas uma vez que a alavancagem é aplicada em ciclos no mercado de empréstimos, pequenas flutuações podem desencadear liquidações massivas.
Tomemos como exemplo o PT-reUSD do $PENDLE. Em agosto de 2026, o preço do PT caiu apenas cerca de 3%, mas isso desencadeou liquidações de aproximadamente 36,39 milhões de dólares no $MORPHO. Isto não é uma falha do protocolo, mas sim o resultado de alguns mutuários que alavancaram ao máximo em ciclos, reduzindo o amortecimento de liquidação para menos de 3%. Quando a margem de segurança se torna papel, pequenas flutuações a rompem diretamente.
Em resposta, o $AAVE avançou com uma proposta para estender as posições PT vencidas até fevereiro de 2027 (através de empréstimos relâmpago para pagar e abrir novas posições). Esta medida aliviou a pressão de liquidação rígida, mas não eliminou o risco de alta alavancagem.
O MORPHO, como principal plataforma, embora utilize um design conservador de oráculo (tomando o valor mais baixo entre a "média de 15 minutos" e a "curva de convergência ao vencimento"), também não consegue salvar posições que alavancam ao máximo ativamente.
💡 Conclusão:
Manter PTs à vista até o vencimento é seguro, mas a alavancagem em ciclos de "re-penhorar repetidamente" não é um amortecedor seguro. Quanto mais ciclos, mais fino é o amortecimento. Ao analisar estratégias Pendle, não foque apenas no APY, observe primeiro o múltiplo de alavancagem e o amortecimento de liquidação. Quando o amortecimento se esgota, o principal também será liquidado junto.A página oficial ainda exibe a entrada para levantamento, mas as pessoas já estão a sair.
Hoje é o último dia para levantamentos regulares na Blast, e ainda restam cerca de quarenta e um milhões e quarenta e um mil dólares na ponte oficial cross-chain, o que é mais de 30% menos do que no início de outubro.
A razão para o encerramento foi apresentada de forma elegante: os custos operacionais ultrapassam as receitas, não encontrando um caminho para ser auto-sustentável.
O dinheiro, porém, não seguiu esse caminho elegante. A partir de agora, quem quiser levantar terá de interagir diretamente com o contrato da ponte na Ethereum — iniciar o levantamento, submeter a prova de estado, esperar um período de desafio de um dia, e depois fazer uma transação final de confirmação. Provavelmente, as pessoas comuns não vão querer clicar naquele OptimismPortal 👀
$BTC
$ETH Situação dos fundos: a "viragem semanal para positivo" do ETF precisa ser relativizada
Na semana passada (19 a 23 de outubro), o ETF de Bitcoin à vista registou um fluxo líquido de entrada de cerca de 301 milhões de dólares, terminando duas semanas consecutivas de saídas. Mas a estrutura interna desta "viragem para positivo" não é saudável:
· No dia 22 de outubro, houve uma saída diária de 137,9 milhões, que representa a maior parte dos 1,07 mil milhões de entradas líquidas em dois dias.
· O acumulado de outubro ainda é uma saída líquida de cerca de 314 milhões de dólares; a viragem semanal para positivo é apenas uma recuperação parcial das fortes saídas anteriores, e não um fluxo de fundos de tendência.
Outro desvio a ter em conta: nos últimos 30 dias, o fluxo líquido de BTC dos investidores de retalho para as principais bolsas duplicou de 5,5 mil milhões para 10,75 mil milhões de dólares, atingindo um máximo de seis meses; enquanto o fluxo líquido das baleias caiu de 5,9 mil milhões para 3,8 mil milhões de dólares. A interpretação da KuCoin é que o aumento dos fundos de retalho oferece suporte a curto prazo, mas se a sua essência for a redução de posições durante a recuperação, a pressão de venda acima durante a subida de preços irá gradualmente emergir. Em outras palavras, o "suporte" atual pode conter muitos tokens à espera de libertação, e não fundos firmemente otimistas.
$BTC $ETH $ZEC #Robinhood交易业务增长能否延续？ Os dados mais recentes do CVD spot da Glassnode merecem uma análise cuidadosa. O CVD mede a força de compra e venda ativa: valores positivos indicam compradores mais ansiosos, valores negativos indicam vendedores mais ansiosos. Em 2025, a média do CVD de 30 dias em todas as exchanges foi cerca de -4,2 mil milhões de dólares, sem um único dia positivo durante o ano! Isto indica que a pressão de venda ativa dominou a longo prazo, especialmente na Binance, que contribuiu com uma grande quantidade de pressão vendedora. Mas já surgiram mudanças! Nos últimos 90 dias, a pressão negativa média reduziu-se para menos de um décimo do nível de 2025. Atenção! A diminuição da pressão vendedora não significa que a compra já tenha assumido o mercado. Os dados mais recentes mostram que o CVD da Coinbase, Binance e de todas as exchanges voltou a cair abaixo do eixo zero ao mesmo tempo. Isto significa que, embora o mercado tenha melhorado, a compra ativa ainda carece de continuidade. O meu julgamento do ciclo não mudou: o BTC já entrou numa fase inicial de alta, mas isso não significa que a onda principal de alta tenha começado imediatamente. Oscilações, recuos e a redistribuição de posições são processos complexos que podem ocorrer nesta fase inicial de alta. A questão chave perto dos 80.000 dólares não é se os vendedores ainda têm posições, mas se os compradores conseguem continuar a absorvê-las. Os vendedores começaram a não estar tão ansiosos, mas os compradores também parecem não estar com pressa para abrir a carteira. Esta batalha entre touros e ursos nesta fase inicial de alta está apenas a entrar numa fase crítica! $BTC $ETH $ZEC #BTC冲高回落，市场轮动开始了吗？ #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Investidores individuais enviaram 10,75 mil milhões para a Binance em 30 dias, enquanto as baleias só têm 3,8 mil milhões
◆BTC | A pressão de venda está nas mãos dos investidores individuais
BTC agora a 80.408, subida de 0,07% em 24 horas, máximo de 80.952, mínimo de 79.369, à noite tocou 80.575, mantendo-se acima de 80.400. Dados do Darkfost da CryptoQuant hoje: os investidores individuais enviaram BTC para a Binance nos últimos 30 dias, aumentando de 5,5 mil milhões para 10,75 mil milhões, um máximo semestral; as baleias caíram de 5,9 mil milhões para 3,8 mil milhões no mesmo período. Recuo para 80.300–80.400, linha horária mantém-se estável, fechar acima de 80.575 para olhar para 80.952; fechar abaixo de 80.000 cancela, fechar abaixo de 79.368 invalida.
◆ETH | As baleias antigas só enviaram 1.500 unidades
ETH agora a 2.330, subida de 0,06% em 24 horas, máximo de 2.365, mínimo de 2.293. Hoje, as baleias do ICO de 2015 moveram 5.000 unidades em 2 horas, mas só 1.500 entraram na exchange, cerca de 3,45 milhões de dólares, comparado com a saída líquida diária de 169.770 unidades nos últimos dois dias, não é nem sequer da mesma escala. Recuperar 2.340 para olhar para 2.365, recuar para 2.310–2.330 para estabilizar; fechar abaixo de 2.293 sai.
A pressão de venda está nas mãos dos investidores individuais, as baleias ainda não largaram.$BTC
O BTC está agora a oscilar perto dos 80400, depois de quatro quedas semanais consecutivas voltou a subir para os 80 mil. O ponto mais baixo nas últimas 24 horas foi 79377, para ser sincero ainda não se firmou completamente.
O que me preocupa mais é aquele número da Galaxy: 11,1 milhões de BTC em endereços de propriedade desconhecida. Com um limite máximo de 21 milhões, mais de metade não se sabe a quem pertence. Quando vi este número pela primeira vez fiquei paralisado por alguns segundos.
Na madrugada de quarta-feira há a reunião do Fed, é muito provável que haja oscilações antes de os 80 mil se firmarem. Se vale a pena tomar partido, vou esperar que se mova primeiro.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $ETH está agora em 2330, tendo caído mais de metade desde o pico de 4946 em agosto do ano passado. No gráfico mensal caiu 13%, semanal 4%, e no diário está pressionado pela MA20, o que realmente é desconfortável de ver. Mas quero dizer o outro lado: baleias estão a retirar moedas abaixo de 2300, o volume de retiradas nas exchanges está alto, o staking na Lido atingiu um novo máximo, 35,9% do fornecimento está bloqueado em staking — embora o rendimento tenha caído para 2,6%. O ETF teve uma saída líquida de 1,18 mil milhões em outubro, as posições longas alavancadas foram liquidadas em dezenas de milhões, estes são factos. Arthur Hayes liquidou a sua posição, mas ele é um trader, não um crente, as suas ações não indicam problemas fundamentais no ETH. O dinheiro foi para AI, dívida dos EUA e para o FOMC, isto é uma rotação, não uma saída. O JPM Coin expandiu para a mainnet do Ethereum, BlackRock e JPMorgan usam-no como camada de liquidação, o principal campo de batalha dos stablecoins de 143 mil milhões também está aqui. O RSI diário está entre 29-35, quase sobrevendido, o MACD está em cruzamento de baixa mas com um padrão inicial de divergência de fundo. A queda com volume seguida de recuperação com volume reduzido é típica de fraqueza. Resistência entre 2360-2400, só acima disso se vislumbra 2450-2500; abaixo de 2290 o alvo é 2200-2280. Uma recuperação com volume reduzido perto de 2330 até 2360-2380 pode ser uma oportunidade para posições curtas leves, com stop loss em 2400; abaixo de 2290 com volume, seguir com posições curtas. Os compradores esperam um candle de alta com volume acima de 2300 para tentar novamente, stop loss em 2280. A testnet Hoodi da Glamsterdam foi adiada devido a problemas de segurança do EIP, o que também pesa no sentimento.Sinais de estagflação a emergir, o caminho para cortes de juros em dezembro torna-se delicado】
Para avaliar o próximo passo do Banco Central Europeu, além de observar o CPI e as atas das reuniões, há uma entrada subestimada — a pesquisa mensal de expectativas dos consumidores (CES). Esta cobre cerca de 19.000 famílias em 11 países da zona euro e é uma fonte direta citada na avaliação da política do BCE, mas o mercado raramente a acompanha.
Os dados de setembro divulgados a 23 de outubro mostram: a mediana das expectativas de inflação das famílias para 12 meses subiu para 3,1% (anterior 3,0%), a inflação percebida nos últimos 12 meses subiu para 3,6%; as expectativas de inflação para 3 e 5 anos mantiveram-se em 2,9% e 2,5%, respetivamente. O problema está na combinação: a expectativa de crescimento no mesmo período caiu de -1,2% para -1,5%, a expectativa da taxa de desemprego para 12 meses subiu de 11,0% para 11,3%, e a proporção de famílias que esperam um aperto líquido nas condições de crédito continua a aumentar.
O aumento dos preços, a economia fria e o crédito apertado a ocorrerem simultaneamente é um típico dilema de política. Não é suficiente para o BCE adotar uma postura mais agressiva, mas é suficiente para transformar o corte de juros da reunião de dezembro de "rotineiro" para "discutível". Se o mercado de swaps estiver a precificar a zona euro de forma demasiado dovish, há espaço para correção, começando pelos rendimentos da dívida soberana europeia e EUR, seguido pelo impacto no denominador que afeta a valorização das ações de crescimento da zona euro.
O que observar a seguir: o CES de outubro será divulgado a 27 de novembro; se os responsáveis do BCE esta semana citarem "a subida das expectativas de inflação" como argumento para suspender cortes de juros, será o primeiro ponto de verificação.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1. HBM produtos de alto valor acrescentado em expansão: HBM4 está a ser progressivamente enviado, a procura por servidores AI é forte, HBM, DRAM para servidores, eSSD elevam o preço médio e a margem de lucro global dos produtos, sendo esta a maior fonte de elasticidade do lucro. A administração mencionou no segundo trimestre que algumas encomendas de HBM de alto valor acrescentado foram adiadas para entrega no segundo semestre, sendo esperado que esta receita seja realizada no terceiro trimestre. Isto é exatamente o que sempre enfatizei: o início do touro não é o mesmo que a onda principal de alta! Os dados da Glassnode mostram que o campeão de rendimento entre ativos em 2026 passou por três rotações: ① Primeiro trimestre: ouro e prata lideraram. ② Primavera até julho: ações americanas assumiram a liderança. ③ Nas últimas cerca de 10 semanas: BTC lidera no ranking de rendimento móvel de 60 dias. Ao mesmo tempo, o volume à vista da tokenização do ouro nas exchanges de criptomoedas caiu do pico de fevereiro para cerca de 20%. Mas não se engane! Liderar em rendimento relativo não significa que o preço só sobe e nunca cai, muito menos prova que o capital do ouro flui diretamente para o BTC. O que realmente merece atenção agora é a posição dos 80.300 dólares! Os dados da Glassnode indicam que entre 80.000 e 81.500 dólares está concentrado o custo médio do ETF à vista dos EUA e de alguns tesouros corporativos. Isso significa que o BTC está a testar uma zona de custo importante para alguns detentores. O meu julgamento continua claro: o mercado de urso já passou, o início do touro está a desenrolar-se, mas a estrutura ainda é complexa, com oscilações, recuos e trocas inevitáveis. Manter os 80.000 dólares e formar um suporte eficaz favorece o desafio subsequente da zona de oferta entre 85.000 e 87.500 dólares; se perder o suporte diário, é preciso estar atento a um teste adicional perto dos 77.600 dólares. O início do touro não é sem recuos, mas sim se, após o recuo, a procura consegue retomar o controlo do mercado! Desta vez, o teste perto dos 80.000 dólares, o que acha? $BTC $ETH $ZEC #BTC冲高回落，市场轮动开始了吗？ #BTC冲高$87000，加密总市值重$BTC lucro revertido, custo de posição aumentado, deve continuar a manter????
Analista da CryptoQuant: o custo médio dos detentores de BTC com menos de 6 meses de posição é cerca de 76.000 dólares, o lucro flutuante atual é cerca de 5,9%.
Na última semana, o lucro flutuante reduziu de 8,7% para 5,9%, o BTC caiu cerca de 1000 dólares, mas o custo médio das posições de curto prazo aumentou cerca de 1100 dólares.
O custo dos detentores de curto prazo é 1,56 vezes o dos detentores de longo prazo (76.000 vs 48.600), a relação subiu de 1,54 para 1,56, principalmente devido ao aumento do custo de curto prazo, enquanto o custo dos detentores de longo prazo manteve-se praticamente estável.
💥💥💥 Se o BTC cair abaixo de 76.000 dólares, as posições compradas nos últimos 6 meses estarão globalmente em prejuízo flutuante, a última vez que isso aconteceu foi em meados de agosto deste ano.
Aqui é importante dizer: o custo médio é apenas uma média do grupo, alguns investidores que entraram em níveis altos ainda estão em prejuízo.
$ETH é o mesmo, lucro revertido + custo de posição aumentado, para os traders com posições de 6 meses, a posição está cada vez mais próxima da linha de custo, prestes a cair abaixo da linha de custo!
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ "Multi-cadeia, uma moeda" não é um slogan, é uma promessa de deixar o risco na ponte
BNB Chain confirmou no documento técnico atualizado em 22 de outubro que uma nova Layer 1 (código oficial New L1) irá operar em paralelo com a atual BSC, compatível com EVM, com intervalo de bloco alvo de 200 milissegundos, pré-confirmação de transação de cerca de 20 milissegundos, sem emissão de novos tokens, com BNB continuando a desempenhar as funções de Gas, staking e governança. A rede de testes está prevista para o final de 2026 e a rede principal para o início de 2027. Zhao Changpeng definiu-a em 25 de outubro com a frase "Multiple chains, one coins." O meu julgamento é: isto não é uma atualização narrativa para investidores de retalho, mas uma reestruturação arquitetónica defensiva — o objetivo é conquistar o território das negociações de alta frequência e dos agentes de IA, e não contar mais uma história de "nova blockchain". Por isso, não irá alterar o percurso do preço do BNB a curto prazo, mas transferirá o maior risco pontual do ecossistema do nível de consenso para a ponte cross-chain. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $BNB $BTC $ETH #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？
Muitas pessoas pensam que com a reabertura das rotas marítimas, o preço do petróleo cairia rapidamente, mas a realidade é diferente. A recuperação do transporte ≠ eliminação do risco geopolítico, esta é a lógica central atual do mercado de petróleo.
Embora o tráfego de petroleiros tenha melhorado, os conflitos profundos entre as partes do Médio Oriente não foram resolvidos, e o mercado continua a precificar o risco potencial de interrupção no Estreito de Ormuz, mantendo o prémio geopolítico. Além disso, os estoques globais de petróleo estão geralmente baixos, e o fornecimento de produtos refinados está apertado; qualquer perturbação súbita é difícil de compensar rapidamente. A isso soma-se o aumento do seguro de transporte e dos custos de frete, elevando o custo total do comércio de petróleo.
A minha opinião: a curto prazo, a oferta e a procura estão a suavizar, mas o prémio de risco dificilmente será eliminado de uma só vez. Os preços elevados do petróleo continuarão a sustentar as expectativas de inflação, pressionando indiretamente os ativos de risco, e o mercado cripto continuará a ser afetado pelas perturbações nas expectativas macroeconómicas.
Estratégia contratual: não venda petróleo a descoberto cegamente apenas com base nas notícias da reabertura das rotas. O padrão é de oscilações em níveis elevados, o risco de comprar em alta é grande; aguarde o arrefecimento do sentimento geopolítico e a continuação da recuperação dos estoques para considerar oportunidades de venda a descoberto, com stop loss rigoroso e controlo de posição.Faltam apenas três dias para a reunião de política monetária, e agora sinto que tanto os compradores quanto os vendedores têm receio de manter posições até o fim da reunião. O principal é que agora não sabemos qual é a narrativa do $BTC.
Antes, a lógica era contra a inflação, ouro digital; anteriormente, quando os juros subiam, o $BTC até subia com força; depois, passou a não ser diferente de outros instrumentos financeiros, bastava subir os juros para a liquidez ser imediatamente drenada!
Este ano está ainda mais estranho, em setembro, quando os juros subiram, o $BTC voltou a subir contra a tendência, e quando o mercado esperava que os juros continuassem a subir, o Bitcoin começou a cair violentamente e depois a cair lentamente nos últimos dias.
Então, alguns irmãos me perguntaram se deveriam manter as posições até o dia da reunião de política monetária, e só posso dizer que, se fosse eu, provavelmente não manteria. Está tudo muito confuso, tanto os compradores quanto os vendedores têm argumentos plausíveis aqui.
Pode até ser que, perto do final do ano, com as eleições intermédias, haja uma grande movimentação que prejudique ambos os lados, e o irmão nem consiga passar bem o ano.
#本周将公布10月FOMC利率决议 #O novo CEO da Apple recebe o primeiro relatório do iPhone 18 Após o encerramento do mercado dos EUA em 2 de novembro, a Apple vai divulgar o relatório financeiro do 4º trimestre do FY2026. Este relatório tem muitos pontos de interesse: primeiro, as vendas iniciais da série iPhone 18 Pro, que é o primeiro "grande teste" desde que o novo CEO John Ternus assumiu. O mercado está muito atento, por um lado, preocupado que o aumento dos custos de armazenamento possa consumir os lucros, e por outro, receoso que a Apple fique para trás na corrida da IA. No mercado, as ações tokenizadas da Apple, AAPL e xAAPL, caíram cerca de 1%, mostrando claramente que os investidores estão a evitar riscos antes do relatório. A opinião pessoal do Xiao Ma é que a Apple está atualmente numa fase muito embaraçosa de "transição". A cadeia de fornecimento e a base de hardware deixadas na era Cook ainda existem, por isso os telemóveis certamente ainda vão vender, mas o que o mercado mais teme é que não haja "surpresas". Agora que o mundo inteiro está a apostar fortemente em grandes modelos de IA, se o progresso da Apple em IA se limitar a pequenas melhorias na Siri, Wall Street definitivamente não vai aceitar isso. O novo CEO John Ternus vem de um background de hardware; se ele conseguir apresentar uma estratégia de IA convincente na reunião de resultados, isso vai determinar diretamente a lógica de avaliação futura da Apple. Os investidores são muito pragmáticos agora, não investem sem garantias, e a ligeira queda no mercado é a melhor prova disso. Qual é o impacto? A curto prazo, é mais uma transmissão do sentimento macroeconómico. Como a Apple é um indicador do setor tecnológico global, se o relatório for dececionante ou as expectativas para novos produtos forem pessimistas, isso vai diretamente reduzir a apetência pelo risco no setor tecnológico das ações americanas. Este vento frio, uma vez que soprarA minha avaliação do ciclo do BTC é clara: o mercado bear já passou, e agora entramos numa fase inicial de bull market com uma estrutura complexa.
Em vez de discutir repetidamente se "o fundo foi atingido", preocupo-me mais com: por que é que a fase inicial do bull market ainda está a oscilar e a recuar?
Os 45 indicadores cíclicos da Glassnode oferecem uma pista: no final de junho, 82% estavam na zona "extremamente fria" histórica; na semana de 5 de outubro, 56% regressaram à neutralidade, enquanto as zonas quente e morna somavam menos de 20%. Isto indica que os indicadores estão a afastar-se de níveis extremamente baixos, mas ainda longe de um entusiasmo generalizado.
Vejamos o gráfico anterior: nos últimos 3 meses, a proporção do valor de mercado realizado do BTC subiu para cerca de 21%. A estrutura dos tokens jovens foi parcialmente restaurada, mas isso não significa entrada líquida de novos fundos, nem garante uma subida direta do preço.
O meu ponto central é: sair do mercado bear não significa entrar imediatamente numa onda principal de subida.
A fase inicial do bull market costuma vir acompanhada de trocas repetidas, digestão da pressão de venda e múltiplos recuos. Quedas de curto prazo não invalidam automaticamente a avaliação do ciclo; o que realmente exige atenção é se, após o recuo, a sustentação enfraquece continuamente e a procura de fundos não se recupera.
A seguir, vou focar-me em saber se o recuo consegue manter a estrutura chave e se os indicadores cíclicos continuam a expandir-se da neutralidade para a zona morna. O bull market já começou, só que ainda não está preparado para uma corrida de 100 metros.
$BTC $ETH $ZEC
#BTC冲高回落，市场轮动开始了吗？
#BTC冲高$87000，加密总市值重返3万亿
#BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 PREDICT foi listado em pré-mercado por duas bolsas em uma semana: em 21 de outubro, Aster listou o contrato perpétuo em pré-mercado, e em 25 de outubro, Binance listou o contrato de pré-mercado PREDICTUSDT com alavancagem de 5x, totalizando 1 bilhão de tokens.
Preço de referência em pré-mercado é 1,63U, equivalente a 1,63 mil milhões de FDV. Eu acho que entre 2 a 3 mil milhões é o mais realista, 5 mil milhões depende do mercado.
O mais importante é a proporção de distribuição; com a mesma avaliação de 3B, pegar 5% no S1 ou 15% pode fazer o valor por PP variar seis vezes.
A final do League of Legends termina em 15 de novembro, eu acho que o TGE será no final de novembro.O contrato pré-mercado da PREDICT foi listado em duas exchanges em uma semana.
No dia 21 de outubro, a Aster listou o contrato perpétuo pré-mercado da PREDICT, e no dia 25 de outubro a Binance também anunciou o lançamento do contrato pré-mercado PREDICTUSDT, com alavancagem máxima de 5x. O anúncio indicava um fornecimento total de 1 bilhão de tokens. As duas exchanges listaram o contrato pré-mercado quase simultaneamente, basicamente o projeto está preparando o terreno para o TGE.
O preço de referência de terceiros para o pré-mercado está agora em 1,63U; multiplicado por 1 bilhão de tokens, isso equivale a um FDV de 1,63 mil milhões de dólares. Se na abertura o valor de mercado atingir 2 mil milhões, o preço do token será 2U; 3 mil milhões correspondem a 3U; 5 mil milhões correspondem a 5U. Eu acho que entre 2 a 3 mil milhões é o mais realista, 5 mil milhões dependerá do mercado e do suporte financeiro.
Mas o que realmente determina o rendimento final não é o FDV, mas sim como os tokens são distribuídos. Supondo que o S1 acumule quase 500 milhões de PP, se o S1 ficar com 5%, cada PP valerá cerca de 0,16U; se ficar com 15%, pode chegar a 0,9U. Com a mesma avaliação de 3 mil milhões, a diferença é de seis vezes. Portanto, a proporção de distribuição é muito mais importante do que adivinhar o FDV.
Quanto ao tempo, o Campeonato Mundial de League of Legends termina a 15 de novembro, com um evento de prémios no valor de 250 mil dólares para resgatar após a competição. Eu aponto para o TGE no final de novembro, no máximo antes do Natal.
Tudo isso são estimativas baseadas em cenários; o real dependerá do Tokenomics final, da proporção de desbloqueio e do preço de abertura no mercado à vista. $MKR
A evolução do Maker para o ecossistema Sky levanta uma questão importante sobre a identidade do token e o valor económico. Uma mudança de marca ou transição de governação pode alterar a forma como os investidores avaliam um protocolo, mas não cria automaticamente uma procura mais forte. O verdadeiro teste é se a atividade de empréstimos do ecossistema, a adoção da stablecoin e os mecanismos de governação se traduzem em valor sustentável para os detentores do token.O custo médio do BTC detido por menos de 6 meses é atualmente cerca de 76.000 dólares, com o preço atual aproximadamente 5,9% acima desse custo. Na última semana, o espaço de lucro flutuante deste grupo reduziu-se de 8,7% para 5,9%, enquanto o preço do BTC caiu cerca de 1000 dólares e o custo médio de posição aumentou cerca de 1100 dólares. Os dados mostram que o custo médio do BTC detido por menos de 6 meses é cerca de 1,56 vezes o custo médio do BTC detido por mais de 6 meses, sendo 76.000 dólares e 48.600 dólares, respetivamente. Esta proporção aumentou de 1,54 para 1,56, principalmente devido ao aumento do custo médio dos detentores de curto prazo, enquanto o custo médio dos detentores de longo prazo manteve-se praticamente inalterado. Se o BTC cair abaixo de 76.000 dólares, a parte do BTC comprada nos últimos 6 meses entrará globalmente em prejuízo flutuante. A última vez que isto aconteceu foi em meados de agosto deste ano. É importante notar que o custo médio não significa que todos os compradores recentes estejam em lucro; alguns investidores que compraram a preços mais elevados ainda podem enfrentar perdas. #交易之声：你的经验值得被听到 $BTC ZEC, estás aí a saltar para cima e para baixo, será que estás a guardar alguma bomba incrível?
No grupo estão a espalhar rumores sobre a entrada do ETF da Grayscale, e também sobre uma tal atualização NU7.
Estive a observar o mercado por um bom tempo, quase que me ri alto. Subiu até 1238, e depois?
Nem um peido soltou e amoleceu, deslizando para baixo até 1216 como um camarão mole.
Vai ver bem as ordens pendentes nas últimas velas, é nojento.
Sempre que o preço tenta subir, imediatamente aparecem milhares de ordens de venda a esmagá-lo, a empurrar-te para baixo.
Isto não é um bom sinal para subir, é claramente os principais jogadores a pendurarem uma cabeça de cordeiro com notícias boas, enquanto vendem a carne de cão que têm nas mãos!Orientação macro global de 26 de outubro a 1 de novembro — Dados Fed+PCE precificam aumento de juros em dezembro, gigantes da AI enfrentam teste de lucro, semana de super precificação a chegar! Se na semana passada o mercado discutia a possibilidade de adiamento do aumento de juros de outubro para dezembro, o argumento central desta semana torna-se mais complexo, exigindo foco em três direções: a, como o Fed define a não subida de juros em outubro, é uma pausa? Ou uma mudança para uma postura dovish? b, qual será o fator decisivo para o aumento de juros em dezembro entre o preço do petróleo, PIB e dados macro do PCE? c, os relatórios financeiros dos gigantes da AI versus a pressão macro entram na segunda semana, será que os relatórios desta semana conseguem inverter a situação? #Esta semana será divulgado o comunicado da decisão da taxa de juros do FOMC de outubro Resumindo, esta semana é uma super semana que combina política + inflação + crescimento + lucros da AI + bancos centrais globais + energia geopolítica, e eu acredito que o foco principal está em três linhas principais: Primeira linha — a não subida de juros em outubro torna-se o padrão, a expectativa de aumento em dezembro está bloqueada, haverá mais aumentos no futuro? 1, até agora, a probabilidade de aumento em dezembro subiu para cerca de 72,4%, já entrando na fase inicial de precificação, 2, madrugada de 28 de outubro — reunião de política monetária de outubro + discurso de Waller, o foco não é a não subida em outubro, mas sim que política está a ser preparada para pavimentar o aumento em dezembro a, continuará a enfatizar o risco de inflação e a inflação a subir? Vai aumentar as expectativas de inflação? b, como avaliar o choque energético? Se Waller reconhecer claramente as preocupações sobre o preço do petróleo em relação a mercadorias, transporte, custos empresariais e expectativas de inflação, então o aumento em dezembroZEC, estás aí a saltar para cima e para baixo, será que estás a guardar alguma bomba surpreendente?
No grupo estão a espalhar rumores sobre entradas no ETF da Grayscale, e também sobre uma tal atualização NU7.
Estive a observar o mercado por um bom tempo e quase me ri alto. Subiu até 1238, e depois?
Não fez nada, caiu como um camarão mole e deslizou de volta para 1216.
Vê bem as ordens pendentes nas últimas velas, é nojento.
Sempre que o preço tenta subir, aparecem imediatamente milhares de ordens de venda a esmagá-lo, a empurrá-lo para baixo.
Isto não é um rally positivo, é claramente os grandes investidores a usarem notícias boas como fachada para vender a carne podre que têm!
O mais engraçado é o sentimento dos pequenos investidores agora. A proporção de compradores para vendedores é 61% contra 39%, um monte de gente a segurar posições longas com unhas e dentes. Vi até gente no grupo a gritar "vamos subir para 1300 já". Irmão,
acorda. Achas que os manipuladores se preocupam que percas dinheiro e querem dar-te um presente de Ano Novo?
Claro que não. Eles vão limpar e explodir todos vocês que entraram na onda das notícias, senão este comboio não anda.
A tendência é para baixo, estás a saltar no meio do caminho, achas que vais voar até ao céu?
Não fiques aí a coçar a mão para comprar quando o preço não cai.
Cada recuperação agora é munição para os vendedores.
Enquanto não ultrapassar o ponto crítico dos 1238, é tudo encenação.
$BTC
$ETH
$ZEC
#本周将公布10月FOMC利率决议 As notícias que listaste são favoráveis a longo prazo, mas esta noite (26 de outubro) os mercados de ações dos EUA e de criptomoedas enfrentam pressão de curto prazo, com as oscilações mais influenciadas pelo sentimento macroeconómico; estas notícias fundamentais têm dificuldade em superar o sentimento de aversão ao risco antes da reunião do Federal Reserve. Avaliação das notícias: predominância de impacto positivo a longo prazo. A maioria das informações que listaste pertence a benefícios estruturais, e não a pressões imediatas de venda: · Staking de ETH em níveis recorde (cerca de 36%): a longo prazo, é um sinal de confiança dos detentores, reduz o fornecimento circulante; mas o ETH em staking não desaparece, podendo ser desbloqueado e vendido no futuro, pelo que não deve ser visto simplesmente como um "benefício de bloqueio". · Volume mensal de submissões do Ethereum, RWA em avanço, expansão do JPM Coin, plano de resistência quântica: todos são progressos positivos a nível fundamental do ecossistema e adoção institucional, com impacto mais médio a longo prazo. · ETF de alocação de 5% em Bitcoin da Franklin Templeton: oferece um canal indireto para fundos tradicionais de dividendos alocarem BTC, representando um benefício de capital incremental, mas o produto só deverá começar a negociar após 27 de outubro. · Entrada do BlackRock IBIT, posições da Strategy: refletem que as instituições continuam a alocar, mas a entrada semanal do IBIT não é um estímulo forte comparado com saídas anteriores. · Recuperação do poder computacional e kit de ferramentas de mineração da Tether: impacto direto limitado no preço da moeda a curto prazo. Esta noite nos EUA: futuros ligeiramente em alta, mas tom cauteloso. Até ao período Ásia-Pacífico de 26 de outubro, os futuros das ações dos EUA subiram ligeiramente: futuros do Dow Jones +0,34%, futuros do S&P 500 +0,48%, futuros do Nasdaq 100 +0,66%. Outros dados indicam🧧🧧【10·26 à tarde｜ETH/SOL/ZEC: Três lógicas de precificação】 No mesmo mercado, as três criptomoedas apresentam uma precificação completamente divergente, com diferentes escolhas entre capital, narrativa e alavancagem. ETH｜Consenso fraco, narrativa não resiste à saída contínua Preço atual 2318, ligeira queda, liquidações em 24h de 41,86 milhões, a maior entre as três. Saída líquida da exchange de 169 mil unidades, atingindo o maior valor em quase quatro meses; ETF acumulou saída superior a 1,2 mil milhões de dólares em outubro, com retirada de fundos por quatro semanas consecutivas. O lançamento da rede de testes Hoodi não trouxe retorno de capital, o nível de 2330 não se mantém, a chamada "expectativa de fundo" do mercado permanece apenas na narrativa. Atualmente, o consenso é extremamente unânime e pessimista; em ciclos de mercado, os ativos mais fracos geralmente são os últimos a se recuperar. SOL｜Oscilação e acumulação, com narrativa mas sem compra incremental Preço atual 100,97, queda leve de 0,34%, liquidações de 4,98 milhões, a menor entre as três. O mercado à vista registra entrada líquida de 5,84 milhões, as narrativas técnicas do Firedancer e Alpenglow oferecem suporte fundamental, mas os fundos ETF saem há três semanas consecutivas, com perda de 72 milhões no último mês. O intervalo de 100,50–100,80 é mantido, a sustentação no gráfico é razoável, mas falta capital marginal novo, o movimento é estável mas sem força explosiva. ZEC｜Único em alta, narrativa forte acompanhada de alto risco de alavancagem Preço atual 1209,76, subida de 1,6%, único ativo em alta entre os três; liquidações de 5,07 milhões. Capitalização de mercado é apenas um terço da do SOL, a intensidade da alavancagem é a maior, a taxa atual indica que os compradores continuam a pagarA probabilidade de aumento das taxas pelo Federal Reserve caiu para cerca de 10%, e o mercado atualmente prefere manter as taxas inalteradas. Mas olhando para agora, a diminuição da probabilidade de aumento não significa necessariamente que o Bitcoin vai subir.
A situação atual muitas vezes é: excluindo novos aumentos, mas as taxas ainda permanecem em níveis elevados.
Se o Federal Reserve continuar a emitir sinais de aperto, o dólar e os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA ainda irão pressionar os ativos de risco. O foco a seguir será nas orientações, no fluxo do mercado à vista e na reação dos preços. $BTC ETH acabou de registar a maior saída líquida diária em 4 meses, com 169.770 unidades retiradas das exchanges, mas no mesmo dia, uma baleia que não mexia nas suas moedas há 11 anos enviou-as de volta.
O que aconteceu? Dados da Santiment mostram uma saída líquida de 169.770 ETH das exchanges, cerca de 407 milhões de dólares, um sinal clássico de contração da oferta e, portanto, otimista. Mas um endereço antigo de 2015, que comprou 100.000 ETH na ICO a 0,311 dólares, silencioso há 11 anos, de repente transferiu 5.000 unidades, das quais 1.500 foram diretamente para uma exchange centralizada.
Por que é importante? A saída líquida das exchanges é geralmente interpretada como "alívio da pressão de venda", mas o caminho de entrada deste token antigo é exatamente o oposto. Mais importante, entre 1 e 22 de outubro, o ETF spot de ETH teve uma saída líquida acumulada superior a 1 mil milhões de dólares, com 14 dos 16 dias de negociação a registarem perdas. A oferta na cadeia está a contrair-se, mas o ETF e a baleia antiga estão a mover-se na mesma direção.
Que observação apoia? Apoia mais a ideia de que "a estrutura dos tokens está a mudar de mãos, e não uma contração limpa da oferta". O ETH que saiu das exchanges pode ter ido para cold wallets ou staking, mas o depósito da baleia antiga na exchange é uma oferta potencialmente vendável real.
O que observar a seguir: se os restantes 3.500 ETH também entrarem na exchange. Se isso acontecer, a narrativa otimista construída sobre a saída líquida de 169.770 ETH será enfraquecida. Achas que esta baleia antiga está apenas a "mudar de posição" ou está realmente a preparar-se para vender? Vamos discutir nos comentários. $ETH $DOOD Motivos principais para a valorização explosiva
· "Efeito cerca" nas bolsas da Coreia do Sul impulsiona a compra: Recentemente, as principais bolsas sul-coreanas passaram por atualizações e manutenção de rede, resultando na suspensão de depósitos e levantamentos de várias criptomoedas, incluindo DOOD. Os fundos externos não puderam ser transferidos para vender, e os canais de arbitragem entre bolsas foram limitados, concentrando o capital local sul-coreano, o que causou um prêmio significativo e uma valorização unilateral no mercado local.
· O aumento do interesse social desencadeia o FOMO dos investidores de varejo: Os dados sociais mostraram um aumento explosivo em curto prazo, com discussões em toda a rede subindo rapidamente para dezenas de milhares em 24 horas, atraindo rapidamente fundos especulativos de curto prazo para seguir a tendência, criando uma ressonância emocional.
· Pressão dos longos alavancados em derivativos: O open interest (OI) dos contratos perpétuos DOODUSDT aumentou 16,63% em curto prazo, com os novos fundos dominados por posições longas alavancadas recém-abertas. O impulso do capital, junto com o fechamento passivo de algumas posições curtas, ampliou a alta.
· Rotação causada pela baixa capitalização e liquidez reduzida: DOOD é uma moeda conceitual de Meme/NFT com capitalização relativamente pequena, com alta concentração de tokens (mais de 70% nas dez maiores carteiras). Durante a rotação do mercado, mesmo uma pequena quantidade de fundos pode causar grande elasticidade de preço em um livro de ordens raso.Um está à espera de desbloqueio, outro está a ser vendido em massa por grandes investidores, e outro não é mencionado nem vendido por ninguém.
O aluno exemplar com bomba-relógio $HYPE a 76,54 dólares, caiu 16,96% em 30 dias, mas subiu 38,97% em 90 dias. A 6 de novembro haverá um desbloqueio para contribuintes principais, atualmente só circula 22,24%, FDV de 76,09 mil milhões. 73 é o suporte próximo; se romper, é uma antecipação da expectativa de desbloqueio, só ao recuperar 79,13 é que se considera totalmente digerido.
$UNI abandonado pelo antigo líder a 6,92 dólares, subiu 0,74%, com volume de 215,84M. Hayes liquidou a posição no fim de semana, nomeadamente vendeu UNI, o mercado respondeu com alta. Mas o protocolo foca-se nas receitas de taxas, não em quem grita; voltar abaixo de 6,8 indica que a pressão de venda ainda não terminou.
O mais aborrecido e resistente à queda é o $DOGE a 0,0769 dólares, com capitalização de 12,03B. A queda é menor que a da maioria das moedas principais, indicando posições estáveis e ausência de novo capital. 0,075 é o fundo da caixa; se romper, haverá pressão de venda programada, a subida só pode vir de eventos externos, o técnico não consegue impulsionar.ETH de manhã quase não conseguiu manter os 2300, à tarde voltou a subir para 2333, realmente é muito desgastante. Desta vez, prefiro esperar uma queda para comprar mais, primeiro aproveitar o repique, sem pressa para apostar numa grande movimentação. Segundo este conjunto de gráficos, a média móvel de 20 no período de 15 minutos está em 2322, o preço acabou de recuperar, o MACD também subiu, continuar a vender perto dos 2300 acho que já é tarde.
A diferença entre as baleias e os pequenos investidores reduziu de -1,2 no início deste mês para -0,35, segundo a sua metodologia, os grandes investidores têm vindo a reduzir as posições curtas, só no fim de semana é que isso abrandou temporariamente. Estou disposto a ter alguma esperança nesta recuperação, mas reduzir posições curtas ainda está longe de uma grande compra, não se pode apenas esperar que os indicadores fiquem positivos para assumir que vai subir.
Quero esperar que desça para a faixa de 2318—2323, e se conseguir parar aí, comprar um pouco com posição leve. Abaixo dos 2305 retiro-me, não quero aguentar para tentar os 2292, ou mesmo os 2281. Perto dos 2350 vou vender uma parte, o resto vou ver até aos 2365, nas vezes anteriores que chegou lá foi pressionado para baixo, se realmente chegar, por agora não tenho tanta coragem. Comprar diretamente nos 2333 também é estranho, está perto dos 2350, descer vinte pontos é relativamente fácil.
O que mais quero ver nesta posição comprada é que, depois da queda, não volte a descer para os 2300. Se recuperar a média móvel e depois cair de novo, a confiança no repique desaparece. Prefiro comprar menos vezes do que ficar com posições curtas a curto prazo, esperando todos os dias que as grandes baleias venham salvar. Primeiro vou esperar para ver se há oportunidade perto dos 2320.$ETH 2,335 liquidou posições longas, o alvo original era ver 2370, mas não quis esperar.
Hoje o máximo tocou 2,371, não se manteve, recuou e voltou para acima de 2,300. A diferença de alta e baixa do dia não passou de noventa dólares, o impulso foi fraco.
A posição está mais clara: o número de ETH em aberto em todas as exchanges diminuiu cerca de nove bilhões neste mês, a alavancagem está saindo, e quem ficou está reduzindo posições.
A fila de saída do staking caiu de 280 mil para pouco mais de 3 mil — quem queria sair, já saiu cedo. Os vendedores não têm mais moedas, os compradores ainda não aparecem, o preço está travado em torno de 2,300.
Para subir, precisa passar 2,370, depois 2,440; para baixo, a faixa de liquidação forçada em 2,286 está a um passo. Antes da decisão de quinta-feira de madrugada, essa aposta não vale a pena.
A posição foi fechada. Se realmente subir com volume acima de 2,440, aí sim se reavalia. #A recuperação do transporte de petróleo no Médio Oriente, por que o preço do petróleo ainda permanece elevado? O índice de prémio do Bitcoin na Coinbase está negativo há 33 dias consecutivos, com a última leitura em -0,1259%. Este número isoladamente não é grande coisa, mas estar negativo por mais de trinta dias indica que a procura dos compradores nos EUA tem estado fraca.
Vamos esclarecer o indicador primeiro. O índice de prémio mede a diferença do BTC na Coinbase em relação ao preço médio global. Quando o capital dos EUA está disposto a pagar mais para comprar, o índice é positivo; o contrário é o que vemos agora, os compradores americanos não querem pagar preços elevados para adquirir. Reflete o sentimento do mercado, não a direção do preço.
Portanto, prémio negativo não significa necessariamente que o Bitcoin vai cair. É mais como um termómetro, indicando que o mercado nos EUA está um pouco frio, mas o que realmente determina o que vai acontecer a seguir são os fluxos líquidos do ETF spot, se o volume de negociação pode aumentar, e quando este índice volta a ficar positivo.
O meu próprio julgamento é que, quando o preço está estável, quem está a comprar continuamente é mais importante do que o preço em si. Se o ETF tiver saídas líquidas por vários dias consecutivos e o prémio continuar baixo, é muito provável que esta correção ainda não tenha terminado. Por outro lado, se o ETF começar a ter entradas líquidas e o prémio subir acima de zero, aí sim podemos falar em acumulação para uma recuperação.
Neste momento, estou a focar-me apenas em dois números: se o fluxo líquido diário do ETF virou positivo e se o índice de prémio pode voltar acima de zero. Sem resolver estes dois pontos, qualquer previsão de alta ou baixa é apenas um palpite.