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Apesar do forte crescimento da Google Cloud no 2.º trimestre, persistem preocupações externas pessimistas em torno do elevado CapEx em IA, pressão sobre as margens e incerteza quanto à capacidade da Gemini de gerar receitas significativas. Entretanto, qualquer desaceleração na Pesquisa pode desafiar o negócio principal da Google.
A questão chave: Conseguirão os investimentos em IA proporcionar retornos suficientes, ou os custos crescentes pesarão na rentabilidade? Poderá o $GOOGL desiludir os investidores mesmo que as receitas superem as expectativas?#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
O lucro operacional consensual é cerca de 77 biliões de won sul-coreanos, com uma margem próxima de 78%, provavelmente estabelecendo um novo recorde. O suporte principal é a procura por servidores AI + aumento dos preços da memória geral, com a contribuição da HBM (incluindo HBM4) a aumentar.
Mas não encare a HBM4 como um "motor super determinístico". Houve feedback da indústria no Q3 indicando envios abaixo de algumas expectativas (progresso Rubin, otimização), e a Samsung também está a disputar quota. O verdadeiro ponto de interesse não é apenas "se vai superar as expectativas", mas as declarações na conferência telefónica sobre o ritmo de escalada da HBM4, as orientações para Q4/2027 e a alocação de capacidade.
Os números de desempenho provavelmente serão bons, mas a avaliação e as expectativas futuras é que determinarão a reação do preço das ações. Pessoalmente, estou mais atento à qualidade das orientações do que aos números de um único trimestre.🔥Bitcoin sempre caiu após as eleições intercalares anteriores. Mas uma coisa que a maioria das pessoas ignora é que, no passado, o Bitcoin só completou o fundo do seu ciclo após as eleições intercalares. Portanto, o declínio é apenas uma correlação, não uma causalidade.
Desta vez, o Bitcoin já completou o fundo do seu ciclo, por isso esta ronda de declínio pode não se repetir. É muito provável que o Bitcoin tenha atingido o fundo antes das eleições intercalares deste ano, e isso pode voltar a acontecer.👀
#SKhynixQ3HBM4Earnings A receita semanal das aplicações na Robinhood Chain caiu pela primeira vez abaixo de 3 milhões de dólares, atingindo um novo mínimo
Desde o final de agosto até o início de setembro, quando a receita semanal ultrapassou os 37,7 milhões de dólares, a receita das aplicações na Robinhood Chain tem diminuído consecutivamente por 7 semanas
A receita da última semana foi de 2,81 milhões de dólares, uma queda de mais de 90% em relação ao pico, com as maiores quedas principalmente no Meme Launchpad e no terminal Meme
Atualmente, as aplicações na Robinhood Chain que ainda mantêm uma receita semanal de 100 mil dólares são, por ordem, Lighter, Pons, Arcus, Uniswap, GMGN e fomo 🎪 Na noite de segunda-feira, o estado de três pequenas moedas antes da decisão da taxa de juro
$WLD 0.467, o token da rede de identidade não se mexeu hoje 🌐
Worldcoin usa escaneamento de íris para confirmar que és uma pessoa real, não um robô AI, WLD é o token de governação e incentivo do ecossistema. Nesta posição de 0.467, o mercado espera duas coisas: primeiro, se o número de utilizadores da World App pode continuar a crescer; segundo, quanto vale "provar que és humano" na era da AI. A controvérsia sobre privacidade de dados biométricos continua, a regulação é ambígua. Antes da decisão da taxa de juro depois de amanhã, estas pequenas moedas sem histórias relacionadas com taxas de juro flutuam com o mercado, com volatilidade maior que as moedas mainstream.
$TRUMP 1.665, meme político à espera de eventos externos 🎭 Sem empresa nem produto, emissão fixa, preço depende totalmente das notícias sobre figuras externas. Subiu cerca de 0.6% hoje, o volume é ativo para um meme. Mas a regra destas moedas é clara: quando surge um evento, o livro de ordens engrossa de repente, e quando a notícia passa, o volume cai imediatamente; quando vês a subida, normalmente já é a segunda metade, não persigas.
$BOME 0.000621, pequeno salto do meme de pontos 📉 Cria um sistema de pontos on-chain baseado em referências de memes, tem mais retenção que moedas puramente de ar. Subiu cerca de 1.5% hoje, mas o volume é só uns poucos milhões de dólares, o mercado é leve, algumas dezenas de milhares de dólares já mexem. Nestas posições, um pequeno salto leva logo alguém a usar o rebound para reduzir posição, sem novas histórias não persigas altas.
Este texto é apenas uma análise de mercado, não constitui aconselhamento de investimento
#本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC O mercado de criptomoedas continua a mostrar uma forte correlação com o setor tecnológico do mercado acionista dos EUA. Quando o mercado acionista dos EUA recua, o Bitcoin tende a enfraquecer em simultâneo; quando o mercado acionista estabiliza, ele recupera ligeiramente. Este efeito de correlação amplifica a sua volatilidade, e como não há novos fatores fundamentais positivos, o mercado depende em grande parte do sentimento externo, faltando-lhe um impulso de subida independente. $ETH $ZEC Contagem decrescente de dois dias para o relatório financeiro da SK Hynix, será que o mercado americano vai subir um pouco esta noite?
Hoje é 26.10, faltam apenas dois dias para a SK Hynix divulgar o relatório financeiro do terceiro trimestre. Na semana passada, as ações de tecnologia AI recuaram consecutivamente, e o mercado começou a preocupar-se com o grande investimento em AI e quando é que isso vai começar a dar lucro.
Esta noite, os futuros do mercado americano já estão a subir, o preço do petróleo também recuou, depois de vários dias em queda, o capital pode aproveitar para puxar o mercado para cima.
Antes da abertura
Futuros do Nasdaq 100: +0,25%
$MU 889,66, +1,38%
$SNDK 1.254,29, +1,32%
$SKHY 140,94, +2,86%
A SK Hynix vai divulgar o relatório financeiro a 28 de outubro, o mercado estima um lucro operacional de cerca de 76,96 biliões de won sul-coreanos. A expedição do HBM4 e o aumento dos preços de armazenamento são pontos-chave, mas as expectativas do mercado já não são baixas, se vai superar ou não as expectativas, depende dos resultados reais (afinal, todos sabem que a AI precisa de armazenamento, agora é ver quem consegue transformar essa procura em lucro).
Embora eu tenha apostado que o relatório da SK Hynix não vai superar as expectativas, objetivamente, a probabilidade de superar é alta.
Se MU e SNDK continuarem fortes, podem impulsionar a recuperação do sentimento nas ações de tecnologia.
Mas estar positivo antes da abertura não significa que o mercado vai continuar a subir, o mercado não é assim tão previsível.
Esta noite é segunda-feira, uma noite importante para observar a atitude do capital.
Depois de vários dias em queda, quem tem de limpar alavancagem já o fez, quem quer aproveitar para comprar está à espera da oportunidade. Não se deve tirar conclusões precipitadas sobre se as notícias negativas já acabaram, primeiro veja se o Nasdaq consegue manter-se estável, depois veja se o relatório da SK Hynix consegue dar continuidade.
#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 📊 Nas últimas 24 horas, o mercado de contratos de criptomoedas passou por uma rodada concentrada de liquidações, com um total de liquidações de cerca de 542 milhões de dólares, afetando mais de 115 mil traders. Mas o que realmente merece atenção não é apenas a escala das liquidações, mas como o equilíbrio de forças entre touros e ursos está a mudar. 🔻 1. Nas últimas 24 horas, os touros foram os principais prejudicados No total das liquidações, as posições longas foram liquidadas em cerca de 460 milhões de dólares, representando aproximadamente 85%. Isto significa que os traders que apostaram na subida dos preços sofreram um impacto maior. 📉 $BTC: liquidações totalizaram 175 milhões de dólares, com posições longas representando 88,6%. 📉 $ETH: liquidações totalizaram 157 milhões de dólares, com posições longas representando 84,4%. 📉 $SOL: liquidações de cerca de 23,91 milhões de dólares. 📉 $ZEC: liquidações de cerca de 14,32 milhões de dólares. Estes dados indicam que os touros alavancados no mercado sofreram um golpe significativo, especialmente aqueles que dependem excessivamente de alavancagem e têm pouca margem para gerir riscos. 🔄 2. A verdadeira mudança a ter em conta ocorreu nas últimas horas Se olharmos apenas para os dados das 24 horas, é fácil concluir que os touros continuam numa posição passiva. Mas os dados das últimas horas já mostram sinais diferentes. ⏱️ Nas últimas 4 horas, o total de liquidações no mercado foi de cerca de 18,41 milhões de dólares, com liquidações de posições curtas a representar cerca de 14,61 milhões de dólares. ⏱️ Na última hora, o total de liquidações foi de cerca de 2,61 milhões de dólares, com liquidações de posições curtas a aproximar-se dos 1,99 milhões de dólares. Por outras palavras #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？
É muito provável que o HBM4 impulsione os lucros do terceiro trimestre, mas "impulsionar os lucros" não significa "o preço das ações necessariamente vai subir". Atualmente, o mercado já tem expectativas elevadas para o terceiro trimestre, e a reação do preço das ações dependerá mais de: ASP/margem bruta após o aumento do volume do HBM4, orientação para o quarto trimestre, e retorno aos acionistas como dividendos especiais ou recompra de ações.
Vou focar a conferência telefónica do terceiro trimestre em quatro sinais:
1. Proporção e rampa de receita do HBM4: se realmente está a passar de "envios" para "receita em escala";
2. Orientação para o quarto trimestre: se for confirmado que o DRAM continua apertado, e a melhoria do mix do HBM4/1c DRAM, o centro dos lucros será mais fácil de ajustar para cima;
3. Contratos de longo prazo (LTA) e elasticidade do ASP: contratos longos garantem fluxo de caixa estável, mas podem sacrificar a elasticidade de aumento de preços no mercado à vista;
4. Retorno aos acionistas: o mercado já divulgou que pode haver um dividendo especial de até cerca de 16 biliões de won sul-coreanos, mas a empresa diz que ainda está a avaliar e não confirmou; a recompra de 40 biliões de won já foi concluída, e os planos futuros podem estar interligados com a gestão financeira da Solidigm.#法国10年期国债收益率自2013年来首超美债
O líder tem algo a dizer
O rendimento dos títulos franceses a 10 anos subiu para 5,14% a 22 de outubro, atingindo o nível mais alto desde 2002 e ultrapassando pela primeira vez desde 2013 os títulos do mesmo prazo dos EUA. O diferencial entre os títulos franceses e alemães alargou-se para 175 pontos base, atingindo o nível mais alto em 15 anos. A Moody's mantém a classificação Aa3, mas a perspetiva continua negativa.
Acredito que isto não é um problema de crédito de um único país, mas sim um sinal de reprecificação do défice orçamental dos países centrais da Europa. Alguns comentários acertaram, o rendimento dos títulos franceses ultrapassar os dos EUA deve-se à reprecificação do défice e do risco de classificação, o prémio de crédito vai aumentar sistematicamente. Embora a classificação não tenha sido rebaixada, a perspetiva negativa significa que o espaço de amortecimento do crédito francês já está esgotado.
Isto é um alerta para o mercado global de obrigações. O aumento do custo de financiamento dos países centrais da Europa vai pressionar a avaliação dos ativos de risco. No entanto, hoje as ações e obrigações dos EUA não sofreram impacto direto, o que indica que o mercado ainda considera isto um evento localizado.
No mercado, o BTC caiu em queda livre ontem à noite, agora está a oscilar perto dos 80.000.
Vamos ver se a barreira dos 80.000 se mantém. Se não se mantiver, pode haver uma correção mais profunda, com resistência entre 84.000 e 85.000. Não persiga altas nem venda em pânico, coloque ordens com stop loss.
A análise acima é válida no momento, as ordens devem ter stop loss, boa sorte. $BTC $ETH $ZEC O mercado acionista dos EUA fechou, mas as ações na blockchain continuam a cair, esta é a verdadeira face desta área.
As cotações da OKX xStocks, xSNDK que é SanDisk a 1576,12 dólares subiu 1,79%, xSPCX que é SpaceX a 150,87 dólares subiu 0,63%, xCRCL que é Circle a 101,90 dólares subiu 0,56%. O volume de transações em 24 horas foi de 4,54M, 4,99M e 5,35M respetivamente, este é o limite real de popularidade das ações na blockchain.
A alavancagem está ainda mais ativa, a taxa anualizada de financiamento perpétuo das ações Crypto.com, $xSNDK +94,3%, $xSPCX +57,8%, $xCRCL +25,6%, os compradores estão a pagar um prémio elevado.
Mas há dados contraditórios noutro local, a Hyperliquid reporta SNDK a 1297,95 a cair 6,61%, CRCL a 82,38 a cair 4,89%, SPCX a 145,90 a cair 2,05%, SOXL a cair 12,25%. A diferença de preço ultrapassa largamente o intervalo normal, isto não é uma oportunidade de arbitragem, é uma ruptura de liquidez.
O ponto que pode ser refutado é este: se na segunda-feira, após a abertura do mercado acionista dos EUA, o xSNDK ainda estiver perto dos 1300, isso indica que a precificação na blockchain reflete o colapso noturno dos semicondutores, e não uma falha do lado USDT.O preço do Ethereum caiu 15% neste mês, e a alavancagem nos contratos encolheu primeiro.
O valor nocional dos contratos ETH em aberto na Binance diminuiu cerca de 1,3 mil milhões de dólares em um mês, ficando agora em torno de 5,7 mil milhões de dólares. Ao mesmo tempo, o total dos contratos ETH no mercado caiu para perto de 11,5 mil milhões de dólares. Queda de preço, evaporação de 54 mil milhões de dólares em capitalização de mercado e retração da alavancagem — estas três coisas aconteceram no mesmo período.
A 25 de outubro, o preço spot do ETH estava na casa dos 2330 dólares.
Este movimento pode ser dividido em três forças: queda de preço, liquidação e redução ativa de posições. As duas primeiras são passivas, a terceira é ativa — quem tem posições não quer mais aguentar e corta primeiro. Estas três forças juntas tornam o mercado mais leve.
Mas um mercado leve não significa que o fundo foi atingido. A retração da alavancagem apenas removeu os mais vulneráveis; para o preço subir, é preciso que alguém queira comprar na zona dos 2300. A redução de 20% nas posições dos contratos indica falta de confiança dos compradores no último mês, não que a queda acabou.
O que realmente importa são dois números. Primeiro, se as posições em aberto conseguem subir novamente enquanto o preço se mantém estável — isso indica entrada de dinheiro novo; segundo, se na próxima queda o volume de liquidações for menor do que nesta rodada. Se for menor, significa que os que tinham que ser liquidados já foram; se continuar grande, significa que a alavancagem apenas mudou de mãos.
2300 não é um preço bonito, mas é um ponto onde se pode ver claramente a distribuição das fichas.O contrato ETH da Binance cortou 20% da posição em um mês, o valor nocional em aberto diminuiu 1,3 mil milhões de dólares, agora restam 5,7 mil milhões, no mercado total são 11,5 mil milhões.
No mesmo período, o ETH caiu 15%, o valor de mercado evaporou 54 mil milhões, a 25 de outubro o spot estava na faixa dos 2330 dólares.
Preço a cair, liquidações, redução ativa de posições, as três linhas a acontecerem em simultâneo. O mercado está mais leve, mas leve não significa que o fundo foi atingido, é preciso ver se perto dos 2300 entra dinheiro novo para suportar. Se ninguém suportar, isso significa apenas que ninguém aguenta, não que alguém está a comprar.#交易之声：你的经验值得被听到
Para julgar o enfraquecimento das altcoins, primeiro observo o sinal de força relativa "segue a queda, não a subida". Quando o BTC está em consolidação lateral ou sobe ligeiramente, as altcoins não só não acompanham a subida, como também rompem antecipadamente níveis de suporte críticos; ou quando o BTC faz uma pequena correção, as altcoins apresentam grandes velas vermelhas em queda acentuada (isto é, o efeito "grande BTC sugando sangue" manifesta-se). Ao mesmo tempo, observo se o BTC.D (dominância de mercado do Bitcoin) está a subir rapidamente; se sim, significa que o capital está a sair das altcoins e a voltar para o mainstream, sendo necessário reduzir posições ou fazer short de forma decisiva neste momento.$NEAR tem estado um pouco instável nos últimos dias, mas o volume tem se mantido, subindo cerca de 2,7% nas últimas 24h.
Da noite passada às 23h até à 1h da madrugada de hoje, subiu diretamente de 4,49 para 4,69, depois recuou gradualmente. O interessante é que durante o dia, às 9h, 11h e às 15h, caiu para a faixa de 4,43–4,45 e foi sempre suportado, com as sombras inferiores ficando cada vez mais curtas, o que indica que há compradores à espera.
Agora o preço está por volta de 4,53, no meio, e eu não quero abrir posição aqui. Acima, 4,57 é o nível que tentou subir duas vezes esta tarde sem sucesso, e mais acima, 4,66–4,69 é a zona do pico da madrugada. A taxa de financiamento está em torno de 0,008%, sem sinais de sobreaquecimento.
O meu plano pessoal:
Direção: comprar no recuo
Entrada: 4,45–4,47
Stop loss: 4,40 (se o suporte que foi mantido três vezes for quebrado, saio)
Objetivo 1: 4,60
Objetivo 2: 4,68
Ao atingir o Objetivo 1, fecho metade da posição e movo o stop loss para o preço de custo. Se não houver recuo, não persigo; se cair abaixo de 4,40 e não recuperar, espero pela zona perto de 4,25, onde houve um spike anteontem, para reavaliar.
Quanto ao NEAR, vocês esperam um recuo ou acham que o suporte em 4,43 não vai aguentar?
Apenas opinião pessoal, não é conselho de investimento, DYOR
#NEAR #estratégiaDeContrato #AIBTC teve um pico à tarde, o mínimo às 16h, horário de Pequim, atingiu 79.638,6
Às 17:45 subiu diretamente para 80.549, agora está perto de 80.373, praticamente estável nas últimas 24h.
Esta semana o calendário está cheio: quarta-feira é a reunião do Fed, com o resultado previsto para quinta-feira às 2h da manhã, horário de Pequim. O CME FedWatch indica 90,6% de chance de manter as taxas, 9,4% de aumento e 0% de corte; na sexta-feira expiram opções de Bitcoin no valor de cerca de 11 mil milhões de dólares.
A distribuição das liquidações é bastante simétrica, segundo dados do contrato pumpglass, há cerca de 100 milhões de dólares em liquidações de posições longas perto dos 78.701 abaixo, e cerca de 61 milhões em posições curtas nos 81.705 acima, com mais 110 milhões nos 83.145.
ETH está agora a 2.331, segundo a CoinGlass a maior liquidação numa única operação nas últimas 24h foi uma posição longa ETHUSDT de 6,97 milhões de dólares, liquidada perto dos 2.322.
A minha opinião é que provavelmente as liquidações em ambos os lados serão testadas antes da reunião; pessoalmente, não vou aumentar posições antes da decisão, vou observar qual dos níveis 78,7k ou 81,7k será atingido primeiro.
Informação pública, opinião pessoal apenas para referência, não constitui aconselhamento de investimento. O mercado tem riscos. Invista com cautela $BTC $ETH $SNDK $BTC Observação: Com recuperação em volume reduzido, BTC e $ETH estabilizam temporariamente, a verdadeira reversão ainda não chegou 😌
No fim de semana, o mercado finalmente respirou. BTC voltou a 80760, subindo 1,26% no dia; ETH atingiu 2355, com alta de 2,19%, mostrando maior resiliência.📈
Mas não se apresse a declarar uma reversão. O volume de negociações do BTC foi de apenas 4,8 mil milhões, ETH pouco acima de 5 mil milhões, sem entrada de capital novo, apenas realocação de fundos existentes.🔁 Esta fase parece mais uma recuperação de sobrevenda após quedas consecutivas, não um ponto de viragem de tendência.
Perturbações externas continuam: na próxima semana, reunião do FOMC e eleições intermédias se aproximam, ações de tecnologia sob pressão devido a dúvidas sobre a narrativa da AI, grandes investidores preferem aguardar.⏳ BTC mantém temporariamente o suporte em 80 mil, ETH ainda enfrenta resistência acima de 2400. Recuperação fraca com baixo volume dificilmente seguirá um movimento unidirecional suave; antes da definição do cenário macro, oscilações repetidas no fundo provavelmente continuarão a ser o tema principal.🌊
$ETH $SOL
#本周将公布10月FOMC利率决议
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？
#中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？ O alto crescimento da SanDisk não pode ser explicado para sempre apenas por "a IA precisa de mais armazenamento". Por melhor que seja a procura, a forma como os clientes fazem pedidos e como os contratos são estabelecidos também influenciará a duração estável deste negócio.
A empresa revelou anteriormente que, após anunciar cinco novos acordos de modelo de negócio em abril, assinou mais cinco acordos, dos quais três envolvem novos clientes e dois são expansões de colaborações existentes. Aqui, especialmente, não se deve interpretar mal: cinco novos acordos não equivalem a cinco novos clientes.
Tenho interesse nestes acordos porque o setor de armazenamento é o mais desgastante: quando o mercado está bom, todos competem pelos produtos; quando está fraco, os pedidos e os preços caem juntos. Se os arranjos de cooperação puderem aumentar a visibilidade das compras, permitindo que clientes e fornecedores partilhem claramente os riscos dos investimentos, a qualidade da gestão da empresa poderá melhorar.
Mas o número de acordos por si só ainda não prova isso. Quais produtos são especificamente abrangidos, por quanto tempo, e como os compromissos de compra serão executados, tudo isso merece ser revelado posteriormente. A assinatura dos contratos também não pode ser contabilizada antecipadamente como receita.
O alto crescimento parece muito atraente, e eu também quero ver isso. Mas quero saber mais é quanto lucro a empresa poderá manter quando o setor não estiver tão aquecido. Conseguir gerir bem as relações com os clientes e os mecanismos contratuais é o que pode fazer com que o dinheiro ganho nesta fase dependa menos da sorte do ciclo e mais da capacidade de gestão.
#闪迪存储业务高增长能否延续？ Esta análise captura a contradição mais essencial do mercado atual: sob ressonância simultânea, a lógica de precificação já está segmentada.
O problema do ETH não é simplesmente a queda, mas sim a retirada sistémica dos canais institucionais. Em outubro, o ETF spot teve um fluxo líquido de saída de cerca de 1,08 mil milhões de dólares, praticamente eliminando todo o fluxo de entrada de setembro, concentrando-se principalmente no ETHA. O que é mais problemático é que, após a Bitmine se aproximar do limite de 5% de participação, o ritmo de compra pode abrandar, criando um vazio na compra marginal. Embora a retirada on-chain pareça ativa, a venda contínua no lado do ETF indica que os tokens estão a fluir mais das instituições para a cadeia para depósito, em vez de representar uma nova procura.
A situação embaraçosa do SOL é que a "narrativa está à frente do capital". A atualização Alpenglow reduziu o tempo de confirmação final para 150 milissegundos, e os dados on-chain do terceiro trimestre também bateram recordes, mas o ETF spot teve saídas líquidas consecutivas durante vários dias, acumulando mais de 70 milhões de dólares. Quanto mais ocupada a rede, não significa que o token seja mais caro; 74% do SOL está bloqueado em staking, e o que realmente determina o preço é aquela pequena parte do capital líquido.
O ZEC é o mais forte e o mais arriscado. A atualização NU7 será lançada a 5 de novembro, com a narrativa de privacidade combinada com o impulso do canal ETF a impulsionar uma grande subida este ano, mas a taxa de financiamento positiva significa que os touros ainda estão a pagar para manter as posições. Com uma pequena capitalização e alta alavancagem, uma vez que a narrativa se concretize, é mais provável que evolua para um "pânico após a boa notícia".
Agora, devemos observar dois sinais: se a saída do ETF do ETH se estreita e se a taxa de financiamento do ZEC diminui. O primeiro determina se o ETH pode parar de cair, o segundo determina se a força do ZEC é sustentável. A posição é mais importante do que a direção.
$ETH #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ SK海力士 anuncia notícia bombástica: poderá distribuir dividendos especiais de 16 biliões de wons sul-coreanos, ação dispara contra a tendência
A SK海力士 confirmou na segunda-feira (26) que, ao divulgar o relatório financeiro do terceiro trimestre na quarta-feira (28), anunciará simultaneamente uma nova rodada de medidas de retorno aos acionistas. Rumores de mercado indicam que a empresa poderá distribuir dividendos especiais de até 16 biliões de wons sul-coreanos (aproximadamente 12,1 mil milhões de dólares). Impulsionado por esta notícia, o ETF da 海力士 em Hong Kong subiu quase 6% à tarde, enquanto a ação da SK海力士 na Coreia do Sul também subiu mais de 2% contra a tendência.
Fontes do banco de investimento revelaram que este enorme dividendo especial poderá ser financiado pelos ganhos realizados da venda das participações da SK海力士 na Kioxia durante o ano. Estimativas mostram que a SK海力士 vendeu gradualmente as ações da Kioxia no primeiro e segundo trimestres deste ano, obtendo um lucro líquido total de cerca de 20 biliões de wons sul-coreanos (equivalente a 15,1 mil milhões de dólares) após deduzir o custo inicial do investimento. Se o dividendo especial de 16 biliões de wons for concretizado, representará cerca de 80% do lucro líquido desse investimento.
Os dados indicam que, em 2018, a Bain Capital liderou um consórcio de investidores dos EUA, Japão e Coreia do Sul para adquirir o negócio de armazenamento da Toshiba e formar a Kioxia. Na altura, a SK海力士, através de duas empresas de propósito específico, subscreveu ações e obrigações convertíveis da Kioxia, investindo cerca de 4 biliões de wons sul-coreanos. Com a Bain Capital a vender todas as suas ações remanescentes durante o ano, a SK海力士 também completou a saída total da sua participação na Kioxia.#TemporadaDeRelatóriosFinanceiros #RelatóriosFinanceirosMercadoAmericano
Uma pergunta: a previsão de lucro por ação da Coinbase para esta temporada, três meses atrás era um lucro de 0,43 dólares, agora virou um prejuízo de 0,22 dólares. Com o limite cortado assim, é baixo ou ainda não é baixo o suficiente?
Na quinta-feira, após o fechamento do mercado americano, sai o relatório financeiro, por volta das 4h da manhã de sexta-feira no horário de Pequim, com teleconferência às 5h. A receita prevista é cerca de 1,2 mil milhões, no mesmo período do ano passado foi 1,87 mil milhões, e a receita já não atingiu a previsão por três trimestres consecutivos.
O comportamento do preço no dia do relatório é bastante interessante: nas últimas 8 vezes, subiu 3 vezes, caiu 5 vezes, a maior queda foi de -20,9%, a última em julho foi -12,0%. As opções desta vez só apostam em ±6,8%, eu calculei, a volatilidade média real dessas 8 vezes foi 8,8%.
Vou ficar de olho na receita de negociação. No Q2, a receita de negociação dos consumidores foi 452 milhões, uma queda de 20% ano a ano, o BTC subiu quase 27% nesses três meses, não sei se o volume de negociação acompanhou.
O Binance Perp está agora perto de 162, nas últimas duas semanas tem oscilado entre 160–180. Se cair abaixo de 160 antes do relatório, o sentimento não será bom; subir para 175–180 é o ponto onde houve picos e quedas anteriores.
$COIN $BTC
Adivinha se no primeiro dia após o relatório sobe ou desce? Só uma palavra, depois do resultado eu confirmo.
Registo pessoal, DYOR, não constitui conselho de investimento A curva verde do débito cardíaco no monitor acabou de saltar 25%, mas ninguém na sala de cirurgia aplaudiu — todos viram o enxerto vascular na superfície do coração que ainda não estava completamente suturado.
Este coração da Intel realmente recuperou a função de bombeamento no segundo trimestre. A receita aumentou um quarto em relação ao ano anterior, equivalente a elevar a fração de ejeção do valor crítico para a faixa normal; a orientação para o terceiro trimestre é de 15,8 a 16,8 mil milhões de dólares, o que corresponde à janela de pressão de perfusão informada à família antes da cirurgia. Mas a regra da cirurgia cardíaca é: a melhora dos indicadores não significa que a lesão foi removida. O que realmente determina o prognóstico é se a artéria coronária direita — o negócio de centros de dados — consegue manter o fluxo sanguíneo sob alta demanda metabólica, e se a circulação colateral chamada foundry consegue parar de vazar.
A demanda por capacidade de computação de inteligência artificial objetivamente atua como um agente inotrópico positivo para este coração. A demanda de perfusão está a expandir-se, o problema está no lado da oferta: os nós de processo 18A e 14A ainda estão na circulação extracorpórea. Por mais que a revascularização seja feita com perfeição, se a anastomose não tiver endotélio e não houver fluxo sanguíneo estável cobrindo-a, formar-se-ão trombos. As perdas na foundry são o ramo que está a sangrar — se não for suturado, continuará a consumir o volume sanguíneo da circulação sistémica, acabando por levar o coração inteiro a uma baixa saída cardíaca.
Já tratei muitos casos assim: a família traz o relatório do monitor e pergunta se o paciente pode ter alta, mas eu só me preocupo se a troponina cardíaca voltou ao valor basal. A orientação de receita é a pressão arterial do paciente, a redução das perdas na foundry é a perfusão dos seus tecidos. Pressão arterial bonita com extremidades frias é um falso sinal típico da fase compensatória, que mais facilmente engana os olhos dos não especialistas.
O paciente no leito ao lado, chamado $xNFLX, essencialmente é levado pela mesma hemodinâmica. Ele não gera seu próprio som cardíaco, o seu ritmo acompanha cada contração do coração principal sincronizadamente. Quando o coração principal expôs a fuga na anastomose na cirurgia aberta após o encerramento do mercado em 29 de outubro, o pulso do ativo relacionado ficou desordenado primeiro — não por doença própria, mas por taquicardia de estresse causada pela queda da pressão de perfusão. O que esses pacientes mais temem nunca é o volume de sangramento, mas as flutuações da pressão arterial durante o despertar da anestesia.
Minha avaliação é simples: se o 18A pode entregar fluxo sanguíneo eficaz no prazo, este coração vai para a sala de recuperação ou volta para a unidade de cuidados intensivos. O crescimento do centro de dados é a força de contração, a redução das perdas na foundry é o fechamento da válvula; por melhor que seja a força de contração, se a válvula não fechar bem, o sangue continuará a regurgitar.
A pinça hemostática ainda está na minha mão. #intelq3terafabfoundry$SOL atingiu 295,6 na semana de 2025-01-13, que foi o ponto mais alto deste ciclo. O preço de fecho a 26-10 foi 101,44, uma queda de 66% desde o ponto mais alto. Esta queda é considerada moderadamente grande na história do SOL, mas não a mais profunda.
De novembro a dezembro de 2022, o SOL caiu para um mínimo de 7,77, que foi o ponto mais baixo após o colapso da FTX. Se considerarmos o pico anterior de 260 em novembro de 2021, essa queda foi de 97%, quase a zero. Em comparação, agora caiu de 295 para 101, uma queda de 66%, que embora dolorosa, não é o pior momento.
No ciclo de 2020 a 2022, o SOL caiu cerca de 80% do ponto mais alto ao mais baixo. Cada ciclo tem uma retração diferente, mas a amplitude da retração do SOL sempre foi maior que a do BTC. O BTC normalmente recua entre 60% e 70% do ponto mais alto, enquanto o SOL frequentemente ultrapassa 70%; esta queda de 66% é considerada um nível médio.
Cair de 295 para 101, uma queda de 66%, significa que para subir de 101 de volta a 295, é necessário um aumento de 194%. Muitas pessoas pensam "caiu 66%, subir de volta é só 66%", o que está errado. A queda de 66% e o aumento necessário para recuperar não são proporcionais; quanto maior a queda, maior o aumento necessário para recuperar.
Agora, o valor 101 representa duas mentalidades. Uma é "não vendi quando estava a 295, agora que está a 101, não posso vender, vou esperar subir de volta". A outra é "101 é 12 vezes maior que 7,77 em dezembro de 2022, esta posição não é baixa" $ZEC ZEC este gráfico parece estranho. O volume de posições aumentou 24%, mas o preço só subiu 12%, e o CVD continua a cair. Os touros estão a suportar juros altos para aguentar, mas os principais investidores já aproveitaram esta recuperação para distribuir as suas fichas silenciosamente. Um gráfico sustentado por juros altos, uma vez que o financiamento seja cortado, será uma queda em massa.
#ZEC
$ZEC
👇Este conjunto de posições não pode ser simplesmente interpretado como "baleias coletivas a apostar na baixa". Três criptomoedas a fazer short em simultâneo, modo de posição total, preço de liquidação muito acima do preço atual, parece mais uma arbitragem de base de taxa de financiamento positiva ou uma posição de hedge, e não um short puro.
A posição short em BTC tem uma perda flutuante de cerca de 10,77 milhões de dólares, mas a receita de taxas de financiamento é de 3,09 milhões de dólares; a posição short em ETH tem uma perda flutuante de 1,75 milhões de dólares, mas a receita de taxas de financiamento é de 4,23 milhões de dólares; a posição short em SOL tem uma perda flutuante de 5,12 milhões de dólares, mas a receita de taxas de financiamento é de 3,8 milhões de dólares. Isto indica que o preço está sob pressão, mas a taxa de financiamento ainda oferece um amortecedor. Contanto que a taxa de financiamento se mantenha positiva, os short sellers podem continuar a "receber renda" dos long holders, o que é uma razão importante pela qual as instituições ainda se atrevem a manter posições short durante um mercado em alta.
Os pontos de risco são: primeiro, se a taxa de financiamento se tornar negativa, os short sellers passam de receber dinheiro a pagar, o que quebra a lógica da posição; segundo, se o preço continuar a subir, a ampliação das perdas flutuantes pode desencadear chamadas de margem ou redução de posições; terceiro, se estes short sellers fecharem posições concentradamente, isso pode gerar uma pressão de compra para cobrir os shorts, ampliando a recuperação de curto prazo.
Portanto, ao ver "baleias a apostar na baixa" não se deve interpretar diretamente como um sinal de queda acentuada. O que merece mais atenção é se a taxa de financiamento se mantém positiva, se o fluxo de fundos dos ETFs se recupera, e se estas posições short estão a reduzir ou a reforçar posições. O acima é apenas uma interpretação dos dados, não constitui aconselhamento de investimento.
$ETH $ETH ETH neste movimento de hoje, estou mais otimista com quem está a colocar ordens de compra.
A venda ativa aumentou 20 milhões de dólares, mas as posições aumentaram 55 milhões, a taxa de financiamento está próxima do zero, e o preço ainda está perto dos 2327.
Depois de um dia inteiro a cair, nem sequer houve uma nova mínima; há mais compradores a suportar a queda do que os vendedores a descoberto esperavam. Os que deveriam estar preocupados são os que abriram posições curtas hoje, pois o custo está preso entre 2290 e 2365, um espaço estreito, e um pequeno movimento rápido para cima pode forçar uma corrida mútua para sair. Existem muitas razões para estar pessimista em relação ao ETH, mas tentar lucrar com esta queda não tem uma boa relação risco-recompensa. #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Esta semana, os relatórios financeiros das três grandes empresas (Google, Microsoft, Amazon) serão o foco do mercado. Além do crescimento, a atenção está na geração de caixa e nos gastos de capital, mas é previsível que os gastos de capital aumentem. Ninguém quer ficar para trás na nova competição de cloud.
Os relatórios financeiros e as orientações das três grandes farão o mercado americano V reverter? Acho que o essencial é esperar que as consequências se manifestem, porque as más notícias praticamente já foram todas divulgadas. "A deterioração da situação no Médio Oriente elevou o preço do petróleo + o cpippi anterior superou as expectativas + a capacidade de pagamento das dívidas das empresas de AI cloud foi afetada pelo fud" já aconteceram, hoje Elon Musk também começou a fazer fud (alerta de risco), o que poderia ser pior?
Voltando aos fundamentos, ainda há falta de placas, falta de centros de dados, falta de armazenamento, a procura continua apertada, mas a volatilidade das ações é enorme, tudo se resume a mudanças nas expectativas. Para ser conservador, pode-se esperar até que os relatórios financeiros desta semana sejam divulgados e o FOMC termine para comprar algumas ações com fundamentos sólidos. Eu já comecei a comprar a primeira posição em nbis/nvda/meta, comprando em parcelas.Ethereum está agora na sua fase mais difícil. No ranking de liquidações, tem sido o ativo com a maior liquidação individual durante três dias consecutivos, com 6,97 milhões ontem e 4,77 milhões anteontem; cada vez, os compradores foram eliminados, o que indica que nesta posição há muita alavancagem apostando numa recuperação. Tecnicamente, o suporte de 2350 já foi perdido, o próximo suporte está em 2250, e se esse for quebrado, será 2100. No fundamental, há uma notícia positiva: um agente AI participou no trabalho de resgate do fork Glamsterdam, um detalhe interessante que mostra que o processo de desenvolvimento do Ethereum já começou a usar AI como auxílio, mas o progresso técnico não salva o preço a curto prazo. O que falta ao Ethereum agora não é narrativa, mas capital; enquanto os ETFs continuarem a sair, não conseguirá superar o Bitcoin.A minha avaliação do ciclo do $BTC é clara: o mercado bear já passou, e agora entramos numa fase inicial de bull complexa.
Em vez de discutir repetidamente se "o fundo foi atingido", preocupo-me mais com: por que razão a fase inicial do bull ainda está a oscilar e a recuar?
Os 45 indicadores cíclicos da Glassnode oferecem uma pista: no final de junho, 82% estavam na zona "extremamente fria" histórica; na semana de 5 de outubro, 56% regressaram à neutralidade, enquanto as zonas quente e morna somavam menos de 20%. Isto indica que os indicadores estão a afastar-se dos níveis extremamente baixos, mas ainda longe de um entusiasmo generalizado.
Nos últimos 3 meses, a proporção da capitalização de mercado realizada do BTC subiu para cerca de 21%. A estrutura das moedas jovens foi parcialmente restaurada, mas isso não significa entrada líquida de novos fundos, nem garante uma subida direta do preço.
O meu ponto central é: sair do mercado bear não significa entrar imediatamente numa onda principal de alta. $ETH #本周将公布10月FOMC利率决议 Uma reposição de 9,21 milhões de USDC na madrugada puxou uma baleia compradora gigante de 397 milhões de dólares de volta da beira do precipício — mas o que realmente vale a pena observar não é quanto dinheiro ela adicionou, e sim que a linha de liquidação do ETH foi forçadamente pressionada de 2256 dólares para 2181 dólares. $ETH chegou a cair para 2282 dólares, ficando a cerca de 100 dólares do novo preço de liquidação, o que não é um ataque, mas uma defesa. O analista on-chain Yu Jin rastreou este endereço, que detém 115473 $ETH (cerca de 272 milhões de dólares, preço de liquidação a 2181 dólares) e 1539,5 $BTC (cerca de 124 milhões de dólares, preço de liquidação a 70396 dólares). A percepção chave é: a reposição de margem não muda a direção, apenas compra tempo. Se os 272 milhões de dólares em posições longas de ETH forem liquidados, o impacto será transmitido diretamente para os mercados spot e de contratos, e a linha de defesa do BTC a 70396 dólares é igualmente uma linha oculta que deve ser monitorada. O que o mercado mais subestima é o significado do sinal desta "baleia defensiva passiva". Os investidores de varejo veem que a baleia continua a adicionar fundos e assumem que o fundo está firme; mas a verdade é que as posições longas precisam de constante aporte para se manter, indicando que o risco de queda não foi eliminado, apenas adiado. Esta é uma vulnerabilidade típica da estrutura alavancada — quanto mais o preço se aproxima da zona de liquidação concentrada, maior a probabilidade de amplificação da volatilidade. A correlação entre $BTC e $ETH é especialmente sensível neste momento, qualquer pico pode desencadear uma reação em cadeia. Meu julgamento é: 2200 dólares é o limite emocional, 2181 dólares é o limite estrutural. O primeiro determina a narrativa, o segundoNos últimos seis meses, o custo médio para quem comprou BTC já subiu para 76.000, e o lucro flutuante diminuiu de 8,7% na semana passada para 5,9%. O preço caiu cerca de 1000, mas o custo subiu cerca de 1100, tornando a situação mais difícil para quem entrou depois. Mas 76.000 ainda está longe desta transação atual, não vou usar isso como desculpa para continuar a comprar perto dos 80.000. O custo dos detentores a longo prazo é apenas 48.600, eles podem esperar, eu não pretendo manter esta posição de curto prazo.
Com a situação atual, ainda prefiro esperar uma queda para comprar. A média móvel de 20 no gráfico de 15 minutos está em 80.167, de manhã caiu e voltou a subir, agora quero ver se consegue segurar entre 80.150 e 80.200. Se parar aqui, vou tentar uma pequena posição, e se cair abaixo de 79.800, assumo o erro. Se subir para 80.800, vou realizar parte do lucro, o restante vou tentar até 81.000, sem pensar que posso chegar a 82.000 logo após recuperar o que perdi. Poxa, nas últimas recuperações foi assim, quando sobe achamos que o lucro é pouco, quando cai não queremos vender.
Agora, o que menos quero é comprar acima de 80.400 e me consolar com o custo de 76.000. Se perder os 80.000 de novo, a razão para comprar fica fraca, vou sair primeiro. Se realmente cair para 79.300–79.200, também não vou comprar imediatamente, é fácil ficar perto da mínima anterior, preciso ver se consegue voltar a subir. Por outro lado, se não conseguir passar de 80.800–81.000, só aí vou considerar mudar para uma posição curta de curto prazo, saindo acima de 81.300 e fechando perto de 80.200. Nos dias 27 e 28 desta semana há reunião do Federal Reserve, por enquanto não quero manter posições por muito tempo.O consenso do "ouro digital" do Bitcoin vai desmoronar? Não tenha pressa em negar, o que realmente deve ser observado é para onde o dinheiro está a inclinar-se. O que você vê como "abalo na fé", será que na verdade é uma troca silenciosa de preferências de capital? Nos últimos dias, ao analisar os mercados de BTC, ETH e alguns altcoins, eu não me preocupei tanto com "quando a computação quântica vai chegar". Essa narrativa está muito distante, tão distante que parece mais um cartaz de risco pendurado na parede. O que realmente me fez parar foi: o que o mercado está a negociar agora não é se o Bitcoin vai zerar, mas se a preferência por risco ainda está disposta a pagar um prémio pela "velha história".✨ O texto original listou sete pontos: tecnologia, governança, falta de valor intrínseco, orçamento de halving, regulação, ciclos e uma conclusão dialética. Parece completo, mas pode facilmente levar a um erro de julgamento de que "o BTC está acabado". A minha interpretação é que ele fala sobre a vulnerabilidade do consenso a longo prazo, não sobre o roteiro de preço a curto prazo. Essas duas coisas são muito diferentes. Primeiro, vejamos os factos: a assinatura do BTC depende do ECDSA sobre secp256k1; quando os algoritmos quânticos se tornarem maduros, os endereços antigos com chaves públicas expostas realmente correm o risco de serem revertidos, envolvendo milhões de moedas. A dificuldade não está em "existir ou não uma solução resistente à computação quântica", mas na coordenação: desenvolvedores, mineiros, exchanges, baleias, carteiras, não há uma entidade unificada que possa decidir. Um hard fork que congele os endereços antigos equivaleria a tocar no "privado é propriedade"; não tocar, pode significar assistir aos ativos serem desbloqueados. Esse dilema é real. Mas do ponto de vista da preferência de capital, eu faria uma pergunta adicional: o mercado já precificou esse risco antecipadamente? Até agora, não. Os canais de ETF, os balanços das empresas, a custódia institucional continuam a empurrar o BTC para "disponível para alocação" No mesmo cenário de mercado, BTC, ETH e CORE mostram divergência, indicando que o mercado cripto atual já não é de "subida e descida conjunta", mas sim uma reavaliação da qualidade do capital, intensidade narrativa e estrutura de alavancagem.
BTC continua a ser a âncora de refúgio. Sob pressão macro, saída de ETF e liquidação de alavancagem combinadas, embora sob pressão, a sua capitalização de mercado subiu para 60%, mostrando que o capital ainda se concentra no centro de liquidez mais seguro. ETH expõe a alta beta e fraquezas no fluxo de capital: saída líquida contínua de ETF, o rali vem mais da cobertura de posições curtas do que de novas compras; a fraqueza do ETH/BTC indica que o capital institucional prefere a narrativa do "ouro digital" do BTC. CORE, como um ativo BTCFi, tem maior elasticidade, mas a sua valorização depende mais da recompra do ecossistema, do ciclo de staking e do interesse em BTCFi; quando a profundidade do capital é insuficiente, é mais suscetível a oscilações amplificadas por grandes posições e sentimento.
Na prática, atualmente não é adequado interpretar a divergência simplesmente como "quem é mais forte", mas sim observar três sinais: se o BTC consegue manter suportes chave, se o ETF de ETH retoma entrada líquida e se a recompra de receitas do ecossistema CORE se concretiza. BTC decide a direção, ETH determina a aversão ao risco, CORE define a elasticidade. Em termos de posição, é mais adequado basear-se no BTC como referência, confirmar o retorno do ETF de ETH, e o CORE é adequado apenas para pequenas posições acompanhando a narrativa, evitando alavancagem excessiva em baixa liquidez.
$BTC $ETH O lucro flutuante dos detentores de BTC a curto prazo está a diminuir, será que a linha de custo de 76.000 dólares será rompida?
Atualmente, o custo médio dos detentores de BTC a curto prazo com menos de 6 meses de posse é cerca de 76.000 dólares; se o preço continuar a cair, eles podem passar de lucro para prejuízo.
Julgo que a possibilidade de a linha de custo de 76.000 dólares a curto prazo ser efetivamente rompida é baixa, sendo mais provável que o BTC oscile perto dos 80.000 dólares.
A minha base para isto:
1. O preço atual é cerca de 79,8k, ainda há um buffer de cerca de 5% até aos 76k, e acima existem custos do ETF/tesouraria (81–81,5k) e o True Market Mean (cerca de 77,5–78k) que formam múltiplos suportes; para romper para baixo, seria necessário um aumento contínuo de volume.
2. Embora o lucro flutuante tenha diminuído para 5,9%, o estado geral de lucro não foi quebrado desde meados de agosto; a história mostra que após uma breve retração, geralmente consegue-se recuperar, em vez de se passar imediatamente para prejuízo total.
3. A contínua subida do custo devido a novas compras indica que existe procura; esta semana, o Fed provavelmente manterá as taxas, e a macroeconomia carece de catalisadores fortes para queda, pelo que o mercado tende a digerir e depois estabilizar.
4. A zona perto dos 80k foi testada várias vezes e formou um equilíbrio a curto prazo; após a compressão da volatilidade, é mais provável que haja uma oscilação antes de uma quebra unilateral.
Sugestão de operação: vender alto e comprar baixo perto dos 80.000 dólares.
Pode tentar comprar ligeiramente perto dos 79,5k, reduzir posições na subida entre 81–81,5k; se romper 81,5k, olhar para 82k, se perder 79k, aguardar.
Controle a posição abaixo de 30%, e aguarde sinais claros após o Fed e PCE desta semana para aumentar a exposição. #本周将公布10月FOMC利率决议 $BCH
Recuo pequeno, será que os ativos tradicionais começam a ganhar preferência como refúgio seguro?
Na captura do mercado spot desta manhã, a variação de 24 horas do BCH foi de -0,50%, com intervalo entre 270,5 e 282,9 USDT.
A queda foi menor que a do BTC, indicando um desempenho relativamente estável desta vez, mas o token de pagamento ainda é um ativo de risco. O uso comercial e a escolha de fundos de curto prazo não devem ser confundidos.
Se o mercado continuar a testar mínimos e o BCH mantiver a vantagem, isso aumenta as evidências de resiliência; se o rali ficar para trás e depois houver uma queda compensatória, não se deve considerar uma resistência como uma característica de refúgio seguro.暴跌是痛快的。一刀下去，杠杆出清，市场反而干净。 真正该防的，是另一种走势：价格在关键位置来回摩擦，你的仓位在资金费率里一点点被抽干。 看眼下的结构。BTC 在 80,400 附近，30 日跌幅 -4.37%；ETH 报 2,331，30 日 -13.35%；SOL 在 101.6，30 日 -16.59%📉。K 线拉的是 30 分钟，反弹阳线一根接一根，看起来像在修复。但把周期拉长，BTC 和 ETH 的月度跌幅并没有被这几根阳线改写。 更值得看的是下面那排小字：多头在付钱。 过去 24 小时，加密市场清算规模在 1.17 亿至 1.33 亿美元之间，多头仓位占 70%–80%，约 8000 万至 1.06 亿美元的看涨押注被强制平仓。以太坊清算居前，ETH 仓位清算金额在 3900 万至 5400 万美元之间，最大单笔清算是一笔约 700 万美元的 ETH 多头。而 ETH 的资金费率，在价格下跌 8% 以上的情况下，仍然是正的（+0.0008%）。这意味着什么？多头没有被吓退，还在持续为持仓付费。 SOL 也一样。未平仓合约约 45 亿美元，账户多头占比一度高达 76.1%，但"Bomba-relógio" de alavancagem no ciclo PT: Por que o espaço de amortecimento restante é apenas uma folha de papel atrás dos altos rendimentos?
Os PTs da Pendle são frequentemente vistos como "rendimento fixo", mas uma vez que a alavancagem é aplicada em ciclos no mercado de empréstimos, pequenas flutuações podem desencadear liquidações massivas.
Tomemos como exemplo o PT-reUSD do $PENDLE. Em agosto de 2026, o preço do PT caiu apenas cerca de 3%, mas isso desencadeou liquidações de aproximadamente 36,39 milhões de dólares no $MORPHO. Isto não é uma falha do protocolo, mas sim o resultado de alguns mutuários que alavancaram ao máximo em ciclos, reduzindo o amortecimento de liquidação para menos de 3%. Quando a margem de segurança se torna papel, pequenas flutuações a rompem diretamente.
Em resposta, o $AAVE avançou com uma proposta para estender as posições PT vencidas até fevereiro de 2027 (através de empréstimos relâmpago para pagar e abrir novas posições). Esta medida aliviou a pressão de liquidação rígida, mas não eliminou o risco de alta alavancagem.
O MORPHO, como principal plataforma, embora utilize um design conservador de oráculo (tomando o valor mais baixo entre a "média de 15 minutos" e a "curva de convergência ao vencimento"), também não consegue salvar posições que alavancam ao máximo ativamente.
💡 Conclusão:
Manter PTs à vista até o vencimento é seguro, mas a alavancagem em ciclos de "re-penhorar repetidamente" não é um amortecedor seguro. Quanto mais ciclos, mais fino é o amortecimento. Ao analisar estratégias Pendle, não foque apenas no APY, observe primeiro o múltiplo de alavancagem e o amortecimento de liquidação. Quando o amortecimento se esgota, o principal também será liquidado junto.A página oficial ainda exibe a entrada para levantamento, mas as pessoas já estão a sair.
Hoje é o último dia para levantamentos regulares na Blast, e ainda restam cerca de quarenta e um milhões e quarenta e um mil dólares na ponte oficial cross-chain, o que é mais de 30% menos do que no início de outubro.
A razão para o encerramento foi apresentada de forma elegante: os custos operacionais ultrapassam as receitas, não encontrando um caminho para ser auto-sustentável.
O dinheiro, porém, não seguiu esse caminho elegante. A partir de agora, quem quiser levantar terá de interagir diretamente com o contrato da ponte na Ethereum — iniciar o levantamento, submeter a prova de estado, esperar um período de desafio de um dia, e depois fazer uma transação final de confirmação. Provavelmente, as pessoas comuns não vão querer clicar naquele OptimismPortal 👀
$BTC
$ETH Situação dos fundos: a "viragem semanal para positivo" do ETF precisa ser relativizada
Na semana passada (19 a 23 de outubro), o ETF de Bitcoin à vista registou um fluxo líquido de entrada de cerca de 301 milhões de dólares, terminando duas semanas consecutivas de saídas. Mas a estrutura interna desta "viragem para positivo" não é saudável:
· No dia 22 de outubro, houve uma saída diária de 137,9 milhões, que representa a maior parte dos 1,07 mil milhões de entradas líquidas em dois dias.
· O acumulado de outubro ainda é uma saída líquida de cerca de 314 milhões de dólares; a viragem semanal para positivo é apenas uma recuperação parcial das fortes saídas anteriores, e não um fluxo de fundos de tendência.
Outro desvio a ter em conta: nos últimos 30 dias, o fluxo líquido de BTC dos investidores de retalho para as principais bolsas duplicou de 5,5 mil milhões para 10,75 mil milhões de dólares, atingindo um máximo de seis meses; enquanto o fluxo líquido das baleias caiu de 5,9 mil milhões para 3,8 mil milhões de dólares. A interpretação da KuCoin é que o aumento dos fundos de retalho oferece suporte a curto prazo, mas se a sua essência for a redução de posições durante a recuperação, a pressão de venda acima durante a subida de preços irá gradualmente emergir. Em outras palavras, o "suporte" atual pode conter muitos tokens à espera de libertação, e não fundos firmemente otimistas.
$BTC $ETH $ZEC #Robinhood交易业务增长能否延续？ Glassnode最新现货CVD数据，值得仔细研究。 CVD衡量主动买卖力量：正值代表买家更急，负值代表卖家更急。2025年，全交易所30日CVD平均约为负42亿美元，全年没有一天转正！这说明当时主动卖盘长期占优，尤其是Binance，贡献了大量卖压。 但变化已经出现！最近90天，平均负向压力已收窄至2025年水平的十分之一以内。注意！卖压减弱，不等于买盘已经接管市场。 最新数据显示，Coinbase、Binance和全交易所CVD又同时跌回零轴下方。这意味着市场虽然有所改善，但主动买盘仍然缺乏持续性。 我的周期判断没有改变：BTC已经进入牛初，但牛初并不意味着立即开启主升浪。震荡、回踩、筹码重新换手，都是复杂牛初可能经历的过程。 现在8万美元附近的关键问题，不是卖家还有没有筹码，而是买家能否持续承接。卖家开始没那么着急了，可买家似乎也不急着掏钱包。 这场牛初的多空博弈，才刚进入关键阶段！ $BTC $ETH $ZEC #BTC冲高回落，市场轮动开始了吗？ #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ #BTC冲高回落，期权到期放大关口博弈 Investidores individuais enviaram 10,75 mil milhões para a Binance em 30 dias, enquanto as baleias só têm 3,8 mil milhões
◆BTC | A pressão de venda está nas mãos dos investidores individuais
BTC agora a 80.408, subida de 0,07% em 24 horas, máximo de 80.952, mínimo de 79.369, à noite tocou 80.575, mantendo-se acima de 80.400. Dados do Darkfost da CryptoQuant hoje: os investidores individuais enviaram BTC para a Binance nos últimos 30 dias, aumentando de 5,5 mil milhões para 10,75 mil milhões, um máximo semestral; as baleias caíram de 5,9 mil milhões para 3,8 mil milhões no mesmo período. Recuo para 80.300–80.400, linha horária mantém-se estável, fechar acima de 80.575 para olhar para 80.952; fechar abaixo de 80.000 cancela, fechar abaixo de 79.368 invalida.
◆ETH | As baleias antigas só enviaram 1.500 unidades
ETH agora a 2.330, subida de 0,06% em 24 horas, máximo de 2.365, mínimo de 2.293. Hoje, as baleias do ICO de 2015 moveram 5.000 unidades em 2 horas, mas só 1.500 entraram na exchange, cerca de 3,45 milhões de dólares, comparado com a saída líquida diária de 169.770 unidades nos últimos dois dias, não é nem sequer da mesma escala. Recuperar 2.340 para olhar para 2.365, recuar para 2.310–2.330 para estabilizar; fechar abaixo de 2.293 sai.
A pressão de venda está nas mãos dos investidores individuais, as baleias ainda não largaram.$BTC
O BTC está agora a oscilar perto dos 80400, depois de quatro quedas semanais consecutivas voltou a subir para os 80 mil. O ponto mais baixo nas últimas 24 horas foi 79377, para ser sincero ainda não se firmou completamente.
O que me preocupa mais é aquele número da Galaxy: 11,1 milhões de BTC em endereços de propriedade desconhecida. Com um limite máximo de 21 milhões, mais de metade não se sabe a quem pertence. Quando vi este número pela primeira vez fiquei paralisado por alguns segundos.
Na madrugada de quarta-feira há a reunião do Fed, é muito provável que haja oscilações antes de os 80 mil se firmarem. Se vale a pena tomar partido, vou esperar que se mova primeiro.
#本周将公布10月FOMC利率决议 $ETH está agora em 2330, tendo caído mais de metade desde o pico de 4946 em agosto do ano passado. No gráfico mensal caiu 13%, semanal 4%, e no diário está pressionado pela MA20, o que realmente é desconfortável de ver. Mas quero dizer o outro lado: baleias estão a retirar moedas abaixo de 2300, o volume de retiradas nas exchanges está alto, o staking na Lido atingiu um novo máximo, 35,9% do fornecimento está bloqueado em staking — embora o rendimento tenha caído para 2,6%. O ETF teve uma saída líquida de 1,18 mil milhões em outubro, as posições longas alavancadas foram liquidadas em dezenas de milhões, estes são factos. Arthur Hayes liquidou a sua posição, mas ele é um trader, não um crente, as suas ações não indicam problemas fundamentais no ETH. O dinheiro foi para AI, dívida dos EUA e para o FOMC, isto é uma rotação, não uma saída. O JPM Coin expandiu para a mainnet do Ethereum, BlackRock e JPMorgan usam-no como camada de liquidação, o principal campo de batalha dos stablecoins de 143 mil milhões também está aqui. O RSI diário está entre 29-35, quase sobrevendido, o MACD está em cruzamento de baixa mas com um padrão inicial de divergência de fundo. A queda com volume seguida de recuperação com volume reduzido é típica de fraqueza. Resistência entre 2360-2400, só acima disso se vislumbra 2450-2500; abaixo de 2290 o alvo é 2200-2280. Uma recuperação com volume reduzido perto de 2330 até 2360-2380 pode ser uma oportunidade para posições curtas leves, com stop loss em 2400; abaixo de 2290 com volume, seguir com posições curtas. Os compradores esperam um candle de alta com volume acima de 2300 para tentar novamente, stop loss em 2280. A testnet Hoodi da Glamsterdam foi adiada devido a problemas de segurança do EIP, o que também pesa no sentimento.Sinais de estagflação a emergir, o caminho para cortes de juros em dezembro torna-se delicado】
Para avaliar o próximo passo do Banco Central Europeu, além de observar o CPI e as atas das reuniões, há uma entrada subestimada — a pesquisa mensal de expectativas dos consumidores (CES). Esta cobre cerca de 19.000 famílias em 11 países da zona euro e é uma fonte direta citada na avaliação da política do BCE, mas o mercado raramente a acompanha.
Os dados de setembro divulgados a 23 de outubro mostram: a mediana das expectativas de inflação das famílias para 12 meses subiu para 3,1% (anterior 3,0%), a inflação percebida nos últimos 12 meses subiu para 3,6%; as expectativas de inflação para 3 e 5 anos mantiveram-se em 2,9% e 2,5%, respetivamente. O problema está na combinação: a expectativa de crescimento no mesmo período caiu de -1,2% para -1,5%, a expectativa da taxa de desemprego para 12 meses subiu de 11,0% para 11,3%, e a proporção de famílias que esperam um aperto líquido nas condições de crédito continua a aumentar.
O aumento dos preços, a economia fria e o crédito apertado a ocorrerem simultaneamente é um típico dilema de política. Não é suficiente para o BCE adotar uma postura mais agressiva, mas é suficiente para transformar o corte de juros da reunião de dezembro de "rotineiro" para "discutível". Se o mercado de swaps estiver a precificar a zona euro de forma demasiado dovish, há espaço para correção, começando pelos rendimentos da dívida soberana europeia e EUR, seguido pelo impacto no denominador que afeta a valorização das ações de crescimento da zona euro.
O que observar a seguir: o CES de outubro será divulgado a 27 de novembro; se os responsáveis do BCE esta semana citarem "a subida das expectativas de inflação" como argumento para suspender cortes de juros, será o primeiro ponto de verificação.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1. HBM produtos de alto valor acrescentado em expansão: HBM4 está a ser progressivamente enviado, a procura por servidores AI é forte, HBM, DRAM para servidores, eSSD elevam o preço médio e a margem de lucro global dos produtos, sendo esta a maior fonte de elasticidade do lucro. A administração mencionou no segundo trimestre que algumas encomendas de HBM de alto valor acrescentado foram adiadas para entrega no segundo semestre, sendo esperado que esta receita seja realizada no terceiro trimestre. Isto é exatamente o que sempre enfatizei: o início do touro não é o mesmo que a onda principal de alta! Os dados da Glassnode mostram que o campeão de rendimento entre ativos em 2026 passou por três rotações: ① Primeiro trimestre: ouro e prata lideraram. ② Primavera até julho: ações americanas assumiram a liderança. ③ Nas últimas cerca de 10 semanas: BTC lidera no ranking de rendimento móvel de 60 dias. Ao mesmo tempo, o volume à vista da tokenização do ouro nas exchanges de criptomoedas caiu do pico de fevereiro para cerca de 20%. Mas não se engane! Liderar em rendimento relativo não significa que o preço só sobe e nunca cai, muito menos prova que o capital do ouro flui diretamente para o BTC. O que realmente merece atenção agora é a posição dos 80.300 dólares! Os dados da Glassnode indicam que entre 80.000 e 81.500 dólares está concentrado o custo médio do ETF à vista dos EUA e de alguns tesouros corporativos. Isso significa que o BTC está a testar uma zona de custo importante para alguns detentores. O meu julgamento continua claro: o mercado de urso já passou, o início do touro está a desenrolar-se, mas a estrutura ainda é complexa, com oscilações, recuos e trocas inevitáveis. Manter os 80.000 dólares e formar um suporte eficaz favorece o desafio subsequente da zona de oferta entre 85.000 e 87.500 dólares; se perder o suporte diário, é preciso estar atento a um teste adicional perto dos 77.600 dólares. O início do touro não é sem recuos, mas sim se, após o recuo, a procura consegue retomar o controlo do mercado! Desta vez, o teste perto dos 80.000 dólares, o que acha? $BTC $ETH $ZEC #BTC冲高回落，市场轮动开始了吗？ #BTC冲高$87000，加密总市值重$BTC lucro revertido, custo de posição aumentado, deve continuar a manter????
Analista da CryptoQuant: o custo médio dos detentores de BTC com menos de 6 meses de posição é cerca de 76.000 dólares, o lucro flutuante atual é cerca de 5,9%.
Na última semana, o lucro flutuante reduziu de 8,7% para 5,9%, o BTC caiu cerca de 1000 dólares, mas o custo médio das posições de curto prazo aumentou cerca de 1100 dólares.
O custo dos detentores de curto prazo é 1,56 vezes o dos detentores de longo prazo (76.000 vs 48.600), a relação subiu de 1,54 para 1,56, principalmente devido ao aumento do custo de curto prazo, enquanto o custo dos detentores de longo prazo manteve-se praticamente estável.
💥💥💥 Se o BTC cair abaixo de 76.000 dólares, as posições compradas nos últimos 6 meses estarão globalmente em prejuízo flutuante, a última vez que isso aconteceu foi em meados de agosto deste ano.
Aqui é importante dizer: o custo médio é apenas uma média do grupo, alguns investidores que entraram em níveis altos ainda estão em prejuízo.
$ETH é o mesmo, lucro revertido + custo de posição aumentado, para os traders com posições de 6 meses, a posição está cada vez mais próxima da linha de custo, prestes a cair abaixo da linha de custo!
#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ "Multi-cadeia, uma moeda" não é um slogan, é uma promessa de deixar o risco na ponte
BNB Chain confirmou no documento técnico atualizado em 22 de outubro que uma nova Layer 1 (código oficial New L1) irá operar em paralelo com a atual BSC, compatível com EVM, com intervalo de bloco alvo de 200 milissegundos, pré-confirmação de transação de cerca de 20 milissegundos, sem emissão de novos tokens, com BNB continuando a desempenhar as funções de Gas, staking e governança. A rede de testes está prevista para o final de 2026 e a rede principal para o início de 2027. Zhao Changpeng definiu-a em 25 de outubro com a frase "Multiple chains, one coins." O meu julgamento é: isto não é uma atualização narrativa para investidores de retalho, mas uma reestruturação arquitetónica defensiva — o objetivo é conquistar o território das negociações de alta frequência e dos agentes de IA, e não contar mais uma história de "nova blockchain". Por isso, não irá alterar o percurso do preço do BNB a curto prazo, mas transferirá o maior risco pontual do ecossistema do nível de consenso para a ponte cross-chain. #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ $BNB $BTC $ETH #中东原油运输恢复，油价为何仍居高位？
Muitas pessoas pensam que com a reabertura das rotas marítimas, o preço do petróleo cairia rapidamente, mas a realidade é diferente. A recuperação do transporte ≠ eliminação do risco geopolítico, esta é a lógica central atual do mercado de petróleo.
Embora o tráfego de petroleiros tenha melhorado, os conflitos profundos entre as partes do Médio Oriente não foram resolvidos, e o mercado continua a precificar o risco potencial de interrupção no Estreito de Ormuz, mantendo o prémio geopolítico. Além disso, os estoques globais de petróleo estão geralmente baixos, e o fornecimento de produtos refinados está apertado; qualquer perturbação súbita é difícil de compensar rapidamente. A isso soma-se o aumento do seguro de transporte e dos custos de frete, elevando o custo total do comércio de petróleo.
A minha opinião: a curto prazo, a oferta e a procura estão a suavizar, mas o prémio de risco dificilmente será eliminado de uma só vez. Os preços elevados do petróleo continuarão a sustentar as expectativas de inflação, pressionando indiretamente os ativos de risco, e o mercado cripto continuará a ser afetado pelas perturbações nas expectativas macroeconómicas.
Estratégia contratual: não venda petróleo a descoberto cegamente apenas com base nas notícias da reabertura das rotas. O padrão é de oscilações em níveis elevados, o risco de comprar em alta é grande; aguarde o arrefecimento do sentimento geopolítico e a continuação da recuperação dos estoques para considerar oportunidades de venda a descoberto, com stop loss rigoroso e controlo de posição.Faltam apenas três dias para a reunião de política monetária, e agora sinto que tanto os compradores quanto os vendedores têm receio de manter posições até o fim da reunião. O principal é que agora não sabemos qual é a narrativa do $BTC.
Antes, a lógica era contra a inflação, ouro digital; anteriormente, quando os juros subiam, o $BTC até subia com força; depois, passou a não ser diferente de outros instrumentos financeiros, bastava subir os juros para a liquidez ser imediatamente drenada!
Este ano está ainda mais estranho, em setembro, quando os juros subiram, o $BTC voltou a subir contra a tendência, e quando o mercado esperava que os juros continuassem a subir, o Bitcoin começou a cair violentamente e depois a cair lentamente nos últimos dias.
Então, alguns irmãos me perguntaram se deveriam manter as posições até o dia da reunião de política monetária, e só posso dizer que, se fosse eu, provavelmente não manteria. Está tudo muito confuso, tanto os compradores quanto os vendedores têm argumentos plausíveis aqui.
Pode até ser que, perto do final do ano, com as eleições intermédias, haja uma grande movimentação que prejudique ambos os lados, e o irmão nem consiga passar bem o ano.
#本周将公布10月FOMC利率决议