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$BTC AI叙事的一个薄弱环节正在暴露：谁来为这些数据中心买单。Oracle的资本支出单季度285亿美元，自由现金流为负54亿。它比同行更依赖债券市场融资，所以信贷压力最先在这里显现。 如果融资成本继续上升，数据中心建设的节奏可能被迫放缓。这对AI基础设施相关资产是中期压力，对比特币的影响则是间接的——流动性收紧时，没有资产能完全幸免。